Segro Plc

今週、複数の大型買収契約が発表されました。DoubleVerifyはNielsenによる総額約21億5000万ドルの全額現金買収に合意し、株主は1株当たり13.60ドルを受け取ります。Advanced Micro Devicesは、AI推論向け専用シリコンを開発するTaalasの買収に関する最終契約を締結しました。Visaは、行動ベースの不正検知インテリジェンスを提供するBioCatchを、Permiraの助言を受けるファンドから24億ドルで買収することに合意しました。Prologisは、取締役会の推奨を得た上で、SEGRO plcを約188億ドルで買収する契約に達しました。Bending Spoonsは、ワークフローソフトウェア企業Airtableを企業価値12億8500万ドル、株式価値約22億5000万ドルとする全額現金取引で買収します。Curiumは、Lantheus Holdingsの発行済全株式を、条件付価値権を含めて1株当たり最大114.50ドルの現金で取得する取引を発表しました。Atkoreは、Prysmianによる企業価値約38億ドルの全額現金買収に関する最終契約を締結しました。Supernus PharmaceuticalsとIndivior Pharmaceuticalsは、全株式交換による対等合併に合意しました。Digital Brands Groupの株価は、既存株主から発行済全株式を1株当たり77.58ドルの現金で取得する提案を受けて急騰しました。Glooは、非営利団体向けビジネスサービス企業Cedarstoneの買収に関する最終契約を締結しました。

プロロジスとセグロは、一部現金選択肢付きの推奨株式交換提案で合意に達しました。この提案により、プロロジスはセグロの発行済みおよび発行予定の普通株式すべてを取得します。セグロ株式1株当たりの買収対価は1,031.7ペンスで、2026年6月23日のセグロ終値742ペンスに対して約39.0パーセントのプレミアムとなります。セグロ株主は、セグロ株式1株につき0.0920株の新プロロジス株式を受け取るほか、最大35億977万7,110.70ポンドの一部現金選択肢が用意されています。これは、セグロ株式1株当たり1,031.7ペンスの固定価格に基づく対価総額の約25パーセントに相当します。セグロ取締役会は全会一致でこの統合を推奨する意向であり、株主および規制当局の承認を条件として、2027年上半期の完了を見込んでいます。統合後のグループは、運用資産総額約2,000億ポンドの高品質なポートフォリオを統合することになります。

英国の倉庫開発会社セグロは、米国のライバルであるプロロジスによる140億ポンドの買収提案を受け入れた。FTSE100種総合株価指数構成銘柄の同社は、これまで3度の提案を拒否しており、直近の提案額は約135億ポンドだったが、先月末にプロロジスが最終提案を行った。セグロの取締役会は、条件は公正かつ妥当であるとしてこの取引を推奨し、株主は1株当たり1032ペンスを受け取る。支払いは主に株式で行われ、35億ポンドの現金も含まれる。統合後の企業はロンドンでのセカンダリー上場を目指す。

ロンドン株式市場は木曜日、中東紛争の拡大と原油価格の急騰が投資家心理を冷やし、下落して引けた。FTSE100指数は77.80ポイント（0.7％）安の1万639.17、FTSE250は1.3％安、AIMオールシェアは0.8％安となった。北海ブレント原油は、イエメンのフーシ派反政府勢力がサウジアラビアのタンカー2隻を攻撃し、ドナルド・トランプ米大統領がイランとフーシ派に大規模な軍事的制裁を加えると脅したことを受け、5月以来初めて1バレル＝100ドルを突破した。欧州中央銀行は金利を据え置いたが、エネルギーコストの上昇がインフレを再燃させる可能性があると示唆し、クリスティーヌ・ラガルド総裁は早ければ9月にも追加利上げがあり得るとの見方を示した。ロンドン市場では、石油大手のBPが3.1％高、シェルが1.6％高となったほか、セグロがプロロジスからの買収提案を推奨する用意があると発表したことを受けて6.5％高とFTSE100の値上がり率トップとなった。この提案はセグロの企業価値を約140億ポンドと評価している。セントリカは営業利益と収入の減少を報告し10％安、FTSE250ではCVSグループが年次収入の増加にもかかわらず、厳しい英国経済環境を理由に6％下落した。

英国のデータセンター所有者セグロは、米国の倉庫大手プロロジスからの140億ポンドの買収提案を受け入れる見通しだ。セグロは水曜日、プロロジスが提示条件を改善し、1株当たり10.32ポンドの全株式交換方式（現金選択肢付き）を最終かつ最良の提案としたことを受け、これに応じる可能性が高いと発表した。拘束力のある提案の期限は8月12日まで延長された。実現すれば、今年ロンドン上場企業に対する最大の買収となり、ロンドン株式市場からの企業流出の波に拍車をかけることになる。

セグロの取締役会は、プロロジスによる買収提案の引き上げを支持することで合意した。ロンドンを拠点とする物流倉庫運営会社セグロの評価額は140億ポンド、187億ドルとなる。サンフランシスコに本社を置く不動産投資信託のプロロジスは、水曜日早朝に最終提案を提示し、セグロ株主に対する現金支払いオプションの上限を従来の20%から最大25%に引き上げた。新たな条件では、セグロ株主は保有株1株につき0.092株のプロロジス新株を受け取ることになり、これはプロロジスが6月24日に示した当初提案から9.5%の上乗せ、またセグロの3カ月加重平均株価に対して47%のプレミアムとなる。英国買収委員会は期限延長を認め、プロロジスは8月12日までに意向を確定させる。セグロ株はロンドン証券取引所で2.9%高で取引を終え、最初の提案以降21%上昇した一方、プロロジス株は3.1%下落した。

米国のティーチャーズ・インシュアランス・アンド・アニュイティ・アソシエーション・オブ・アメリカ、ティーチャーズ・アドバイザーズ、ならびにヌビーン・アセット・マネジメントは、2026年7月17日時点でSEGRO plcの株式0.18%に相当する239万6281株を保有していることを明らかにした。この開示はテイクオーバー・コードの規則8.3に基づくもので、1株8.82英ポンドで2万4431株を買い付けたことも併せて公表された。開示者は、買収提案のもう一方の当事者であるプロロジスについても開示を行っている。

ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズは、2026年7月16日時点でセグロの発行済み普通株式15,604,864株を保有し、1.15%の権益を開示した。この開示はテイクオーバー・コードのルール8.3に基づくもので、ディメンショナルはオファーの別の当事者であるプロロジスに関しても開示を行っている。期間中、ディメンショナルは192,132株を1株当たり8.8400英ポンドで買い付け、1,304株を1株当たり8.5802英ポンドで売却し、15,210株の移管を受け入れた。ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズLPおよびその関連会社は、報告された株式のうち365,570株について議決権行使の裁量を有していない。

英国の倉庫需要は、パンデミック後の3年間にわたる調整を経て回復し、2026年第2四半期の産業用不動産の純吸収面積は約600万平方フィートと、3年以上ぶりの高水準に転じた。上半期の防衛関連需要は約100万平方フィートに達し、国防省がパナトーニ・パーク・スウィンドンに確保した54万5000平方フィートの施設が寄与した。一方、アマゾンは過去18カ月で推定600万平方フィートを取得し、先月開設したシーグロ・パーク・ノーサンプトンの200万平方フィートの施設も含まれる。中国の電子商取引プラットフォームは英国での物流拠点拡大を続けており、2026年半ばまでに200万平方フィート以上が賃貸または取得交渉中で、中国企業による占有面積は今年も過去最高を更新する見通しだ。コスターのデータによると、12カ月間の純吸収面積は2024年に2300万平方フィートで底を打った後、プラス圏に回復した。

プロロジスは6月24日、英国のセグロに対し126億ポンドの買収提案を公表した。倉庫大手のセグロが初期の打診を拒否したことを受け、提案を公開することで交渉のテーブルにつくよう圧力をかける狙いだ。プロロジスは、FTSE100種構成銘柄であるセグロが純資産価値に対して恒常的にディスカウントされて取引されており、開発やデータセンターのパイプラインを実現する上で障害に直面していると主張している。レイモンド・ジェームズは6月17日、プロロジスのカバレッジを「マーケットパフォーム」で再開し、データセンター拡大を成長の起爆剤として挙げ、産業用リースのパイプラインが堅調で、時価評価差益も確実に織り込まれていると指摘した。

ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズ・リミテッドは、2026年7月1日時点でセグロPLCの普通株式15,393,350株を保有し、1.14%の権益を開示した。この開示はテイクオーバー・コードのルール8.3に基づくもので、プロロジスにも関連している。ディメンショナルは31,821株を1株当たり8.7696英ポンドで売却し、32,760株の移管を報告した。同社は、保有株式のうち173,438株について議決権の行使に関する裁量権を持たないと述べた。

プロロジスは、英国の倉庫所有者セグロに対し、126億ポンド相当の全株式交換による買収提案を公表しました。これは約25％のプレミアムに相当します。セグロの取締役会はこの提案を拒否し、プロロジスは現在、セグロの株主に対し、さらなる協議を求めるよう促しています。この提案が実現すれば、欧州の大手物流倉庫所有者2社が統合され、同地域で最大級の物流プラットフォームが誕生する可能性があります。プロロジスは7月22日の期限までに修正提案を行うかどうかを決定する必要があり、投資家は対抗入札者の出現に注目しています。

FTSE100は水曜日、高値で引けた。米物流大手プロロジスからの126億ポンドの買収提案をセグロが拒否したことを受け、不動産株が急騰し、指数を押し上げた。セグロ株は17％急伸し、セクター全体に買いが波及。トライタックス・ビッグボックスREITが6.4％高、ブリティッシュ・ランドとランド・セキュリティーズがともに4.1％高となった。住宅建設株も上昇し、バラット・レッドローが6.6％高、パーシモンが5.8％高。英国債利回りの一段の低下と、バークリー・グループの通期利益がガイダンスをわずかに上回ったことが支援材料となった。これらの上昇は、鉱業株とエネルギー株の急落を相殺した。金が1オンス4014.40ドルに下落し、ブレント原油が中東戦争開始以来初めて1バレル75ドルを割り込み、BPが3.7％安、シェルが1.9％安となった。FTSE100は32.78ポイント（0.3％）高の10461.63で引け、FTSE250は0.8％高、AIMオールシェアは0.7％安となった。

アナリストらは、英国の物流不動産グループ、セグロが当初の126億ポンドの買収提案を拒否したことを受け、プロロジスには全株式交換による買収提案を引き上げる余力が明らかにあると指摘している。米大手プロロジスの提案はセグロを1株925ペンスと評価し、これは妨害を受けていない株価に対して24.6％のプレミアムとなり、直近に報告された純資産価値とほぼ一致するが、セグロの取締役会は、タイミングを狙った日和見的なもので、同社の価値には遠く及ばないとして退けた。スティーフェルのアナリスト、ジョン・カーヒル氏は、プロロジスの時価総額が約1390億ドルであることから、改善された提案は明らかに可能だと指摘し、AJベルのダン・コーツワース氏は、買収提案が公表されたことは、これが単なる最初の一手であることを示唆していると述べた。パンミュア・リバラムのビョルン・ジーツマン氏は、いかなる提案も、セグロの開発パイプライン、都市型物流ポートフォリオ、電力インフラ、そして新興のデータセンター事業から得られる将来のリターンを補償するものでなければならないと主張し、この見解はプロロジス自身の提案根拠も裏付けているようだと述べた。ピール・ハントのマシュー・サペリア氏は、パイプラインに内在する価値だけでもプレミアム評価に値し、現在の条件は魅力に欠けると付け加えた。

欧州株は水曜日、AI投資への懐疑や米イラン協議の不透明なシグナルを受けてまちまちの展開となった。汎欧州ストックス600指数は634.65と小幅高。一方、ドイツのDAX指数は0.8％下落、フランスのCAC40指数は0.2％小幅高、英国のFTSE100指数は小幅高だった。ドイツが軍艦6隻の建造計画を断念するとの報道を受け、防衛株が急落。ラインメタルが13.4％急落、レンクが5.7％下落、レオナルドが3.8％下落、サーブが2.7％下落した。バークレー・グループ・ホールディングスの株価は、住宅建設会社がガイダンスに沿った年次決算を発表したことを受けて5％近く上昇。一方、セグロはプロロジスからの126億ポンドの買収提案を拒否したことを受けて15％超急騰した。