Industrial Gases

エア・プロダクツは2026年9月中旬、大手半導体メーカーと長期契約を締結したと発表した。同社はアリゾナ州に約2億5000万ドルを投資し、顧客の米国における製造・先端パッケージング施設の拡張に向けて高純度ガス供給インフラを建設・所有・運営する。アリゾナのプロジェクトは同社にとって最近の半導体製造向け供給案件としては2件目であり、韓国・平沢の大型半導体ガス供給プロジェクトと合わせ、発表済みの半導体投資総額は9億ドル超に達する。エア・プロダクツの経営計画では、2029年までに売上高160億ドル、利益39億ドルを見込んでおり、年間8.4%の売上成長と、現在のマイナス4730万ドルから約39億ドルの利益増加が必要となる。シンプリー・ウォール・ストのコミュニティの3名は現在、エア・プロダクツの適正価値を342ドルから360ドルという狭い範囲に置いており、予想適正価値342.42ドルは現在の株価に対して20%の上昇余地を示唆している。

韓国産業通商資源省は4日、米企業4社が半導体、先端素材、エネルギーの各分野で総額20億ドルに上る対韓投資を決めたと発表した。投資は3日に金正官・産業通商相がワシントンで出席した式典で発表され、米産業ガス大手のエア・プロダクツが京畿道平沢市で半導体用ガスや希ガスの設備を拡張し、半導体製造装置メーカーのアクセリスはイオン注入装置の韓国での生産を拡大する。また、素材大手コーニングはディスプレーや半導体に使われる先端ガラスなどの素材に投資し、再生可能エネルギー開発会社パシフィコ・エナジーは、新たな半導体クラスターの設置が見込まれる南西部で3.2ギガワットの洋上風力発電プロジェクトを進めるという。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズの株価は年初来24.7%上昇し、ザックス・ケミカルズ・ダイバーシファイド業界の21.1%上昇を上回っています。同社は、高収益の産業ガスプロジェクト、新規ビジネス契約、買収、生産性向上イニシアチブから恩恵を受けています。エア・プロダクツの産業ガスプロジェクトのバックログは約30億ドルで、その大半はエレクトロニクス顧客向けであり、伝統的プロジェクトに年間約15億ドルを投資する計画です。また、サウジアラビアのNEOMグリーン水素プロジェクトにも取り組んでおり、年間最大120万トンの再生可能アンモニアを供給する見込みで、ヤラ・インターナショナルとのマーケティングおよび販売契約を締結しています。同社は2026年度の調整後1株当たり利益ガイダンスを13.00〜13.25ドルから13.39〜13.49ドルに引き上げ、第4四半期の調整後利益は3.55〜3.65ドルと予想しており、5〜8%の成長を示唆しています。また、人員削減による年間コスト削減額は2億5000万ドルを見込んでおり、すでに約7500万ドルを実現しています。

リンデは、世界最大級の半導体メーカー1社に対し超高純度産業ガスを供給する2件の長期契約を獲得し、総額18億ドルの投資が裏付けとなっている。1件目はアリゾナ州フェニックスでの10億ドルのコミットメントで、2基の新型SPECTRA空気分離装置を建設する。2件目は台湾の合弁会社リンデ・リエンファを通じ、同顧客の海外拡張を支える空気分離装置と水素製造装置に約8億ドルを充てる。この発表は、リンデが2026年第2四半期に過去最高益を計上したのと同時期に行われた。エレクトロニクス分野は前年同期比18%の売上増で最も急成長している最終市場となり、総売上高は9%増の92億9000万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は10%増の4.50ドルに貢献した。今回の契約により、リンデのガス販売プロジェクト受注残は過去最高の81億ドルに達したが、同時に2地域にわたる単一顧客の建設計画に約18億ドルの資本が集中することになる。エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズも7月21日に台湾で大型の半導体ガス供給契約を獲得しており、チップ業界のインフラ争奪戦が激化している。

リンデは第2四半期の売上高が93億ドルと前年同期比9％増、調整後1株当たり利益は4.50ドルと10％増加したと発表した。一方、ガス販売の受注残は、米国西部の先端ノード工場を支援する10億ドルのエレクトロニクス契約を獲得したことで、過去最高の81億ドルに達した。営業利益率は60ベーシスポイント低下して29.5％となり、コスト転嫁分を除くと30ベーシスポイントの低下で、主に米国の在宅ケア事業が要因であり、経営陣は戦略的見直しを行っていると述べた。同社は今年の残りの期間に、約13億ドルの投資に相当する20件以上のプロジェクト立ち上げを見込んでおり、第3四半期のEPSを4.45～4.55ドル、通期のEPSを17.70～17.90ドルと予想している。エレクトロニクスはAI関連ハードウェア需要に牽引され18％成長と最も急成長した最終市場であり、製造業の成長は航空宇宙が牽引し、同セグメントの拡大の3分の1以上を占めた。

リンデは通期EPS見通しの下限を引き上げ、17.70ドルから17.90ドルのレンジとした。同時に、米在宅ケア事業の戦略的適合性を積極的に評価している。同社は過去最高の売上高と10%近いEPS成長を達成し、米国西部での大型エレクトロニクス案件獲得により、過去最高の81億ドルの受注残高に支えられた。コスト転嫁を除く営業利益率は30ベーシスポイント低下したが、これは主に米在宅ケア事業の継続的な逆風と、利益率の低い機器販売への構成比シフトによるものだ。経営陣は年内に20件以上のプロジェクトを立ち上げる予定で、これは約13億ドルの投資に相当し、商業宇宙市場は2030年までに10億ドル超の機会になると見込んでいる。

リンデは通期利益見通しの下限を引き上げ、調整後EPSを17.70～17.90ドルと予想、8～9%の成長を見込む。一方、販売用ガスの受注残高は米国エレクトロニクス案件10億ドルの獲得により過去最高の81億ドルに達した。サンジブ・ランバ最高経営責任者は、今年約13億ドルの投資となる20件超のプロジェクトを稼働させる計画で、受注残高は年末時点で80億ドル台を維持するとの見通しを示した。第2四半期の売上高は9%増の93億ドル、調整後EPSは4.50ドルで前年同期比10%増となったが、コスト転嫁を除く営業利益率は主に米国在宅ケア事業の影響で約30ベーシスポイント低下した。経営陣は同事業の戦略的選択肢を検討中で、第3四半期には利益率が前期比で改善すると予想。第3四半期のEPSガイダンスは4.45～4.55ドルに設定された。

リンデは、アリゾナ州フェニックスにある大手半導体メーカーの複合施設拡張を支援するため、超高純度産業ガスを供給する新たな長期契約を獲得した。同社は10億ドルを投じて既存のオンサイト産業ガス複合施設を拡張し、2基の新たなSPECTRA空気分離装置と関連インフラを建設・所有・運営する。これにより既存の3基を補完する形となる。この拡張により、2つの新しい半導体製造施設向けに超高純度の窒素、酸素、アルゴンの供給が増加する。一方、リンデの台湾における合弁パートナーであるリンデ・リエンホワは、同じ顧客から台湾の複数拠点における新しい半導体製造および先端パッケージング施設への産業ガス供給に選定され、複数の空気分離装置と水素製造装置の建設・所有・運営に約8億ドルを投資する計画だ。

リンデが発表した第2四半期の調整後1株当たり利益は4.50ドルで、ザックス・コンセンサス予想の4.49ドルを上回りました。売上高は92億9000万ドルとなり、コンセンサス予想を3.62%上回り、前年同期の85億ドルから増加しました。同社はこれで4四半期連続でEPSと売上高のコンセンサス予想を上回ったことになります。リンデの株価は年初来で約19.3%上昇し、S&P 500の8.7%上昇を上回っています。

リンデは第2四半期の売上高が93億ドルとなり、前年同期比9%増加したと発表し、アリゾナ州フェニックスの産業ガス複合施設を拡張するため10億ドルを投資し、大手半導体メーカーを支援すると明らかにした。調整後営業利益は7%増の27億ドル、調整後営業利益率は29.5%、調整後1株当たり利益は4.50ドルと前年同期比10%増となった。第3四半期についてリンデは、調整後希薄化後1株当たり利益を4.45ドルから4.55ドルと予想し、6%から8%の成長を見込んでおり、2026年通期の調整後EPSガイダンスは17.70ドルから17.90ドルに据え置いた。また、通期の設備投資額は55億ドルから60億ドルの範囲になると予想され、これには81億ドルのガス供給契約案件の受注残が含まれる。今回のフェニックスへの新規投資では、既存の3基のオンサイト装置に加えて、新たに2基のSPECTRA空気分離装置を導入し、リンデのエレクトロニクス顧客向け投資としては世界最大級のものとなる。

リンデが発表した2026年第2四半期の純利益は19億2800万ドル、希薄化後1株当たり利益は4.15ドルで、それぞれ前年同期比9％増、11％増となりました。売上高は93億ドルに達し、9％の増収です。調整後希薄化後1株当たり利益は10％増の4.50ドル、調整後営業利益は7％増の27億ドルとなり、調整後営業利益率は29.5％でした。また、ガス販売の受注残高が過去最高の81億ドルに達し、プロジェクト全体の受注残高は110億ドルに上りました。2026年通期の調整後EPS見通しは17.70ドルから17.90ドルと、8％から9％の成長を見込んでいます。第2四半期の営業キャッシュフローは3％増の23億ドルとなり、配当と自社株買いを通じて15億9000万ドルを株主に還元しました。

リンデは、世界最大級の半導体メーカーとの間で、超高純度産業ガスの長期供給契約を新たに締結した。この契約は、アリゾナ州フェニックスにある顧客の半導体製造複合施設の拡張を支えるもので、リンデは既存のオンサイト産業ガス複合施設の拡張に10億ドルを投資し、同施設をエレクトロニクス顧客向けの世界最大級の投資拠点の一つとする。契約に基づき、リンデは2基の新たなSPECTRA空気分離装置と関連インフラを建設・所有・運営し、既存の3基を補完することで、2つの新たな半導体製造施設向けに超高純度窒素、酸素、アルゴンの供給を増強する。一方、リンデの台湾における合弁パートナーであるリンデ・リエンファは、同じ顧客から台湾の複数拠点における新たな半導体製造および先端パッケージング施設向けの産業ガス供給に選定され、複数の空気分離装置と水素製造装置の建設・所有・運営に約8億ドルを投資する計画だ。

リンデは、世界最大級の半導体メーカーとの間で、超高純度産業ガスを供給する新たな長期契約を獲得した。これは、アリゾナ州フェニックスにある同顧客の半導体製造複合施設の拡張を支援するものだ。リンデは10億ドルを投じ、フェニックスの既存オンサイト産業ガス複合施設を拡張し、2基の新たなSPECTRA空気分離装置と関連インフラを建設、所有、運営する。これにより、既存の3基に加えて、2つの新たな半導体製造施設向けに超高純度窒素、酸素、アルゴンの供給が増強される。一方、リンデの台湾における合弁パートナーであるリンデ・リエンファは、同じ顧客から台湾の複数拠点における新たな半導体製造および先端パッケージング施設への産業ガス供給に選定され、複数の空気分離装置と水素製造装置の建設、所有、運営に約8億ドルを投資する計画だ。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズは、会計年度第3四半期の調整後1株当たり利益が3.47ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の3.36ドルを3.3%上回り、前年同期比12.3%増加したと発表した。売上高は4.6%増の31.6億ドルとなったが、コンセンサス予想の31.8億ドルを0.5%下回った。これは、オンサイト数量の増加、有利な為替、価格設定が寄与した。同社は通期の調整後1株当たり利益見通しを、従来の13.00～13.25ドルから13.39～13.49ドルに引き上げ、2026年度の設備投資額を従来予想の約40億ドルから約35億ドルに下方修正した。地域別では、米州売上高が5%増の13.2億ドル、アジア売上高が9%増の8.86億ドル、欧州売上高が6%増の8.157億ドルとなった。エア・プロダクツは四半期末時点で、現金および現金同等物を9.805億ドル、長期債務を165.9億ドル保有している。

エア・プロダクツは2026年度第3四半期の調整後1株当たり利益が3.47ドルとなり、自社見通しの上限を上回ったと発表し、通期の調整後EPS見通しを13.39ドルから13.49ドルの範囲に引き上げた。GAAPベースでは、1株当たり6.47ドルの損失と21億ドルの営業損失を計上した。これは、2026年6月30日に発表されたプロジェクト撤退決定に伴う税引前費用約29億ドルが主因で、ルイジアナ州のクリーンエネルギー複合施設とアリゾナ州のゼロカーボン液体水素施設の中止が含まれる。調整後営業利益は、オンサイト事業の数量増加、為替の好影響、価格上昇により9％増の8億1000万ドルとなり、売上高は5％増の32億ドルとなった。同社はまた、サウジアラビアのNEOMグリーン水素プロジェクトで生産される再生可能アンモニアについて、ヤラとの販売・流通契約を締結し、2026年度の設備投資額は約35億ドルを見込んでいる。

リンデは、欧州、アフリカ、インドにわたり、再生可能電力を調達するための新たな電力購入契約を6件締結した。これらの契約により、新規開発の風力および太陽光発電資産から年間約0.63テラワット時の再生可能エネルギーが供給され、スペイン、ギリシャ、南アフリカ、インドでの事業を支える。現在、低炭素電力はリンデの世界の電力消費量の約50％を占めており、同社のアクティブな再生可能電力購入量は2021年の基準値から2.7倍に増加し、2.8テラワット時から2025年には7.6テラワット時へと拡大した。サステナビリティ担当バイスプレジデントのエリン・カタパノ氏によると、この動きは2035年までに絶対排出量を35％削減するというリンデの目標達成を加速させるものだ。2025年、リンデは顧客による9800万トンの二酸化炭素換算排出量の回避を支援したが、これは同社自身の世界の事業で排出される温室効果ガスの2倍以上に相当する。

エア・プロダクツの取締役会は、普通株式1株当たり1.81ドルの四半期配当を宣言した。この配当は2026年11月9日に支払われ、基準日は2026年10月1日の営業終了時点の株主が対象となる。エア・プロダクツは世界有数の産業ガス企業で、2025年度の売上高は約50カ国での事業から120億ドルに達している。

エア・プロダクツ・サンフーは、台湾における半導体メーカーの拡張を支援する長期契約を獲得した。同社は4基の大型空気分離装置とバルクガス供給システムを建設・所有・運営し、新たな地下パイプラインシステムを通じて、複数の新設半導体工場と後工程のパッケージング施設に窒素、酸素、アルゴン、ヘリウムを供給する。新設パイプラインはエア・プロダクツの台湾における既存ネットワークに接続され、供給信頼性と操業効率を向上させる。このプロジェクトは、70年以上にわたり台湾市場に貢献してきたエア・プロダクツの、エレクトロニクス産業における主要サプライヤーとしての地位を強化するものだ。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズは、メリーランドハイツにあるミズーリ製造・物流センターの7000万ドルの拡張を完了した。新施設では、バイオLNGや窒素分離向けの高性能膜分離装置を製造する。今回の拡張は同社史上最大の投資であり、バイオガスや水素回収製品、航空宇宙産業向け窒素、クリーン燃料への需要増加が背景にある。これにより70人以上の新規雇用が生まれ、地域経済を支えている。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズの株価は前取引日、通常を上回る出来高を伴って8%上昇し、293.18ドルで引けた。この上昇は、同社が収益基準を満たさない投資から撤退し、クリーンエネルギー戦略を合理化してプロジェクトポートフォリオを最適化するとの決定を受けたものだ。NEOMグリーン水素プロジェクトからの再生可能アンモニアに関するヤラ・インターナショナルとの戦略的提携は、将来の需要を支える同社の能力をさらに強化する。同社は四半期決算で、1株当たり利益が前年同期比8.4%増の3.35ドル、売上高が5%増の31億7000万ドルになると予想されている。この四半期のコンセンサス利益予想は過去30日間で小幅に上方修正されており、現在のザックスランクは2、つまり「買い」となっている。

リンデのテイク・オア・ペイ契約とオンサイトガスプラントは構造的な堀を形成し、2026年第1四半期に71億ドルのガス販売受注残と30%の調整後営業利益率を生み出した。同社は33年連続で増配しており、平均増配率は13%、四半期配当は2018年の0.825ドルから2026年には1.60ドルへとほぼ倍増し、2025年度の営業キャッシュフロー104億ドルに支えられている。リンデは2026年第1四半期に10%のEPS成長と調整後EPS4.33ドルを達成し、8四半期連続でコンセンサスを上回り、厳しい世界環境にもかかわらず2026年度の調整後EPSを17.60ドルから17.90ドルとガイダンスした。ベータ値0.73のこの銘柄は、長期の退職重視の投資家に低ボラティリティの複利成長を提供する。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズは現在、1株当たり四半期配当1.81ドルを支払っており、利回りは2.59％と、化学・多角化業界の平均1.61％やS&P500の1.45％を上回っている。同社の年間配当は7.24ドルで、前年から1.7％の増加となり、過去5年間で5回の増配を実施し、年平均増加率は6.01％となっている。配当性向は56％で、ザックス・コンセンサス予想による2026年度の1株当たり利益は13.23ドルと9.98％の成長が見込まれており、同銘柄はザックスランク2（買い）を維持している。

エア・プロダクツは、6月28日から30日までニューヨーク市のジャビッツ・センターで開催される2026年サマー・ファンシー・フード・ショーにおいて、特殊食品向けの瞬間冷凍ソリューションを紹介する。来場者はブース2581を訪れ、液体窒素や二酸化炭素などの極低温ガスが、数時間ではなく数分で冷却・冷凍を可能にし、歩留まり損失を低減し、水分と品質を保持する仕組みを学ぶことができる。同社は、モジュール設計で連続的な高処理能力を提供するフレッシュラインIQフリーザーと、最新の衛生基準に準拠して製造されたフレッシュラインMPトンネルフリーザーを出展する。また、エア・プロダクツはアレンタウン本社に食品ラボを運営しており、顧客は資本投資なしで生産規模の装置を用いて極低温プロセスを試験することができる。

億万長者ダニエル・サンダイム氏率いるD1キャピタル・パートナーズは、第2四半期の提出書類でAI関連以外の新たな銘柄2つを明らかにした。同ファンドはリンデの株式34万株超を取得し、その価値は約1億7720万ドルでポートフォリオの0.51%を占める。またビルダーズ・ファーストソースの株式160万株を取得し、価値は約1億4670万ドルでポートフォリオの0.42%を占める。リンデは世界最大の産業ガス企業で、製油所や鉄鋼メーカー、化学プラント、病院に酸素や窒素、水素、アルゴンを販売している。建設資材会社のビルダーズ・ファーストソースは今年これまでに約38%下落しており、強気派は住宅市場の低迷が底に近づいている可能性があると主張している。株価は予想非GAAP利益の約20倍で取引され、セクター中央値の19.9倍とほぼ一致し、予想EBITDAの約11倍に対してセクター中央値は12倍となっている。

エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズが発表した第3四半期決算は、増収と大幅な純損失が同時に計上される内容となり、調整後利益の見通しを上方修正し、四半期配当の継続も確認した。同社の株価は294.89米ドルで、年初来リターンは17.73%となっているが、過去1カ月では3.76%下落している。広く注目されている一つの見方では、大規模な水素、ブルー・グリーンアンモニア、炭素回収プロジェクトへの積極投資が力強い収益と高利益率をもたらすとの期待から、1株当たりの適正価値は335.95米ドルとされ、12.2%割安と評価されている。しかし、別の公正比率分析では、株価売上高倍率が5.2倍と、公正比率の2.7倍や米国化学業界平均の1.1倍を大きく上回っており、成長期待が実現しなければバリュエーションリスクが顕在化する可能性が示唆されている。

今週、四半期決算を発表したS&P500種指数構成の素材企業13社のうち、10社が利益予想を上回り、3社が下回りました。また、12社が売上高予想を上回りました。ステート・ストリートの素材セレクト・セクターSPDR ETFは週間で約2％下落し、S&P500種指数の1％上昇と対照的でした。決算発表企業の中では、ニューコアが調整後利益予想を容易に上回り、710万トンという過去最高の鉄鋼出荷量を達成しました。一方、ライオンデルバセル・インダストリーズは利益が予想を上回ったものの、売上高は予想に届きませんでした。コルテバは利益が予想を上回ったことを受けて2026年通期の業績見通しを上方修正しましたが、四半期売上高は2億2000万ドル予想を下回りました。エア・プロダクツ・アンド・ケミカルズは第3四半期決算が予想を上回った後、通期および第4四半期の調整後EPS見通しを引き上げました。リンデも四半期営業利益が7％増加したことなどから、利益が予想を上回りました。来週はアルベマールとデュポンが第2四半期決算を発表する予定で、アナリストはアルベマールのEPSを3.24ドル、売上高を16億3000万ドル、デュポンのEPSを1.76ドル、売上高を18億1000万ドルと予想しています。

リンデは1株当たり1.60ドルの四半期配当を発表しました。この配当は2026年9月17日に支払われ、基準日は2026年9月3日です。リンデは世界有数の産業ガスおよびエンジニアリング企業で、2025年の売上高は340億ドルです。