ローゼンブラット・セキュリティーズはHut 8の買い推奨と目標株価124ドルを維持した。これは22.6%の上昇余地を示す。第2四半期の収益は前年同期比81%増となったが、市場予想は下回った。アナリストのクリス・ブレンドラー氏は、テキサス州ビーコンポイントとルイジアナ州リバーベンドにおける949メガワットの重要IT容量をカバーする3件の15年リース契約から得られる266億ドルの契約済みAIデータセンター収益に比べ、従来事業は小規模であるため、この四半期の業績はバリュエーションに限定的な影響しか与えないと述べた。決算発表後、株価は10%下落したが、ローゼンブラットはこの動きを主にERCOTのバッチゼロ送電計画調査の遅延に伴う不確実性に起因するとした。ただし、同社はHut 8の直接的なエクスポージャーは、契約済み重要IT負荷704メガワットを有する1ギガワットのキャンパスであるビーコンポイントに限定されると指摘した。ローゼンブラットは、ビーコンポイントが完全な免除をまだ確保しておらず、ベースロードとして扱われるかスタディードロードとして扱われるかが重要な問題であるとしながらも、既存の相互接続契約、契約済みのアンカーテナント、建設の進捗、長納期機器の調達といった支援材料を挙げた。また、同社はビーコンポイントの最初の6棟のデータホール（合計352メガワットの重要IT容量）の資金調達のため6月に発行された42億5000万ドルのシニア担保付ノンリコース債に言及し、これらの債券が最近値上がりしていることから、債券投資家が信用リスクの増大を織り込んでいないと指摘した。ローゼンブラットは2026年の収益予想を3億3670万ドルから3億570万ドルに、2027年の予想を6億940万ドルから5億4760万ドルに引き下げた。一方、2028年のモデルでは、契約済みAI容量の稼働開始に伴い、13億9000万ドルの収益と11億4000万ドルの調整後EBITDAを見込んでいる。
Hut 8 Corp. Common StockERCOT delay creates uncertainty but limited direct exposure; analyst maintains Buy with $124 target.
