CGSI、AI相場でナスダックが史上最高値を更新、SET指数は1,600ポイントを維持、DELTAとPR9を推奨

フィリップ証券（タイランド）は電子部品グループについて投資判断を「市場平均超え」とし、DELTAを第3四半期のトップピックに選定した。株価が同グループ全体の上昇にまだ追随しておらず、AIテーマへの連動が最も強いためだ。一方、KCEとHANAはPCB販売価格の上昇と、高密度PCBAおよび電源管理事業への拡大から恩恵を受ける。上半期の同グループの利益は160億バーツで、前年同期比46.2%増となり、ほぼ全社に成長が広がった。利益の大部分はDELTAによるもので、AIおよびデータセンター関連収入の計上が前年より増加したことが寄与した。その他の企業も第2四半期に収入が回復基調を示した。第3四半期の見通しでは、DELTAの利益はAI関連製品の出荷増加と第2四半期の低い利益水準をベースに、前期比で増加すると予想される。米国株式市場では、GPT-6 Astraが本格的なエージェント型AI競争へ移行したことを受け、CPU関連株のテーマに注目が集まっている。これによりCPU対GPUの比率を1対1に引き上げる必要が生じ、インテルとAMDの魅力が高まっている。また、サイバーセキュリティ分野のクラウドストライクとパロアルトネットワークスも、AI利用規制の強化の流れから関心が高まっている。

サンディスクは、下限価格と最低限の財務保証を伴う長期契約により、今会計年度の生産分の約半分、来年度分の3分の2について買い手を確保した。8月の投資家向け説明会で同社は、8社の顧客とこうした契約を10件締結したと述べ、経営陣は2028年度から2030年度にかけて、10%台半ばから後半の増収率と80%前後の調整後粗利益率という目標を設定した。7月3日に終了した直近四半期の売上高は前年同期比372%増の89億7000万ドルとなり、データセンター向け売上高が全体の約3分の1を占めるようになり、同社は前年同期の損失から約70億ドルの利益に転じた。2025年2月にウエスタンデジタルからスピンオフしたサンディスクは、8月の決算と併せて140億ドルの追加自社株買いを承認し、今年に入って株価が640%超上昇してS&P500種指数で最高のパフォーマンスを示した後、9月21日にS&P100種指数に採用された。株価は金曜日、6月の最高値から約24%低い水準で取引を終え、次のシグナルは11月初旬に予想される第1四半期決算となる。

マイクロン・テクノロジーはAI主導のメモリ好況に乗っており、前四半期の売上高は414億6000万ドルに達し、前年同期の93億ドルから劇的に増加、GAAPベースの純利益は282億4000万ドルとなった。今の焦点は、この好況が持続するのか、それとも増産が供給過剰を生み価格を押し下げるのかにある。投資家のミレニアル・ディビデンズによると、サムスンとSKハイニックスの完成品在庫が低水準であることは、2026年に製造されるメモリのおよそ70%がデータセンター向けとなることを示しており、DRAMとHBMの大手3社が来年まで生産能力をすべて売り切っているとみられ、AIインフラの拡大に伴いメモリ市場が逼迫した状態を保つ可能性がある。同投資家は、データセンターの旺盛な需要と新たな生産能力の稼働開始が利益成長をさらに後押しする追い風になると述べ、マイクロンは2027年度のバリュエーションに無理がないと付け加えた。ウォール街は現在、買い推奨29件、保有1件で、12カ月平均目標株価は1564ドル44セントとなっている。次の焦点は、新たなメモリ生産能力が追加され、AI需要が供給を吸収し続ける中で、マイクロンが価格決定力を維持できるかどうかである。