Renewable Electricity

KCGコーポレーションは2026年上半期の決算を発表し、純利益は2億7680万バーツで前年同期比25.2%増となった。生産コストと経費の効率的な管理が奏功し、マクロ経済の逆風にも直面した。最高経営責任者のダムロンチャイ・ウィパワッタナクン氏は、下半期も利益の持続的な成長に自信を示した。一方、サームサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は株主帰属純利益3億2510万バーツ、売電収入15億7210万バーツを計上した。Leo 2ソーラーファームとSPN発電所のリパワリングによる増産が収益に寄与した。ワルット・タンマワラーヌクップ氏は、下半期の事業見通しが際立って成長すると述べ、年末にはコミュニティ廃棄物発電所2か所の売電を開始する準備を進めているほか、2028年には発電量が2倍以上に成長するとの確信を示した。デムコ（DEMCO）は2026年上半期の純利益が3020万バーツで前年同期比519.4%増となった。最高経営責任者のナッタポン・コーロム氏によると、現在の受注残高は26億9900万バーツで、2028年内に順次収益計上される見込みであり、新規事業への投資機会も積極的に模索する方針だ。ノースイースト・ラバー（NER）は2026年のAGMチェックリスト評価で満点の100点を獲得し、3年連続で最優秀評価となった。スターフレックス（SFLEX）は2026年のAGMチェックリストで90～99点、4つ星ゴールドの評価を受けた。

XPLRインフラストラクチャーがザックス・ランク1の「ストロング・バイ」に格上げされた。これにより同社は、ザックスの格付けシステムが対象とする4000銘柄超のうち上位5%に位置づけられる。今回の格上げは、利益予想の急激な上方修正を反映したもので、ザックスのコンセンサス予想は過去3か月で108.2%上昇した。2026年12月に終了する会計年度について、XPLRインフラストラクチャーの1株当たり利益は0.11ドルと予想され、前年同期の実績と変わらない見通しだ。ザックス・ランク制度は、利益予想に関連する4つの要因に基づき、対象銘柄の上位5%のみに「ストロング・バイ」、次の15%に「バイ」の格付けを付与する。ザックスによると、ランク1の銘柄は1988年以来、年平均25%のリターンを生み出している。

ユアンタ証券はアナリストリポートを発表し、サームサーン・パワー・コーポレーション、すなわちSSPの買い推奨を維持するとともに、2570年末の適正価格を従来の4.80バーツから14.10バーツへ引き上げた。株価収益率16倍および加重平均資本コスト9.9%による割引キャッシュフロー法に基づく。SSPは新たな電力開発計画草案、すなわちPDP2026の恩恵を受けるとみている。同計画の最初の12年間にあたる2569年から2580年にかけて、太陽光発電所および蓄電池を併設したソーラー案件、すなわちソーラー・プラス・BESSで合計約3万8800メガワットの設備増強が計画されている。一方、SSPは2573年までに発電容量を2倍に増やす目標を掲げ、1500メガワット規模のコミュニティソーラー事業への参画や、フィリピンにおける再生可能エネルギー案件の追加入札の機会もある。財務面では、69年第2四半期時点でSSPの有利子負債の自己資本に対する比率、すなわちIBD/Eは2.1倍であり、69年第3四半期に出力30メガワットの山鹿風力発電所の売却により約3億から5億バーツの特別利益を計上する見込みで、これによりIBD/Eは2倍を下回る水準まで低下する。IBD/Eの上限3倍と比較した形だ。ユアンタ証券は、SSPが追加投資として約80億バーツ、すなわちメガワット当たり平均投資額3000万バーツの前提で少なくとも266メガワットの新規設備に相当する余力を有すると評価している。さらに日本にある発電所3か所、合計出力56メガワットの売却計画もあり、約20億バーツの現金を獲得し、投資余力をさらに約70億から80億バーツ、すなわち約200から300メガワットの新規設備を賄える規模まで高める見通しだ。ユアンタ証券は、SSPの経常利益が2569年から成長サイクルに入ると予想し、2569年の経常利益を6億9100万バーツ、前年比12%増と見積もる。2570年は8億1800万バーツへ18%増、2571年は12億1000万バーツへ48%増となり、2568年から2571年の年平均成長率は25%に達する計算だ。SSP株価は年初来で127%上昇しているものの、ユアンタ証券は、これが2570年の株価収益率わずか4倍から5倍で取引されていた低い価格水準からの上昇であり、PDP計画やその他の政府系再生可能エネルギー案件の機会をまだ織り込んでいないとみている。

TPCパワー・ホールディングス（TPCH）は、バイオマス発電所「チャーン・ラエック・バイオパワー（CRB）」について、温室効果ガス管理機構（公共機関）から「組織のカーボンニュートラル」認証を取得した。投資家関係部マネージャーのチャンタカーン・チャンパランシー氏が、温室効果ガス管理機構の議長であるウィチャーン・シマチャヤ博士から認証書を受け取った。カーボンラベル認証書の授与式は、先ごろバンコクのチャーン・ワッタナ通りにあるタイ司法研究所（TIJ）のカンファレンスホールで開催された。TPCHは、当初目標としていた2570年よりも早くカーボンニュートラル組織の目標を達成したと述べ、グループの発電所がカーボンニュートラルな組織へと継続的に移行できるよう推進を続けている。

エネルギー事業局は、仏暦2569年（2026年）第9号となるディーゼル油の特性および品質に関する告示を発布し、ディーゼル油へのバイオディーゼル混合比率をB7水準に維持すると発表した。期間は9月14日から12月13日までで、官報に掲載された。中東戦争勃発前に使用されていたB5ディーゼルからB7基盤ディーゼルへの措置をさらに3カ月延長するもので、エネルギー安定の維持、再生可能エネルギーの利用促進、世界のエネルギー市場の不確実性への対応を目的としている。これは、政府がディーゼル油へのバイオディーゼル混合比率をB5からB7へ引き上げる措置を延長する可能性が高いとするKGI証券の以前の見解と一致する。KGI証券は、バイオディーゼルを中心とするバイオ燃料の利用を引き続き支援する政府政策を踏まえ、BBGI Pcl.を強気に見ており、BBGIに対する買い推奨と2027年上半期予想の目標株価7.50バーツを維持し、引き続きBBGIをエネルギー部門の注目株の一つとして選定している。

CKパワー株式会社（CKP）は、メコン川流域の水量増加がサイヤブリ水力発電所プロジェクト（XPCL）の2026年下期の業績を押し上げる要因になると明らかにした。中国の上流地域からの放流は2026年10月から11月にかけて高水準となり、12月にも一部期間で増加する可能性があると予想している。一方、ナムグム2発電所（NN2）は慎重に発電を管理しており、2026年8月の貯水池の水位は海抜368メートルとほぼ平常水準にある。バンパイン・コジェネレーション発電所（BIC）は第1四半期の保守停止を経て、2026年7月から通常運転に復帰した。9月から12月の燃料調整費（Ft）は1キロワット時あたり約0.16バーツで、前年同期をやや上回っている。クリーンエネルギー事業の拡大では、BEMとの太陽光発電所の第2フェーズは2カ所で、合計設備容量は約6.71メガワットとなり、2026年9月初旬に商業運転（COD）を開始した。新しい発電開発計画（PDP 2026）について、CKPは主に水力発電所の入札参加に関心を持っており、ラオスまたはベトナムでプロジェクト開発用地を検討し、タイ国内に電力を送電して販売することを目指している。ルアンパバーン水力発電所プロジェクト（LPCL）は2026年6月時点で建設が77%進捗しており、2030年初旬の商業運転開始（SCOD）の予定を維持している。現在、CKPは総投資負担209億3400万バーツのうち133億4400万バーツを出資済みで、2026年から2029年にかけて残り75億9000万バーツの投資が残っている。

タチャン・グリーン・エナジー株式会社（TGE）は、グリーン事業を推進し、事業で使用するエネルギーを100%再生可能エネルギーへ引き上げる目標を掲げたと発表した。同社の経営幹部であるラオンティップ・ワンスワンクン氏は「Krungsri ESG Minute of Changes 2026」のイベントで、同社がサステナビリティ報告書の作成を開始し、ESGに関する戦略と重要課題を策定するとともに、国際的な基準の枠組みを用いて事業のバリューチェーンを分析していると明らかにした。環境面では、TGEは組織のカーボンフットプリントの評価と認証を4年連続で取得するとともに、循環経済の考え方と廃棄物管理に取り組んでいる。また、同社は2022年からRE100の認証を取得し、参加している。サプライチェーン面では、同社は今年初めて「Supplier ESG Site Visit」プロジェクトを開始し、バイオマス取引先や主要取引先を含むサプライヤーの80%以上を訪問調査した。Krungsri ESG Academyプロジェクトへの参加後、TGEはBuild、Action、People、Expandの4つの中核軸の下でESGを推進する方針を定めている。

タチャン・グリーン・エナジー株式会社（TGE）は、Build、Action、People、Expandの4本柱の戦略を通じて再生可能エネルギー100%の使用を目指すグリーンビジネスの推進方針を明らかにした。クルンシィESGアカデミーへの参加後、取締役のラオンティップ・ワンスワンクン氏はクルンシィESG Minute of Changes 2026の場で、同社が国際基準に沿ってサステナビリティ報告書を作成し、ESGの重要課題を定めていると述べた。環境面では、TGEは組織のカーボンフットプリントを4年連続で評価・認証申請し、2022年から認証を取得してRE100に参加している。人材面では、TGE Innovation Dayプロジェクトを通じて従業員がアイデアの開発に参加する機会を提供するとともに、人権デューデリジェンス（HRDD）の評価を従業員、取引先、請負業者、地域社会、ステークホルダーにまで拡大している。サプライチェーンにおける取引先管理では、同社はSupplier ESG Site Visitプロジェクトを初年度として開始し、バイオマス取引先グループと主要取引先を含むサプライヤーの80%以上をすでに視察している。

タチャン・グリーン・エナジー株式会社（TGE）は、Build、Action、People、Expandの4つの主要軸の下、ESG方針に沿った事業推進を具体的に進め、再生可能エネルギー100%という企業目標の達成を目指すと発表した。取締役のラオンティップ・ワンスワンクン氏は「Krungsri ESG Minute of Changes 2026」の場で、同社がサステナビリティ報告書の作成を開始し、ESGに関する戦略と重要課題を策定するとともに、国際標準の枠組みを用いて事業のバリューチェーンを分析していると明らかにした。環境面では、TGEは4年連続で組織のカーボンフットプリントを評価し認証を取得しており、循環経済の考え方と廃棄物管理にも取り組んでいる。同社は2022年から認証を取得しRE100にも参加している。人材面では、TGEイノベーション・デーのプログラムを通じて従業員の参加機会を提供し、人権デューデリジェンス（HRDD）の評価を従業員、取引先、請負業者、地域社会、ステークホルダーを網羅するよう全面的に引き上げている。サプライチェーンにおける取引先管理の面では、同社は今年初めてサプライヤーESGサイトビジット・プログラムを開始し、バイオマス取引先や主要取引先を含むサプライヤーの80%以上をすでに訪問している。

タチャン・グリーン・エナジー、TGEは、Build、Action、People、Expandの4本柱からなる戦略を掲げてグリーン事業を推進し、再生可能エネルギー100%という目標に向けて事業を後押しすると発表した。タチャン・グリーン・エナジーの取締役であるラオンティップ・ワンスワンクン氏は、Krungsri ESG Minute of Changes 2026の場でこの方針を明らかにし、同社がサステナビリティ報告書の作成を開始し、ESGに関する戦略と重要課題を定めるとともに、国際的な標準枠組みを採用して事業のバリューチェーンを分析していると述べた。環境面では、TGEは組織のカーボンフットプリントの評価と認証取得を4年連続で進めており、循環経済と廃棄物管理の考え方も併せて取り組んでいる。同社は2022年から認証を取得しRE100にも参加している。人材面では、TGE Innovation Dayプロジェクトを通じて従業員が参画する機会を設けるとともに、人権デューデリジェンス、HRDDの評価を包括的に引き上げ、従業員、取引先、請負業者、地域社会、ステークホルダー全体を対象に含めている。サプライチェーン面では、同社はSupplier ESG Site Visitプロジェクトを初年度として開始し、バイオマス取引先や主要取引先を含むサプライヤー80%以上をすでに訪問している。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、再生可能エネルギー発電所ポートフォリオの拡大を準備している。タイ電力開発計画草案PDP2026の下での投資機会を捉える狙いで、この計画は2026年から2050年までを対象とし、新たに約5万900メガワットの発電容量枠を設定し、太陽光、風力、蓄電池システム（BESS）などのクリーンエネルギーに重点を置いている。SUPERのチョムサップ・ロジャヤ最高経営責任者は、同社が合計1500メガワットの発電容量を持つコミュニティソーラー事業への参画に関心があり、同事業から約200メガワットの獲得を目標としていると述べた。目標通りに進めば、再生可能エネルギーによる発電容量が同社ポートフォリオに加わり、今後の成長機会を支えることになる。さらにSUPERは、PDP2026の下での他のクリーンエネルギー事業、特に太陽光、風力、BESSの投資機会も注視している。これらはタイの電力生産構造において役割を増している。

セムサーン・パワー・コーポレーション（SSP）は、国家電力開発計画（PDP 2026）草案に基づく太陽光・風力発電プロジェクトの入札に参加するため、資金面と能力面の両方で万全の準備が整っていると発表した。同計画は最初の12年間、すなわち2026年から2037年にかけて合計5万900メガワットの新規発電能力を定めている。計画にはコンバインドサイクル発電所9100メガワット、小型原子力発電所300メガワット、太陽光発電2万4300メガワット、風力発電2700メガワット、バッテリー蓄電システム1万4500メガワットが含まれる。その後、2037年以降のクリーンエネルギー目標に向けて、CCS（二酸化炭素回収・貯留）方式、再生可能エネルギーと蓄電システムの併用、およびその両方の組み合わせという選択肢に分かれる。いずれの選択肢も2050年のクリーンエネルギー比率を65%以上と定めている。最高経営責任者のワルット・タンマワラーヌクップ氏は、同社はクリーンエネルギー発電所のポートフォリオ拡大と国内投資の増加を目指していると述べた。これまでSSPは、2022年から2030年のフィード・イン・タリフ方式による再生可能エネルギー電力買取プロジェクトの入札で合計170.5メガワットを獲得した成功企業の一つである。内訳は太陽光発電7プロジェクトで契約発電能力合計154.5メガワット、風力発電2プロジェクトで契約発電能力合計16メガワットである。これは第一次買取募集分の合計5203メガワットの一部である。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2プロジェクト、設置発電能力合計19.8メガワットの商業運転開始を準備しており、2026年第4四半期に発電・販売を開始する見込みである。また、約420メガワットのプロジェクトを抱えており、タイ国内の太陽光発電所3プロジェクト合計108.6メガワットと、フィリピンのバゴ風力発電所150メガワットが2027年に順次商業運転を開始する。さらに2030年までに継続して商業運転を開始する予定の他のプロジェクトが146メガワット以上あり、これにはPDP 2026での入札獲得の機会は含まれていない。同社はあらゆる形態の再生可能エネルギー発電所の生産能力を2032年までに1000メガワットに拡大することを目標としており、予想よりも早く達成できると見込んでいる。

タイ・ソーラー・エナジー株式会社（TSE）は、2026年第2四半期の決算説明会（OPPDAY）を通じて、3か月間の株主帰属純利益が2600万バーツで前年同期比84%増加したと報告した。一方、6か月間の利益は合計8000万バーツ、総収入は6億4600万バーツを超え、太陽光発電所とバイオマス発電所の運用効率の向上およびコスト管理を反映している。現在、同社は太陽光、バイオマス、コミュニティ廃棄物発電を含む再生可能エネルギー発電プロジェクトを合計53件運営しており、生殖補助医療クリニック（IVF）などのヘルスケア事業にも進出し、新たな収益源を拡大している。キャスリーン・マリーノン最高経営責任者は、同社がソーラー・ビッグ・ロット計画を通じて生産能力を継続的に拡大する計画を持ち、政府の電力開発計画（PDP 2026）の下でのクリーンエネルギー入札に参加する準備を進めており、持続的な利益と良好なリターンを生み出すことを目指していると述べた。このイベントは先ごろ同社で開催された。

SSPこと補強発電公社（ストゥームサーン・パワー・コーポレーション）は、国家電力開発計画（PDP 2026）草案に基づくプロジェクト入札への参加準備が整ったと発表した。同計画では、最初の12年間（2569年から2580年）に合計5万900メガワットの新規発電能力が設定されている。内訳は、コンバインドサイクル発電所9,100メガワット、小型原子力発電所300メガワット、太陽光発電2万4,300メガワット、風力発電2,700メガワット、蓄電池システム1万4,500メガワットである。ワルット・タンマワラーヌクップ最高経営責任者（CEO）は、同社は資金面と太陽光・風力ファーム開発の能力の両面で準備が整っていると述べた。SSPはこれまでに、2565年から2573年までのフィード・イン・タリフ形式の再生可能エネルギー電力買取プロジェクトの入札で合計170.5メガワットを落札している。内訳は、太陽光発電所7件で契約上の合計生産能力154.5メガワット、風力発電所2件で契約上の合計生産能力16メガワットである。これは、合計5,203メガワットを買い取る第1段階のプロジェクトに基づくものである。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件の商業運転開始（COD）を準備しており、設置容量の合計は19.8メガワットで、2569年第4四半期に発電・販売を開始する見込みである。また、約420メガワットのプロジェクトを保有しており、内訳はタイ国内の太陽光ファーム3件で合計108.6メガワット、フィリピンのバゴ風力ファーム150メガワットで、これらは2570年に順次CODを迎える。さらに、2573年までに146メガワット以上のその他のプロジェクトのCODも計画されている。同社は、再生可能エネルギーの発電能力を2575年までに1,000メガワットに到達させることを目標としており、予想よりも早く達成できると見込んでいる。

SSPことスムサーン・パワー・コーポレーションは、国家電力開発計画PDP 2026の下での太陽光および風力発電プロジェクト開発に参画するため、資金面と能力面の両方で万全の準備が整ったと発表した。同計画は最初の12年間、すなわち2569年から2580年に合計5万900メガワットの新規発電容量を定めている。内訳はコンバインドサイクル発電所9,100メガワット、小型原子力発電300メガワット、太陽光発電2万4300メガワット、風力発電2,700メガワット、蓄電池システム1万4500メガワットである。SSPのワルット・タンマワラーヌクップ最高経営責任者は、同社がクリーンエネルギー発電所のポートフォリオ拡大と国内投資の増強に注力し、PDP 2026に基づく入札を進めると述べた。SSPは過去に、2565年から2573年までの再生可能エネルギー固定価格買取制度による電力買取プロジェクトの入札で合計170.5メガワットを獲得した実績がある。内訳は太陽光発電7件で契約発電容量合計154.5メガワット、風力発電2件で契約発電容量合計16メガワットであり、これは第一次募集で合計5,203メガワットを対象としたものであった。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件、設置容量合計19.8メガワットの商業運転開始を準備しており、2569年第4四半期に売電開始を見込んでいる。また、約420メガワットの案件を抱えており、タイ国内の太陽光発電所3件で合計108.6メガワット、フィリピンのバゴ風力発電所150メガワットが含まれ、これらは2570年に順次商業運転を開始する予定である。さらに2573年まで継続する他のプロジェクトの商業運転計画が146メガワット以上あり、PDP 2026の入札獲得の可能性はこれに含まれていない。同社は、発電容量目標1000メガワットを2575年までに達成するという目標が、予想よりも早く実現できると見込んでいる。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、タイ電力開発計画（PDP 2026）草案に基づくコミュニティソーラー事業の入札に参加した。この計画は2026年から2050年までを対象とし、新規発電容量は約5万900メガワットで、太陽光、風力、蓄電池システム（BESS）などのクリーンエネルギーに重点を置いている。SUPERが参戦したコミュニティソーラー事業はこの新規発電容量の枠組みの一部で、合計1500メガワット規模。CEOのジョムサップ・ロジャヤ氏は、約200メガワットの獲得を目指すと明確な意向を示しており、既存の再生可能エネルギー発電所の開発・運営で培った経験を活かし、ポートフォリオを大幅に拡充する機会と捉えている。

ユアンタ証券は、SSPがPDP2026草案から大きな成長機会を得ると評価している。2026年から2037年までの最初の12年間で、太陽光発電と太陽光＋BESSを合わせた発電容量が3万8800メガワット増加する見通しだ。一方、SSPは100%再生可能エネルギー発電事業を展開しており、さらに1500メガワットのコミュニティソーラー計画やフィリピンの再生可能エネルギー発電所も有している。従来はバゴ風力プロジェクト150メガワットに投資し、2027年第4四半期に商業運転を開始する予定である。現在、SSPのIBD/Eは2026年第2四半期時点で2.1倍だが、2026年第3四半期にヤマガ売却で3億から5億バーツの特別利益を計上すれば、IBD/Eは2倍を下回る。IBD/E 3.0倍のコベナンツのもとでは、最大80億バーツの投資が可能で、1メガワット当たり3000万バーツの投資額に基づくと、少なくとも266メガワット相当の投資機会がある。さらに、日本で合計56メガワットの投資案件3件の売却を計画しており、約20億バーツの現金を追加で得られる見込みだ。これは追加投資に回せる70億から80億バーツ、すなわち200から300メガワット相当に匹敵する。利益面では、ユアンタは2026年の予想を6億9100万バーツと据え置き、前年比12%増とした。SPN太陽光発電所のソーラーパネル効率改善と日本でのレオ2プロジェクトの通年収益認識が寄与する。また、2027年の予想を9%引き上げて8億1800万バーツとし、前年比18%増とした。ヤマガ30メガワットプロジェクトの売却はあるものの、合計9メガワットのコミュニティ廃棄物発電所で補われる。WTE9メガワットプロジェクトは約90メガワットの太陽光プロジェクトに相当する。さらに、2028年の経常利益は12億800万バーツで前年比48%増と予想される。フィリピンのバゴ風力150メガワットプロジェクトの統合が寄与し、その電力料金はタイより約50%高い。REビッグロット合計92メガワットプロジェクトと台湾のシュエジア1太陽光発電所17メガワットも予想に含まれる。すべてのプロジェクトは2027年第4四半期に商業運転を開始し、年平均成長率25.0%、2025年から2028年予想までの3年間のCAGRは25.0%となる。ユアンタは適正株価を1株当たり14.10バーツに引き上げた。PER16.0倍の評価方法に基づき、2028年末の適正株価15.50バーツを算出し、WACC9.9%で2027年に割り引いた。買い推奨を維持する。現在の株価はPER27でわずか11.1倍、PBN27で1.0倍で取引されている。SSPの保有容量当たり時価総額はわずか13倍で、カバレッジ内の電力会社平均（GULFを除く）14倍、同じく100%再生可能エネルギー発電のGUNKULの21倍と比較される。

Sermsang Power Corporation Public Company Limited（SSP）のWootthima Thammawaranukup最高経営責任者（CEO）は、同社が国家電力開発計画（PDP）2026の下での入札に参加する用意があると明らかにした。この計画では、最初の12年間（2026年から2037年）に合計5万900MWの新規発電容量が設定されている。内訳は、コンバインドサイクル発電所9,100MW、小型原子力発電所300MW、太陽光発電2万4,300MW、風力発電2,700MW、バッテリーエネルギー貯蔵システム1万4,500MWである。その後、2037年以降のクリーンエネルギー目標に向けた選択肢に分かれ、すべての選択肢で2050年のクリーンエネルギー比率は少なくとも65%と定められている。SSPは過去に、2022年から2030年のフィードインタリフ制度による再生可能エネルギー電力買取プロジェクトの入札で、合計170.5MWを落札した企業の一つである。これは、合計5,203MWを募集した第1段階のプロジェクトのうち、太陽光発電所7件（契約上の総発電容量154.5MW）と風力発電所2件（契約上の総発電容量16MW）で構成されている。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件（総設置容量19.8MW）の商業運転開始（COD）を準備しており、2026年第4四半期に発電・売電を開始する見込みである。また、約420MWのプロジェクトを保有しており、タイ国内のソーラーファーム3件（合計108.6MW）とフィリピンのバゴ風力発電所150MWが含まれ、これらは2027年に順次CODを迎える予定である。さらに、2030年までに継続してCODを迎える他のプロジェクトが146MW以上あり、PDP 2026の入札案件獲得の可能性はまだ含まれていない。同社は強固な資本基盤を持ち、新たな入札ラウンドに向けて十分な準備ができており、これがSSPの目標である再生可能エネルギー発電所の総発電容量を2032年までに1000MWに拡大するという目標達成を後押しする重要なプラス要因になると予想され、予想よりも早く達成される可能性もある。

SSPことサームサーン・パワー・コーポレーションのワルット・タンマワラーヌクップ最高経営責任者（CEO）は、国家電力開発計画（PDP 2026）の草案に基づく入札に参加する用意があると明らかにした。同草案は、最初の12年間にあたる2569年から2580年にかけて、新規発電容量を合計5万900メガワットとすることを定めている。内訳は、コンバインドサイクル発電所9,100メガワット、小型原子力発電300メガワット、太陽光発電2万4,300メガワット、風力発電2,700メガワット、蓄電池システム1万4,500メガワット。その後、2580年以降のクリーンエネルギー目標に向けて、CCS、再生可能エネルギーと蓄電システムの併用、両者の組み合わせという選択肢に分かれる。いずれの選択肢も、2593年におけるクリーンエネルギーの比率を65％以上と定めている。SSPは、2565年から2573年までのフィード・イン・タリフ方式による再生可能エネルギー電力買い取り入札で合計170.5メガワットを落札した企業の一つ。内訳は、太陽光発電所7件で契約上の合計発電容量154.5メガワット、風力発電所2件で契約上の合計発電容量16メガワット。このうち初期段階で買い取りを開始したのは合計5,203メガワット。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件、設備容量合計19.8メガワットの商業運転開始を準備しており、2569年第4四半期に発電・販売を開始する見込み。さらに、手元には約420メガワットのプロジェクトがある。タイ国内のソーラーファーム3件で合計108.6メガワット、フィリピンのバゴ風力発電所150メガワットで、2570年に順次商業運転を開始する。このほか、2573年までに146メガワット超のプロジェクトの商業運転開始を継続して計画しており、これにはPDP 2026の入札で受注する可能性は含まれていない。同社は強固な資本基盤を持ち、新たなPDP 2026に基づく入札に十分対応できる態勢を整えている。これは、SSPが2575年までにあらゆる形態の再生可能エネルギー発電所の発電容量を1,000メガワットに拡大する目標を達成するための重要な追い風になると期待されており、予想よりも早く達成できる見通しだ。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、タイの電力開発計画草案（PDP 2026）に基づく1,500メガワットのコミュニティソーラー事業の入札に参加する準備を進めている。この計画は2026年から2050年までを対象とし、約5万900メガワットの新規発電容量を盛り込み、ソーラーや風力、蓄電池システム（BESS）などのクリーンエネルギーを重視している。SUPERは、同事業の総発電容量1,500メガワットのうち、約200メガワットのコミュニティソーラー案件の獲得を目指している。CEOのジョムサップ・ロジャヤ氏は全力で取り組む姿勢を示しており、同社は再生可能エネルギー発電所の開発・運営の経験から、今回の入札で有力候補と見られている。

タイ・ソーラー・エナジー株式会社（TSE）は、株主に帰属する四半期純利益が2600万バーツで前年同期比84%増加したと報告した。また、6か月間の利益は合計8000万バーツ、総収入は6億4600万バーツを超えた。これは、太陽光発電所とバイオマス発電所の運用効率の向上とコスト管理を反映している。現在、同社は太陽光、バイオマス、コミュニティ廃棄物発電を含む再生可能エネルギー発電プロジェクトを合計53件運営している。同時に、IVF（体外受精）などの生殖補助医療技術クリニックといったヘルスケア事業にも進出し、新たな収益源を拡大している。キャスリーン・マリーノン最高経営責任者（CEO）は、同社がソーラー・ビッグ・ロット・プロジェクトを通じて生産能力を継続的に拡大する計画であり、政府の電力開発計画（PDP 2026）の下でのクリーンエネルギー入札に参加する準備を進めており、持続的な利益と良好なリターンを生み出すことを目指していると述べた。このイベントは最近、同社で開催された。

ターチャン・グリーン・エナジー株式会社（TGE）は、Build、Action、People、Expandの4本柱の下でESGに沿った事業推進を宣言し、再生可能エネルギー100%という企業目標の達成を目指すと発表した。同社の取締役であるラオンティップ・ワンスワンクン氏は、Krungsri ESG Minute of Changes 2026の場でこの方針を説明し、同社が持続可能性報告書の作成を開始し、ESGに関する戦略と重要課題を定め、国際標準の枠組みを採用して事業のバリューチェーンを分析していると述べた。環境面では、TGEは4年連続で組織のカーボンフットプリントを評価し認証を取得するとともに、循環経済と廃棄物管理の考え方を取り入れている。2022年に認証を取得しRE100に参加して以来のことである。人材面では、同社はTGE Innovation Dayプロジェクトを通じて従業員の参加機会を設け、人権デューデリジェンス（HRDD）の評価を強化して、従業員、取引先、請負業者、地域社会、ステークホルダーを網羅するよう拡大している。サプライチェーン面では、同社はSupplier ESG Site Visitプロジェクトを初年度として開始し、バイオマス取引先や主要取引先を含むサプライヤー80%以上をすでに訪問している。

TSEは6カ月間の決算を報告し、利益は8000万バーツ、総収入は6億4600万バーツを超えた。同社は、新たな収益源を拡大するため、生殖補助医療技術クリニック、すなわちIVFなどのヘルスケア事業に参入する計画を準備している。また、Solar Big Lotプロジェクトを通じて生産能力を継続的に拡大する計画を持ち、政府の電力開発計画、すなわちPDP 2026の下でのクリーンエネルギー入札に参加する準備を進めている。一方、WPは温室効果ガス管理機構から2026年度の組織カーボンフットプリントラベル認証を取得し、温室効果ガスの持続可能な管理を重視していることを示した。ゴールドブレック証券は、今週のSET指数は変動しながら推移し、1570〜1630ポイントの範囲で動くと予想している。WTI原油が100ドルを超えて急騰したことによる圧力を受ける一方、タイのGDPが2.5%に引き上げられたことがプラス要因となる。FTSEリバランスに沿ったポートフォリオ調整戦略を推奨し、大型株ではCPNが出入りし、中型株ではCPNが入り、小型株ではBTS、FTREIT、LH、SCCC、THAI、TUが入る。

補強発電公社（SSP）は、国家電力開発計画（PDP）2026草案に基づく発電事業入札への参加準備を整えていると発表した。同草案は2026年から2037年までの最初の12年間で合計5万900メガワットの新規発電容量を定めている。ウォラット・タンマワラーヌクップ最高経営責任者（CEO）は、同社は財務体質と太陽光・風力発電所開発の能力の両面で準備が整っており、国内のクリーンエネルギー事業拡大政策に合致していると述べた。PDP 2026草案は、コンバインドサイクル発電所9100メガワット、小型原子力発電所300メガワット、太陽光発電2万4300メガワット、風力発電2700メガワット、蓄電池システム1万4500メガワットで構成されている。その後、2037年以降のクリーンエネルギー目標に向けた選択肢に分かれ、2050年にはクリーンエネルギーの比率を65％以上とすることが定められている。SSPは過去に、2022年から2030年までのフィードインタリフ制度による再生可能エネルギー電力買取入札で、合計170.5メガワットを落札した企業の一つである。これは第一次募集で合計5203メガワットを対象としたもので、太陽光発電所7件の契約発電容量合計154.5メガワットと、風力発電所2件の契約発電容量合計16メガワットに分かれている。現在、同社はコミュニティ廃棄物発電所2件の商業運転開始を準備しており、設置容量合計は19.8メガワットで、2026年第4四半期に発電・販売を開始する見込みである。また、約420メガワットの案件を抱えており、タイ国内の太陽光発電所3件の合計108.6メガワットと、フィリピンのバゴ風力発電所150メガワットに分かれ、2027年に順次商業運転を開始する予定である。さらに、2030年までに146メガワット以上の他の案件の商業運転開始も計画しており、PDP 2026での入札獲得の機会は含まれていない。同社はあらゆる形態の再生可能エネルギー発電所の生産能力を2032年までに1000メガワットに拡大することを目標としており、予想よりも早く達成できると見込んでいる。

ファーボ・エナジーは9月1日、グーグルと396メガワットの電力購入契約を締結した。これはこれまでで最大の強化地熱発電の電力購入契約であり、電力はユタ州にあるファーボのケープ・ステーション開発から供給され、2028年までに納入される予定だ。グーグルはさらに600メガワットの引き取り拡大に関する契約も保有しており、これにより取引の総潜在容量は2030年6月までに約1ギガワットに達する。この契約は、2021年のプロジェクト・レッドの実証を皮切りに始まった両社のこれまでの協力関係を土台とするもので、2024年6月にはグーグルおよびNVエナジーとの115メガワットの電力購入契約へと続き、その後ファーボは3ギガワットの地熱プロジェクトを開発することを約束した。今回の契約により、ファーボの契約済み電力販売総量は約1.1ギガワットとなり、AIデータセンターの24時間365日のベースロード需要に対応する同社の強化地熱システム技術が実証されたことになる。5月12日に上場し、約22億ドルを調達したファーボは、今後12か月間で8億5000万ドルから9億ドルの設備投資を見込み、数年間は純損失が続く見通しだ。フェーズIでは今年後半または2027年初めに約100メガワットの商業運転を目指し、フェーズIIでは2028年にさらに400メガワットを追加する計画である。

TPCパワーホールディングス（TPCH）は決算説明会（Opportunity Day）で、ラオス人民民主共和国における出力100メガワットの太陽光発電プロジェクトについて、2026年内に商業運転（COD）を開始する準備を進めていると明らかにした。現在、プロジェクトの進捗は約80%に達し、商業運転前の試験送電（Pre-COD）も一部で開始している。年内には全出力での商業送電が可能になる見通しだ。タイ国内の事業では、TPCHはバイオマス発電所6案件、すなわちCRB、MWE、TSG、PGP、SGP、PTGの開発と効率改善に引き続き注力しており、これらの総設備容量は71.2メガワットである。全出力での運転を実現し、事業運営における最大の効率を生み出すことを目指している。

オーステッドは、英国の大型洋上風力発電所2件、ウォルニー・エクステンションとホーンシー1の課税方法を支持する最終意見を取得した。EU仲裁条約に基づき設置された諮問委員会は、両プロジェクトに真の法的・経済的目的があると結論付け、主として立地国で課税されるべきだとした。つまり、発電と収益が生じるプロジェクトの稼働期間を通じて、課税権は主に英国に帰属することになる。この紛争は10年以上前に遡る。オーステッドは2015年、デンマーク税務庁と英国歳入関税庁に対し、両国間の課税権の配分方法について明確化を求めたが、両当局が合意に至らなかったため、2023年に問題は諮問委員会に付託された。オーステッドによると、この結果、デンマークの税務ポジションが関連利息を含めて小幅に上方修正される見通しで、この金額は不確実な税務ポジションに対して既に計上された引当金で賄われており、将来的には英国での税負担軽減により大部分が相殺されると見込まれている。同社は今後、同様のデンマーク課税評価に直面している他のオーステッド洋上風力プロジェクトについてデンマーク税務庁と協議し、いかなる解決もウォルニー・エクステンションとホーンシー1の事例で確立された原則に従うと予想している。また、意見の実施をめぐり英国歳入関税庁とも協議を行う。オーステッドは世界で11ギガワットの洋上風力発電容量を設置済みで、さらに7.2ギガワットを建設中であり、2025年には新規パートナーシップと解約手数料を除く営業利益が251億クローネだったと報告した。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、ベトナム電力公社（EVN）が電力売買契約の修正に署名し、同社への未払い金全額を今年10月から11月頃に支払う準備をしていると明らかにした。これはベトナム国会が過去4年間に生じた問題の修正を承認し、首相にEVNへの支払い実行と各種プロジェクトの推進を指示する権限を与えたことを受けたもの。政府監査院による400件超の再生可能エネルギープロジェクトの検査結果で、ほぼすべてのプロジェクトが適正かつ完全に電力供給を行っていると結論づけられた。一方、ロックニン3プロジェクトは省レベルで土地使用目的の変更が承認され、今後2～3カ月でCCA許可証を待つ段階にある。財務再編では、同社は共同投資パートナーを引き入れ、一部プロジェクトを売却したことで、債務を100億バーツ以上削減し、D/E比率を1.6倍に低下させた。さらに550百万バーツのリスク引当金を計上しており、全額返済を受ければ直ちに収益と利益として計上される見通し。成長戦略では、同社はほぼ100％タイ国内への投資に注力しており、再生可能エネルギーのビッグロットプロジェクトは合計355メガワット。内訳は太陽光と蓄電システムの組み合わせが315メガワット、風力が40メガワット。ほかに稼働中のプライベートPPAプロジェクトが150メガワットあり、新規顧客2～3社と1社あたり約50～60メガワット規模で交渉中。今後2～3年でタイ国内の太陽光発電設備容量約400メガワット超を基準に倍増または100％の成長を目指しており、1万～2万メガワットの再生可能エネルギー追加購入が見込まれるPDP2026計画への対応も準備している。さらに、1プロジェクトあたり5～8メガワット、合計約1500メガワットを目標とするコミュニティソーラー計画もあり、同社は採算性を検討し入札参加を準備している。

TPCパワーホールディングス、通称TPCHは、ラオス人民民主共和国における太陽光発電プロジェクトについて、発電容量100メガワットで2026年までに商業運転、すなわちCODを開始する計画を発表した。現在、プロジェクトの進捗は約80%に達し、一部ではプレCODの運転も始まっている。国内市場では、同社はバイオマス発電所プロジェクトの開発に注力しており、CRB、MWE、TSG、PGP、SGP、PTGの各プロジェクトを合わせた設備容量は71.2メガワットで、全出力での運転と最大限の効率実現を目指している。なお、経営委員会のカノクティップ・チャンパランシー会長、チェートサック・ワッタナウィチットクン社長、建設・運営担当副社長のポン・コンスア氏が経営陣とともに、先ごろ同社で開催されたアーニングスコール、OPPDAYの場で、2026年第2四半期の業績と2026年下半期の事業計画を発表した。

カシコーン銀行系証券会社（Kasikorn Securities）は分析レポートで、CKパワー（CKP）は、2026年下半期にサイヤブリ水力発電所（XPCL）の業績が牽引役となる見込みだと指摘した。流量が高水準で、停止計画がなく、資金調達コストも低下しているためだ。一方、ナムニアップ2水力発電所（NN2）は、流入量に応じて依然として弱含む見通し。CKPの2026年第2四半期の経常利益は2億1000万バーツで、前年同期比41%減、前期比81%増となり、調査部門の予想を17%下回った。これは総収入が予想を下回り、資金調達コストが予想を上回ったためだ。利益減少の主因は、CKPが46%を保有するNN2と、65%を保有するバンパイン・コジェネレーション（BIC）の業績低迷である。一方、前期からの回復は、SPP発電所の販売電力量増加とXPCLからの持分法投資利益の改善によるものだ。調査部門はこの情報に対して中立的な見方を示しており、経営陣はXPCLが2026年下半期の利益を牽引する主要因であり続けると予想している。NN2は前年の高水準なベースから徐々に正常化する見込み。ルアンパバーン水力発電所（LPCL）については、2026年6月時点で建設進捗率は77%で、商業運転開始は2030年初頭の予定を維持している。CKPは総資本的支出209億3400万バーツのうち、すでに133億4400万バーツを投資している。カシコーン証券は「買い」推奨と目標株価3.00バーツを維持している。これはSOTP法による評価で、加重平均資本コストは6.7%。主なリスクは、予想以上に激しいまたは長期化するスーパーエルニーニョ現象の発生である。

CKパワー（CKP）は、2026年下半期には、太陽光発電プロジェクトの新規設備容量、水力発電所に有利な水事情、バンパイン・コージェネレーション発電所のフル稼働再開などの支援要因があると明らかにした。同社は9月に、バンコク高速道路・鉄道（BEM）と共同で、総設備容量5メガワットの太陽光発電プロジェクトの商業運転を開始し、ポートフォリオにおける再生可能エネルギーの設備容量を増加させる。一方、CKPは水事情を注意深く監視している。2026年上半期のサイヤブリ水力発電所の流量は前年同期比17.7%増加し、電力販売量は11.2%増加した。下半期については、同社はメコン川流域の降雨量と上流からの放水量の傾向から、水事情がサイヤブリ・パワー（XPCL）の発電にとって引き続き支援要因となると評価している。中国の上流からの放水量は10月から11月初旬にかけて高水準を維持し、12月の一部期間には追加の放水がある可能性があり、2026年第4四半期のメコン川の水量を支援する。CKPは、年末のサイヤブリ水力発電所の流量は良好で、平均をわずかに上回る見込みだと評価している。ナムグム2水力発電所（NN2）については、2026年7月末時点の有効貯水量は有効容量の32.53%であり、雨季に増加する水量を受け入れる余地がまだある。バンパイン・コージェネレーション（BIC）は、2026年第1四半期に保守点検を実施した後、現在はフル稼働に復帰しており、下半期の電力生産・販売量を支援する。

CKパワー（CKP）は、2026年下半期の業績が継続的に成長すると確信している。バンコク高速道路・メトロ（BEM）とのクリーンエネルギー・ポートフォリオ拡大が追い風となっており、9月には合計出力5メガワットの太陽光発電プロジェクトが商業運転を開始した。一方、サイヤブリー水力発電所を通過した水量は上半期に前年同期比17.7%増となり、電力販売量は11.2%増加した。中国の上流地域からの放流は10月から11月初旬にかけて高水準が続くと見込まれ、12月の一部期間には追加放流も行われる可能性があり、2026年第4四半期のメコン川の水量を支える要因となる。ナムグム2発電所については、7月末時点の貯水池の有効貯水量は容量の32.53%で、雨季には流入量が増加すると予想される。一方、バンパイン・コージェネレーション発電所（BIC）は、2026年第1四半期のメンテナンス後、フル稼働に復帰しており、下半期の電力生産・販売を支えることになる。

CKパワー（CKP）は、バンコク高速道路・鉄道公社（BEM）と共同で進める太陽光発電プロジェクトを9月に商業運転開始し、総出力5メガワットを追加したと発表した。同社のポートフォリオにおける再生可能エネルギー発電容量の拡大を図る。タナワット・トリウィサワウェート社長は、下半期の追い風として、サイヤブリ水力発電所の発電に適した水量状況を挙げた。上半期の流量は前年同期比17.7%増となり、電力販売量は11.2%増加した。一方、ナムグム2発電会社（NN2）の貯水池の利用可能水量は7月末時点で32.53%であり、雨季には増加が見込まれる。バンパイン・コージェネレーション発電所（BIC）は第1四半期のメンテナンス後、フル稼働に復帰しており、下半期の電力生産・販売を支える見込みだ。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、下半期の業績が引き続き成長すると見込んでいる。ベトナムの風力発電プロジェクトが商業運転（COD）を開始し、さらに102メガワットが追加されたことが追い風となる。これにより、2つの風力発電プロジェクトの電力販売契約（PPA）に基づく総発電容量は129メガワットとなる。一方、同社はベトナム電力（EVN）から未収の電力量3億5000万バーツを受け取っており、財務体質の強化に寄与している。2026年上半期の業績は、純利益が8億5973万バーツで、前年同期比246.64%増となった。同社は引き続き再生可能エネルギー事業への投資拡大の機会を模索し、株主への持続可能なリターンを目指している。

スーパー・エナジー・コーポレーション（SUPER）は、2026年度上半期（6ヶ月間）の業績を発表し、純利益が8億5973万バーツとなり、前年同期比246.64%増加したことを明らかにした。最高経営責任者のジョムサップ・ロジャヤ氏と、副最高経営責任者のクンチャリー・ナンタスックケーオ氏は、アーニングス・コール（OPPDAY）を通じて情報を提供し、下半期も成長が続く見通しであると述べた。これは、ベトナムの風力発電プロジェクトが商業運転（COD）を開始し、さらに102メガワットが追加されたことによる。これにより、2つの風力発電プロジェクトの合計契約容量（PPA）は129メガワットとなった。さらに、ベトナム電力公社（EVN）からの未収電気料金35億バーツの受け取りが、事業成長と財務体質の強化を支える見込みである。同社はまた、再生可能エネルギー事業への投資拡大の機会を継続的に模索し、収益増加と株主への持続可能なリターンを目指している。

CKパワー（CKP）は下半期の成長を見込んでおり、バンコク高速道路・鉄道公団（BEM）と共同の太陽光発電プロジェクト5メガワットを9月に商業運転開始（COD）する。これにより、ポートフォリオにおける再生可能エネルギー発電容量が増加する。上半期のサイヤブリ水力発電所を通過した水量は前年同期比17.7%増となり、電力販売量は11.2%増加した。メコン川の水量状況は、第4四半期のサイヤブリ・パワー（XPCL）の発電に引き続き有利とみられ、特に中国上流部からの放水量は10月から11月初めにかけて多いと予想される。ナムグム2（NN2）については、7月末時点の有効貯水量は容量の32.53%で、雨季に増加する見込み。一方、バンパイン・コージェネレーション（BIC）は第1四半期のメンテナンス後、フル稼働に復帰しており、これらすべてが総合エネルギー・ポートフォリオの成長を支える。

シーケーパワー（CKP）は、バンコク高速道路・鉄道（BEM）と共同で、総出力5メガワットの太陽光発電プロジェクトを9月に商業運転開始した。これにより、同社のポートフォリオにおける再生可能エネルギーの発電容量が増加する。上半期には、サイヤブリ水力発電所の流量が前年同期比17.7%増加し、電力販売量は11.2%増加した。下半期について、同社は水事情が発電に依然として有利であると評価しており、特に第4四半期は流量が平均をわずかに上回る見込みである。一方、ナムグム2水力発電所は7月末時点で貯水量が容量の32.53%であり、バンパインコージェネレーション発電所は第1四半期のメンテナンス後、フル稼働に復帰している。これらの要因が下半期の電力生産と販売を支えると見られる。