Srivichaivejvivat Public Company Limited

MBKグループのPRGコーポレーションは、スリウィチャイウェートウィワット（VIH）の株式1億2566万株を大量取得取引で買い取り、20.03%の持分を取得した。売り手は筆頭株主のBBTVエクイティで、チャンネル7HDを所有するラタナラック家の企業であり、2014年からVIH株を保有してきた。その2日前、VIH株は10.71%上昇し、9.30バーツで取引を終えていた。この大量取得の報道が流れる中での動きだった。VIHは4つの病院を運営している。すなわち、ウィチャイウェート・インターナショナル・オームノイ病院、ウィチャイウェート・インターナショナル・ノンケム病院、ウィチャイウェート・インターナショナル・サムットサコーン病院、ウィチャイウェート・ファイチャイ病院で、さらにスリウィチャイ職業学校も運営している。業績は安定した黒字を続け、毎年配当を支払っており、直近の配当利回りは4.24%だった。今回の買収は、6つの主要事業を抱えるMBKの医療・健康事業への進出を意味する。主要事業は、米の生産・販売、受託製造、フードコート、資産・不動産開発、物流、エネルギーの各事業である。MBKセンター、パラダイス・パーク、ザ・ナイン・センターといった系列ショッピングモール内での総合健康ケアセンターや専門クリニックの開設から、パトゥムワン・プリンセスホテルなど系列ホテルとの医療ツーリズムの展開、さらにはグループ事業間での顧客データベースやロイヤルティプログラムの連携に至るまで、相乗効果が期待されている。

本日の注目銘柄では、複数の企業が事業計画や業績見通しを発表した。ICHIは下半期の力強い成長に自信を示し、今年の売上高は90億バーツに達する見込み。肥料事業を積極的に開拓し、3年間で売上高を15億バーツに引き上げる計画を打ち出した。さらにCOCOCOと組み、香り椰子水の煮出し飲料を発売し、この新製品の今年の売上高を1500万バーツとする目標を掲げている。一方、GPSCとRATCHは、エネルギー政策計画局が2026年の電力開発計画の最初の5年間でガス火力発電所の運転延長を検討しているとの好材料を受けた。出力677メガワットのGLOW IPP発電所と、出力3645メガワットのラチャブリ発電所の延長認可が焦点となっている。GPSCの目標株価は1株61バーツ、RATCHは41.40バーツ。VIHは2026年第3四半期に複雑疾患の治療件数が伸び、利益率の向上につながるとの見通しを示し、現金保有高は14億バーツ超と堅調で、2028年までの医療分野での卓越性追求を目指す。KTMSは2026年第3四半期の好調な業績を示唆し、人工透析部門を新たに11拠点開設、透析装置を36台から64台追加設置することで、2026年の売上高8億バーツ目標を後押しする。OSPは2026年第3四半期が計画通りに成長し、プレミアム飲料を主要な成長ドライバーに据えると明らかにした。アユタヤの自動化システムによりコストを3億バーツ以上削減し、今年の売上高は1桁台の成長に自信を示している。BAMは事業モデルを資産管理へ転換し、純利益に焦点を当て、コストを抑制しながら資産1兆から1兆2000億バーツのアセットライトモデルを推進し、利益20億バーツ到達を目指す。

閣議は、社会保障法第33条の適用を拡大する政令の原則を承認した。これまで適用除外されていた3つのグループ、すなわち農業・林業・畜産業、個人事業主の従業員、露店商の従業員が新たに適用対象となる。これにより、2026年には約55万人、2030年には105万人の新規被保険者が見込まれる。クルン・スリー証券は、被保険者を治療する病院グループにとってポジティブなセンチメントであり、中長期的な収益の上振れ要因とみている。上半期に社会保障収入の割合が最も高かった病院は、BCHが38%、CHGが30%だった。一方、RJHは53%、SKRは36%、VIHは26%、PHGは40%だった。同証券は、利益が底を打ったとみられること、ハイシーズンや社会保障診療報酬の引き上げが追い風となることから、病院セクターに対して強気の見方を維持している。注目銘柄としては、BDMS（目標株価25バーツ）、PR9（目標株価24バーツ）を挙げている。また、BCH（目標株価12バーツ）は、診療報酬改定があった場合の最大の受益者としている。