Iren S.p.A.

億万長者のマーク・キューバン氏は、エヌビディアの積極的なAI融資が市場全体を不安定化させる恐れがあると警告した。キューバン氏はエヌビディアの役割をドットコム時代のIPOマシンに例え、同社が融資、収益分配、最低収益保証を通じて顧客に資金提供していると指摘した。エヌビディアは2026年初頭までにすでに400億ドル以上をAI投資に充てており、これにはOpenAI、コーニング、イレンに関連する株式や融資パッケージが含まれる。法律アナリストは、AIデータセンターの資金調達には重層的なプライベートクレジット、証券化、オフバランスシートの仕組みが関与しており、一つのノードの破綻が銀行、保険会社、年金基金に波及する可能性があると注意を促している。AI需要が減速したり、顧客が債務返済に苦しんだりすれば、相互に絡み合ったレバレッジがテクノロジー株を超えて信用ストレスを拡大させる恐れがある。

AeroVironmentはIrenに対する収入面での優位性を拡大した。AeroVironmentの直近四半期の売上高は6億4160万ドルに達した一方、Irenの売上高は2億4030万ドルでピークを付けた後、2四半期連続で減少している。ビットコイン採掘からAIインフラへと軸足を移し、Nvidiaと5年間で34億ドルのクラウドサービス契約を結んだIrenの売上高は、直近の報告期間で1億8470万ドル、さらに次の四半期では1億4480万ドルへと落ち込んだ。無人航空機のリーダーであるAeroVironmentは、BlueHaloの買収や、Switchblade徘徊型弾薬に関する5年間10億ドルの米陸軍契約を通じてトップラインを押し上げたが、大口契約の支払いにより四半期ごとの収入は変動しやすい。Irenの経営陣は、現在の会計年度末までに年間経常収益のランレートを30億ドル超とする目標を掲げており、その達成には最近の減少傾向の反転が必要となる。