Shanghai Rightongene Biotechnology Co. Ltd. A

上海序康基因科技股份有限公司はIPO指導届出を撤回し、約3年にわたる指導と11期の進捗報告を経て上場プロセスを終了した。序康基因は2023年11月24日に華泰聯合証券と上場指導契約を締結し、2026年7月までに11期の指導作業を完了していたが、2026年以降の直近2期の指導進捗報告では、内部統制や取締役・監査役・上級管理職のコンプライアンス意識などに依然として弱点があることが示されていた。業界関係者は、遺伝子検査関連の製薬企業が自らIPOから撤退するのは、ビジネスモデルの持続可能性と収益力の強化がまだ必要である可能性が極めて高いとみている。序康基因の上場難航は単独の事例ではなく、世和基因、安諾優達、臻和科技などの上場への道も度重なる挫折を経験している。2026年以降にIPO指導届出を撤回した企業には、天津博奥賽斯生物科技股份有限公司と大家医学検験股份有限公司という体外診断関連の2社も含まれる。業界全体では、2025年の中国遺伝子検査市場規模は約487億元に達し、年平均成長率は30％を超え、2030年には1000億元を突破すると予想されている。しかし、華大基因の2025年親会社帰属純損失は6億1700万元、貝瑞基因は3年連続の赤字、睿昂基因は2年連続の赤字となっており、業界全体では増収増益にならない構図が続いている。

睿昂基因は8月27日、2026年中間報告を発表した。体外診断業界の競争激化と規制強化の影響を受け、売上高と利益はともに減少し、親会社株主に帰属する純利益は黒字から赤字に転落した。報告期間の営業収入は7983万6500元で、前年同期比20.42％減。親会社株主に帰属する純利益はマイナス1234万900元で、前年同期の黒字から赤字に転じた。非経常損益を除く親会社株主帰属純利益はマイナス1851万4800元で、赤字幅が拡大した。営業活動によるキャッシュフロー純額は1270万5400元で、前年同期比27.34％減となったが、純流入は維持した。業績悪化の主因は3つある。業界の圧力により営業収入が約2048万7000元減少したこと、信用減損損失が前年同期比421万3600元増加したこと、子会社の源奇生物がのれん減損350万9500元を計上したことに加え、親会社が繰延税金資産546万2200元を取り崩したことだ。全体の売上高は減少したものの、中核製品の導入医療機関数は引き続き増加した。主要製品の新規導入は58施設で、うち白血病製品が30施設、リンパ腫製品が17施設、BCR-ABL P210などの高精度定量検査製品は複数の三甲病院で落札された。また、研究開発費は前年同期比38.74％減少したが、これは主に研究開発戦略の見直しと人員合理化によるものだ。