B.Grimm Power Public Company Limited

エイジア・プラス証券調査部は、株式市場全体は依然としてインフレと高止まりする可能性のある債券利回りからの圧力に直面していると指摘した。8月の平均原油価格は7月を上回っており、最近ではホルムズ海峡の開放期待から原油価格が下落し始めているものの、エルニーニョ現象が供給面での新たなリスクとして再浮上している。パナマ運河地域の降雨量が平均を下回っており、9月からパナマ運河は船舶通過数を制限する予定で、輸送コストの上昇や世界の食料・商品価格への圧力を悪化させる可能性がある。したがって、世界のインフレ状況は完全には緩和されておらず、最新の米国7月PCEは前年比3.7%と予想をやや上回り、米国債利回りを押し上げた。市場は依然として高止まりする利回り、圧縮されるPER、リスク資産への資金流入の鈍化、特にグロース株や高バリュエーション銘柄へのリスクに直面している。しかし、タイ株式市場はタイバーツ高と、8月26日から28日まで開催されるタイランド・フォーカス2026への支援を受けており、74の機関から約220名の外国人機関投資家が参加し、78の上場企業が投資家と面会する。これはタイ株へのグローバル・ファンド・マネージャーの信頼を高める機会となるが、この支援は全セクターへの資金流入を促すほど強力ではない。したがって、現時点では個別銘柄の好材料に焦点を当てた選択的買いを推奨する。戦略としては、複数の独自の触媒を持つ銘柄に焦点を当てる。BGRIM、GPSC、GULFは原油・エネルギー価格の下落から恩恵を受け、燃料コストを削減し、タイバーツ高が外貨建てコストと負債負担を軽減する。SCC、PTTGCは原油価格の下落による原料・コスト圧力の緩和から恩恵を受ける。TTB、KKPは高い中間配当利回りで市場の変動を吸収する。CK、STECONは国内投資・インフラテーマの代表であり、外国人投資家へのタイのプレゼンテーションで重要なストーリーとして取り上げられる可能性がある。DELTAは、市場終了後に発表されたNVIDIAの好決算を受けてポジティブなセンチメントを得ており、NVIDIAの第2四半期売上高は962億ドル（前年比106%増）、データセンター売上高は890億ドル（前年比117%増）となり、AIインフラサイクルの強さを裏付け、電子・AIサプライチェーン銘柄のセンチメントを支援している。CENTELは、タイ国内観光促進策への期待や、プーケット観光が現在のエンターテイメント・観光トレンドから恩恵を受ける可能性から投機的な買いが入っている。PSL、RCLは、エルニーニョによるパナマ運河の船舶通過制限が航海時間・待ち時間を延長し、船舶供給を減少させて運賃を押し上げる可能性があることから、ポジティブなセンチメントを得ている。

エネルギー省は新たな電力開発計画（PDP）を発表し、再生可能エネルギーの割合を60%以上に設定し、炭素回収コストが高い場合には再生可能エネルギーを80〜90%まで引き上げ、2050年までにネットゼロ目標を達成することを目指しています。この計画は来月正式に発表され、直接電力購入契約（Direct PPA）を全産業に開放し、再生可能エネルギーへのアクセスを無制限にします。これまではデータセンターに限定され、2,000メガワットまででした。政府は「使った分だけ支払う」原則を確認し、電気料金の負担が国民に及ばないようにし、2,200億バーツ以上の借入による投資計画を立て、クリーンエネルギーへの移行を支援します。政府は2,000億バーツの借入を計画し、投資資金のない国民、特に屋根や土地への太陽光パネル設置などの再生可能エネルギー発電を支援します。一方、B.グリム・パワーとデジタル・エッジDCは、チョンブリーとラヨーンに大規模なデータセンターキャンパス2か所を建設し、地域のデジタルハブとしての役割を担う予定です。

ビー・グリム・パワー（BGRIM）は、韓国における風力発電プロジェクトへの参加投資を検討しており、発電容量は300メガワット超となる見込みだ。年内または2026年第4四半期までに明確になる見通し。一方、Nakwol洋上風力発電プロジェクト（365メガワット）は2026年末に商業運転を開始する見込みで、総発電容量は現在の約4600メガワットから約5000メガワットに増加し、2030年の目標である1万メガワットに合致する。新たな電力開発計画（PDP）では再生可能エネルギーが2万メガワット以上増加しており、事業拡大の機会と見ている。一方、ブローカーは「買い」推奨で、目標株価は1株当たり23バーツ。PDP2026、SMR、ダイレクトPPA、EPaaSプラットフォームなどの機会を指摘している。

エネルギー省のエカナット・プロムパン大臣は、Thailand Focus 2026: Reignite Thailandで、政府はデータセンターの進出が国民に負担をかけないよう措置と規制を改善したと述べた。新規投資家には、発電用ガス輸入に伴う追加コストを負担させるとともに、直接電力購入契約（Direct PPA）市場を通じた選択肢を拡大する。一方、新たな電力開発計画（PDP）は2050年までの25年間を対象とし、2050年までのネットゼロ目標へのロードマップを示す。再生可能エネルギーの割合を60%以上とし、炭素回収技術と組み合わせる。炭素回収にコスト制約がある場合には、クリーンエネルギー比率を最大89%まで引き上げる可能性もある。政府はまた、エネルギー転換のための融資枠として2,000億バーツを用意し、国民や小規模事業者を支援する。例えば、ネットビリング方式による屋上太陽光発電の設置や、送電網の近代化などだ。さらに、国家エネルギー政策委員会は、クリーンエネルギー市場へのアクセスに関する従来の2,000メガワットの割当制限を完全に撤廃した。一方、B.Grimm Powerのハラルド・リンク会長は、データセンターによる水資源の奪い合いについて、社会は過度に心配すべきではないと述べた。ほとんどの事業者が空冷システムを採用しており、タイはタイ湾の海水淡水化プラントに依存できるからだ。また、Digital Edge DCの最高商務・投資責任者であるヤニブ・ギティス氏は、データセンターとAIビジネスは20年にわたる長期的なゲームであり、BOI主導のイージー・オブ・ドゥーイング・ビジネス施策を評価すると述べた。チョンブリ県とラヨーン県の大規模データセンターキャンパスプロジェクトは多くの雇用を生み出すとし、官民連携を強化するための業界団体の設立を提案した。

B.Grimm Power（BGRIM）は、データセンターによる水資源の争奪問題について、社会はパニックになるべきではないと述べた。これは、ほとんどの事業者が空冷技術を採用しており、タイはタイ湾沿岸の海水淡水化プラントに依存できるため、コスト面でのリスクが過大ではないからだ。ハラルド・リンク会長は、Thailand Focus 2026で、国内にデータセンターを設置することで、データを国内に保持でき、データ伝送の遅延問題も回避できると述べた。また、政府に対し、国内で生産された技術製品や機器の使用を支援する政策を求め、サプライチェーンにおける産業の流出を防ぐとともに、教育システムを向上させ、タイの若者をインターネットビジネス起業家、エンジニア、データセンター運営責任者として育成することを求めた。大学と産業界の連携を強化し、職業教育の機会を拡大することも提案した。韓国、日本、ベトナムでの投資経験から、タイ人材は外国人パートナーから需要があり、評価されていることが分かった。

ブローカーであるหยวนต้า（タイ）は、Thailand Focus後の分析レポートで、新たな国家電力開発計画（PDP）が発電所セクターの株式にプラスになると明らかにした。新PDPは早ければ2026年9月に明確になり、再生可能エネルギーの割合が60%以上になると予想され、カーボンキャプチャー、小型モジュール炉（SMR）、ダイレクトPPAも計画に含まれる。このセミナーには、エネルギー省のエカナット・プロムパン大臣、B.Grimm Powerの取締役会長であるハラルド・リンク博士、Digital Edgeの最高商業・投資責任者であるヤニス・ギティス氏が参加した。エカナット氏は、ダイレクトPPAによりデータセンターが過度に高い価格でなく電力を利用できるようになり、現在は2000メガワットに制限されておらず、すべての産業グループが参加できると述べた。また、2000億バーツの融資枠は、ソーラールーフトップ、ネットビリングシステム、電力網の改善に使用される。ハラルド・リンク博士は、タイの水資源は多くのデータセンターを支えるのに十分であり、海水も利用できると述べた。調査部門は、GULF、GPSC、GUNKUL、WHAUPの株式を好み、データセンター関連のWHA、AMATA、STECONも好んでいる。

BGRIMの株価は6.38%上昇し20.00バーツとなった。同社はエネルギー価格の変動に対応する戦略を発表し、電力売買価格の計算式を実際のガスコストを反映するよう調整し、2030年までに発電能力を1万メガワットに拡大する目標を掲げ、クリーンエネルギー比率を50%以上に引き上げる。また、データセンター事業と3つの新規事業（ニューSカーブ）の開発が長期的な成長の重要な原動力となる。KGI証券（タイ）は、短期的な圧迫要因は依然としてガスコストにあるが、ガスコストの低下傾向、Nakwolプロジェクトからの利益の段階的な認識、データセンター事業の成長が中長期的な業績を支えると見ている。シンガポールのEDGEグループと共同で進める96メガワットのデータセンタープロジェクトは、フェーズ1とフェーズ2がそれぞれ2027年初頭と2027年第2四半期に商業運転を開始する見込みで、BGRIMに年間約3億～5億バーツの利益貢献が見込まれ、1株当たり約3.5バーツに相当する。

SCGケミカルズ（SCGC）は、DRS by REPCO NEXブランドの下でスマート発電所ソリューションを発表し、ASEAN全域の発電所産業での事業拡大を目指しています。2030年までに10,000メガワット以上の発電容量をカバーすることを目標としています。最近、ラオス人民民主共和国のホンサ電力会社と覚書を締結し、1,878メガワットの発電所にこのソリューションを導入することになり、2027年までに完了する見込みです。このソリューションは、デジタル技術とAIを統合し、リアルタイムのデータ分析、機械の異常予測、予知保全計画を可能にし、突然の停止リスクを低減し、発電効率を向上させます。主要顧客であるB.GRIMM Powerは、このソリューションの導入に成功しています。

タイ証券取引所上場のエネルギー・公益事業19社の2026年第2四半期決算は、全社が前年同期比で純利益を増やした。特にBGRIM、EASTW、WHAUP、SUSCOは利益が数百％から数千％急増した。一方、PTTとPTTEPは純利益がそれぞれ525億2459万バーツ、271億9717万バーツで、143.93％、101.23％増加した。主な追い風は、電力・水道販売量の増加、金融費用の減少、エネルギー価格の改善である。今後の見通しとして、発電事業者は新電力開発計画（PDP2026）、直接電力購入契約（Direct PPA）、AI・データセンター事業による電力需要増の恩恵を受ける見込みだ。一方、投資家はガスコスト、原油価格、政府政策の進展に注目する必要がある。バンコク航空燃料サービス（BAFS）は純利益6050万バーツで、8.02％増加した。

発電所関連株が上昇した。KKPSがタイの公益事業セクターに対する見方を、データセンター対応のPDP 2026計画と直接PPAを理由に前向きへと修正したためだ。午前10時58分時点で、BGRIMは19.30バーツで3.76%高、GULFは63.75バーツで1.19%高、GPSCは52.75バーツで4.46%高となった。KKPSはGULFの2570年から2573年の利益予想を12%から26%引き上げ、GPSCは平均6%、BGRIMは平均15%引き上げた。同時に目標株価をGULFは75バーツ、GPSCは60バーツ、BGRIMは25バーツへと調整し、すべての銘柄で買い推奨を維持した。2569年9月に公表が見込まれるPDP 2026草案は、追加の発電能力投資への道を開き、セクター全体の株式価値再評価の起点となる可能性があるとみている。一方、クルンシー証券は、PDP 2026草案がエネルギー大臣の審議に付されており、2569年9月に意見聴取が行われ、その後2569年10月から11月に国家エネルギー政策委員会で審議される見通しだと述べた。GPSCはPDP 2026の新規発電能力の約25%のシェア獲得を目指しており、これには太陽光発電2.2ギガワット、風力発電0.5ギガワット、水力発電0.5ギガワット、そして合計2ギガワットから5ギガワットの独立系発電事業者が含まれる。最良のシナリオでは、総投資額は1950億バーツから2360億バーツとなり、79億5000万バーツの追加利益を生み出し、1株当たりの適正価値を27.90バーツ押し上げる。

ビー・グリム・パワーは、2573年までに発電容量を1万メガワット超へ引き上げる計画を発表した。クリーンエネルギー比率を50％超に高め、データセンター需要にはすでに2,000メガワットで対応する。同社はEBITDAマージン維持のため、工業団地顧客の5割超で新たな売電価格方式への移行を完了した。また、韓国で年末に出力365メガワットの洋上風力発電所ナコルの運転開始を予定している。海外市場では、マレーシアで1,500メガワットのガス火力IPP案件を調査中で、フィリピンでは今後3～5年で1,000メガワット超の太陽光発電を拡大する方針だ。資本構成については、負債資本倍率を2倍以内に維持するとし、協調融資とプロジェクトファイナンスを活用し、借入75％対自己資本25％の比率とする。

クルンシー証券は、BGRIMの株式に対する「買い」推奨を維持し、2570年の目標株価を1株当たり23バーツとした。アナリスト会議では、タイの新たな電力開発計画案、いわゆるPDP26の進展が反映された。同案は現在エネルギー大臣の審議に付されており、9月に意見公募が行われ、2569年10月から11月にかけて国家エネルギー政策委員会に提出される見通しだ。調査部門は、PDP26案の進展が発電事業者セクターにとって重要な刺激要因であり、関連するエネルギー政策の明確化につながる可能性があるとみている。具体的には、発電事業者と需要家の間の直接電力売買、いわゆるダイレクトPPA、第三者への送電網開放、いわゆるTPA、データセンター向けの特別電気料金構造、そして合計1,500メガワット規模のコミュニティソーラー事業などが含まれる。こうした政策が2569年第4四半期に明確化されれば、投資環境を下支えし、発電事業者が将来新規プロジェクトを拡大する機会を開くことになる。韓国の洋上風力発電所ナコル1、発電容量365メガワットの進捗については、現在64基の風力タービンのうち33基が商業運転を開始しており、2569年第2四半期の20基から増加した。今後は毎月10基ずつ順次運転を開始し、2569年末までに全基が稼働する見込みだ。ベトナムのフオンホア1風力発電所、48メガワットについては、2569年末までの商業運転開始という目標を維持している。データセンターフェーズ1およびフェーズ2、合計発電容量96メガワットについては、商業運転開始時期が当初の2569年第4四半期と2570年第2四半期から、それぞれ2570年第1四半期と2570年第3四半期へと小幅に延期された。一方、BGRIMは現在、ナコル2洋上風力発電所350メガワット、追加のデータセンタープロジェクト200メガワット、マレーシアのIPP発電所618メガワットなど、複数の大型プロジェクトを検討中だ。これらの投資は、現在の資本基盤の制約を踏まえ、2571年から2572年にかけて合弁事業や関連会社を通じて実施される見通しである。ただし、同社は資産の価値化、いわゆるアセットモネタイゼーション計画の進展を2569年第4四半期内に見込んでおり、これにより負債調達能力を高め、将来の投資に対応できるようにする。2569年第3四半期の見通しについて、調査部門はプールガス価格が平均で100万BTU当たり約380バーツに上昇したことから、業績が軟化すると予想している。ただし、その影響の一部はナコル1の業績が段階的に寄与し始めることや、現在全契約の約50％をカバーするガス価格連動型のガス購入契約によって相殺され、SPP発電所の利益率水準を維持する助けとなる。なお、クルンシー証券はBGRIMの2570年と2571年の正常利益が、LNG供給過剰による天然ガスコストの低下傾向や、韓国のナコル1とタイのデータセンターという新規プロジェクトの稼働開始により、それぞれ前年比22％と17％増加すると予想している。

新聞報道によると、PTTは5カ年で1兆バーツ規模の投資計画を発表し、石油・ガスの探鉱・生産事業とインフラ事業に注力する。PTTEPを投資の旗振り役とし、政府のタイGDP成長率3%目標を後押しする。また、9月14日から17日まで開催されるGastech 2026の共同ホストを務め、PTTGC、TOP、IRPCの強化に向けた提携先探しを進める。LNG輸入は2578年に1500万トンへ拡大し、海外収入比率を50%に引き上げる目標を掲げる。BGRIMはエネルギーのメガトレンドに対応し、PDP 2026に沿ったプロジェクト開発を推進。データセンター事業を成長の柱と位置づけ、すでに100メガワットのPPAを締結済みで、新規顧客からさらに150メガワットの追加が見込まれる。データセンター向け新発電所の建設を検討するほか、Quick Big Win案件の入札に備え、コミュニティソーラー300～500メガワットを推進する。SGCは融資ポートフォリオを調整し、利回り25%のLock Phoneを強化。ポートフォリオに占める比率を65%に引き上げる目標で、C4Cを13億バーツ以下で売却する方針。2579年第3～第4四半期のハイシーズンに備えた現金も準備する。SINGER-SGCは累積損失の解消を進め、SGCが8四半期連続で黒字を確保したことを受け、配当再開を目指す。SPCGはポカチャイパタナーグループとジャルタウィーが連携し、55億2700万バーツ超で買収。新PDP 2026とDirect PPA解禁を追い風に、グリーンエネルギー事業を本格展開する。SPCGはEEC圏に3000ライ超の遊休地を保有しており、MKグループのバンコク・フリートレードゾーン向けに電力直接販売を進める。ERWは2579年第3四半期の好調に自信を示す。7月の客室単価が5%上昇し、下半期の観光需要回復を背景に、通期売上高は6%増の84億バーツを見込む。JUMP+計画を推進し、2571年に100億バーツを目指す。INDは上半期の純利益1333万バーツ、サービス収入4億1331万バーツと好調で、下半期も成長率を維持できるとみる。SOは2桁成長目標に向け、受注残を含む累計収入が28億9400万バーツに達し、通期目標31億バーツの93.2%に相当する。THAIは原油高に対応し、ヘッジ比率を60%に引き上げ、2年先までカバー。中東情勢の長期化を見据え、下半期もASKを削減しない方針。厦門とダナンへの運航を再開し、パリ、ミュンヘン、チューリッヒの欧州3路線を増便する。今年の営業利益確保に自信を示す。機材調達計画も継続し、年末時点で102機、2571年には128機へ増やす。PRMは利益剰余金から1株当たり0.20バーツの特別配当を実施し、8月27日に権利落ち日を迎える。2579年第2四半期は純利益5億8050万バーツで20.2%増、サービス収入は23億1710万バーツで4.5%増だった。INETは国内クラウドインフラ需要の高まりを受け、INET-IDC4の開発を推進。データ主権の確保に向けタイ企業の競争力強化を支援する。現在、教育省と共同でEduPassシステムを開発中で、6カ月以内の稼働を見込む。SAMARTは下半期の業績回復に自信を示す。SAVの航空需要が好調で、Direct Coding事業は底打ちしたと判断。約100億バーツ規模の新規入札に参加する方針で、政府案件は10月以降に承認・入札が進むと予想。年末の受注残は200億バーツ超を見込む。BAMは下半期にNPL、NPA、JV AMCの各事業で収益を積み上げ、目標達成を目指す。2579年第2四半期の回収額は35億1300万バーツで16%増、利益は2億3400万バーツ超で8%増。BAMと共に再出発するプログラムを通じ、債務再編支援を拡大する。BCHは2579年第3四半期の業績が好調に推移していると明らかにした。5月末から6月にかけてハイシーズンの好兆候が現れ、外国人患者の回復が続くとみる。年末にかけて業績はさらに上向く見通し。10件超のM&A案件を協議中で、社会保障委員会との包括支払い単価改定交渉は2579年10月の完了を見込む。TFGは農場渡し豚価が1キロ当たり72～74バーツと高値で推移し、9月まで高止まりすると予想。鶏肉価格も上昇しており、欧州、英国、日本向け輸出需要は堅調。大豆と大豆ミールの価格を2579年末まで固定し、原料コストを管理する。小売店舗は年末までに875店、来年末には1075店超へ拡大する。JRは新PDPの恩恵を受け、システム設置工事の受注拡大が期待される。下半期は上半期を上回る業績を見込み、新規電力案件1億バーツの獲得を目指す。受注残は50億バーツからさらに積み上がる見通し。クイックウィン案件を強化し、安定的な収益確保を図る。KUMWELはKumwel Clinicを年末までに10県へ展開し、第3四半期から収益計上を開始する。BOI Plusの1億バーツの恩恵も期待。データセンターメガトレンドを背景に、雷保護・接地システムの需要が急増しており、新規案件の獲得機会が広がる。2579年の売上高は50%増と力強い成長を見込む。ORIは3カ年のJUMP+計画を発表し、2571年に14億3000万バーツを目指す。Build-Operate-Exit-Reinvestモデルを掲げ、ホテルや倉庫の価値を高めてREITに売却し、新たな投資資金を確保する。下半期には資産・土地売却で15億～18億バーツの収益計上を見込む。TOAは低価格帯塗料市場への攻勢を強化し、賃貸住宅向け顧客基盤を開拓。住宅改修需要を取り込み、建設・補修用化学品市場も拡大する。約6億バーツの投資計画を進め、2579年第3四半期末にかけて執行を加速。新規生産開発に注力し、売上高5%増を目指す。PRINCは2579年の売上高が前年比10%超の成長を見込む。新病院の通年寄与と顧客基盤拡大が寄与する。第3四半期はハイシーズン入りと利用者増で第2四半期を上回る見通し。Happitat開業もプリンス・スワンナプーム病院の業績を押し上げる。複雑疾患の診療体制強化と外国人患者基盤の拡大を進め、利益率向上を図る。READYは年商3000万～3億バーツの中堅企業を対象としたPlus Customer層の開拓を進め、9割超を占める経常収益基盤をさらに拡大する。AIを活用した製品・社内システムの強化を急ぎ、Ready Agent-R Serviceを発表。今年の売上高は7%増を目指す。PCEは2579年下半期の事業環境が明るいとし、国内B100バイオディーゼル需要の追い風を受ける。食用パーム油工場の生産能力増強を進め、2579年第4四半期の完成を見込む。食品産業の成長を取り込み、高付加価値製品の伸びに自信を示す。一貫したインフラ管理でコストを効率的に抑え、持続的成長を支える。ORNは2579年第3四半期の事業見通しが良好で、42億6000万バーツの受注残を確保。低層・高層案件の引き渡しが順調に進む。8月22日にコンドミニアム「ザ・ネクスト・チェットヨート4」を発売し、販促キャンペーンを展開。コミュニティモールのプーケット展開を計画し、2570年初頭の開業を目指す。

ブアルアン証券は発電所セクターの投資ウェイトを市場全体より高く維持している。PDP2026計画案は今年9月末に公布される見通しで、再生可能エネルギー目標60％と平均電気料金1単位あたり約4～4バーツ超を据え置いている。データセンターからの電力需要は2593年までに基本ケースで8,811メガワット、直接PPA第1弾2,000メガワットが短期的な追い風となっている。リサーチ部門はGULF、GUNKUL、WHAUPが短期的に明確な恩恵を受けるとみている。GPSCとBGRIMは燃料費の転嫁と稼働再開が2570年に改善すれば圧力が和らぐと見込む。現在の投資判断はGULFが買いで目標株価82バーツ、GUNKULが5.50バーツ、BGRIMが20バーツ。GPSCとWHAUPは目標株価を見直し中。カバレッジ対象の発電所5社の2569年第2四半期の営業利益は137億バーツで、前年同期比36％増、前期比15％増。総収入は850億バーツで前年同期比8％増、前期比20％増。一方、純利益合計は前年同期比76％減の160億バーツとなった。これは2568年第2四半期にGULFとINTUCHの合併に伴う特別項目561億バーツが計上されたため。この特別項目を除けば、セクターの基礎的利益は依然として堅調で、GULFのコア利益は104億バーツで前年同期比46％増、前期比11％増。再生可能エネルギー・IPP事業が寄与した。GUNKULは5億6,700万バーツで前年同期比9％増、前期比31％増。EPC受注残の計上が寄与した。WHAUPは5億200万バーツで前年同期比116％増、前期比150％増。Gheco-One発電所がフル稼働に戻ったことが寄与した。一方、GPSCとBGRIMはガス・石炭コストのFt転嫁の遅れによる圧力が続いている。

ビー・グリム・パワー、通称BGRIMは新たな投資拡大計画を発表し、IPP、SPP、再生可能エネルギー発電所の入札参加に加え、AIやデータセンターからのクリーン電力需要に対応するため、Direct PPAの機会獲得にも乗り出す。タイ、マレーシア、産業事業ソリューション担当の最高経営責任者ノパデート・カンナスット氏は、同社が従来の電力生産者からエネルギー技術インフラ提供者へと役割を転換しつつあり、スマートグリッドやスマート送電からデジタルエネルギーサービスに至るまで開発を進めていると明らかにした。現在BGRIMは商業運転中の発電容量4,764メガワットに加え、6,640メガワットが開発中で、今後段階的に追加の収益と利益が見込まれる。同社は将来、データセンター、Energy Platform as a Service、デジタルソリューションを通じて、サービス事業の収益比率を総収入の約10%に引き上げる目標を掲げる。また、Ft値への依存を減らすため、固定価格と市場連動型価格の比率を高めて電力売買契約をより柔軟にし、海外投資比率をポートフォリオ全体の約50%に引き上げる方針で、韓国、フィリピン、オーストラリア、マレーシアでの大規模再生可能エネルギープロジェクト開発に注力する。さらに、グリーンローンやグリーンボンドといったグリーン金融ツールの活用を準備し、将来の投資計画を支えるインフラファンドの設立も検討している。

アマテラ・リニューアブル・エナジー・コーポレーション、通称ARECOは、ビー・グリム・パワーがビー・グリム・ソーラー・パワーを通じて全額出資する子会社で、フィリピン共和国ネグロス島バコロド市における設備容量65メガワットのビスタ・アレグレ太陽光発電プロジェクトについて、エネルギー規制委員会の代表機関でありGEAオールファンドの責任機関であるナショナル・トランスミッション・コーポレーション、通称トランスコと、50メガワットの再生可能エネルギー電力購入契約を締結した。調印式は2569年7月25日、マニラのデュシタニ・ホテルで開催された第2回タイ・フィリピン・ビジネスセミナーの場で行われ、副首相兼外務大臣のシハサック・プアンケッケオ氏、フィリピン大統領のタイ担当特別代表エマニュエル・マニー・サムソン氏、マニラ駐在タイ大使のマカワディ・スミットモー氏が立会人として出席した。ビー・グリム・パワーの再生可能エネルギー開発事業最高経営責任者であるピーラデート・パッタナチャン氏は、この合意はフィリピン・エネルギー省のグリーン・エネルギー・オークション4、通称GEA-4の下での事業運営を支え、再生可能エネルギー開発事業者にとって透明で信頼できる仕組みづくりに寄与すると述べた。ARECOのプロジェクトは地上設置型太陽光発電所で、設備容量は65メガワット、売電容量は50メガワットであり、GEA-4に基づく電力購入契約に従って売電する最初の発電所グループの一つとなる。売電は2569年初めから開始される。フィリピンは2573年までに再生可能エネルギーの発電比率を50パーセント超に引き上げる目標を掲げており、ビー・グリム・パワーは2573年に発電容量1万メガワットを目指すとともに、2593年までにネットゼロ炭素排出の達成を目指している。

タイ証券取引所に上場する14社が、2569年第2四半期の純利益を前年同期比で1,000%超拡大させた。B.グリム・パワーは純利益6億7,597万バーツで、前年同期の685万バーツから9,773.97%増加した。次いでスアン・ウトサハカム・ウィンコーストが純利益275万バーツで5,553.90%増、メイバンク証券タイが純利益8,297万バーツで3,691.95%増となった。ロムポー・プロパティは純利益2億5,074万バーツで3,256.68%増、RPCは純利益1,891万バーツで2,458.46%増だった。クリスティアーニ・アンド・ニールセン・タイは純利益1億5,873万バーツで1,938.40%増、ザ・スティールは純利益9,438万バーツで1,422.67%増となった。シーフレッシュ・インダストリーは純利益8,265万バーツで1,413.92%増、T.K.S.テクノロジーは純利益1億6,893万バーツで1,310.82%増だった。イースタン・ウォーター・リソーシズ・デベロップメント・アンド・マネジメントは純利益6,430万バーツで1,282.56%増、S.パック・アンド・プリントは純利益1,388万バーツで1,275.98%増となった。パシフィック・パイプは純利益2億9,890万バーツで1,125.00%増、シンガー・タイランドは純利益1億4,884万バーツで1,095.30%増だった。アマタ・コーポレーションは純利益15億8,351万バーツで1,032.15%増となった。フィナンシア・サイラス証券は、2569年第2四半期の上場企業全体の利益が予想を約11%上回ったと指摘し、第3四半期も商品価格や景気刺激策を背景に成長余地があるとみている。また、2569年のSETの一株当たり利益予想を大幅に上方修正し、2570年半ばのSET指数目標を1,710ポイントに据え置いた。

国家電力開発計画案、いわゆるPDP2026の策定小委員会は、発電燃料構成を4つのシナリオで検討した。各シナリオとも再生可能エネルギーによる発電比率は60%超、最大で80%に達し、小型モジュール炉、いわゆるSMRの比率は約2,400～4,000メガワットの枠内で、一部のシナリオでは4,000メガワットを超える可能性もある。計画の最初の10年間は、タイ発電公社、いわゆるEGATが先行して調査・初期段階の事業を実施し、その後、将来的に民間投資を追加募集する見通しだ。この計画案は今週中にエネルギー大臣に提出され、9月初旬までにパブリックコメントを募集し、年内に施行される見込みである。アジア・プラス証券のリサーチ部門は、PDP2026計画は中長期的に発電事業者にとってプラス要因になると指摘する。新規発電所プロジェクト、特に再生可能エネルギーへの投資サイクルが生まれ、蓄電システム事業やSMR技術への投資拡大の機会も開かれるためだ。一方、データセンターやAIによる電力需要も、電力システム投資の重要な推進力となる。特に安定したクリーンエネルギー由来の電力需要や、直接PPAの解禁により大口需要家が再生可能エネルギー電力を直接調達できるようになることが挙げられる。リサーチ部門が選ぶトップピックは、ガルフ・ディベロップメントの目標株価80バーツ、ガンクン・エンジニアリングの目標株価6.40バーツ。一方、クルンシー証券は、エネルギー関連の措置や計画の進展がインフラ・電力技術テーマの銘柄にプラス要因となるとみており、注目銘柄としてGULF、グローバル・パワー・シナジー、WHAユーティリティーズ・アンド・パワー、GUNKULを挙げる。2026年8月17日の取引では、発電所関連株が上昇し、WHAUPは8.20バーツで5.81%高、GPSCは49.50バーツで2.59%高、BGRIMは18.20バーツで2.82%高、GULFは65.25バーツで1.16%高、GUNKULは5.15バーツで0.98%高となった。

エイジア・プラス証券のリサーチ部門は、タイ上場企業の2026年第2四半期利益が過去最高となり、予想を約13%上回ったと指摘した。ただし、米ハイテク株がNASDAQで予想を53%上回ったことには及ばず、資金の一部がハイテク株へ流出し、タイ株は上値の重い展開が続いている。支援材料のある銘柄としてPTT、GULF、GPSC、BGRIMを、第3四半期に利益が際立つと予想される銘柄としてCPF、BDMS、BH、PR9、KCEを推奨している。時価総額の98%に相当する594社のデータによると、2026年第2四半期の純利益は3,860億バーツに急増し、前期比10.8%増、前年同期比12.5%増となった。エネルギーセクターが利益の3分の1を稼ぎ、ENERG、PETRO、FOOD、AGRIなどコモディティ関連株の利益構成比は通常の市場全体の約30%から44%へ上昇した。上半期の利益は通期予想の60%超に達しており、第3四半期と第4四半期に必要な利益はそれぞれ約19%、すなわち約2,280億バーツとなり、達成は難しくない。年末にかけてEPS予想が上方修正され、SET指数にさらなる上昇余地をもたらす可能性がある。

ビー・グリム・パワーは、仏暦2569年第2四半期の業績が堅調だったと発表した。総収入は151億2,300万バーツ、親会社の事業に帰属する純利益は4億7,800万バーツで、前年同期比0.6％増となった。中間配当として1株当たり0.18バーツの支払いを承認し、権利落ち日を2569年8月26日、配当支払日を2569年9月11日に設定した。業績を支えた要因としては、天然ガスコストをより適切に反映する新たな電気料金計算式の適用、コスト削減策、そして順次商業運転を開始した再生可能エネルギー発電所事業の業績寄与が挙げられる。総売電量は2.7％増加し、40億300万キロワット時に達した。一方、親会社に帰属する純利益は、前年の700万バーツから6億7,600万バーツへと大幅に増加した。これは一部、未実現為替差益によるものである。同社は国内外での事業拡大を続けており、365メガワットのナコル洋上風力発電プロジェクトを支援するため、ユニゾン社の転換社債を取得した。また、2569年にはLNGを最大6船導入することを目標としている。

ブアルアン証券は本日の分析で、上場企業12社の決算報告を取り上げた。うち6社が予想を上回る利益、すなわちPTT、AOT、ERW、PLANB、GFPT、AMATAで、6社が予想通りの利益、すなわちTOP、BEM、BGRIM、BDMS、TIDLOR、OSPだった。予想を下回る利益の企業はなかった。PTTは2Q26の純利益が525億バーツで、前年同期比144%増、前期比104%増となり、アナリストおよび市場予想を上回った。ガス事業の利益が予想を上回ったことが要因。AOTは3Q26の純利益が44億4千万バーツで、アナリスト予想を6%、市場予想を17%上回った。人件費が予想を下回ったことが要因。ERWは2Q26のコア利益が7千2百万バーツで、前年同期比16%増、前期比81%減と季節要因で減少したが、アナリスト予想は上回った。GFPTは2Q26のコア利益が5億8千2百万バーツで、前年同期比12%減、前期比20%増となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を上回った。PLANBは2Q26のコア利益が2億9千7百万バーツで、前年同期比10%増、前期比43%減となり、粗利益率の改善によりアナリストおよび市場予想を4～6%上回った。AMATAは2Q26の純利益が15億8千万バーツで、前年同期比1,032%増、前期比15%増となり、アナリスト予想を13%、市場予想を16%上回った。また中間配当を1株当たり0.60バーツと発表した。予想通りの利益グループでは、TOPは2Q26のコア利益が160億バーツで、前年同期比378%増、前期比74%増となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は11%上回った。精製マージンと潤滑油基油マージンの上昇が要因。BGRIMは2Q26のコア利益が4億7千8百万バーツで、前年同期比1%増、前期比6%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。また中間配当を1株当たり0.18バーツと発表した。BEMは2Q26のコア利益が10億1千万バーツで、前年同期比2%増、前期比16%増となり、アナリストおよび市場予想通りだった。BDMSは2Q26のコア利益が32億5千万バーツで、前年同期比7%減、前期比20%減となり、アナリスト予想通りだったが、市場予想は7%下回った。TIDLORは2Q26の純利益が15億3千万バーツで、前年同期比18%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。OSPは2Q26のコア利益が11億バーツで、前年同期比9%増、前期比5%減となり、アナリストおよび市場予想通りだった。AAVは2Q26の純損失が23億3千万バーツで、前年同期および前期の純利益から赤字に転じた。業績はアナリスト予想通りだったが、損失は市場予想より17%小さかった。

MSCIリバランスがタイ株を支援し、5億バーツの純流入となった。GUNKULとHANAはサプライズでスモールキャップに採用され、PTTEPとTRUEはウエートが引き上げられた。市場への影響は中立からややポジティブとみられる。PTTの2026年第2四半期利益は143.9%急増し、525億2500万バーツに達した。国際貿易事業、石油化学、精製・石油事業が製品価格差の改善に支えられた。上半期利益は782億6300万バーツに押し上げられ、74.5%増加した。TOPの純利益は82億8400万バーツで、前年同期比28%増加した。上半期の純利益は277億6500万バーツで、2028年のCFPプロジェクト稼働を進める。AOTは2026年第3四半期の純利益が44億4168万バーツで14.93%増加した。航空収入が2.61%増加し、特にPSC収入は1億6836万バーツ、2.85%増加した。1人当たり730バーツから1120バーツへの引き上げ後による。9カ月間の純利益は148億1233万バーツで3.86%増加した。総旅客数は9903万人に達し、1.84%増加した。平均目標株価は67.56バーツ。BGRIMの2026年第2四半期利益は6億7600万バーツ増加し、9557%増加した。総電力販売量の増加による。再生可能エネルギーポートフォリオの拡大を継続し、今年はLNG6船、28万トンの輸入を目標とし、新規発電所を順次CODする。中間配当は1株当たり0.18バーツ。ACEは2026年第2四半期の純利益が2億7870万バーツで87.3%急増した。太陽光・廃棄物発電所の好調と財務コスト低下が寄与した。クリーンエネルギーポートフォリオ92プロジェクト、総発電容量767.42メガワットを推進する。MGCの2026年第2四半期決算は純利益が554%急増し、3億5200万バーツに達し、4四半期連続で過去最高を更新した。上半期純利益は6億7500万バーツで521%増加した。電気自動車XPENGとAlpha Xの移転販売が688%成長したことが寄与した。取締役会は中間配当を1株当たり0.24バーツとし、8月26日に権利落ち日を設定する。JMARTのCEOは、ロックフォンビジネス、SINGER、JMT、スキーティアノーイにより、2026年下半期の利益が上半期を上回ると確信している。2028年の利益目標20億バーツ超を維持する。ACEは2026年下半期もクリーンエネルギー発電所の入札機会を継続的に探り、新規プロジェクトの建設を加速する。2027年までにさらに複数のプロジェクトがCODする見込み。88THは3つの成長戦略を掲げ、LYOポートフォリオを中国・香港に拡大し、ペット事業のモンスターラボを通じて新たなSカーブを創出する。2026年下半期から新規収益の認識を開始する見込み。第2四半期の収益は1億5182万バーツに達し、10.16%増加した。GFCは下半期にデジタルマーケティング計画を強化し、Gen Zをターゲットに卵子凍結サービスを推進する。海外エージェント9社を通じて外国人顧客基盤の拡大を加速し、外国人顧客比率を25%に引き上げることを目指す。8以上の病院と提携し、中間配当を1株当たり0.03バーツとする。ILINKは今年のソーラー製品販売収益が倍増すると予想する。政府による屋根設置補助金1世帯当たり5万バーツ、税控除20万バーツの恩恵を受ける見込み。約90億バーツの入札を待つ。第3四半期決算はエンジニアリング取引需要の急増で成長する見通し。IIIは下半期の業績が貨物輸送事業のハイシーズン入りで成長すると予想する。ロジスティクス・アンド・ビヨンド戦略を推進し、航空エコシステムの構築を目指す。M&A案件2～3件を交渉中で、年内に明確化する見込み。今年の収益目標を従来の15%から20%に引き上げる。2026年第2四半期の利益は1億4090万バーツで、10四半期ぶりの高水準。SAWADは事業を全力で推進し、下半期のハイシーズンの恩恵を受ける。今年は目標通りに成長すると確信している。上半期利益は27億4000万バーツで16%増加した。ブローカーはSAWADの資産の質が底を打ったとみている。TEAMGの2026年上半期は収益12億6600万バーツで22%増加、利益1億1100万バーツで18%増加した。2026年第2四半期の収益は6億3500万バーツで19%成長、利益6100万バーツで29%急増した。動物園フェーズ2とライトレッドライン鉄道案件により、バックログは59億8800万バーツに達した。下半期は10億バーツ以上の新規受注を目指す。KLINIQの2026年第2四半期決算は純利益が1億1153万バーツに急増し、24.9%増加した。上半期は2億3266万バーツに達した。取締役会は中間配当を1株当たり0.88バーツとし、8月27日に権利落ち日、2026年9月11日に支払いを予定する。PISは上半期の純利益が1億6400万バーツで8%増加し、総収益は15億3100万バーツで6%増加した。継続的なプロジェクト引き渡しと効果的なコスト管理による。下半期の事業は好調で、60億9600万バーツ超のバックログを基に新規入札を進め、今後3～4年で順次認識する。今年の収益は10～15%成長すると確信している。MTCはタイ経済の減速の中で融資ポートフォリオの拡大を進める。最初の6カ月の収益は160億6400万バーツで8.63%増加し、純利益は37億2800万バーツで15.84%増加した。NPLは2.61%に抑え、下半期の融資は約10%成長すると確信している。

ビー・グリム・パワーは、第2四半期の親会社株主に帰属する純利益が6億7600万バーツとなり、前年同期比9557.1%増加したと発表した。下半期は風力発電プロジェクト「Nakwol 1」の収益を四半期全体で認識する見通しだ。売上高およびサービス収入は151億2300万バーツで、前年同期比0.4%増、前期比18.8%増となった。販売電力量は2.7%増の4003ギガワット時だった。一方、EBITDAは35億900万バーツで、前年同期比6.0%減、前期比7.5%減となった。プロジェクト開発サービス収入の減少、関連会社における未実現為替差損、貸倒引当金の計上が重しとなった。取締役会は1株当たり0.18バーツの中間配当を承認し、権利落ち日は2026年8月26日、現金支払いは2026年9月11日となる。ブアルアン証券のアナリストは、家庭向け電気料金の3.89バーツへの引き下げは家庭用のみの料率であるため、SPP発電所グループには影響しないと指摘した。2026年の核心利益は30%減少した後、2027年には20%回復すると予想し、段階的な買い付けを推奨、適正価格は20バーツとしている。

ビー・グリム・パワー（BGRIM）は、ベトナムでの年間収益を現在の5000万ドルから2030年までに12億ドルへと24倍に拡大する目標を掲げている。また、同年までにベトナムでの総発電容量を約2000メガワットとし、これは同国全体の約2.9％に相当する。現在、同社は5件の主要プロジェクトを進行中で、総発電容量は520メガワット超。さらに、総容量1500メガワットのLNG火力発電所への投資を計画しており、2030年までの商業運転開始を目指す。加えて、水上太陽光発電、水力発電所、蓄電池システムの協業開発についても検討を進めている。またBGRIMは、ダナンとホーチミン市のデータセンタープロジェクトへのエネルギー供給事業者として、IT・テクノロジーパートナーと連携し、データセンター事業にも進出している。

エイジア・プラス証券は、世界の投資環境が多方面で課題に直面していると評価している。米国の雇用が予想以上に減速する中、9月の連邦公開市場委員会でFRBが政策金利を据え置くとの期待が高まっている。一方、国内要因としては、急速に進むバーツ高が重要な追い風となっており、タイの債券市場への海外資金流入が継続し、今月の累計買越額は92億バーツを超えている。直近ではバーツは1ドル＝32.98バーツの水準に達した。リサーチ部門は、バーツ高の恩恵を受けるタイの主要3業種をリストアップした。第1は、海外ファンドフローの主な対象となる大型株で、KBANK、SCB、BBL、KTBなどの商業銀行、AOT、CPALL、CRCなどの小売・観光、ADVANC、TRUEなどの通信、SCCなどの建設資材が含まれる。第2は、外貨建て債務やコストの負担が大きいグループで、GULF、BGRIM、GPSC、PTTEPなどの発電・エネルギー、AAVなどの航空会社が該当する。第3は、輸入原材料に依存する事業で、TFG、TVOなどの農業・食品が挙げられる。さらにリサーチ部門は、変動の激しい環境下でのポートフォリオ戦略として、安全資産と金を組み合わせた防御的アプローチを推奨し、タイ市場ではSYNTEC、PTT、GUNKUL、海外投資ではLITE01とZIJIN80を本日の注目銘柄に選定した。

BOIはデータセンタープロジェクトの審査枠組みを見直し、スクリーニングの厳格化を図る方針で、少なくとも4つの基準を定める。具体的には、国への利益創出、エネルギーの準備状況と安定性、水資源利用の準備状況と効率性、環境への影響と対策である。BOI事務局長によると、2024年から2026年の間に投資奨励が承認されたデータセンタープロジェクトは42件で、総処理能力は3,400メガワット、投資総額は7,500億バーツに上る。しかし、2026年4月以降、新規申請は入っていない。カシコン証券は、データセンターおよび工業団地テーマの銘柄としてWHAとAMATA、さらに発電所および水道関連銘柄としてGULF、BGRIM、EASTW、WHAUPをポジティブに見ている。

インターネット・タイランド（INET）は、タイのデータセンター産業がローカルクラウド需要とデータ主権の流れに後押しされ、明確に拡大していると明らかにした。2026年の収益目標35億バーツを改めて強調した。ワンチャイ・ウェーチーワダムロン副社長兼最高財務責任者によると、コンケン県での新データセンター「INET-IDC4」建設プロジェクトは総額25億バーツで計画通り進行中で、2027年第1四半期または第2四半期の開業を見込んでおり、将来的にはREITへの組み入れも計画している。さらにINETは、B.グリム・パワー（BGRIM）と合弁会社B.グリム・アイネットを設立し、工業団地の顧客向けにデジタルインフラと包括的なテクノロジープラットフォームを開発する。初年度はバンカディ工業団地から開始する。

アナリストは、政府が承認を準備している新たなデータセンタービジネス基準の明確化が投資を呼び込み、テクノロジーインフラ、電力、建設、通信、工業団地セクターの銘柄にプラスとなると予想している。投資促進委員会はすでにデータセンターおよびクラウドサービスプロジェクトを9,580億バーツ以上承認しており、WHAUPのような発電・公益事業グループは工業用水や電力システムの販売から恩恵を受けるとみられる。一方、GUNKUL、GULF、BGRIM、STECONはエンジニアリングシステム、クリーンエネルギー、データセンター建設工事から追い風を受ける見込みだ。エレクトロニクスセクターでは、DELTAがAIサーバー向け電源システムや冷却技術の需要から注目銘柄とされ、HANAとKCEは高密度電子回路基板の受注に支えられ、WHAは外国人投資家への工業団地内の土地販売から利益を得る。さらにBCPGは、データセンターからの電力需要が高い米国の天然ガス発電所から恩恵を受ける。また、INSET、ITEL、SYMCはデータセンター構築、コロケーションサービス、光ファイバーネットワーク工事の受注機会がある。

B.Grimm Power（BGRIM）は新規顧客を約300メガワット獲得し、その大半はデータセンター向けで、同社の利益率向上に寄与する見通しだ。タイ、マレーシア、産業ソリューション事業の最高経営責任者であるノパデート・カンナスート氏は、民間3機関合同委員会が2026年8月4日の閣議に向けて国家AI・デジタル開発政策枠組みと戦略を提案する準備を進めており、下半期にはデータセンター開発政策がより明確化するとの見通しを示した。一方、同社は産業顧客の電力料金体系をFT参照方式からガスコストプラス方式へ移行中で、すでに産業顧客全体の約50％で契約変更が完了している。BGRIMは現在稼働中および開発中の総発電容量約6,000メガワットから、2030年までに総発電容量を10,000メガワットに拡大する目標を掲げ、クリーンエネルギーによる発電容量比率をポートフォリオ全体の50％超に引き上げる方針だ。

貯蓄プラス国債20億バーツが7月31日、アプリ「เป๋าตัง」を通じて21秒で完売した。エークニティ・ニティタンプラパース副首相兼財務相は、8月3～5日に新規募集を行うと発表した。最低投資額はアプリ「เป๋าตัง」のウォレット「สบม.」経由で100バーツ、提携銀行・証券会社24社経由で1,000バーツ。3年物は固定金利1.80%、10年物は2.80%で、国内貯蓄基盤の拡大と高齢化社会への対応を目指す。一方、大手上場企業も社債発行を進めており、BGRIMは4年、7年、10年の3本を金利2.60～3.60%で7月31日と8月3～4日に募集。GCは7年と10年の2本を金利2.65～3.15%で9月に募集予定で、60歳以上の高齢者向け優遇枠を設ける。SCCは4年物、格付けAの社債を2026年9月に既存社債保有者向けに発行する見通し。

ダオ証券タイランドは、ビー・グリム・パワー（BGRIM）の株式に対し買い推奨を維持し、目標株価を20.00バーツとした。第2四半期（2026年）の正常利益を5億6,600万バーツと予想し、前年同期比19%増、前期比11%増を見込む。Ft料金に伴う平均電力販売価格の低下により収益は2%減少するものの、天然ガスコストが100万BTU当たり約360バーツに低下したことで粗利益率が押し上げられる。また、ナクウォルプロジェクトからの持分利益や、金融費用を相殺する繰延税金資産の計上も寄与する。同リサーチ部門は、2026年および2027年の正常利益をそれぞれ23億バーツ、25億バーツと据え置き、8月に予定されるPDP 2026計画の明確化が長期的成長の重要なカタリストになるとみている。

クルンシー証券の調査部門責任者であるコラパット・ウォラチェート氏は、インフラ・エネルギー・デジタルサービス関連銘柄がデータセンター事業の拡大から大きな恩恵を受ける見通しだと述べた。GULFは、データセンター投資に伴う電力需要の増加に対応できる潜在力から、大型発電所銘柄の中で最も注目すべき筆頭銘柄であり、GPSCやBGRIMも同様に興味深い発電所銘柄だ。デジタルサービスとサイバーセキュリティ分野では、BBIK、BE8、SECUREが注目銘柄であり、INSETはデータセンター向けのシステム設計・建設インフラ事業における主要プレーヤーである。なお、閣議はタイ初のビッグデータ戦略計画案（2025年～2027年）を承認した。この計画は、国のデータインフラを整備し、AIの活用を促進し、2027年までに少なくとも16万人の人材育成を目標とし、ビッグデータによる経済価値を2027年までに35%以上成長させることを目指している。

CGSインターナショナル証券タイランドは、2026年第2四半期のタイ上場企業の純利益が2,760億バーツとなり、前年同期比10.5％減、前期比5.3％減になると予想している。この予想は時価総額の86.7％を占める127社を対象としている。主な下押し要因は、精製マージン低下によるエネルギーセクターと、航空業のローシーズンによる運輸セクターの落ち込み。一方、石油化学、電子、ICT、観光セクターが市場を下支えした。エネルギーセクターの利益は前年比26.6％減、前期比11.3％減。運輸セクターはAAVとTHAIの業績低迷により前年比72.1％減、前期比74.5％減。石油化学セクターは前年の低ベースから326.4％増と急回復し、IVLとPTTGCが牽引。電子セクターは89％増、ICTセクターは競争緩和とADVANCおよびTRUEのARPU改善により26％増。観光セクターはMINTの欧州旅行シーズンが追い風。前年比・前期比ともに利益が顕著に伸びた銘柄はIVL、PSL、BGRIM。前期比で利益モメンタムが加速したのはMINT、SC、3BBIF。前年比で最も高い成長が見込まれるのはBGRIMの7,305.8％増、IVLの982.9％増、PSLの771.9％増、SPRCの666.8％増、AMATAの599.1％増で、いずれも前年の低利益ベースと業界回復が寄与。前期比ではMINTの452％増、SCの441.7％増、IVLの263.3％増、PSLの169％増、PTTEPの121.2％増が上位で、季節要因やホテル事業の回復、不動産プロジェクトの移管、エネルギー・石油化学セクターの販売量と利益率の改善が背景。CGSIは「クオリティ＆アーニングス・モメンタム」戦略に基づき、前年比・前期比で利益成長し、アウトパフォーム推奨かつ低ボラティリティの優良銘柄としてPTTEP、MINT、SC、BAREIT、TVO、IVL、TNP、ZEN、BANPUU、PR9を選定した。