Alnylam Pharmaceuticals Inc

アルナイラム・ファーマシューティカルズは、主力薬アムヴトラの世界純製品売上高が単一四半期で初めて10億ドルを超え、2026年第2四半期に10億3000万ドルに達したと発表した。世界全体の純製品売上高は約12億ドルで、前年同期比74％増となった。同社は2026年通期の純製品売上高見通しを47億ドルから51億ドルの範囲に上方修正し、二次治療需要の伸びが正常化したことを理由に挙げた。非GAAPベースの営業利益は3倍以上の3億1800万ドルに拡大したが、製品売上高の粗利益率はサノフィに支払うロイヤルティの増加により前年比4ポイント低下の75％となった。アルナイラムはまた、B1との戦略的提携を発表し、中国本土とマカオにおけるアムヴトラの独占的商業化・販売権を付与した。

アルナイラム・ファーマシューティカルズの株価は6.3%上昇した。同社がロンドンで開催されたアルツハイマー病協会国際会議において、アルツハイマー病RNAi候補薬ミベルシランとALN-5288の新たな臨床データを発表し、同時に製品収入が初めて10億ドルを超える四半期を報告したためだ。データには、早期発症型アルツハイマー病における長期安全性所見と脳脊髄液バイオマーカーの大幅な減少が含まれていた。アルナイラムはまた、脳アミロイド血管症を対象とするcAPPricorn-1試験の登録を完了し、ダウン症候群関連アルツハイマー病を対象とするAPPlauDS試験を開始しており、拡大する神経科学ポートフォリオを際立たせている。10億ドル規模の収入四半期は、野心的な神経科学プログラムに資金を供給するのに十分なキャッシュフローを示しており、長期的にはTTRフランチャイズへの依存を減らす可能性がある。アナリストは、最も強気な予測では2029年までに約119億ドルの収入と36億ドルの利益を既に想定しており、この初期のアルツハイマーデータが期待をさらに押し上げる可能性があると指摘している。

アルナイラム・ファーマシューティカルズは7月30日に2026年第2四半期決算を発表する予定で、投資家はTTRおよび希少疾患フランチャイズの持続的な商業モメンタムに注目している。2026年第1四半期の総収益は96％急増して11億7000万ドルとなり、TTR製品の純収益合計が153％増の9億1041万ドルに達したことが寄与した。その中心はAMVUTTRAで、187％増の8億8993万ドルを記録した。希少疾患製品の収益も伸び、GIVLAARIは11％増の7439万ドル、OXLUMOは22％増の5132万ドルとなった。同社は2026年通期のガイダンスを再確認し、TTR製品の純収益合計を44億ドルから47億ドル、希少疾患製品の純収益を5億ドルから6億ドル、総純製品収益を49億ドルから53億ドルと見込んでいる。主要なパイプラインの最新情報としては、Mivelsiranの第2相試験cAPPricorn-1の登録完了が2026年上半期に見込まれるほか、ハンチントン病、肥満、遺伝性出血性毛細血管拡張症の各プログラムで複数のデータ読み出しが下半期に予定されている。

アルナイラム・ファーマシューティカルズは、アルツハイマー協会国際会議2026において、ダウン症関連アルツハイマー病を対象とした研究段階のRNAi治療薬ミベルシランの国際第2相試験の開始を発表した。APPlauDS試験は、早期アルツハイマー病の参加者を約30施設で募集し、21トリソミーによるAPP過剰発現を抑制するRNAiアプローチを評価する初の臨床試験となる。アルナイラムはまた、早期発症アルツハイマー病を対象とした第1相試験の最新データを報告し、アミロイド関連画像異常のリスク増加は見られず、脳脊髄液バイオマーカーの大幅な減少が示された。最高用量群では、sAPPβが平均最大89.9%、Aβ42が70.2%減少した。同社は、脳アミロイド血管症を対象としたミベルシランの第2相cAPPricorn-1試験の登録を完了し、初期結果は2028年に得られる見込みである。さらにアルナイラムは、リジェネロン・ファーマシューティカルズとの共同開発中のタウ標的RNAi治療薬ALN-5288について、前臨床データと進行中の第1相試験のデザインを発表した。

アルナイラム・ファーマシューティカルズに新たな注目が集まっている。アストラゼネカとアイオニス・ファーマシューティカルズが開発中の競合ATTR心筋症治療薬の後期段階での失敗や、最近の提携に関する最新情報を背景に、株価が急上昇したためだ。最も有力な見方では、AMVUTTRAのATTR-CMへの急速な普及と国際展開を追い風に、適正価値は434.72ドルとされ、前回終値の298.76ドルに対して割安と評価されている。しかし、株価収益率は74.1倍と、同業他社平均の30.1倍や適正倍率の34.7倍の2倍以上で推移しており、投資家は既に期待成長に対して高いプレミアムを支払っていることを示唆する。リスクとしては、研究開発費や販管費の増加、あるいはAMVUTTRAへの価格圧力が強気シナリオを損なう可能性が挙げられる。

CNBCのジム・クレイマー氏は、バイオテクノロジーが市場で最も熱いグループだと宣言した。iシェアーズ・バイオテクノロジーETFの過去1年間のリターンが51%に達し、FDAのトップ交代を受けてM&Aが急増していることを挙げた。クレイマー氏は、前政権がアムジェンの買収をほぼ阻止したが、新たなFDAのリーダーシップの下、関係筋によると案件が市場に殺到すると見込まれていると述べた。時価総額1.16兆ドルの製薬大手イーライリリーは、2026年第1四半期にすでに4件の買収を発表しており、オルナ・セラピューティクス、センタッサ・ファーマシューティカルズ、ケロニア・セラピューティクス、エイジャックス・セラピューティクスが含まれる。これはムンジャロとゼップバウンドの好調な売上が追い風となっている。クレイマー氏はまた、アルナイラム・ファーマシューティカルズを買収の有力候補として挙げ、同社の株価は年初来21%下落しているものの、売上高が187%増加し、TTR治療薬事業が急成長していると指摘した。同氏は投資家にバイオテクノロジーのロングを推奨し、これは久しぶりの強気の呼びかけだと述べた。

アストラゼネカの株価はプレマーケット取引で約8％下落した。同社が発表したところによると、トランスサイレチン型アミロイド心筋症患者を対象としたワイヌアの第3相試験が主要評価項目を達成できなかった。CARDIO-TTRansform試験では、標準治療にワイヌアを追加した群はプラセボ群と比較して、心血管死亡と心血管系臨床イベントの再発からなる複合評価項目で統計的に有意な改善を示せなかった。共同開発するアイオニス・ファーマシューティカルズの株価は19％急落した。ワイヌアは既に遺伝性トランスサイレチン型アミロイドーシスの多発神経障害で承認されており、より大きなATTR-CM市場での成功が商業機会を大幅に拡大すると期待されていた。今回の失敗を受け、競合のアルナイラム・ファーマシューティカルズとブリッジバイオ・ファーマの株価はそれぞれ約18％と11％上昇した。両社のATTR-CM治療薬アムヴトラとアトルビーは既に市場に出ている。

アルナイラム・ファーマシューティカルズは2026年第1四半期に純製品収入10億4000万ドルを計上し、前年同期比121％増となりました。これは4つの上市薬によるものです。最新薬アムヴトラの世界売上高は8億8990万ドルで、前年同期比187％増でしたが、ATTR心筋症市場ではファイザーのビンダケルファミリーが16億ドル、ブリッジバイオのアトルビーが1億8060万ドルの売上を上げており、競争に直面しています。アルナイラムは長期成長を維持するため幅広いパイプラインを進めており、全身型重症筋無力症を対象とした第3相試験の良好な結果を受けて、2026年4月にリジェネロンが米国で規制申請を行ったセムジシランや、ロシュと共に世界第3相心血管アウトカム試験に入ったジレベシランなどがあります。また、早期発症型アルツハイマー病や脳アミロイド血管症を対象としたミベルシラン、ATTRアミロイドーシスを対象としたヌクレシランの開発も進めており、第3相試験が進行中です。パイプラインの進展にもかかわらず、アルナイラムの株価は年初来21.4％下落し、ザックスランクは4（売り）で、2026年の1株当たり利益予想は9.05ドルに低下しています。

ブラウン・アドバイザリーの大型株グロース戦略は、2026年第1四半期にヴィーバ・システムズのポジションを解消した。競争環境を巡る不透明感の高まり、特にセールスフォースがライフサイエンス分野に進出したことによるCRM市場での競争激化や、AI環境下での垂直型ソフトウェアの役割の変化を理由に挙げている。同戦略は、これらの要因が短期的な見通しに重しとなったと指摘し、売却資金をアルナイラム・ファーマシューティカルズに再投資した。ヴィーバ・システムズの株価は2026年7月2日に192.74ドルで取引を終え、時価総額は313億1000万ドル、過去52週間で32.20%上昇した。ブラウン・アドバイザリー大型株グロース戦略は第1四半期にラッセル1000グロース指数を小幅に下回り、情報技術とヘルスケアが最大の足かせとなった一方、資本財・サービスと一般消費財・サービスがプラスに寄与した。

ブラウン・アドバイザリーの大型成長株戦略は、2026年第1四半期にアルナイラム・ファーマシューティカルズのポジションを新規取得した。株価が軟調だった時期を魅力的なエントリーポイントと判断したためだ。同社は、アルナイラムが新規のRNA干渉治療薬を開発・商業化する実証済みの能力を持ち、拡大するポートフォリオと安定した収益基盤に支えられていると指摘した。アルナイラムは2026年第1四半期に、製品純収入の合計が10億3600万ドルとなり、前年同期比121％増と報告した。2026年7月2日の終値は1株当たり312.78ドル、時価総額は417億6000万ドルだった。ブラウン・アドバイザリーは、同社の差別化されたプラットフォームとパイプラインが、持続的な長期成長につながると考えている。

Komodo Healthは6月25日、Alnylam Pharmaceuticalsとの戦略的提携を拡大した。これは、Alnylamが2025年8月にKomodoのヘルスケアマップとMarmot分析AIプラットフォームを採用したことを受けたものだ。Alnylamの最高商業責任者Tolga Tanguler氏は、拡張された機能により、インサイトを行動に移し、意思決定を迅速化し、業務を拡大し、患者中心の姿勢を維持しながら持続可能な成長を支えることができると述べた。これに先立つ6月3日、AlnylamはInceptive Nucleicsとの別の戦略的AI提携を発表しており、その価値は最大20億ドルに上る。これには、現金と株式投資による3000万ドルの前払い対価が含まれ、AlnylamのRNAiプラットフォームと独自データをInceptiveのAI基盤モデルと組み合わせることで、RNAi治療薬の発見を加速させる。

Komodo Healthは、Alnylam Pharmaceuticalsとの戦略的提携を拡大し、同社の分析AIプラットフォーム「Marmot」をAlnylamの主要な企業機能全体に展開すると発表した。Alnylamは2025年8月からMarmotを早期導入しており、当初は商業部門向けのカスタムAIエージェントの構築に注力していた。今回の拡大契約により、MarmotはAlnylamの顧客対応組織全体、さらには企業全体に展開され、データ駆動型の意思決定のための統一基盤が構築される。またKomodoは、組織をAIの実験段階から全社的なインテリジェンスへと移行させる新たなMarmotの機能を発表した。これには、再現性と科学的厳密性を確保しつつ、すべてのユーザーが医療データにアクセスできるようにする機能が含まれる。

ジェネシス・ファーマは、アルナイラム・ファーマシューティカルズとの商業提携をデンマーク、フィンランド、ノルウェー、スウェーデンに拡大しました。この拡大は、2019年に南東ヨーロッパで始まった協力関係を基盤としており、心筋症や希少遺伝性疾患を標的とするRNAi治療薬の販売権を追加するものです。今回の契約により、ギリシャ、ルーマニア、その他南東ヨーロッパ諸国を含む17市場が対象となり、医療ニーズが満たされていない地域でのアクセス改善を目指します。

アルナイラム・ファーマシューティカルズとインセプティブ・ヌクレイクスは、RNAi治療薬の開発を加速するため、最大20億ドル規模の提携を発表した。契約に基づき、インセプティブは現金と株式からなる3000万ドルの前払い金を受け取り、前臨床、規制、商業化の各マイルストーン達成に応じて追加支払いを受ける可能性がある。この提携は、アルナイラムの広範なRNAiプラットフォームと20年にわたる独自データを、インセプティブの基盤モデルとAI専門知識と組み合わせることで、革新的なオリゴヌクレオチド設計を生み出し、実験生産性を向上させることを目指す。トランスフォーマーアーキテクチャの共同発明者であるヤコブ・ウシュコライト率いるインセプティブのAI能力を統合することで、アルナイラムは創薬期間を短縮し、最適な治療候補をより効率的に特定し、アルナイラム2030パイプライン拡大戦略を推進する。

米国と欧州の規制当局は、リジェネロンとアルナイラム・ファーマシューティカルズが開発中の重症筋無力症治療薬セムディシランの販売申請を受理した。FDAは優先審査を認め、目標審査終了日は11月。一方、欧州医薬品庁は販売承認申請を受理し、欧州委員会による最終承認は2027年下半期が見込まれる。今回の申請は、抗アセチルコリン受容体抗体陽性の全身型重症筋無力症の成人患者を対象とした注射剤の承認を求めるもので、第3相NIMBLE試験の結果に基づいている。日本では2027年初頭に規制当局への申請が見込まれている。

アルナイラム・ファーマシューティカルズの主力薬アムヴトラは、2026年第1四半期に世界売上高8億8990万ドルを達成し、同社の総収入の76％を占めた。この数字は前年同期比187％の成長を示し、米国における心筋症を伴うATTRアミロイドーシス患者への強い浸透とオンパットロからの切り替えが牽引した。アルナイラムの希少疾患ポートフォリオであるギブラーリとオクスルモは、純製品収入が1億2570万ドルと前年比15％増加し、同社はアムヴトラへの依存度低減を図っている。パイプラインには、ロシュと提携した高血圧治療薬ジレベシランや、ATTRアミロイドーシスを対象とした第3相試験中のヌクレシランなどの後期開発品があり、一方でアムヴトラは、世界売上高16億ドルを計上したファイザーのビンダケルファミリーや、売上高1億8060万ドルに達したブリッジバイオのアトルビーとの競争激化に直面している。アルナイラムの株価は年初来30.1％下落し、株価売上高倍率は8.97倍と、過去5年平均の18.24倍を下回っている。