Atlas Energy Public Company Limited

アトラス・エナジー株式会社（ATLAS）は、第3四半期の業績が家庭用・産業用・自動車用のすべての部門でLPG使用量が拡大したことにより改善する見通しだと評価した。また、新たに3か所のLPG充填所からの収益計上も始まる。スワットチャイ・ピタクワンサポーン最高経営責任者兼取締役社長は、同社が家庭用LPG市場のシェアを第2四半期時点の4.8％から引き上げることを目指すとともに、2026年中にGas Shop網をさらに130～150店舗拡大する計画を明らかにした。今年上半期にすでに72店舗を増やした結果、現在の店舗数は合計525店舗となっている。家庭用LPG市場は年間200万トン超の規模であり、2026年には売上が2桁成長を遂げ、販売量が目標の45万トン超に達すると同社は確信している。

KGI証券タイランドは、ATLASの業績が2026年度第3四半期に前期比で回復すると予想している。石油サービス事業の粗利益率が、4月に大きく落ち込んだタイ国内のディーゼル消費量の回復を受けて、2025年度第2四半期のマイナス6.6%からプラスに転じ、正常な水準に戻るためだ。同時に、LPG販売量は、2025年度第2四半期末時点でLPGサービスステーションを248か所、家庭用LPGガスショップ網を525店舗に拡大したことから、前年同期比でも前期比でも増加が続くとみている。同証券は、SG&A費用の増加と石油サービス事業の粗利益率低下を理由に、2026年度の利益予想を15%引き下げて3億1900万バーツ、2027年度は7%引き下げて4億1500万バーツとした。一方で、LPG事業の粗利益率の前提を2026年度は15.3%、2027年度は15.1%に小幅に引き上げた。目標株価は従来の3.70バーツから3.20バーツに引き下げ、PER12.5倍に基づく。ただし、2026年度第3四半期の利益が前年同期比・前期比で回復し、2027年度には前年比30%増の4億1500万バーツへと力強く成長すると予想されることから、買い推奨は維持している。