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赤峰黄金、2026年上半期の純利益は17億3200万元 前年同期比56.5％増
赤峰黄金が発表した2026年半期報告書によると、売上高は70億1800万元で前年同期比33.11％増、上場企業株主に帰属する純利益は17億3200万元で前年同期比56.5％増となった。業績の伸びは主に金価格の高止まりとグローバル展開の優位性によるものだ。このうち第2四半期の純利益は7億4400万元で、前期比24％減となった。同社が事前に示した予想レンジは7億1200万元から7億9200万元だった。
Critical Materials & Supply Chain
▲2赤峰黄金、上半期の親会社帰属純利益は前年同期比56.5％増の17億3000万元
赤峰黄金が2026年上半期決算を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は前年同期比56.5％増の17億3000万元、営業収入は同33.1％増の70億2000万元となった。第2四半期の営業収入は34億6000万元で前年同期比20.9％増、親会社帰属純利益は7億4400万元で同19.3％増だった。第2四半期末時点の総資産は252億5300万元と前期末比1.1％増、親会社帰属純資産は143億2600万元と前期末比6.8％増となった。同社によると、中核事業は金の採掘、選鉱、販売であり、世界で複数の鉱山を運営しているが、技術改良や新規プロジェクトが生産量に段階的な影響を与えている。また、資源統合と経営管理を支援するため、紫金鉱業との戦略的提携を進めており、株式譲渡と増資を通じて支配権の変更を実現する方針だ。
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スポット金が4300ドル突破、7月以降ゴールドETFに100億元超の資金流入
スポット金が1オンス＝4300ドルを突破し、7月以降、国内の主要ゴールドETFには100億元を超える資金が継続的に純流入している。8月5日にはロンドン金が1日で4％超急騰し、今年下半期最大の1日上昇率を記録、8月7日には再び4300ドルを突破した。資金面では持続的な純流入が見られ、代表的商品である華安黄金ETFには82億元超の資金が流入し、最新の運用資産残高は991億元を突破した。A株の金鉱株ETFおよび構成銘柄の値動きは現物の金を大きく上回り、当該セクターの期間最高上昇率は18％超、主力銘柄の赤峰黄金は一時約60％の上昇を記録した。東方金誠研究発展部の瞿瑞シニア副ディレクターは、今回の金価格急騰の主因として、米国とイランの情勢緩和、インフレ期待の後退、およびFRBの利上げ観測の収束などを挙げている。
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貴金属関連銘柄が軟調、金価格の重しは和らぐ可能性と機関が指摘、押し目での買い増しを推奨
8月3日、貴金属関連銘柄は取引時間中に3.03％下落し、赤峰黄金、暁程科技、西部黄金、山金国際、紫金鉱業などの構成銘柄が総じて軟調に推移した。長江証券のリポートによると、2026年上半期の貴金属は米イラン対立とタカ派的な利上げ観測の二重の重しを受け、金価格は3度の流動性ショックに見舞われ、6月下旬には一時4000ドルを割り込んだ。現在、この二大重しは限界的に緩和しつつあり、地政学的影響は落ち着き、原油価格とインフレは低下している。下半期の見通しとしては、中国人民銀行による脱ドル化の金購入の論理は変わらず、需要による下支えが徐々に戻ってくる。また、利上げ観測はすでに極限に達しており、高金利が財政の持続可能性を蝕む中、10年物米国債利回りが4％から5％の高水準に入った後は、金利と金の関係は負の相関から正の相関に転じる可能性があり、利上げが必ずしも金に弱材料とはならない。総合的に判断して中期的な強気見通しを維持し、押し目での積極的な買い増しを推奨する。上海証券のリポートも、脱ドル化の流れの中で新興国中央銀行が金準備をさらに積み増す可能性があり、金価格に長期的な需要の下支えを提供すると指摘。下半期は地政学的影響の緩和とインフレ低下により流動性制約が和らぎ、セクターはファンダメンタルズ主導に移行するとしている。
Electrification & Mobility
▲2上海・深セン両市場の複数企業が7月30日夜に半期報告書や重要事項の公告を発表
7月30日夜、上海・深セン両市場の複数上場企業が公告を発表した。赤峰黄金はラオスのセパン金銅鉱山SNDプロジェクトの資源量推定を更新し、金換算金属量が107トンから260トンへ約143％増加したと開示した。容百科技は約47億2300万元を投じ、湖北省仙桃市に年間生産能力30万トンのナトリウムイオン電池正極材一体型プロジェクトを建設する計画で、3期に分けて推進する。天微電子は9000万元で秀為科技の株式60％を取得し支配権を握り、軍需情報化のハイエンド装備分野へ事業を拡大する。海融科技は1億3000万元で糖盒食品の株式55％を取得し、盒馬と長期戦略提携契約を締結、年間購入額を2億1000万元以上とすることで合意した。業績面では、諾徳股份は上半期に黒字転換し、純利益は1億300万元となった。亜翔集成の純利益は前年同期比204.8％増加し、10株当たり16.5元の配当を計画している。東鵬飲料の純利益は同20.72％増加し、10株当たり30元の配当を予定している。また、複数企業が自社株買いや増持計画を開示し、東陽光の支配株主は3億元から6億元の増持を提案し、同額の自社株買いも提案した。網宿科技は3億元から6億元の自社株買いを実施し、消却する方針だ。
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FRBが金利据え置き、貴金属関連銘柄が堅調
米連邦準備制度理事会（FRB）は7月の連邦公開市場委員会で政策金利を3.50～3.75％に据え置いた。今年5回連続の据え置きで、市場の大方の予想通り。この発表を受け、7月30日の貴金属セクターは一時3.52％上昇。招金黄金は9.99％高、赤峰黄金は5.12％高、西部黄金は4.82％高、華鈺鉱業は4.17％高、四川黄金は3.87％高となった。長江証券のリポートは、下半期の見通しについて、地政学的影響の緩和、原油安とインフレ鈍化に加え、中国を中心とした中央銀行の脱ドル・金購入の動きが続くことで、需要の下支えが徐々に戻ると指摘。中期的な強気見通しを維持し、押し目での積極的な買い増しを推奨した。上海証券のリポートは、2026年に貴金属の資産配分価値が高まるとの見方を示した。また、はんだペースト、リン化インジウム、タンタル・ニオブ材料などの新素材は光モジュールなどの分野で需要が拡大し続けており、AI、半導体の国産化、航空宇宙などの産業が貴金属関連のサプライチェーンに構造的な成長をもたらすとしている。
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興業銀錫が2日連続ストップ高、貴金属関連をリード 4社が減資計画を発表
7月22日、貴金属関連が強く上昇し、興業銀錫は2日連続のストップ高を達成。赤峰黄金、暁程科技、招金黄金、四川黄金も追随して上昇した。背景には、スポット金が1オンスあたり4120ドル、スポット銀が1オンスあたり59ドルに達したことがある。同日、4社が株主による事前減資公告を開示した。また、7月21日時点の市場融資残高は合計2兆7000億元で、前営業日比1億400万元増加し、うち41銘柄の融資純購入額が1億元を超え、中際旭創が27億4900万元でトップとなった。半導体装置セクターは引き続き堅調で、托倫斯は20%の値幅制限で2日連続ストップ高、臻宝科技や北方華創なども追随して上昇。世界半導体工業会の報告によると、2026年の世界半導体装置販売額は23.2%増の1659億ドルに達する見通し。12社が上半期の業績関連情報を発表し、うち7社が増益予想、1社が減益予想となった。
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貴金属セクターが堅調、機関はファンダメンタルズ主導の上昇局面入りを予想
7月22日、貴金属セクターは日中に3.34％上昇し、山金国際、赤峰黄金、紫金鉱業などの構成銘柄がいずれも5％超の上昇となった。長江証券のリポートは、地政学的影響の緩和や原油価格・インフレの落ち着きに伴い、流動性制約が和らぐことで、セクターはバリュエーション収縮からファンダメンタルズ主導の上昇局面へと移行すると指摘し、中期的な強気見通しを維持した。上海証券のリポートによると、2020年から2024年にかけて世界の金鉱山生産量の年平均成長率は1.0％にとどまった一方、金需要は年平均5.8％の高い伸びを示し、2024年には1億4810万オンスに達した。これは主に各国中央銀行の備蓄増加と投資需要によるもので、脱ドル化の流れの中で新興国中銀がさらに金準備を積み増す可能性があり、金融政策の変動が続く中で貴金属業界のサイクルは継続している。
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金価格反発で月内に黄金株9銘柄が上昇、赤峰黄金は20%超の上昇
7月に入り、FRBの利上げ観測後退が金価格の反発を促し、A株市場の黄金株10銘柄のうち9銘柄が月内に上昇して引けた。7月6日までに、赤峰黄金の累積上昇率は20.06%とトップ、山金国際と西部黄金はそれぞれ18.88%と15.18%上昇した。上半期には黄金株が大幅調整に見舞われ、10銘柄中7銘柄が一時50%超の下落を記録、山東黄金の最大下落率は62.05%に達し、40.35%の下落率でセクターの下げを主導した。赤峰黄金と山金国際は株価急騰を受け、相次いで株式売買異常変動に関する公告を発表し、累積上昇率の乖離値が20%を超えたと注意喚起するとともに、半期財務データは現在集計中であると説明した。市場関係者は、黄金株は半年の調整を経てバリュエーションが適正水準に戻り、金価格反発が資金シフトを促したが、中報の開示時期には業績が予想を下回った場合の二番底リスクに警戒が必要だと指摘する。
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貴金属・非鉄金属関連銘柄が活発、白銀有色など複数銘柄がストップ高
7月6日前場、A株市場の主要3指数はそろって上昇して始まり、上海総合指数は0.30％高、深セン成分指数は0.65％高、創業板指数は0.57％高となった。貴金属関連銘柄が急伸し、湖南白銀、山金国際、赤峰黄金などが上昇率上位に並んだ。非鉄金属関連銘柄も活発で、白銀有色、黄河旋風、永杉リチウム業など複数銘柄がストップ高となった。革新的医薬品セクターも同様に活発で、三元基因、熱景生物が10％超上昇した。国家薬品監督管理局が細胞・遺伝子治療薬の審査承認の最適化について意見公募を開始し、条件を満たす関連医薬品を30日審査ルートに組み入れる方針が伝わったことが背景。JPモルガンは、金は短期的にレンジ内の動きが続いた後、上昇に転じ、2026年第3四半期の平均価格は1オンス＝4300ドル、第4四半期は4500ドルになると予想し、長期的な強気見通しを維持している。
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招金黄金と赤峰黄金、寄り付き1分でストップ高 2日連続ストップ高
7月3日前場、A株の貴金属セクターが急騰し、招金黄金と赤峰黄金は寄り付き直後に急伸、1分でストップ高となり、ともに2日連続のストップ高を達成した。西部黄金、四川黄金、暁程科技など複数銘柄もストップ高または10％超の上昇となった。材料面では、米国の6月非農業部門雇用者数が前月比5万7000人増にとどまり、市場予想を大幅に下回ったほか、4月と5月分が下方修正され、5月の非農業部門雇用者数は17万2000人増から12万9000人増に修正された。修正後の4月と5月の雇用者数の合計は修正前に比べ7万4000人少ない。弱い雇用統計を受けてトレーダーはFRBの利上げ観測を後退させ、貴金属セクターの上昇を後押しした。
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赤峰黄金公告：最近の金価格変動が大きく、業績に影響の見通し
赤峰黄金の公告によると、同社の主力事業は金の採掘・選鉱であり、現在、内部の生産・経営秩序は正常で、内外の経営環境に重大な変化はない。最近、同社の金製品の市場価格の変動が大きく、経営業績に一定の影響を与える見通しだ。
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貴金属関連株が上昇、業界は「政策と備蓄が牽引する」新段階へ
貴金属関連株が日中4.84%上昇し、山金国際が9.31%高、招金黄金が9.04%高、赤峰黄金が7.08%高、紫金鉱業が5.32%高、暁程科技が5.05%高となった。複数の国有大手銀行と株式制銀行が7月に上海黄金取引所の個人向け貴金属取引業務の代理を停止すると発表し、業界ではこれは銀行がリスク管理を積極的に行い、極端な相場における顧客の債務不履行リスクと風評リスクを防ぐためとみている。華泰証券のリポートは、2026年の貴金属業界の景況感は依然として高水準での実現段階にあり、26年第1四半期の親会社株主に帰属する純利益は前年同期比109.39%増、前期比75.25%増、COMEX金と銀の価格は26年第1四半期にそれぞれ前年同期比63.31%と157.16%上昇し、業界は「イベントドリブン」から「政策と備蓄の二輪駆動」という新段階へと徐々に移行していると指摘。資源の優位性と生産能力の確実な拡大を備えた大手金鉱企業に注目するよう提案している。
Defense & Geopolitical Fragmentation▲
貴金属・航空宇宙防衛セクターで多数の銘柄がストップ高、A株3指数は午前中に急上昇
7月3日午前、A株の主要3指数が急上昇し、上海総合指数は0.49%高、深セン成分指数は0.38%高、創業板指数は0.41%高となった。貴金属セクターは引き続き堅調で、招金黄金と赤峰黄金が2日連続ストップ高、暁程科技、西部黄金、山金国際など多くの銘柄がストップ高となった。背景には、米国の6月非農業部門雇用者数が予想を下回り、FRBの利上げ観測が後退したことがある。ゴールドマン・サックスのグローバル商品調査共同責任者は、世界の中央銀行の需要が貴金属価格を1オンス5000ドル近くまで押し戻し続けるとの見方を示した。航空宇宙防衛セクターも急伸し、航天発展、航発科技、铖昌科技などがストップ高。これに先立ち、遼寧省が「第15次5カ年計画」海洋経済発展計画を公表し、海洋航空宇宙装備・サービス産業の発展加速を打ち出した。香港市場では、ハンセン科技指数が上昇を続け、快手、BYD、小米集団などが上昇率上位となった。
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資源ETF博時が一時3％超上昇、資源セクターは大幅調整後の底値での割安感が際立つ
資源ETF博時（510410）は一時3.00％高となり、最新価格は1.96元。連動する上証自然資源指数は2.99％高と堅調。構成銘柄では、西部黄金が10.02％高、赤峰黄金が10.00％高、中国巨石が10.00％高となった。2026年上半期、資源セクター全体は大幅な調整に見舞われ、貴金属は年初来の最大下落率が30％近くに達し、銀は50％超の下落となり、セクターの安全域は大幅に拡大した。東方財富証券は、各国が銅などの資源を重要鉱物リストに指定する中、供給面の制約とエネルギー転換やAIデータセンター建設などの需要が共鳴し、非鉄金属の戦略的資産としての特性が強化される可能性があると指摘している。
China