フリーポート・マクモラン公正価値、72.59ドルに上昇　アナリストは銅見通しで見方分かれる

製造業、運輸、小売にわたる米国企業は、トランプ政権の関税、イラン戦争による燃料価格の急騰、金利上昇という三つの要因に同時に圧迫されている。アイオワ州ブリットにある従業員25人のOriginal Saw Co.のオーナー、アレン・エデン氏によると、同社のノコギリモーター用の小さなブラケットの価格はこの夏に2倍以上に跳ね上がり、42ドルから87ドルになった。同氏はアルミニウム、鋼鉄、部品を備蓄している。JPモルガン・チェースのグローバル戦略責任者ドゥブラフコ・ラコス・ブハス氏は9月14日のリポートで、短期融資に依存する小規模企業はFRBの利上げをより直接的に吸収する一方、製造業、トラック輸送、商業用不動産のような資本集約型セクターが最も大きな打撃を受けると述べた。デトロイト近郊の自動車部品メーカー、Lucerne Internationalは米国での製造を停止し、ミシガン州での5000万ドルのアルミニウム鍛造工場を中止した。スペインのサプライヤー、Grupo Antolinは7月、関税、原材料とエネルギーのコスト上昇、サプライチェーンの混乱を理由に、米国で連邦破産法第15章の適用を申請した。ホーム・デポのリチャード・マクフェイル最高財務責任者は、エネルギーと原材料の圧力が7億3000万ドルの関税還付の利益を完全に相殺すると述べ、ユナイテッドのマイク・レスキネン最高財務責任者は、同航空会社が燃料費が高い環境では意味をなさない限界的な路線を削減していると述べた。

フランコ・ネバダは第2四半期の売上高が57%増の5億8090万ドル、純利益が43%増の3億5400万ドルとなり、金換算オンス販売量は18%増の13万2405オンスに達したと報告し、2026年ガイダンスレンジの上半分に向けて進んでいると述べた。調整後EBITDAは45%増の5億2970万ドル、1株当たり2.75ドルとなり、営業キャッシュフローは12%増の4億8250万ドルに増加した。上半期の売上高は67%増の12億3000万ドルと過去最高を記録し、調整後純利益は82%増の8億750万ドルに達した。6月30日時点で43億ドルの利用可能資本を有し、同社は4件のロイヤリティ契約を締結した。4月16日のビクトリア・ゴールド社からの4000万ドルのポートフォリオ、5月29日のロックス・リソーシズのユアンミ金プロジェクトに対する3290万ドルのロイヤリティ、6月22日のエクイノックス・ゴールドのグリーンストーン鉱山に関連する200万ドルのロイヤリティ、7月15日のゴリラ・ゴールド・マインズのコメット・ベール・プロジェクトに対する840万ドルのロイヤリティである。コブレ・パナマのストリームは4月7日に政府の承認を得て再開され、在庫鉱石の処理と輸出が行われているが、鉱山は依然として保全・安全管理下にあり、長期的な運命は6月19日の監査で87.7%の遵守率が判明したことを検討するパナマの閣僚委員会に委ねられている。運営会社ファースト・クオンタムは、2026年に在庫から3万トンから4万トンの銅を生産し、2027年の処理を含めた総量約7万トンになると推定している。一方、フランコ・ネバダのストリーム引渡しは、約2万3100金オンスと26万5000銀オンスと予想され、2026年第3四半期にようやく開始される予定であり、ファースト・クオンタムがオフテイク契約に基づいてその精鉱を販売することに依存している。

道氏技術は9月18日夜の公告で、第6期取締役会2026年第4回会議において、「コンゴ民主共和国における年間生産能力3万トンのカソード銅湿式製錬所プロジェクト」の再評価と一時凍結を承認したと発表した。同プロジェクトの調達資金は当初11億431万9800元を投じる計画で、建設期間は18カ月、2026年6月30日時点の累計投入額は1億3134万7700元、投資進捗率は11.89％だった。同社によると、地政学的紛争によるエネルギー・コモディティ価格の高騰、物流コストの上昇、プロジェクト所在地域の治安情勢の変化などの影響で、計画通りに進めるには大きな不確実性がある。シンガポールFOB軽油価格は紛争前の1バレル約75～95ドルから最高291.62ドルまで上昇し、2026年9月17日時点でも191.08ドルとなっている。硫黄（中東FOB）の2026年9月17日のミッドプライスは1トン約875ドルで、紛争前から70％近く上昇した。同社はプロジェクトで締結済みの調達契約を統一的に適切に処理する方針で、主に契約解除などの方法を取る。その後、違約金や支払うべき進捗金などの費用が発生した場合は自己資金で支払い、調達資金の返還が生じた場合は調達資金専用口座へ原路返還する。同社は、今回の一時凍結は現在の生産経営に重大な悪影響を及ぼさず、コンゴ民主共和国の既存のMJM、MMTの2つの生産拠点の安全かつ安定的な運営の確保に注力し、新規投資を慎重に抑制するとしている。