MasTec Inc

マステック・リンク（MASTEC）は2569年第2四半期のアーニングスコールで、手持ち工事額が約5億バーツであると明らかにし、第3～第4四半期の業績は上半期より加速するとの見通しを示した。同社は予定通りプロジェクトの引き渡しを進めている。現在、新たな世界的パートナーとの覚書締結に向けて交渉中で、相手先は安全機器・火災報知システムメーカーのGSTと、火災報知システムメーカーのKIDDE。これに先立ち、スマートビル管理技術の世界的リーダーであるハネウェルとの契約を完了しており、データセンター、スマートビル、クリーンエネルギー関連の受注機会拡大を狙う。MASTECは粗利益率28～30％の維持を目標に、2569年通期の売上高・利益目標の達成を目指すとともに、中核事業の高度化と省エネルギー・環境分野の革新的製品による新たな成長を図る「Jump+」計画を推進している。同製品は現在、小特許の出願手続き中で、主要大学との共同による実使用環境での研究成果も得ている。

マステックは、2036年9月30日償還、利率5.850%の無担保シニア固定利付債による6億4776万4000ドルの起債を完了した。発行価格は額面の99.656%で、期限前償還条項が付されている。この規模の大きいコーラブル社債による調達は、マステックが現在、債券市場を通じた資金調達を選好していることを示しており、バランスシートの柔軟性や今後の資本配分の選択肢に影響を与えうる。新発債は財務上の柔軟性を高めるものの、過去最高の売上高見通しをキャッシュフローに転換するという短期的なカタリストや、活動の減速や契約の遅延が生じた場合に固定費の増加や複雑なプロジェクトが利益率を圧迫するという主要リスクを根本的に変えるものではない。マステックがこの起債の前に公表した直近のガイダンスでは、2026年に売上高182億ドル、GAAPベースの純利益5億3900万ドルを見込み、2029年までには売上高270億ドル、利益12億ドルという長期見通しを示している。今回の起債で得た資金は、より大規模な与信枠や据置型タームローンと並ぶことになり、マステックがこれらの見通しを踏まえつつ、受注残高への資金供給や資本ニーズをどのように管理していくかを示すものとなる。

MASTECは、政府による太陽光屋根設置への1世帯当たり5万バーツの補助金と20万バーツの税額控除が、現在収益の約35%を占めるイノベーション製品群の需要を押し上げ、新規受注の機会を高めていると明らかにした。第3四半期は、第2四半期の売上高2億6800万バーツが前年同期比48.17%増となり、純損益も185万バーツの赤字から1546万バーツの黒字に転換したことを受け、明確な成長が見込まれる。上半期の売上高は5億2976万バーツで33.93%増、純利益は3344万バーツで2809万バーツ増、525.99%の増加となった。現在の受注残高は約5億バーツで、第4四半期中に段階的に売上計上される見込み。同社は2026年の売上高目標を約13億3000万バーツに据え置き、Honeywellを含む世界的パートナーとの提携を進め、製品拡充と大型プロジェクト入札の機会拡大を図る。

シティは、2026年第2四半期のオーガニック成長率が6.9%に達し、同行の予想4.0%を大幅に上回ったことを受け、工業セクター全体の勢いが改善しているとみている。データセンターへの旺盛な投資は引き続き重要な需要源であり、より広範な短サイクル回復の兆候は、成長が工業経済のより多くの分野に広がり始めていることを示唆している。セクター全体の平均営業利益率は21.4%に達し、シティの予想21.2%を上回った。同行は利益率20%超を、基調的な収益力が健全である証拠とみている。シティが選好する工業銘柄にはパーカー・ハネフィン、バーティブ、イートン、エマソン・エレクトリック、トレイン・テクノロジーズが含まれ、クアンタ・サービシズとマステックにも魅力的な長期投資機会があるとみている。工業セクターは米国株式市場全体に対して小幅なプレミアムで取引されており、今後12カ月の予想株価収益率はS&P500種指数の1.11倍と、10年平均の1.10倍をわずかに上回っている。

マステックは2026年第2四半期末時点で過去最高となる214億ドルの受注残高を計上した。前年同期比30%増、前期比約5%増で、ブック・トゥ・ビル・レシオは1.2倍だった。電力送配電部門の受注残高は約63億ドル、クリーンエネルギー・インフラ部門は78億ドルに増加し、パイプライン部門は前期比35%増の約18億ドルで、ブック・トゥ・ビル・レシオは1.7倍となった。同社は、電力送配電、クリーンエネルギー・インフラ、パイプラインの各部門が年末まで受注残高のさらなる拡大を牽引すると見込んでおり、上半期の受注残高増加分の大半は2027年の収益に寄与する見通しだ。マステックの2026年の一株当たり利益予想は過去30日間で9.31ドルに上方修正された一方、2027年予想は12.67ドルに下方修正され、前年比でそれぞれ42.1%と36.1%の急増が見込まれている。株価は年初来31.6%上昇しており、現在のザックスランクは第3位、つまりホールド評価となっている。

マステック・リンク、略称MASTECは、仏暦2569年上半期の決算を発表し、純利益は3344万バーツで前年同期比525.99%増、売上高およびサービス収入は5億2976万バーツで33.93%増となった。データセンター案件やパープルライン鉄道案件の納入により空調・衛生システム製品群の収益が際立って伸びたこと、またエネルギー・環境保全向けイノベーション製品群の収益が上半期に82.28%急増したことが寄与した。上半期の手持ち工事、いわゆるバックログは約5億バーツで、事業のハイシーズンとなる下半期に順次収益計上される見込み。通期の粗利益率は28～30%を維持する目標を掲げている。直近では、米国のスマートビル管理技術のリーダーであるハネウェルと提携し、統合ビル・インフラソリューションを開発。これにより競争力が高まり、タイ国内のデータセンター投資にも対応できるとしている。

マステックの公正価値予想は、新たなガイダンスとスーペリア・グループの買収を織り込んだモデル更新により、約349ドルから約427ドルに引き上げられた。モデル上の収益成長率は約12.48%から約18.77%に上昇した一方、純利益率は約4.34%でほぼ横ばい、将来の株価収益率倍率は約40.01倍に小幅上昇した。モデルで使用される割引率は約8.66%から約9.29%に調整された。強気のアナリストであるグッゲンハイム、クリア・ストリート、トゥルーイスト、キーバンクは、スーペリア・グループ買収による電力供給収益の拡大、EBITDAマージンの改善、データセンター関連の強化、長期財務目標や受注残を理由に、修正後のクラスターを上回る目標株価を設定している。一方、UBS、みずほ、TDカウエン、シティ、ベアード、JPモルガンは2026年7月下旬から8月上旬にかけて目標株価を引き下げ、通信セグメントの実行リスクと弱さを指摘した。

マステックが発表した第2四半期決算は、1株当たり利益が2.22ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の2.19ドルを上回り、利益サプライズはプラス1.37%となりました。売上高は43億7000万ドルで、コンセンサス予想を1.81%上回り、前年同期の35億4000万ドルから増加しました。同社はこれで4四半期連続でコンセンサス予想のEPSと売上高を上回ったことになります。マステックの株価は年初来で約32.2%上昇し、S&P500種指数の6.9%上昇をアウトパフォームしています。現在のコンセンサスEPS予想は、来四半期が3.15ドル、通期では9.58ドルとなっています。

マステックは、アレックス・スピロ氏を第3種取締役として取締役会に任命した。スピロ氏は、フォーチュン500企業に対し、規制調査、コーポレートガバナンス、証券問題、複雑な訴訟、戦略的取引に関する助言を10年以上提供してきた経験を持つ。また、エネルギー、鉱業、テクノロジー分野での経験を持つ積極的な投資家であり、上場企業の取締役として、現在はTMC the metals companyとCleanCore Solutionsの取締役を務めている。マステックのホルヘ・マス会長は、スピロ氏の法律、ガバナンス、資本市場、戦略的助言における独自の組み合わせが、同社の長期的成長戦略にとって貴重であると強調した。

マステックは2026年第2四半期決算を7月30日の引け後に発表する予定です。ザックス・コンセンサス予想では、1株当たり利益は2.19ドルと前年同期比47％増、売上高は43億ドルと前年同期比21.2％増を見込んでいます。売上高の伸びは、通信インフラへの旺盛な投資、再生可能エネルギー関連の持続的な活動、送電網の近代化、天然ガスインフラ建設が牽引するとみられています。セグメント別の売上高予想は、クリーンエネルギー・インフラが16億8000万ドル、電力供給が11億7000万ドル、通信が8億7500万ドル、パイプラインインフラが5億9800万ドルです。同社の総受注残高のコンセンサスは205億2000万ドルで、前年同期の164億5000万ドルから増加しています。ザックスランクは1ですが、利益ESPが0.00％であるため、今四半期の利益が予想を上回るかどうかをモデルで確定的に予測することはできません。

マステックの株価は過去6カ月で46.2%上昇し、1株当たり353.54ドルとなった。これは堅調な受注残と利益成長が牽引したものだ。同社の受注残は直近四半期で203億3000万ドルに達し、2年間の平均年間成長率は24.1%と、将来の収益の高い可視性を示している。1株当たり利益は過去2年間で年平均77.1%の複合成長率を記録し、収益成長を上回り、収益性の改善を反映している。しかし、マステックの粗利益率は過去5年間で平均わずか12.7%にとどまり、競争の激しい市場における構造的な収益性の弱さを示している。現在の株価は予想利益の35.3倍で取引されている。

マステックは384.72ドルで取引を終え、過去4週間で7.3%上昇しました。ウォール街のアナリストによる平均目標株価488.30ドルは、26.92%の上昇余地を示唆しています。この平均は20の短期目標株価に基づき、標準偏差は47.04ドル、最低340.00ドルから最高550.00ドルの範囲です。アナリストは利益予想も引き上げており、ザックス・コンセンサス予想の今年度分は過去1か月で1.4%上昇し、2件の予想が上方修正され、下方修正はありませんでした。同株はザックスランク2、すなわち「買い」で、ランク付けされた銘柄の上位20%に入っており、歴史的に短期的な上昇と相関しています。

水曜日の株価指数先物は小幅安。米国とイランの新たな衝突が脆弱な和平枠組みを脅かし、ホルムズ海峡を通じた石油輸送を混乱させた。アリババは10％上昇。6月期のインスタントコマース事業の損失が大幅に縮小し、全体の収益性は維持されたとの説明会を受けて、8月28日の決算発表を前に、オンデマンド配送への高コストな拡大に対する懸念が和らいだ。フューエルセル・エナジーは18％急落。当初目標の2億ドルを上回る、1株21ドルで1071万株の増額公募増資を発表し、総額2億2500万ドルを調達した。マステックは2％上昇。スーペリア・グループを約16億5000万ドルで買収することで合意し、データセンターとミッションクリティカルなインフラ能力を拡大する。買収額は株式4億7500万ドルと現金11億7500万ドル。くら寿司は5％下落。2026年度の売上高見通しを3億3050万ドルから3億3150万ドルに下方修正し、コンセンサスの3億3410万ドルを下回った。四半期損失が予想より小さかったものの、これを覆い隠した。

マステックは、電気工事会社ザ・スーペリア・グループを約16億5000万ドルで買収することに合意した。内訳は、マステック普通株式4億7500万ドル相当と現金11億7500万ドル。この買収により、マステックはデータセンターやミッションクリティカル施設向けのインフラ能力を拡大し、既存の敷地外工事に加えて、敷地内の電気システムや統合ビルサービスを提供できるようになる。スーペリアは、米国の主要回廊地帯において、大手ハイパースケーラーやデータセンター開発業者との直接的な関係を有している。2027年度のスーペリアの売上高は22億ドルから25億ドル、調整後EBITDAは2億5000万ドルから2億7500万ドルと予測されており、この買収は、売上高、調整後EBITDA、調整後EPS、営業キャッシュフローに対して即座に増加効果をもたらすと見込まれている。

マステックの株価は、予想株価収益率35.62倍で取引されており、建築製品・大型建設業界平均の26.35倍、より広範な建設セクターの21.49倍、S&P500種指数の21.07倍を上回っている。このプレミアムは、送電網の近代化、再生可能エネルギー発電、通信ネットワーク、AI駆動のデータセンターインフラに対する旺盛な需要を反映している。マステックは2026年3月31日時点で、過去最高となる18ヶ月の受注残高約203億ドルを報告し、前年比28%増、第1四半期の受注高対売上高比率は1.4倍となった。2026年と2027年の1株当たり利益予想は、それぞれ8.90ドルと12.04ドルに引き上げられ、前年比成長率は各35.9%と35.3%を示唆している。株価は年初来71.8%上昇し、業界の32%成長を大幅に上回っており、ザックスランクは1、すなわち「強い買い」となっている。

トゥルーイストはマステックの目標株価を518ドルから550ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。この調整は、機械、インフラサービス、多業種グループを対象とした第2四半期プレビューの一環として行われ、同社は電力、データセンター、航空宇宙・防衛、インフラにおける強い需要動向と長期的成長の追い風を挙げている。別途、マステックはマニー・ミランダ氏がクラスII取締役として取締役会に加わったと発表した。ミランダ氏はフロリダ・パワー・アンド・ライトやフロリダ・シティ・ガスでのリーダーシップ経験を持つ。6月初めにはベアードがアウトパフォーム評価と473ドルの目標株価を再表明し、最近の株価下落を買いの好機と見なしていた。

Zacks Equity Researchは、AIインフラとデータセンター投資を追い風に、EMCOR Group、MasTec、Dycom Industries、Tutor Periniを「建築製品・大型建設」業界で有望な銘柄として挙げている。同業界はZacksの250超の業界中上位15%にランクされ、過去1年間で79%上昇し、建設セクター全体やS&P 500をアウトパフォームした。Zacksランク1位のMasTecは、2026年の利益予想が1株当たり8.90ドルに引き上げられ、前年比35.9%の増益が見込まれる。同じくランク1位のDycomは、2027会計年度の利益予想が1株当たり16.35ドルで、36.6%の成長率が予想される。同じくランク1位のEMCORは、2026年の利益予想が1株当たり29.37ドルで、13.5%の増益が見込まれる。Zacksランク2位のTutor Periniは、2026年の利益予想が1株当たり5.18ドルで、20.8%の成長率が予想され、過去最高の198億ドルの受注残高が支えとなっている。

ベアードはマステックに対し買い推奨を再確認し、目標株価を473ドルに設定した。好調な業績を評価し、株価の下落は買いの好機と見ている。マステックの第1四半期の1株当たり利益は0.77ドルで前年同期比516％増、売上高は38億ドルで同34％増となった。同社は四半期末時点で過去最高となる18カ月の受注残高203億ドルを計上し、クリーンエネルギーとインフラ分野での急増する受注に支えられ、前年から44億ドル増加した。受注残高の拡大を受け、マステックは2026年通期の調整後EPS見通しを8.79ドルに引き上げた。2025年は6.55ドルだった。株価は年初来で80％超、過去1年で140％超上昇している。

マステックはザックスランク1（強い買い）に格上げされ、ザックスがカバーする4,000超の銘柄の上位5%に入りました。この格上げは、アナリストによる利益予想の上方修正を受け、過去3カ月で同社のザックスコンセンサス予想が3.5%上昇したことを反映しています。マステックは2026年12月期に1株当たり8.90ドルの利益を見込んでおり、前年から横ばいです。1988年以降、強い買い銘柄の平均年間リターンが25%に達しているザックスの格付けシステムは、利益見通しの改善が短期的な株価上昇につながる可能性を示しています。

MasTecは今年これまでに91.4%のリターンを記録し、建設セクターの平均上昇率18.5%を大幅に上回っている。同社はZacksランク1（強い買い）を維持しており、通期の利益コンセンサス予想は過去四半期で3.5%上昇した。建築製品・重機建設業界の平均上昇率45.3%と比較しても、MasTecはより好調だ。建設セクターの別の銘柄であるUnited Rentalsは年初来40%のリターンを上げており、Zacksランク2（買い）を獲得している。

マステックは、マニー・ミランダ氏がクラスII取締役として取締役会に加わったと発表した。ミランダ氏は、フロリダ・パワー・アンド・ライトやフロリダ・シティ・ガスで送電、配電、エンジニアリング、オペレーション、大規模資本プログラムを統括するリーダー職を歴任し、公益事業業界で40年以上の経験を持つ。現在はセンターポイント・エナジーとユビキアの取締役を務めており、マイアミ大学で機械工学の学位を、ノバ・サウスイースタン大学でMBAを取得している。ホルヘ・マス会長は、マステックが北米の重要インフラの建設と近代化を続ける中で、ミランダ氏の電気・天然ガスインフラに関する深い理解が非常に貴重なものになると述べた。

マステックの販売パイプラインは拡大しており、過去2年間の受注残高は平均24.1％の伸びを示し、今後12か月の売上高は18.2％増加すると予測されている。このことが、43.6倍というフォワードPERに反映されたプレミアム評価を支えている。同社は2026年通期のガイダンスを上方修正し、売上高175億ドル、GAAPベースの純利益5億7500万ドルとした。マステックの利益成長は過去2年間で同業他社を上回っており、需要の加速と相まって投資家の信頼を下支えしている。しかし、堅調な受注残は、固定費の増加や複雑なプロジェクトが実行の失敗により利益率を圧迫するリスクも高めている。楽観的なアナリストの中には、データセンターインフラの追い風を背景に、マステックが長期的に売上高約255億ドル、利益約13億ドルに達し、より高く安定した利益率を実現できると見込む向きもある。

ストックストーリーは、マステックを注目の成長株として取り上げる一方、スチュワート・インフォメーション・サービシズとインディペンデント・バンクは低調と指摘した。インフラ建設会社のマステックは、過去2年間の平均受注残高が24.1%増加し、今後12ヶ月の売上高成長率を18.2%と予想、1株当たり利益は過去2年間で年平均77.1%の複合成長を遂げた。対照的に、スチュワート・インフォメーション・サービシズの5年間の正味収入保険料の年平均成長率はわずか1.2%で、1株当たり利益は年平均6.5%減少。インディペンデント・バンクの2年間の有形純資産1株当たり成長率は3.9%と同業他社を下回り、自己資本利益率も平均を下回った。

ストックストーリーは、長期的な成長余地を持つ中型株としてマステックを選定する一方、ウェイフェアとベリスクについては投資を見送るよう推奨している。インフラ建設会社であるマステックの時価総額は279億6000万ドルで、過去2年間の受注残高は平均24.1%増加しており、今後12か月の売上高成長率は18.2%に加速し、1株当たり利益は過去2年間で年平均77.1%増加すると予想されている。時価総額102億5000万ドルのウェイフェアは、アクティブ顧客数が2.5%減少し、粗利益率は30.2%と苦戦しており、来年の売上高成長率はわずか5.2%と見込まれている。時価総額238億5000万ドルのベリスクは、過去5年間の年平均売上高成長率がわずか1.9%、過去2年間の1株当たり利益成長率が年平均9.3%にとどまり、セクター平均を下回っている。