United Parcel Service Inc

ユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）は、2076年満期の変動利付シニア無担保社債3億2511万ドルの発行を完了し、2028年までに20億ドル以上を投じて国際・ヘルスケア・サプライチェーンインフラを拡大する計画を確認しました。これには、フィリピン、カナダ、香港に新たな物流ハブを設置することが含まれます。長期資金調達と複数年にわたる設備投資の組み合わせは、UPSが高付加価値で専門性の高い物流サービスと、より強靭なグローバルネットワークを目指していることを強調しています。また、同社は四半期配当を1株当たり1.64ドルに据え置き、2026年の予想調整後利益に対する配当性向は約91%となり、成長プロジェクトと株主還元のバランスを取る中で財務の柔軟性が限られていることを浮き彫りにしています。アナリストは、UPSの売上高が2029年までに1001億ドル、利益が72億ドルに達し、1株当たりの公正価値が115.96ドル、現在の水準から10%の上昇余地があると予測しています。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、世界の物流、ヘルスケア、サプライチェーン機能を拡大するため、20億米ドル以上の複数年にわたる投資を発表しました。これには、フィリピン、カナダ、香港の新しいハブや、医薬品向けの温度管理施設が含まれます。同社は、この展開により、世界中の顧客への配送の迅速化とサプライチェーンの可視性向上が期待できるとしています。これは、高利益率部門へのシフトに沿ったものです。この投資は、UPSのより広範な再編と、自動化とルーティングの改善による収益性向上を目指す「ネットワーク・オブ・ザ・フューチャー」プログラムの一環です。投資家は、2025年までに年間35億米ドルのコスト削減目標の進捗と、2028年までの投資展開、およびヘルスケア部門の収益貢献に注目すべきです。

UPS、フェデックス、DHLは、最高裁が覆した政策に基づいて徴収された関税を連邦政府が払い戻すのに伴い、対象となる関税支払いを顧客に返金している。UPSは第1段階で5億ドルの払い戻しを申請しており、総額で約50億ドルを回収できると見込んでいる。一方、フェデックスは対象関税を請求された顧客に8億ドルを返金している。DHLは、米国税関・国境警備局から払い戻しを受け次第、当初関税を支払った当事者に資金を返還すると述べた。この返金は、国際緊急経済権限法が大統領に関税を課す権限を与えていないとする2月20日の最高裁判決に端を発しており、8月上旬までにすでに1000億ドルを超えるIEEPA関税が企業に払い戻されている。UPS、フェデックス、DHLからIEEPA関税を別途請求された消費者は返金の対象となる可能性があるが、関税が別途請求されずに小売価格の上乗せとして支払った人は、通常、自動的な返金を期待すべきではない。

ユナイテッド・パーセル・サービスとフェデックスは、既存の米国政府輸送契約について、各社約27億ドル相当の変更をそれぞれ確保した。国防総省と各社の担当者による省庁間チームが交渉したこの合意は、2030年10月1日から9月30日まで有効となる。次世代配送サービス2プログラムの下、この2社は米国政府機関向けにエクスプレスおよび地上の小口貨物配送サービスを引き続き提供する。フェデックスとUPSが国際・国内貨物を担当し、ポーラーは国際貨物のみを担当する。軍人や装備、物資を世界中で輸送する国防総省の組織である米国輸送軍が、航空貨物と配送能力の費用を負担する。

米運輸省は、ユナイテッド・パーセル・サービスが2カ国分の香港発着枠のうち6便分を移管する申請を承認した。これにより同社は、今年後半にハブ拡張工事の完了が見込まれるフィリピンのクラーク空港への就航を開始できる。UPSは米国・香港航空協定に基づき、第5の自由権を行使する貨物便を週19便運航する権限を有しており、金曜日の決定により、ポーランドのワルシャワ向け4便すべてと、ベトナムのハノイ向け3便のうち2便を、直ちにクラーク空港へ移管できる。二国間了解覚書では、米国の貨物航空会社は香港・クラーク間で週最大12便を運航でき、現在そのうち3便のみが割り当てられており、すべてフェデックスに配分されている。UPSは新路線をボーイング767-300型貨物機で運航する計画だと述べた。運輸省は4月、アジア・パシフィック・エアラインズによる新路線での週7便の定期便運航申請を承認したが、UPSはこれ以上の救済申請に強く反対するとし、同社が現在の期限である10月31日までに運航を開始しなければ、運輸省にアジア・パシフィック・エアラインズの発着枠を取り消すよう求める方針だと述べた。

ユナイテッド・パーセル・サービスは通期見通しを引き上げた。第2四半期の調整後1株当たり利益は1.76ドルと市場予想を6.7%上回り、売上高は7.6%増の228億3000万ドルとなった。経営陣は2026年の連結売上高を約912億ドル、従来の897億ドルから引き上げ、調整後営業利益を約86億5000万ドル、調整後1株当たり利益を約7.22ドルと見込む。同社は2026年上半期にネットワーク再編と「Efficiency Reimagined」施策から約12億ドルの効果を生み出し、通年では約30億ドルを見込む。米国国内の1個当たり売上高は9.3%増加したが、1日平均取扱個数は減少した。フリーキャッシュフローは7億4200万ドルから15億7000万ドルへと2倍以上に増えた。UPSは四半期中にアマゾン・ドット・コム向けの取扱個数を削減する計画を完了した。

フェデックスやUPSなどの運送会社は、ドナルド・トランプ大統領が2025年3月に発動した広範な関税を最高裁が2月に無効とした決定を受け、当初関税を支払った顧客への還付を始めた。消費者への還付は、最高裁が2025年3月に1977年国際緊急経済権限法に基づきほぼ全対象国からの輸入品に課した広範な関税を無効とした2月から始まった数か月に及ぶプロセスの最終段階となる。これまでに、米国税関・国境警備局が設けた制度の下で関税を支払った企業に対し、約1000億ドルが還付された。フェデックスは政府から受け取った8億ドルの関税還付を顧客への払い戻しとして開始したと発表し、UPSは顧客に代わって50億ドルの関税を支払い、第1段階で5億ドルの還付を申請したと述べた。DHLも同様に、自社が輸入者として記録されているほぼすべての対象貨物について請求を行い、受け取った還付金を返還していると述べた。アマゾン、ベスト・バイ、コストコなどの大手小売業者は、還付金を価格引き下げに使うか、限定的な状況で返金する可能性があるとしている一方、コストコ、ナイキ、アマゾン、ウォルマートなどの小売業者に対し、顧客から80件以上の集団訴訟が提起されている。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、通常の四半期配当を1株当たり1.64ドルに据え置くことを再確認しました。配当金は2026年9月3日に支払われ、基準日は2026年8月17日です。この発表は、株価が103.20ドルで取引され、1日で4.18%下落、30日間で7.82%下落した中で行われましたが、1年間の株主総利回りは27.53%となっています。一般的な見方では、同社の株価は割安であり、公正価値は112.88ドルと推定されています。これは、利益率とリターンの向上を目指す「未来のネットワーク」構想に支えられています。投資家は、通商政策の変更に伴う出荷量の減少リスクや、ネットワーク再編に伴う実行上の課題に注意するよう促されています。

マクロ経済の不確実性にもかかわらず、利益見通しを上方修正する企業が増えている。S&P500構成企業では、見通しを引き下げる企業よりも引き上げる企業の方が多く、ウォール街のアナリストは同指数の第3四半期利益予想を2四半期連続で引き上げた。アーガス・リサーチのアナリスト、クリスティン・ドゥーリー氏は、一貫したガイダンスの上方修正が市場平均を上回るリターンのきっかけになると見ている。第2四半期にこれまでにガイダンスを上方修正した企業には、チーズケーキ・ファクトリー、フォード、ゼネラル・モーターズ、ハズブロ、スターバックス、コカ・コーラ、チャールズ・シュワブ、ペイパル、USバンコープ、ASML、シーゲイト・テクノロジー、スーパーマイクロ・コンピューター、ブリストル・マイヤーズ スクイブ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、ユナイテッドヘルス・グループ、3M、ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、ユナイテッド航空、ユナイテッド・パーセル・サービスが含まれる。

ユナイテッド・パーセル・サービスは予想PER14倍で取引され、予想配当利回りは6.4%に達しており、産業セクターで最高の配当株かどうかが問われている。同社の株価は過去12カ月で約26%上昇したが、2022年2月に付けた史上最高値192.88ドルからは44%低い水準にある。UPSは、中小企業やヘルスケア顧客からの高利益率の注文に注力し、人員削減や業務の自動化を進めることで事業の安定化を図っており、これが2025年の調整後1株当たり利益を7.16ドルへと再び成長させる一因となった。2026年について、UPSは売上高が3%増の912億ドル、調整後利益が1%増の1株当たり7.22ドルになると見込んでおり、両指標が2022年以来初めて同時に上昇することになる。アナリストは2027年にさらなる成長を予想しており、AI導入と物流自動化に支えられ、売上高が4%増、調整後1株当たり利益が12%増加すると見ている。

今週、四半期決算を発表した工業企業29社のうち、27社がアナリストの1株当たり利益予想を上回り、22社が売上高予想を上回った。ボーイングは1株当たり損失が予想の1.24ドルに対し76セントと小幅な赤字にとどまり、ユナイテッド・パーセル・サービスは1株当たり1.76ドルの利益を計上し、予想を21セント上回った。クアンタ・サービシズはEPSが4.24ドルとコンセンサスのほぼ2倍となり、最大の上振れサプライズを提供した。一方、イートンとバーティブ・ホールディングスは、売上高または利益のいずれかで予想を下回った数少ない企業となった。工業セレクト・セクターSPDR ETFは週間で2.34%下落したが、年初来では15.71%上昇しており、S&P 500の8.65%上昇を上回っている。

米国株先物は火曜日、まちまちの展開となった。人工知能への支出に対する懸念が再燃し、大型テクノロジー企業の決算発表と連邦準備制度理事会の最新の金利決定を控えた重要な週を前に、半導体株が圧迫された。ダウ工業株30種平均先物は143ポイント（0.3％）上昇した一方、S&P500種先物は9ポイント（0.1％）下落、ナスダック100種先物は233ポイント（0.8％）下落した。半導体株は、アジアの半導体株が前夜に広範に売られたことを受けて引き続き圧力にさらされており、投資家は資金調達コストの上昇と中国との競争激化の中でAIインフラブームの持続可能性に疑問を呈している。さらに、上海での長鑫存儲技術の大型新規株式公開も追い打ちをかけた。個別銘柄では、ユナイテッド・パーセル・サービスが2.1％上昇した。第2四半期の調整後1株当たり利益が1.76ドル、売上高が228億ドルと、いずれも予想を上回り、通期見通しを上方修正した。キャリア・グローバルは3.0％上昇。調整後1株当たり利益が0.86ドル、売上高が63億5000万ドルと予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げるとともに、エネルギー効率事業であるNORESCOの売却を発表した。アルティミューンは18％急騰。アルコール使用障害を対象としたペムビデュタイドの第2相RECLAIM試験で、主要評価項目を達成し、大量飲酒日数の統計的に有意な減少が示された。プロミス・ニューロサイエンシズは13％上昇。アルツハイマー病を対象としたPMN310の第1b相試験で、6カ月時点の中間安全性およびバイオマーカーデータが良好で、アミロイド関連画像異常（浮腫）の症例は観察されなかった。バズフィードは14.2％急伸。バズフィード、ハフポスト、テイスティの各ブランドで従業員の約35％を削減する再編計画を発表した。ケイデンス・デザイン・システムズは2.7％上昇。第2四半期の予想を上回り、AI駆動のチップ設計ツールに対する需要の加速を理由に通期ガイダンスを引き上げた。アムコア・テクノロジーは5.3％下落。第2四半期の過去最高益にもかかわらず、第3四半期の売上高見通しがウォール街の予想を下回った。半導体株は総じて下落し、マイクロン、サンディスク、ウエスタンデジタルがそれぞれ約4％下落、インテルが3.2％下落、AMDが3％超下落、アプライド・マテリアルズとマーベル・テクノロジーがそれぞれ約2.8％下落、スーパー・マイクロ・コンピューターが2.9％下落、新規上場したSKハイニックスの米国預託証券も3％超下落した。

ユナイテッド・パーセル・サービスとフェデックスは、温度管理が必要なGLP-1系の減量・糖尿病治療薬の輸送に大きなビジネスチャンスを見出している。UPSは今年初め、ヘルスケア部門で初の四半期売上高30億ドルを達成し、2033年までに約391億ドルに達すると予想されるバイオ医薬品市場を狙い、27の温度管理施設に4800万ドルを投資すると発表した。フェデックスは今月、ライフサイエンス専門部門を立ち上げ、直近の会計年度でヘルスケア輸送収入が約100億ドルに達したと報告したが、中核の配送事業の利益率が8.4%から7.7%に低下し、6月1日のフェデックス・フレイト部門のスピンオフを投資家が消化する中で株価は下落した。ヘッジファンドのデータによると、2026年第1四半期末時点でフェデックスを保有するファンドは68から86に増加した一方、UPSの保有ファンドは67から59に減少し、明暗が分かれた。両社ともGLP-1需要の高まりから恩恵を受ける立場にあるが、UPSのより安定した事業基盤により、現時点では同社のヘルスケア分野での成長ストーリーが投資家にとってより明確に見えている。

モトリーフールは、エナジートランスファー、ファイザー、ユナイテッド・パーセル・サービスを、利回りが高いだけで実態の伴わない「利回り罠」ではない3銘柄として取り上げている。エナジートランスファーの予想配当利回りは6.6％で、AIデータセンター需要を追い風に年率3～5％の増配が見込まれる。ファイザーは7％近い利回りで、予想PERは8.5倍。業績が安定化しており、2028年の特許切れを控えても配当を維持できるとみられる。ユナイテッド・パーセル・サービスは予想利回り5.7％で、16年連続増配の実績を持つ。マクロ環境の改善と運賃上昇がさらなる回復を示唆している。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、高収益の貨物に焦点を当てた再建戦略の一環として、温度管理物流事業に4800万ドルを投資する。この投資は世界27施設を対象とし、医薬品配送市場を狙う。同市場は2033年まで年平均8.3%の成長率で拡大し、約400億ドル規模に達するとUPSは予想する。この動きは、アマゾンとの取引を意図的に縮小するなど、低収益の電子商取引量から、正確な温度管理を要する医薬品配送のような専門サービスへのシフトに沿ったものだ。米国での収益は減少しているが、1個当たりの利益は上昇しており、経営陣は2026年下半期に転換点を迎えると見込んでいる。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、ジム・サイモンズ率いるルネサンス・テクノロジーズが保有する高配当株で、5.93%の利回りを提供している。モルガン・スタンレーは7月6日、UPSのレーティングをアンダーウェイトに据え置き、目標株価を75ドルから76ドルに引き上げ、建設的な貨物サイクルの見通しを挙げた。ゴールドマン・サックスはこれに先立つ6月23日、貨物のファンダメンタルズ改善を背景に、トラック輸送セクターの利益予想と目標株価を引き上げた。UPSは、世界200カ国以上で1日平均2080万個の荷物を配送するグローバル物流ネットワーク全体で、エンドツーエンドの可視性と顧客サポートを強化するため、AIを活用したソリューションに投資している。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、元ドライバーが起こした注目の人種差別訴訟で和解に達し、連邦裁判所で争われていた複数年にわたる紛争に終止符を打った。この訴訟では、かつて陪審が巨額の賠償を命じたが、控訴審で懲罰的賠償の大部分が破棄されていた。和解の金銭的条件は明らかにされていないが、再審理の可能性や関連する訴訟費用といった不確実性が取り除かれた。この訴訟はUPSの雇用慣行や評判リスクに疑問を投げかけていたが、解決により経営陣はネットワーク再編とコスト削減計画に再び集中できるようになる。UPSの株価は最近113.67ドルで取引されており、年初来で12.5％上昇している。

燃料価格の上昇と供給側の制約により、トラック積載、小口混載、小包市場の運賃が複数年ぶりの高水準に達していると、2026年第3四半期のTDコーウェンAFS運賃指数が示している。トラック積載運賃は15四半期ぶりの高水準となり、第2四半期は2018年1月の基準値より16%高く、第3四半期には4年ぶりの高さとなる17.7%に達する見込みだ。小口混載運賃は再び記録を更新し、ポンド当たり運賃指数は第3四半期に基準値比76.8%上昇すると予想される。これは、ディーゼル価格が2026年初頭の水準より51%高く、ポンド当たり平均燃料費が前期比46%急増したことが要因だ。小包では、グラウンド運賃が第2四半期に基準値比42.4%と過去最高を記録し、エクスプレス小包も15.5%と新たな高水準に達した。両モードとも燃料サーチャージと運送業者の料金変更による上昇圧力が続いている。また、同指数はアマゾンの小口混載・小包市場への参入や、フェデックス・フレイトの分離独立といった競争上の脅威が高まっていることも指摘しており、これらが価格動向を変える可能性がある。

ユナイテッド・パーセル・サービスがラッセル1000バリュー・ディフェンシブ指数とラッセル1000ディフェンシブ指数に採用された。この採用は、90日間の株価リターンが8.89%、年初来リターンが9.62%、1年間の株主総合リターンが15.00%となったことを受けてのものだ。最も注目されている見通しでは、適正株価は約112.88ドルと推定されており、前日終値の110.74ドルに対して約1.9%割安と示唆されている。UPSは低マージンのアマゾン向け取扱量からのシフトを加速しており、2026年6月までにその配送量を50%以上削減し、より収益性の高い分野に注力することを目指している。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、より高い利益率が見込める重要成長分野であるヘルスケア部門への戦略的進出の一環として、27か所の温度管理施設に4800万ドルを投じている。この投資は、コールドチェーン配送を必要とする医薬品、特にGLP-1受容体作動薬の需要増加に対応するものだ。この動きは、全体の収益が減少している中でも、事業の近代化と高収益顧客へのシフトを目指すUPSの広範な再建努力と合致している。経営陣は、2026年下半期がこの改革の転換点になると見ており、米国での1個当たり収入の増加に成功の初期兆候が表れている。

ユナイテッド・パーセル・サービス株は、推定内在価値に対して約37%割安である可能性があると、シンプリー・ウォール・ストリートの分析が示している。割引キャッシュフローモデルによる内在価値は1株当たり約170ドルと推定され、現在の市場価格に対して36.7%のディスカウントとなる。また、株価収益率は約17.4倍で、同業他社や事業の質に基づく適正PER推定値23.9倍を下回っている。分析では、UPSが高付加価値のヘルスケア物流やAI駆動型オペレーションに注力しているが、進行中の再編、労働争議、コールドチェーン拡大に実行リスクがあると指摘している。バリュエーションの状況はまちまちで、6つのテストのうち4つで割安と判定されている。

米国税関・国境警備局は、関税還付プラットフォーム「CAPE」の展開における第2段階を完了し、最終的な関税調整を待つ未確定の関税を対象に含めた。今回のアップグレードは、申告日から80日以内に確定したものも含め、未確定のエントリーに限定されている。輸入業者は第3段階の開始を心待ちにしており、CBPによると、この段階では最終確定済みのエントリーに対する還付が処理され、その額はIEEPAに基づく支払い全体の約6.9％にあたる約114億ドルに上る。CBPのスーザン・トーマス執行補佐官は、これらの機能が7月下旬に利用可能になる可能性があると示唆し、第3段階が完了すれば、IEEPAの影響を受けたエントリーの約95％が還付の対象になると述べた。フェデックスは8億ドルの還付を受け、UPSは50億ドル以上を納付しており、両社とも還付金を顧客に還元することを約束している。一方、ナイキはIEEPA還付金の回収見込みも一因となり、利益が407％増加したと報告している。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、温度管理された貨物のクロスドック施設27カ所に4800万ドルを投資すると発表した。これらの施設は米国、欧州、アジア、中南米の主要市場に位置し、航空輸送と陸上輸送の間での迅速な積み替えと短期保管を目的として設計されており、厳格な温度要件を維持する。この投資は、2～8度、15～25度、冷凍保管といった温度帯を必要とする医薬品の需要が高まる中、UPSのグローバルなコールドチェーンネットワークを強化するものだ。UPSはまた、AIを活用した物流の取り組みについても詳細を明らかにした。2026年末までにカスタマーサービスの問い合わせの98％以上をAIでサポートすることや、リアルタイムの貨物追跡、ネットワーク計画、通関処理にAIを適用し、貨物の97％が初日に通関を完了していることなどが含まれる。

ユナイテッド・パーセル・サービスは、米州、欧州、アジアに27のコールドチェーン施設を追加し、グローバルなヘルスケア物流ネットワークを拡充するため、4800万ドルを投資する。この拡充は、温度管理が必要な医薬品、特にGLP-1薬の需要増加に対応するものだ。2025年のKFF調査によると、米国成人の約8人に1人がGLP-1薬を服用したことがある。肥満症治療用GLP-1薬の処方数は2019年から2024年にかけて約587％急増し、世界市場は2030年までに2000億ドル近くに達すると見込まれている。UPSによると、新たなクロスドック施設は積み替え時の取り扱いを改善し、配送を迅速化する。また、24時間365日体制のコントロールタワーが貨物をリアルタイムで監視する。キャロル・トメ最高経営責任者は、ヘルスケアが同社で最も急成長している事業の一つであり、今年第1四半期のヘルスケア収益は過去最高の30億ドルに達したと述べた。

海運各社は、10億ドルを超える関税還付金の顧客への還元を開始した。フェデックスは米国政府から8億ドルを受け取り、8月に支払いを開始する。UPSは政府プログラムの第1段階で約5億ドルを申請しており、還付金総額は最大50億ドルに達する可能性がある。DHLはすでに顧客への資金還元が行われていることを確認したが、金額は明らかにしていない。CAPEプログラムの第2段階は6月29日に開始され、第3段階は7月末までに開始される見込みで、対象となる還付金が拡大される。