エイジア・プラス、米国の新たな関税措置がタイの下半期輸出を圧迫と指摘

MacroIndustry
โดย Thunhoon·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

エイジア・プラス証券のリサーチ部門は、米国の通商法301条に基づく新たな関税措置がタイの下半期輸出におけるリスクの一つであり、輸出の減速につながると指摘した。タイには12.5％の関税が課され、フィリピンやマレーシアなど一部のASEAN諸国よりも高く、競争力の低下を招く可能性がある。また、タイの対米貿易黒字は拡大を続けており、米国がまだ発表していない過剰生産に対する関税にも注意が必要で、これらがタイ経済の輸出部門に圧力をかける見通しだ。12.5％の関税対象となる製品群には、ペットフード、加工食品、飲料が含まれ、AAI、ITC、PLUS、TU、COCOCOなどの銘柄が影響を受ける。また、電子機器ではHANA、DELTA、KCE、CCETが対象となる。一方、タイの主要輸出品で12.5％の関税が免除されるのは、米国が大量に輸入する石油、ガス、肥料などで、PTT、PTTEP、TOP、IRPC、BCPといった製油所・石油関連銘柄には緩和要因となる。さらに、すでに通商拡大法232条の対象となっている自動車、鉄鋼、アルミニウム、銅なども免除され、PAP、TMT、SAMなどの鉄鋼加工・鋼管銘柄や、AH、SATなどの自動車部品銘柄にとっては好材料となる。タイ商務省の発表によると、2026年6月のタイの輸出は前年同月比20.8％増と、市場予想の15.2％を上回り、輸入は50.3％増と、市場予想の35.8％を上回った。この結果、貿易赤字は65億6500万ドルとなった。伸びが顕著だった品目は、ペットフードが22.3％増で10か月連続の拡大、天然ゴムが12.5％増で14か月ぶりに拡大に転じ、加工鶏肉が6.1％増で7か月連続の拡大となった。

銘柄への影響 18

Consumer Staples▼ · 5 銘柄
i-Tail Corp. PCL
ITC
▼ ネガティブ関税関連度

ITC is in pet food, hit by 12.5% US tariff under Section 301.

Thai Union Group PCL
TU
▼ ネガティブ関税関連度

Thai Union (TU) is in the pet food and processed food group hit by the 12.5% tariff.

Royal Plus PCL
PLUS
▼ ネガティブ関税関連度

Pet food, processed food, and beverages are hit by 12.5% US tariff, and Royal Plus PCL is in food/beverage sector, but not explicitly named.

Energy Transition & Power Demand▲ · 3 銘柄
PTT Public Company Limited
PTT
▲ ポジティブ関税関連度

Major Thai goods exempted from 12.5% tariff include oil, gas, and fertiliser, easing pressure on refinery and oil stocks like PTT.

Semiconductors▼ · 2 銘柄
Energy▲ · 2 銘柄
Materials▲ · 2 銘柄
TMT Steel Public Company Limited
TMT
▲ ポジティブ関税関連度

Processed steel and steel pipe stocks like TMT are exempted from 12.5% tariff as goods already under Section 232.

Consumer Discretionary± 混在 · 2 銘柄
Electrification & Mobility▼ · 1 銘柄
Robotics & Physical AI▼ · 1 銘柄

カバレッジ外企業 1

Samchai Steel Industry Public Company Limited非上場▲ ポジティブ
関税関連度

Samchai Steel (SAM) is in the steel group already under Section 232, exempted from the new tariff.

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