Laboratory Corporation of America Holdings

ラボコープ・ホールディングスは2026年インベスター・デーで長期成長戦略と財務予測を発表し、2026年通年の調整後1株当たり利益ガイダンスを18.10ドルから18.55ドルと再確認した。これはウォール街の予想18.01ドルを上回る。2026年の売上高は147億1000万ドルから148億2700万ドルで、予想の147億700万ドルをわずかに上回る見通し。この2026年売上高ガイダンスは、診断検査事業の114億5000万ドルから115億3000万ドルと、バイオファーマ検査サービス事業の32億6900万ドルから33億ドルで構成される。2029年に向けて、経営陣は売上高の年平均成長率5%から8%、調整後1株当たり利益の年平均成長率8.5%から11.5%を目標とし、2029年末までに調整後営業利益率を75から150ベーシスポイント拡大させ、フリーキャッシュフローの年平均成長率は調整後利益の成長率と同程度になると見込む。同社は4つの戦略的優先事項を設定した。腫瘍、神経、自己免疫疾患、女性の健康における専門検査でリードすること。医療システムや製薬企業にとって優先パートナーとなること。パーソナライズド・ヘルスソリューションを推進すること。そして人工知能とロボティクスを業務に統合することである。

FDAは、ロシュ・ホールディングとイーライリリー・アンド・カンパニーが開発した血液検査「エレクシスpTau217」を承認しました。この検査は、55歳以上で認知機能の低下が見られる人々が、アルツハイマー病に関連する脳の変化を持っている可能性が高いか低いかを特定するのに役立ちます。この検査は、米国内のロシュの設置ベースである4,500台以上の検査室用分析装置を通じて利用可能となり、ラボコープとクエスト・ダイアグノスティクスも自社のネットワークを通じて提供する予定です。この承認は、5月の欧州での承認に続くもので、2つの主要市場での規制上の進展を示しています。ただし、この検査は単独での診断を意図したものではなく、他の臨床情報と合わせて解釈する必要があり、価格は未公表です。この検査の可能性は、PETスキャンや脳脊髄液検査などの従来の方法と比較して、アルツハイマー病の評価をより利用しやすくすることにあります。これらの従来の方法は高価で侵襲的です。

Labcorp Holdingsは、アルツハイマー病のための初のFDA承認済み単一バイオマーカー検査であるElecsys pTau-217血液検査を導入しました。この検査は、低侵襲の採血により、一次診療および専門診療を通じてアクセスを拡大します。同社はまた、米国最大の一次診療ネットワーク全体で臨床リーダーシップと地域医療の成果を支援するため、全米コミュニティヘルスセンター協会との長期的な提携を発表しました。これらの動きは、アルツハイマー病の診断とより広範な医療提供が急速に変化していることを浮き彫りにし、Labcorpの規模とアッセイポートフォリオを活用して日常的な検査オーダーを促進するという戦略と一致しています。重要な証明ポイントは、pTau-217および関連検査のオーダー量が、価格やマージンを圧迫することなく、2027年までに一次診療およびNACHCネットワーク内で有意に増加するかどうかです。

ラブコープは第2四半期および年初来の利益が増加し、2026年の売上高成長見通しを上方修正、大規模な自社株買いプログラムを完了し、ロシュのFDA承認済みVENTANA PTEN（SP218）RxDxアッセイを全米で提供開始し、前立腺がん治療の意思決定を支援する。同社は最近、進行性黒色腫向けのPGDx elio tissue complete CDxについてもFDA承認を取得した。これらの動きは、ラブコープが主要なコンパニオン診断薬プロバイダーとしての役割を強化し、上方修正された見通しと継続的な自社株買いを通じて経営陣の自信を示すものである。PTENアッセイの展開と2026年の上方修正見通しは、精密腫瘍学へのミックスシフトを巡る短期的なカタリストを支えるが、PAMA関連の償還削減や中核ラボサービスにおける価格圧力などのリスクは依然として残る。

Labcorpは、ロシュのVENTANA PTEN（SP218）RxDxアッセイの全国提供開始を発表しました。これは、前立腺腺がん腫瘍におけるPTENタンパク質の欠失を検出する初のFDA承認免疫組織化学コンパニオン診断薬です。このアッセイは、アストラゼネカのTRUQAPと酢酸アビラテロンおよびプレドニゾンとの併用療法の対象となり得る患者の特定を支援します。PTEN欠失はより進行性の高い疾患と標準治療の効果減弱に関連しており、これまでこの生物学的特性を標的とした承認治療法はありませんでした。Labcorpはロシュの早期アクセスプログラムに参加し、初日から検査を実施できる体制を整え、現在は同社の全国ネットワークを通じて提供されており、包括的な腫瘍検査ポートフォリオを補完しています。

ラブコープは、診断検査の安定した需要と医薬品開発サービス事業の成長を背景に、通期利益見通しを上方修正し、第2四半期決算も市場予想を上回った。2026年の調整後1株当たり利益見通しを、従来の17.70～18.35ドルから18.10～18.55ドルに引き上げ、中間値の18.33ドルはアナリスト予想の18.01ドルを上回った。通期売上高見通しも、従来の146億5000万～148億ドルから147億1000万～148億3000万ドルに上方修正された。第2四半期の全体売上高は5.8％増の37億3000万ドルで、予想の37億1000万ドルを上回り、調整後1株当たり利益は4.99ドルで、予想の4.78ドルを上回った。診断ラボ部門の売上高は5.5％増の29億ドルで、予想の29億1000万ドルをわずかに下回ったが、バイオファーマ・ラボラトリー・サービス部門の売上高は6.5％増の8億3620万ドルで、予想の7億9730万ドルを上回った。

ラブコープ・ホールディングスは、2026年6月期に向けて新たな業績期待が高まっており、アナリストは売上高と前年同期比の利益成長予想を引き上げている。株価は過去1か月で11.9%上昇、年初来では17.9%上昇し、直近は296.77ドルで取引を終えた。広く注目されている見方では、適正価格を310.12ドルとしており、株価が4.3%割安であることを示唆している。一方、割引キャッシュフローモデルでは、より高い本源的価値である531.53ドルが示されている。しかし、現在の株価収益率は25.8倍で、米国ヘルスケア業界平均の25.5倍やモデル上の適正倍率25倍をわずかに上回っており、市場心理がキャッシュフロー予想と一致するのか、それともバリュエーションが縮小するのかという疑問が生じている。主な成長要因としては、eClaim AssistやLabcorp Diagnostic AssistantといったプラットフォームによるAIを活用した業務効率化、ならびにインビテの統合が挙げられ、これは通期利益にわずかながらプラスに寄与すると見込まれている。

ラブコープは2026年第2四半期決算を7月30日の市場開始前に発表する予定です。ザックス・コンセンサス予想による売上高は37億2000万ドルで、前年同期比5.4％の増加を示しています。一方、コンセンサス一株当たり利益予想の4.79ドルは10.1％の改善を示唆しています。同社のアーニングスESPはプラス0.71％、ザックスランクは2であり、ザックス・インベストメント・リサーチによると、これは利益が予想を上回る可能性が高いことを示しています。今四半期の主な成長要因としては、医療システムとの提携や買収に支えられた診断ラボラトリー事業の堅調なオーガニック成長、ならびに腫瘍学や神経学などの分野における特殊検査ポートフォリオの拡大が挙げられます。

GENFITは、メディケアが2026年8月10日より、Labcorpが同社のNIS4®技術を用いて開発した非侵襲的血液検査NASHnext®を適用・償還すると発表した。償還額は臨床検査料金表に基づき1検査あたり約252ドルとなる。この決定は、MASHのリスクがある患者、特に前糖尿病、2型糖尿病、肥満、脂質異常症を有する患者を特定するこの検査の大規模な普及を促進することを目的としている。GENFITは、この適用が将来の民間保険会社による償還への道を開き、2つ目の経常的な収入源を生み出すと見込んでおり、詳細は今秋に発表される予定である。

ラボコープは、RNAベースの在宅大腸がんスクリーニング検査として初めてFDA承認を取得した「ColoSense」の全米提供を開始したと発表しました。この検査は、対象となるメディケアおよびメディケアアドバンテージの患者に対して保険適用されます。ColoSenseは、がんと進行腺腫の両方に関連するRNAバイオマーカーを検出し、簡便な在宅検体採取プロセスを特徴としています。本検査は米国の主要なスクリーニングガイドラインに沿ったものであり、ラボコープの大腸がんスクリーニングポートフォリオに差別化された選択肢を追加します。今回の発売は同社の診断事業の成長ストーリーを支えるものであり、最近の株価上昇にも寄与していますが、この検査単独で短期的な業績に大きな影響を与える可能性は低いとみられています。

ラブコープ・ホールディングスは、腫瘍学や神経学などの専門検査領域の拡大、戦略的買収、AIを活用した業務効率化により成長が見込まれている。2026年第1四半期には、神経学検査が2桁成長を遂げ、腫瘍学では新たなリキッドバイオプシー検査や微小残存病変ソリューションの普及が追い風となった。同社のローンチパッド構想は年間1億ドルから1億2500万ドルのコスト削減を目指しており、パスAI、アマゾン・ウェブ・サービス、データバントとAIプラットフォームで協業している。ただし、マクロ経済の圧力や為替の逆風がリスクとなり、第1四半期の売上原価は前年同期比5.3％増加した。ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は18ドル、売上高は147億1000万ドルで、5.4％の成長を示唆している。

ラブコープ・ホールディングスは、市場予想を上回る第1四半期決算を発表した後も、複数の期間でナスダック総合指数を下回るパフォーマンスとなっている。同社株は過去3カ月で4.1％下落したが、同期間にナスダックは15.8％上昇した。年初来ではラブコープが3.5％高に対しナスダックは12％高、過去52週間ではラブコープがわずかな上昇にとどまったのに対しナスダックは33.3％のリターンを記録した。株価は3月初旬から50日移動平均線と200日移動平均線を下回って推移している。第1四半期の調整後1株当たり利益は4.25ドル、売上高は35億4000万ドルで、アナリスト予想の4.09ドル、35億ドルをそれぞれ上回り、通期の調整後EPS見通しは17.70ドルから18.35ドルのレンジとした。ウォール街のアナリストは強気の姿勢を維持しており、コンセンサス評価は「強い買い」、平均目標株価は311.12ドルで、現在の水準から19.9％の上昇余地を示唆している。