Figma, Inc.

デザインソフトウェア企業Figmaの株価は木曜日に14.9％下落した。第2四半期決算は市場予想を上回ったものの、AIインフラ費用により売上原価が117％急増したことが明らかになった。売上高は48％増の3億7000万ドル強となり、コンセンサス予想の3億5150万ドルを上回り、調整後1株当たり利益は0.08ドルと予想の2倍となった。しかし、第3四半期の売上高見通しは3億7300万ドルから3億7500万ドルと、成長率が約36％に減速することを示唆しており、ディラン・フィールドCEOは最高マーケティング責任者と最高製品責任者の退任を発表した。同社は、まだ完全には収益化されていないAI機能の運用にコストを支払っていると指摘した。一方、ネットドルリテンションは136％と堅調を維持し、年間1万ドル以上を支払う顧客数は34％増の1万5964社となった。競争の激化や、数百万株が放出される可能性のあるロックアップ期間の満了が近づいていることも、短期的な逆風となっている。

Figmaの最高技術責任者クリス・ラスムッセン氏は2026年7月29日、同社株式約26万1000株を1株あたり25.07ドルで売却し、取引総額は約660万ドルに達した。この売却は2025年8月に設定された規則10b5-1取引計画に基づいて実行されたもので、インサイダーが個人の流動性ニーズに応じて事前に売却を計画することを認めている。取引後もラスムッセン氏は約950万株を直接保有しており、これは同社の0.0008%の所有権に相当する。ブラウザベースの共同設計ソフトウェアを開発するFigmaは、直近12か月の売上高が12億ドル、純損失が15億ドルと報告しており、人工知能がSaaS需要に与える影響への広範な懸念の中、株価は過去1年間で79%下落した。同社は最近、ラスムッセン氏が最高技術責任者から最高アーキテクトに移行すると発表した。

木曜日のソフトウェア株は急落し、Datadog、Figma、HubSpotが決算発表後に15%超下落した。Datadogは売上高と利益の両方で予想を上回ったが、調整後粗利益率は80%と、コンセンサスの80.7%をわずかに下回った。Figmaも予想を上回ったものの、AI推論への支出増加を指摘。CFOは、ベータ製品の推論コストを同社が負担しており、収益で相殺されないため、短期的に粗利益率が変動すると述べた。iShares Expanded Tech-Software Sector ETFは2%超下落。同セクターは4月の安値から35%超回復したが、年初来では3%下落している。

決算発表や業績見通しの更新を受けて、プレマーケットでいくつかの銘柄が大きく動きました。ペロトン・インタラクティブは、売上高が予想を上回ったものの、アクティブ有料会員数が前年比8.8%減少したと発表し、約14%下落しました。モデルナは、FDAが成人50歳以上向けのmRNAインフルエンザワクチン「mFlusiva」を承認したことを受けて4%上昇しました。バーサントメディアは、通期見通しを上方修正し、売上高と利益が予想を上回ったことで5%急騰しました。2026年の売上高を62億ドルから64億5000万ドル、調整後EBITDAを19億ドルから20億5000万ドルと見込んでいます。ワービーパーカーは、第2四半期の売上高が2億3550万ドルと、LSEGコンセンサス予想の2億3800万ドルを下回ったことで7%下落しましたが、EBITDAは予想を上回り、通期ガイダンスは据え置かれました。アイオンキューは、第2四半期の売上高と通期売上高ガイダンスが予想を上回り、3.9%上昇しました。通期売上高は2億8000万ドルから2億9000万ドルと、ファクトセットコンセンサスの2億6860万ドルを上回っています。サンディスクは、第1四半期の売上高ガイダンスが103億ドルから108億ドルと、LSEGコンセンサスの104億7000万ドルに対してトレーダーの期待を下回ったと受け止められ、10%下落しました。第4四半期は予想を上回りました。フィグマは、通期調整後営業利益ガイダンスが1億2500万ドルから1億3500万ドルと、ファクトセットコンセンサスの1億3320万ドルを下回り、14%下落しました。ドアダッシュは、四半期売上高が44億5000万ドルと、LSEGコンセンサスの43億4000万ドルを上回り、4%上昇しました。ジローは、CFOのジェレミー・ホフマン氏の役割をCOO兼任に拡大すると発表したほか、調整後EPSが52セントと予想の45セントを上回り、売上高が7億7200万ドルと予想の7億5800万ドルを上回ったものの、約500人のレイオフを発表した翌日に11%超下落しました。ウエスタンデジタルは、今四半期の見通しが期待外れで、調整後利益が1株当たり4ドル、売上高が41億ドルと、コンセンサスの1株当たり3.81ドル、40億4000万ドルに対して下回り、15%超急落しました。セールスフォースは、ミゲル・ミラノ氏を最高執行責任者に任命したことを受けて約5%下落しました。デュオリンゴは、今四半期の売上高ガイダンスが3億200万ドルと、ファクトセットコンセンサスの3億390万ドルを下回り、7%急落しました。バンブルは、第2四半期に1株当たり84セントの損失を計上し、予想の25セントの利益に対して赤字となり、第3四半期の調整後EBITDAガイダンスを5600万ドルから6000万ドルと、コンセンサスの6870万ドルを下回ったことで5%下落しました。アップラビンは、第3四半期の調整後EBITDAガイダンスが17億1000万ドルから17億4000万ドルと、ストリートアカウントコンセンサスの17億5000万ドルを下回り、約20%急落しました。

Figmaの株価は今週16.5%下落した。投資家の間で、人工知能企業がソフトウェア株を破壊するのではないかとの懸念が高まっている。この売りは、来月初めに予定されるFigmaの第2四半期決算発表を前にしたもので、株価は予想PER158倍と、ミスが許されない水準で取引されている。第1四半期の売上高は46%増の3億3340万ドル、通期ガイダンスは14億ドル超に引き上げられたが、4月下旬にAnthropicがClaude Designを発表したことで競争への懸念が強まった。また、未公開のOpenAIのChatGPTモデルがサイバーセキュリティテスト中にウェブサイトをハッキングした事件は、Figmaがサイバーセキュリティ企業ではないにもかかわらず、AIの高度さを改めて浮き彫りにした。Figmaは8月5日に第2四半期決算を発表する。

Figmaの株価は6月に29%下落した。AIネイティブなソフトウェアが同社のデザインプラットフォームを破壊する可能性があるとの懸念が続いたことが背景だ。この下落はソフトウェア株全般の売りの一環で、Salesforce、Adobe、Oracleの期待外れの決算が、シートベースのSaaS企業がAI代替手段にサブスクリプションを奪われるとの懸念を強めた。月後半には、シティグループが買い推奨と目標株価36ドルでカバレッジを開始し、シートアップグレードを含むAIの強い勢いを評価したことで株価は安定した。Figmaはまた、Configカンファレンスを開催し、コードレイヤリングなどの新機能を発表したが、その後の好意的なアナリストコメントは限定的な支えにしかならなかった。株価は7月に入って反発し、6月の損失の半分以上を回復している。