Deutsche Post AG

DHLエクスプレスは、ナイジェリアの成長するeコマースと国内取引の流れに対応するため、より低コストで時間指定の緩い小包サービス「ドメスティック・セレクト」を導入した。DHLの株価は前日比でごく小幅に下落した後、55ユーロ80セントで取引されており、年初来リターンは約19%、1年間の株主総利回りは約53%となっている。株価は広く注目される適正価値推定の約54ユーロ73セントをわずかに上回っており、現在の上昇は割安というよりは妥当な水準に達していることを示している。一方、SWSのDCFモデルでは、推定将来キャッシュフロー価値82ユーロ78セントを約33%下回る55ユーロ80セントと算出されている。DHLの見通しは、デミニミス規則の変更によりエクスプレスの取扱量が引き続き圧迫される場合や、世界的な貿易の軟化が荷動き需要を引き続き押し下げる場合に崩れる可能性がある。

DHLグループのドイツ国内配送部門は、ケルン＝アイフェルトーにある小包センターの拡張を正式に公開し、同施設の仕分け能力は毎時約5万個に達した。拡張により250人分の追加スペースが確保され、同拠点の総雇用者数は750人に増加し、ドイツ北西部の約120万世帯にサービスを提供する。2024年に着工し、今夏に予定通り完成した新棟は、橋で既存の小包センターに直結しており、ノルトライン＝ヴェストファーレン州で従来最大だったボーフムの小包センターと同等の仕分け能力を持つ。全国では、ミュンヘン近郊のDHLアッシャイムセンターが毎時約7万2000個でこれを上回るのみである。DHLのポスト・アンド・パーセル部門は、手紙の量が減少し電子商取引の配送が伸びる中でネットワークを再編するため、数年にわたり毎年10億ユーロ超、日本円で約1160億円を投資している。DHLグループでドイツのポスト・アンド・パーセル事業のオペレーション責任者を務めるマルク・ヒッチフェルト氏は開所式で、今回の拡張はネットワーク性能への狙いを定めた投資だと述べ、オンライン小売は成長を続けており、顧客が迅速で信頼できる配送を期待するのは当然だと付け加えた。

UPS、フェデックス、DHLは、最高裁が覆した政策に基づいて徴収された関税を連邦政府が払い戻すのに伴い、対象となる関税支払いを顧客に返金している。UPSは第1段階で5億ドルの払い戻しを申請しており、総額で約50億ドルを回収できると見込んでいる。一方、フェデックスは対象関税を請求された顧客に8億ドルを返金している。DHLは、米国税関・国境警備局から払い戻しを受け次第、当初関税を支払った当事者に資金を返還すると述べた。この返金は、国際緊急経済権限法が大統領に関税を課す権限を与えていないとする2月20日の最高裁判決に端を発しており、8月上旬までにすでに1000億ドルを超えるIEEPA関税が企業に払い戻されている。UPS、フェデックス、DHLからIEEPA関税を別途請求された消費者は返金の対象となる可能性があるが、関税が別途請求されずに小売価格の上乗せとして支払った人は、通常、自動的な返金を期待すべきではない。

DHLエクスプレスは、深圳宝安国際空港のゲートウェイ拡張工事を2億400万ドルかけて完了し、1日あたりの処理能力を992トンへと3倍に引き上げた。このプロジェクトは同社にとって中国本土における過去最大の投資であり、年間処理量は28万6000トンを超える見込みで、従来のゲートウェイの約10倍の規模となる。DHLはまた、上海、バンコク、バーレーン、ブリュッセルを結ぶボーイング767型ワイドボディ貨物機による新たな専用航空路線を導入し、中国とアジア、中東、欧州の主要市場との間の需要に対応する。今回の拡張は、AIデータセンター、半導体、テクノロジー、ライフサイエンス、ヘルスケア、次世代エネルギーといった重点分野を支えるもので、大型貨物向けの「ヘビーウェイト・エクスプレス」サービスとも連携している。

DHLとVintedは、中古ファッション向けの全国ロッカーネットワークを拡大するため、提携を強化している。今回の協力により、Vintedの出品者は事前登録なしでDHLのパックステーションに荷物を預けることができ、購入者はいつでも商品を受け取れるようになる。DHLによると、パックステーション、ポストステーション、DeinFachロッカーを含むネットワークは、現在の1万8500カ所から2030年までに全国で3万カ所以上に拡大する予定だ。中心的な機能はロッカー間配送で、DHLはアクセスコードをメールで送信し、将来的にはVintedのアプリに統合する計画だ。DHLの最新のEコマース動向レポートによると、ドイツのオンライン販売者の70％が発送に宅配ロッカーやパーセルショップを利用しており、ドイツのオンラインショッパーの67％がオンラインマーケットプレイスで商品を販売した経験がある。

DHLグループとして事業を展開するドイツポストは、2026年通期のEBIT見通しを65億ユーロ超に上方修正した。第2四半期の売上高が前年同期比13％増、EBITが30％増となり、出荷量の増加、イールドマネジメント、コスト削減が寄与した。DHLエクスプレスは1日当たりの重量が9％増と数量成長に回帰し、グローバルフォワーディングは海上・航空貨物ともに7％の数量成長を記録、サプライチェーンはオーガニック売上高成長率10％を達成した。サプライチェーンは上半期に40億ユーロの新規契約額も獲得した。同社は30億ユーロのフリーキャッシュフロー目標を維持し、自社株買い枠を2027年までに65億ユーロに拡大、うち最大15億ユーロが将来の買い付けに利用可能である。

Leidos Holdingsは、サイバーセキュリティの脆弱性をリアルタイムで自律的に検出・修正するAI駆動プラットフォーム「Parcata」を発表し、またDHL Supply Chainと提携し、英国防省向けに強化されたロジスティクスおよびサプライチェーンサービスを支援する。両方の展開はLeidosのNorthStar 2030戦略の一環と位置付けられ、2026年半ばを前に発表された。Leidosの株価は最近114.37ドルで取引を終え、過去1週間で6.6％、過去1か月で13.9％上昇したが、年初来では37.7％、過去1年では28.2％下落している。Parcataの発表とDHLとの提携は、投資家が追跡すべき新たな企業固有の動きを加え、NorthStar 2030計画の下で同社が資本とエンジニアリング人材をどこに集中させるかを形作る可能性がある。

VintedはDHLグループと戦略的提携を結び、ドイツのユーザーがDHLのパックステーション、ポストステーション、DeinFachロッカーのネットワークを通じて中古品を発送・受け取れるようにした。この提携は数カ月にわたる試験運用を経て実現し、ピアツーピアの購入をオンライン小売り並みに便利にすることを目指しており、特にロッカー間配送に重点を置いている。これにより、出品者はいつでも荷物を預けられ、購入者は好きな時に受け取れる。DHLはドイツ国内に4万1000カ所の荷物預かり・受け取り拠点を運営しており、自動ロッカーネットワークは2030年までに現在の1万8500カ所から3万カ所以上に拡大する予定だ。Vintedは購入者保護手数料と出品者向けサブスクリプションで収益を得ており、同プラットフォーム上の平均的なファッションアイテムは元の小売価格より72ドル安いとしている。一方DHLは、ドイツのオンラインショッパーの67％がデジタルプラットフォームで商品を販売した経験があり、約70％が中古品取引に宅配ロッカーやパーセルショップを利用していると指摘する。

DHL eCommerceは、リトアニアに拠点を置くVenipak Groupの買収に合意し、バルト三国での宅配便事業を拡大する。この取引により、リトアニア、ラトビア、エストニアのVenipak運営会社がDHL eCommerceに統合され、電子商取引の成長が著しい地域でDHLが完全な所有権を得る。Venipakはバルト地域で最大級の独立系宅配便会社の一つで、約800台の宅配ロッカーと広範な自宅外受け取り拠点ネットワークを有している。買収条件は公表されておらず、取引は通常の完了条件と規制当局の承認を前提としている。統合期間中、Venipakは既存ブランドで事業を継続し、現在の経営陣と従業員はそのままの役職に留まる。

Leidos HoldingsとDHLは、英国防衛省の将来防衛支援サービスプログラムに参入するため戦略的提携を結んだ。物流・任務支援アライアンスとして活動するこの提携は、Leidosの防衛統合の専門知識とDHLの物流能力を組み合わせ、統合的で拡張性のある物流支援を提供する。このアライアンスは単一チームとして機能し、インフラを管理し、防衛作戦のための急増能力を維持する一方、人工知能、データ分析、自動化などの先進技術を活用して物流を最適化し、需要予測を改善する。XETRAではDHL株が0.11%安の56.92ユーロで取引され、Leidos株はNYSEのプレマーケットで0.99%安の107.22ドルとなっている。

ドイツポストは、第2四半期の速報値で2桁の増収と予想を上回る利益を計上したことを受け、2026年通期の利益見通しを上方修正した。同社は現在、報告ベースのグループEBITが65億ユーロを超え、DHL部門は59億ユーロ超になると見込んでいる。これはDHLエクスプレスの堅調な需要と、コスト削減策「Fit for Growth」の継続的な効果によるものだ。株価は過去1カ月で10.9％上昇、年初来では20.2％上昇し、1年間の株主総利回りは49.6％となっている。ガイダンス引き上げにもかかわらず、広く注目されている見方では、適正株価は50.67ユーロとされ、前回終値の56.38ユーロを下回っており、株価が11.3％割高である可能性を示唆している。ただし、株価収益率は17.7倍と、同業他社平均の30.1倍や自社の適正倍率20.8倍を大きく下回っている。

DHLエクスプレスの欧州CEO、マイク・パラ氏によると、同社は夏季を通じてケロシン供給を確保した。ジェット燃料価格は米イラン対立前の1トン800ドルから4月には1903ドルのピークへと2倍以上に高騰していた。欧州最大級の295機の航空機を運航し、昨年2億4800万個の貨物を配送した同社は、燃料調達市場を米国、韓国、ナイジェリアに多角化し、目的地での高価格を避けるタンカリングを採用し、持続可能な航空燃料の使用を全航空燃料の10分の1に拡大、2030年までに30%を目標とする。DHLエクスプレスはまた、燃料サーチャージを調整し、ピーク時の48.75%から現在は40.75%とし、頻繁な価格変動を反映するため1か月遅れの週次更新を行っている。中東では、戦争の影響を受ける地域への配送にセキュリティリスクサーチャージを導入し、着陸が安全でない場所では陸上幹線輸送ルートを実施する一方、サウジアラビアとUAEに焦点を当て5億ユーロ超を投資する計画で、同地域へのコミットメントを維持している。

海運各社は、10億ドルを超える関税還付金の顧客への還元を開始した。フェデックスは米国政府から8億ドルを受け取り、8月に支払いを開始する。UPSは政府プログラムの第1段階で約5億ドルを申請しており、還付金総額は最大50億ドルに達する可能性がある。DHLはすでに顧客への資金還元が行われていることを確認したが、金額は明らかにしていない。CAPEプログラムの第2段階は6月29日に開始され、第3段階は7月末までに開始される見込みで、対象となる還付金が拡大される。

キャセイパシフィック航空の貨物子会社であるエア・ホンコンは、オハイオ州に拠点を置くエア・トランスポート・サービス・グループと、エアバスA330旅客機改造貨物機のリース契約を締結した。これにより、全機A330で構成される同社の保有機数は15機となる。親会社は木曜日にこの取引を発表し、エア・ホンコンはこの新型中型ワイドボディ機を、主要顧客であるDHLエクスプレスのために、まず中国本土やその他の地域路線で使用する予定だと述べた。このA330貨物機は、第4四半期にエア・ホンコンの保有機材に加わる。この取引はATSGにとって注目に値する。同社が自費で貨物仕様に改造し、顧客に提供したA330-300型機は、これでわずか3機目となるからだ。

ALTOリアルエステートファンズは、南ダラスにあるクラスAの産業用施設「ALTOピント45」において、DHLとの全館リース契約を締結しました。施設の面積は約5万4500平方メートルです。2026年5月に契約が完了し、2026年8月の操業開始が見込まれており、これにより物件の稼働率は100%となり、世界的な物流リーダーを長期テナントとして確保しました。ALTOピント45は、主要な輸送動脈や複合輸送インフラに近接する戦略的な立地にあり、地域および全国規模の配送需要に対応します。CEOのヤニブ・メラムド氏は、この成果をALTOの投資、開発、運営チームの連携、ならびにパートナー、コンサルタント、リーシングチームとの協力によるものと評価しました。ALTOは、ダラス・フォートワース、ヒューストン、オースティンにおいて、長期的な人口増加、インフラ投資、進化するサプライチェーン需要の恩恵を受ける立地を対象に、クラスA産業用施設の開発と投資を継続しています。

米国の輸入業者は推定1660億ドルの関税還付を受ける見込みで、その顧客の一部が分配を求め始めている。フロスト法律事務所の創業パートナー、グレン・フロスト氏は、関税を直接支払っていないが輸入業者から高い価格を転嫁された川下企業を支援し、供給業者から還付金を獲得する手助けをしており、すでに供給業者の協力を得ることに一部成功している。フロスト氏は、還付金を分配せずに保持する輸入業者は不当利得を得ていると主張し、多くの供給業者が顧客に転嫁した関税コストを明示的に区分していなかったと指摘する。フェデックス、DHL、UPSなどの大手配送業者は、請求書で関税を個別に明記していたため、川下への還付が簡素化されるとして、顧客への還付計画を発表している。法律専門家によると、川下企業は契約上の救済手段も持つ可能性があるが、企業間紛争は公開の法廷ではなく仲裁で解決される可能性があり、受け取った還付金は租税利益ルールに基づき課税所得となる可能性がある。