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INVX、データセンター関連法整備の明確化を指摘 クリーンエネルギー・工業団地株を押し上げ、Selective Buyを推奨
株式・デリバティブ市場ストラテジストのリサーチ部門、InnovestXは、タイを地域のデータセンター拠点にしようとする取り組みが具体化しつつあると指摘した。データセンター事業政策委員会の初回会合で、情報と法令を一元化する「シングルダッシュボード」を加速し、1カ月以内に産業戦略の枠組みを明確にする決議が採択された。電力使用量が2メガワットを超えるデータセンターを工業事業と位置づけ、資源利用料を直接的・間接的な実費を反映するよう設定し、グリーンデータセンターを支援するため厳格なエネルギー条件を定める。具体的には、特定グループ向けの電力料金区分の設定、ネットゼロ目標に対応するためクリーンエネルギー比率を60%以上に義務付け、非常用電源システムの基準を厳格化する。さらに、経済、インフラ、土地・建物、環境を網羅する4つの小委員会を設置し、技術基準を策定する。未着工のプロジェクトが基準を満たさない場合、水と電力の配分を停止する断固たる措置を準備している。InnovestXは、この明確化された政策が2つの主要産業グループに大きなプラスの波及効果をもたらすと評価する。第一にクリーンエネルギーグループで、クリーンエネルギー最低60%の義務化により、選択肢から必須へと転換し、実需が飛躍的に喚起される。第二に工業団地グループで、データセンターを工業事業とすることで、外国直接投資がスマートグリッドや環境管理を備えた有力工業団地に流入し、化石燃料に依存する工業団地を大きく引き離す。したがって投資戦略としてはSelective Buyを推奨し、2つの主要産業グループのリーダー銘柄の積み増しを重視する。工業団地グループでは、Tier 3〜4のデータセンターに対応できる安定したスマートグリッドを有し、多国籍テクノロジー企業との合弁を行い、独自の循環水管理システムを持つAMATAとWHAを挙げる。クリーンエネルギーグループでは、世界的なハイパースケーラーとの直接電力購入契約の進展があり、ESGスコアとグリーン証書が高く、データセンターへの電力供給の安定性を保つため蓄電池システムへの投資を行うGULF、GPSC、BGRIM、さらに高圧送電システムの請負業者であるGUNKULを挙げる。
クリアウェイ・エナジー、スティーブン・ライダー氏をCFOに任命、デジタル変革室を新設
クリアウェイ・エナジーは上級経営陣を再編し、スティーブン・ライダー氏を2026年10月1日付で最高財務責任者に任命した。同氏はクリアウェイ・グループでも同じ役職を兼務する。当時のCFOだったサラ・ルーベンスタイン氏は、デジタル・データ関連プロジェクトと統合作業を担う新設の変革室に異動する。ライダー氏はすでにグループ全体のコーポレートファイナンス、リスク、計画、資本市場を統括しており、今回の人事で財務リーダーシップが集約され、上場会社と非上場関連会社の連携が強まる可能性がある。ルーベンスタイン氏の変革室は、事業全体での技術活用を加速させることを目的としている。支払利息と配当が利益で十分に賄えていないと指摘される同社にとって、これは風力・太陽光資産全体でキャッシュフロー、一時的項目、資本配分をより厳密に監視する助けとなり得る。クリアウェイ・エナジーは米国のクリーンエネルギー発電資産を運営し、時価総額は約64億ドル。投資家にとって最初の明確なチェックポイントは、2026年10月1日以降の次回決算と業績見通しであり、インタレスト・カバレッジ、配当の持続可能性、そして新設の変革室が利益の質やプロジェクト単位の業績に関する報告にどう影響するかに注目が集まる。
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FRBが25ベーシスポイントの利上げ、代替エネルギー融資に圧力
米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年9月16日、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジを3.75～4.00%としました。3年ぶりの利上げであり、2026年中にもう一度利上げがあるとの見通しが示されています。この動きは、融資への依存度が高い代替エネルギー事業にとって特に重要です。金利上昇は資本コストを押し上げ、業界全体で事業の採算性、開発スケジュール、評価額に影響を及ぼす可能性があります。借入コストの上昇は、洋上風力、炭素回収、低炭素水素といった資本集約型技術に特に重くのしかかり、長期の電力購入契約で電力価格が固定されている大規模再生可能エネルギー事業者を圧迫する可能性もあります。こうした状況の中、財務指標で際立つ代替エネルギー株が3銘柄あります。モントーク・リニューアブルズ、コンステレーション・エナジー、TXNMエナジーで、いずれもVGMスコアがAまたはB、ザックス・ランクが1（強い買い）または3（保有）です。モントーク・リニューアブルズは非開発資本支出として2000万～2500万ドル、開発プロジェクトとして8000万～1億ドルを計画しており、インタレスト・カバレッジ・レシオは1.7、2026年EPSのザックス・コンセンサス予想は前年比1100%増となっています。コンステレーション・エナジーは2026年に約57億ドル、2027年に約47億ドルの設備投資を見込んでおり、インタレスト・カバレッジ・レシオは7.5、2026年EPS成長率は29.3%と推定されています。一方、TXNMエナジーの2025～2029年の設備投資計画は総額約78億ドルで、インタレスト・カバレッジ・レシオは1.9、2026年EPS成長率は31.8%と推定されています。
