Ichor Holdings Ltd

アイコー・ホールディングスは、第3四半期の売上高見通しを3億1500万ドルから3億4500万ドル、粗利益率を14.5％から15.5％の範囲と発表した。同社は、現在の需要予測とサプライチェーンの準備状況を背景に、下半期の売上数量が上半期比で少なくとも25％増加すると見込んでいる。第2四半期の売上高は前期比15％増の2億9480万ドルとなり、粗利益率は130ベーシスポイント改善して14.1％となり、ガイダンスの上限を上回った。アイコーはまた、2億ドルのアット・ザ・マーケット株式公募を完了し、約1億9500万ドルの純手取金を得て、四半期末の現金および現金同等物は2億5600万ドルとなった。経営陣は、年内の残りの期間、四半期ごとに100ベーシスポイントの粗利益率拡大ペースを維持する方針を改めて示し、四半期売上高5億ドルを支える能力を強調するとともに、年間売上高を最大30億ドルまで拡大する計画を明らかにした。

アイコア・ホールディングスは、半導体製造装置への支出が改善し、AI関連のチップ投資がウェハー製造の活動を押し上げる中、より強い需要局面に入りつつある。同社は半導体資本設備向けの流体供給サブシステムや精密部品を設計・製造しており、主要顧客にはラムリサーチとアプライドマテリアルズが含まれ、両社で2025年の売上高の76%を占めた。AIインフラ、先端ロジック、高帯域幅メモリが、エッチングや成膜装置に有利なウェハー製造装置サイクルを牽引しており、アイコアはこれらの分野に大きなエクスポージャーを持つ。経営陣は、垂直統合、メキシコとマレーシアの低コスト施設への製造移管、そして自社開発コンテンツの比率を2024年の15%から2026年末までに35%へ引き上げることを通じて、利益率の改善を追求している。2026年第1四半期の決算では、収益が前期比15%増の2億5610万ドルに達し、非GAAPベースの1株当たり利益が前四半期の1セントから15セントに上昇するなど、早期の事業レバレッジ効果が示された。事業環境は改善しつつあるものの、アイコアの株価は現在ザックスランク4（売り）であり、1～3カ月の短期見通しの弱さを反映している。また、スタイルスコアはモメンタムスコアがBである一方、バリュースコアがF、VGMスコアがDと、まちまちの状況を示している。

スティーフェルは、半導体製造装置メーカーであるアプライド・マテリアルズ、KLA、ラムリサーチの目標株価を引き上げた。エージェンティックAIが牽引する需要サイクルの長期化を理由としている。同社はアプライド・マテリアルズの目標株価を530ドルから650ドルに、KLAを191ドルから270ドルに、ラムリサーチを325ドルから425ドルに引き上げ、3銘柄すべてに「買い」のレーティングを維持した。アナリストらは、2026年のウェハー製造装置への支出を1450億ドルから1500億ドルと予測し、2027年には1920億ドル、2028年には2250億ドルに増加すると見込んでいる。これは、有利な価格構造を持つメモリ供給契約に支えられている。スティーフェルはまた、アイコア・ホールディングスの目標株価を76ドルから115ドルに、コーフを50ドルから70ドルに引き上げ、いずれも「買い」とした。