MicroStrategy Incorporated

ストラテジー（MSTR）は、67億ドルのドル流動性が未払いの転換社債とほぼ同額となり、実質的なネットレバレッジがほぼゼロになったと発表した。このビットコイン財務会社は、配当と経費のために指定された米ドル準備金として51億ドルを保有し、さらに15億9000万ドルの柔軟な現金を保有している。一方、転換社債は約67億5000万ドルである。会長のマイケル・セイラー氏は、資金を主にビットコイン購入に使うのではなく、旧債務の返済と会社の財務構造の簡素化のために現金を積み増すことに重点を移しているようだ。柔軟な現金は、ビットコインの購入、転換社債の返済、MSTRおよび優先株の買い戻しに使用できる。同社は、約4年分の優先配当のカバレッジを構築し、額面を下回る価格でSTRCの買い戻しを継続している。この戦略は、すべての債務を清算し、ビットコイン購入のためのSeta商品に専念している競合のストライブと似ている。

市場アナリストのトム・リー氏は、新たなセクター分析でマイクロストラテジーを仮想通貨関連の上位17銘柄に位置づけた。リー氏は、同社がデジタル資産への集中を続ける中、ビットコインとの過去の相関が78%に達している点を強調している。今回の選定は、複数のビットコイン採掘企業が直接的な仮想通貨エクスポージャーを減らし、事業の一部をAI関連サービスへ移行させている中で行われた。未解決の論点は、6月中旬にビットコイン購入を一時停止した後、経営陣が約3億3400万ドルの新規資金をどのように活用するかであり、次の詳細な貸借対照表の更新はマイクロストラテジーの四半期報告で明らかになる見通しだ。

ストラテジーの株価は4.9%上昇した。同社が15億9000万ドルの流動性プールを開示し、株式売却で20億1000万ドルを調達したことが背景。同社はデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク内に新たな米ドル現金口座を設け、約1826万株のクラスA普通株式の売却で資金を充当した。新口座に15億9000万ドル、米ドル準備金の拡充に3億ドルを配分して準備金を51億ドルとし、永久優先株の買い戻しに1億3640万ドルを充てた。これによりドル流動性の総額は約66億9000万ドルとなった。上昇はビットコインが7万8000ドルを突破したことも追い風となった。ストラテジーの平均取得価格は1コインあたり7万5385ドルで、84万447ビットコインを保有しており、含み損が14億ドル超の含み益に転じた。

ストラテジーは月曜日、USDキャッシュと呼ばれる新たな現金準備の創設を発表した。現在15億9000万ドルを保有し、ビットコインの購入、優先株配当や債務返済の資金、証券の買い戻し、その他企業費用の充当に利用できる。同社の既存の準備金は現在51億ドルで、優先株の配当義務と既存債務の利息に限定されており、他の用途には取締役会の承認が必要となる。ストラテジーの直近のビットコイン取得は6月22日までの7日間で、月曜日の提出書類により、日曜日までの1週間は売買がなかったことが確認された。ビットコイン保有総額は約700億ドルと評価されている。月曜日の市場開始時に株価は最大3％上昇し122.79ドルとなったが、過去12カ月では依然として約66％下落している。新たな現金プールは、ストラテジーにとって厳しい時期の後に設けられた。同社は2026年第2四半期に82億2000万ドルの純損失を計上しており、これはビットコイン価格の下落に伴うデジタル資産保有の83億2000万ドルの未実現損失によるものだった。

ストラテジーの株価は月曜日に6%上昇した。同社は最近のクラスA普通株式の発行で約20億1000万ドルを調達した。同社は8月17日から8月23日にかけて1826万1118株を売却し、調達資金のうち3億ドルを米ドル準備金に、さらに1億3640万ドルをSTRC優先株の買い戻しに充てた。残りの資金は、ビットコイン財務運用に関連する一般目的のための新たな米ドル現金流動性プールに振り向けられた。今回の資金調達は、デジタル資産戦略のための資本調達を目的とした同社の継続的な株式市場の活用に加わるもので、株式発行は投資家の間で希薄化懸念が引き続き注目される可能性がある。

ビットコインは先週、約21％上昇し、週間のドル建て上昇幅として史上最大を記録した。イーサは30％上昇した。ビットコインETFには週間で19億2000万ドルが流入し、10か月ぶりの大きさとなった。イーサETFにはさらに6億9700万ドルが流入した。ストラテジーはMSTR株1826万株を売却して20億1000万ドルを調達したが、ビットコインは購入せず、16億ドルを財務運営と自社株買いのための現金プールに充てた。スタンダードチャータードは香港ドル建てステーブルコインを配布する初の銀行となり、暗号資産カードの支出は10億ドルを超え、ステーブルコインが日常の買い物に浸透しつつある。

ストライブのCEO、マット・コール氏は、ビットコインが米ドルと金に対して同時にブレイクアウトしたことを受け、ビットコインの弱気相場は終了したと宣言した。これを受けてストライブ株は5%上昇し19.09ドル、ストラテジー株は3%上昇し123.05ドルとなった。コール氏はこの二重のブレイクアウトを確信の根拠として挙げた。ストライブは平均取得価格9万4345ドルで2万246ビットコインを保有し、上場企業の保有量で第7位につけている。一方、ストラテジーは8-K報告書で、先週1826万1118株を平均109.88ドルで売却し、ビットコインを一切売却せずに20億ドル以上を調達したと開示した。調達額のうち15億7000万ドルは、USDキャッシュと名付けられた新設の無制限現金口座に置かれた。シャープリンクの機関投資家保有比率は12ポイント上昇し60%となった。また、企業として最大のイーサリアム保有者であるビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは、373万ETH超を保有し、株価は3%上昇し23.50ドルとなった。コインシェアーズ・ビットコイン・マイニング・アンド・デジタル・パワーETFは2%下落し45ドル、過去1カ月で20%下落しており、トレジャリー型ビークルとマイナーの乖離が浮き彫りとなった。

ストラテジーは過去1週間、ビットコインの保有量を変更しなかった。暗号資産の価格は20％以上上昇した。同社は普通株式1826万株を売却し、現金準備を51億ドルに増やし、優先株式1億3640万ドルを買い戻した。ストラテジーはビットコインを一切売買しなかった。価格は6万3000ドルから7万8000ドル超へと24％急騰した。マイケル・セイラー会長率いる同社は普通株式の売却で20億ドルを調達し、その大部分をUSDキャッシュと呼ばれる新たな流動性プールに振り向けた。ストラテジーは8月23日時点で51億ドルの現金準備と15億9000万ドルのUSDキャッシュ口座を保有し、総流動性は66億9000万ドルとなった。同社は引き続き84万447ビットコインを保有しており、評価額は664億ドル、取得平均価格は1ビットコイン当たり7万5385ドルである。

モデルナはS&P500構成銘柄として単一セッションで最大級の値動きを見せ、水曜日には177%高の174.38ドルで取引を終えた。個別化がんワクチンの後期臨床試験で良好なデータが報告されたことが背景。木曜日には23%超の反落となったが、金曜日はこれまでのところ10%超上昇し、週間では約135%の上昇となる見通し。第3相試験では、進行皮膚がんを対象にモデルナのインチスメランとメルクのキイトルーダの併用を評価し、主要評価項目である無再発生存期間を達成。副次評価項目の遠隔転移無生存期間も達成し、新たな安全性シグナルは報告されなかった。暗号資産関連株は今週、米財務省が長期債買い入れオペの規模を少なくとも倍増すると決定したことを受けてビットコインが急騰し、ドナルド・トランプ大統領のセクターへの支援的発言も追い風となって大きく上昇した。財務省は10年超20年以下と20年超30年以下のゾーンについて、1回あたりの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げ、9月9日から11月4日まで適用する。ビットコインは現在7万7000ドルを上回り、金曜日のセッションでは一時7万9461ドルの高値を付けた。これを受けてストラテジーは週間で25.9%上昇、マラソン・デジタルは22.5%高、コインベースは23.1%高、サークルは16.3%高、ギャラクシー・デジタルは12.3%高、ロビンフッドは9.7%高となっている。同じ財務省の発表は金属生産株も押し上げ、ドル安と貴金属価格の上昇が追い風となった。金曜日はこれまでのところアグニコ・イーグルが週間で18.4%高とグループをリードし、バリックが15%高、フリーポート・マクモランが14%高、ニューモントが13.3%高で続く。ドルは下落し、スポット金は金曜日に2%超、過去1週間で6%超上昇した。エスティ ローダーは水曜日に16%超急騰し、第4四半期決算が予想を上回ったことを受けて週間では約15.9%高で終える見込み。売上高は6%増とコンセンサスの4%増を上回り、調整後1株利益は0.39ドルと予想の0.32ドルを上回った。経営陣は中国本土でのシェア拡大とヘアケアを除く全製品カテゴリーでの成長、ならびにOne ELCイニシアチブと利益回復・成長計画を通じたコスト削減の継続的な進展を指摘した。キャナコードのアナリスト、スーザン・アンダーソン氏は決算発表後、同株の目標株価を85ドルから90ドルに引き上げ、投資判断はホールドを維持した。ウォルマートは今週の目立った下落銘柄で、木曜日に9.2%安、金曜日はこれまでのところさらに0.9%安となっている。第2四半期決算は主要数値では予想を上回ったものの、最も重要な指標で失望を招いた。ガソリンを除くウォルマート米国既存店売上高は2.6%増と、コンセンサスの3.67%増を大きく下回り、米国売上高の伸びとしては6年ぶりの低水準となった。みずほのアナリスト、デビッド・ベリンジャー氏はこの結果を最悪のシナリオと評し、非常に乱れた決算であり、同小売業者にとってここ数年で最大級の未達の一つだと述べた。

ビットコインの最近の価格急騰により、ストラテジーは保有する暗号資産で14億米ドルの含み益を得た。ビットコインは8月21日早朝に7万7300米ドルで取引され、週初の6万2800米ドルから23%上昇した。米財務省が利回りを下げるために債券市場に介入し、ドナルド・トランプ大統領が議会にクラリティ法の可決を求めたことが背景にある。ビットコインの最大の企業保有者であるストラテジーは、平均取得価格7万5385米ドルで84万447ビットコインを保有しており、現在の価格を下回っている。同社は6月末にビットコインが年初来安値の5万8000米ドルをつけた際、130億米ドルの含み損を抱えており、ここ数カ月で現金準備の補充と優先株配当の支払いのために約7000ビットコインを損失覚悟で売却した。現在の価格では、ストラテジーのビットコイン保有額は649億7000万米ドルに相当する。

ロス・ストアーズは通期の一株当たり利益見通しを引き上げ、既存店売上高の伸びが従来予想を上回るとの見方を示した。これを受けて同社株はプレマーケットで約9％上昇した。このディスカウント小売大手は現在、通期の一株当たり利益を8ドル61セントから8ドル77セントと予想しており、従来の7ドル50セントから7ドル74セントから上方修正した。また、第3四半期の既存店売上高は6％から7％の増加、第4四半期は4％から5％の増加を見込んでおり、アナリスト予想を上回っている。第2四半期の売上高は約13％増の62億6000万ドルとなり、市場予想の61億8000万ドルを上回った。一方、暗号資産関連株はビットコインが8.9％上昇して7万8135ドル60セントとなったことを受けて買われ、ストラテジーは10.2％高、コインベースは6.8％高、サークル・インターネット・グループは6.4％高となった。O-Iグラスの株価は、シティが投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を8ドルから9ドルに引き上げたことを受けて6.6％上昇した。一方、フラワーズ・フーズは第2四半期決算が市場予想を下回ったことを受けて4.2％下落した。

金曜日のプレマーケットで複数の企業が目立った動きを見せた。BJ'sホールセールは、第2四半期の調整後1株利益が1.36ドル、売上高が60億9000万ドルとなり、ファクトセット予想の1株利益1.17ドル、売上高59億7000万ドルを上回ったほか、通期の1株利益見通しを4.40～4.60ドルから4.60～4.80ドルに引き上げたことを受けて、株価は小幅に上昇した。ロス・ストアーズは、第2四半期決算が予想を上回り、第3四半期の利益見通しも市場予想を上回ったことから、8％超急伸した。ロビンフッド、コインベース、ストラテジーなどの暗号資産関連株は、ホワイトハウスが暗号資産業界のリーダーを招き、クラリティ法の可決を議会に促したことを追い風に、ビットコインが週間で20％超の上昇に向かう中、少なくとも4.5％上昇した。ブロードコムは、ブルームバーグ・ニュースが同半導体メーカーがアンソロピック支援のため600億ドル超の負債調達を計画していると報じたことを受けて、1％超上昇した。

金曜日早朝の株式先物は小幅に上昇した。市場は木曜日の急落からの反発を試みており、米国債利回りの低下が支援材料となった。ストラテジーは10％上昇した。同社はビットコイン保有で収益性を回復し、仮想通貨が5営業日で約22％上昇して7万8500ドル前後となったことで、推定14億ドルの含み益に転じた。ロス・ストアーズは9％上昇した。予想を上回る四半期決算を発表し、売上高は14％増の63億ドル、既存店売上高は10％増、1株当たり利益は2.66ドルだった。また、2026年度の1株当たり利益見通しを7.50～7.74ドルから8.61～8.77ドルに引き上げた。OSIシステムズは14％急落した。第4四半期の売上高は前年同期比4.1％減の4億8410万ドルで、市場予想を4560万ドル下回った。2027年度の売上高見通しも18億7500万～19億3000万ドルと、コンセンサスの19億4000万ドルを下回った。アヴィアナ・ヘルスケア・ホールディングスは9％下落した。既存株主が1500万株のセカンダリー・オファリングを1株11.75ドルで価格決定し、同社には手取り金が入らないことが嫌気された。フラワーズ・フーズは5％下落した。第2四半期の売上高は前年同期比4％減の11億9000万ドルで、市場予想を4000万ドル下回った。同社は2026年度の見通しを売上高50億7000万～51億4000万ドル、調整後1株当たり利益0.75～0.85ドルに引き下げ、コンセンサスを下回った。

暗号資産関連株は金曜日に急伸した。トランプ大統領がデジタル資産に関する明確な規制ルールの制定を議員らに求めたことを受け、ビットコインは5月下旬以来の水準まで上昇を続けた。米国のプレマーケット取引では、ストラテジーが10.2％高、コインベースが6.8％高、サークル・インターネット・グループが6.4％高となったほか、マラ・ホールディングスが5.4％高、ギャラクシー・デジタルが5％高、ロビンフッド・マーケッツが4.7％高、ハット8が2.4％高、ライオット・プラットフォームズが3.7％高となった。ビットコインは8.9％上昇して7万8135.60ドルとなり、一時は7万9600.60ドルの日中高値を付けた。2026年の大半で続いたおよそ6万ドルから7万ドルのレンジを上抜けた。この上昇は、米財務省が利回り上昇を抑えるために国債買い戻しを倍増すると発表したことを受けてリスク選好が広がったことも追い風となった。30年債利回りが2007年以来の高水準に達する急激な国債売りの後だった。今回の上昇は今週初めに動き出した。トランプ大統領がホワイトハウスのサミットで演説し、米国の暗号資産業界の規制枠組みを確立することを目的とした注目の法案、クラリティ法の前進を議会に求めた。ただし、法案がいつ可決されるか、あるいは可決されるかどうかは依然として不透明だ。

ビットコインは金曜日、7万5000ドルを突破し、5月下旬以来の水準まで戻す展開となった。トランプ米大統領が暗号資産の明確な規制整備を求めたことが背景。世界最大の暗号資産は東部時間午前2時24分時点で8.1％高の7万5113.6ドルとなり、一時は7万5591.6ドルの日中高値を付けた。今週は約19％上昇する見通しで、2024年2月以来の大幅な週間上昇率となる見込み。上昇の主因は、トランプ氏が今週初めのホワイトハウスでの会合で、米暗号資産業界の規制枠組みを定める注目法案「クラリティ法」の可決を議会に求めたこと。ただし、実際に成立する時期は依然として不透明だ。暗号資産関連株も上昇し、ストラテジーは木曜日に7.8％高、コインベース・グローバルは7.9％高となった。日本のホテル運営会社からビットコイン財務戦略企業に転じたメタプラネットはアジア時間の取引で20％超の急伸となった。集計サイトSoSoValueのデータによると、米国上場の現物型上場投資信託には今週約10億ドルの資金が流入し、1月以来の大幅な週間流入となった。

バイナンスリサーチが20日に公表した株式関連商品の週間フロー分析によると、8月13～19日の期間で同プラットフォームの純資金フローは4,200万ドルの流出となり、3週連続の流出を記録した。ベンチマークとなるナスダック100指数に連動するETF「QQQ」は期間中に1.1％下落したが、過去11週間ではQQQが下落した週の平均流入額は約1億6,500万ドルだったのに対し、今回初めてQQQが下落した週に資金が流出し、これまでの傾向から外れる結果となった。流出を牽引したのはテクノロジーセクターで、純流出額は6,230万ドルと前週の1,870万ドルから3倍以上に拡大し、過去12週間で最大となった。特にメモリ関連銘柄の売りが目立ち、Micron、SanDisk、およびメモリ関連ETFが売買総額で上位を占めた。一方、買いが入ったのはこれまで下落が続いていた仮想通貨関連銘柄が中心で、単一銘柄で最大の資金流入となったのはストラテジーの790万ドル、コインベースには200万ドル、iShares Bitcoin ETFには240万ドルが流入した。

ストラテジーの株価は午前の取引で8.5%急騰した。政策と米財務省関連のニュースが混在する中、ビットコインが7万1000ドルを超えて再び上昇したためだ。ドナルド・トランプ大統領はホワイトハウスの暗号資産イベントで、停滞しているクラリティ法の可決を議会に強く求め、米国政府が相当な規模でビットコインを購入することを検討していると述べた。一方、米財務省は長期国債の買い戻し計画の上限を少なくとも2倍に引き上げると発表した。このニュースにより、空売り筋の買い戻しが相次いだという。ストラテジーは8月16日時点で84万447ビットコインを保有しており、同社の株式はそのビットコイン資産に対するレバレッジ付きの請求権として評価されているため、通常、暗号資産の値動きを増幅する傾向がある。

コインベース・グローバルなど暗号資産関連株が急騰した。ドナルド・トランプ大統領がデジタル通貨のより明確な法律を定める法案の可決を議会に求めたことが背景。ビットコインは3.8％上昇し7万ドルを超えて取引され、ストラテジーは5.8％高、コインベースは5.7％高、カナンは12.5％高、サークル・インターネット・グループは3.8％高となった。トランプ氏は上院議員らに対し、停滞している明確化法案の公正な版を可決するよう促した。この法案は暗号資産が証券か商品かの定義や、SECとCFTCの監督権限の明確化に役立つとされる。同法案は、公職者が暗号資産プロジェクトで収益を得ることを禁じる議論など、政治的な障害に直面している。

米国株式市場で19日、ビットコイン関連銘柄が軒並み急伸した。ビットコインが一時7万ドル台に迫るショートスクイーズが発生し、値下がりを見込んで売り建てていた弱気筋が買い戻しを迫られる展開となった。ビットコイン保有大手ストラテジーは前日比11.95％高の103.58ドル、仮想通貨取引所大手コインベースは9.05％高の159.47ドル、ステーブルコイン発行のサークルは9.44％高の78.50ドル、イーサリアムを保有するビットマインは9.68％高の20.05ドルまで上昇した。19日には1時間で10億ドル超相当の弱気筋の持ち高が強制決済されたと報じられ、米財務省が9月から長期国債の買い戻し規模を倍増させる方針を示したこともリスク資産買いを後押しし、仮想通貨市場全体の時価総額はこの日5％超拡大した。翌20日の東京市場でも日経平均株価は反発して始まり、前日終値からの上げ幅は一時800円を超えた。

三菱UFJフィナンシャル・グループは、世界最大のビットコイン保有企業であるストラテジーへの投資を拡大している。日本の金融グループは同社への出資比率を引き上げているが、具体的な数字は明らかにされていない。ストラテジーは旧マイクロストラテジーで、ビットコインへの主要な企業投資家として知られる。今回の動きは、暗号資産関連株式への機関投資家の関心が続いていることを示している。

ビットコインは8月17日に2.5%上昇して6万4426ドルとなり、トランプ米大統領のオマーン爆撃警告を受けた原油市場の変動を背景に、ショートポジション8100万ドル超が清算された。24時間の清算総額8680万ドルのうちショート清算は8130万ドルで93.4%を占め、そのうち6800万ドル超はトランプ氏の発言報道後に発生した。米国とイランの60日間の交渉期限が切れる中、ブレント原油先物は2.7%上昇して1バレル90.87ドルで取引を終えた。ストラテジーはMSTR株346万株の売却で3億3370万ドルを調達した一方、BTC保有量を84万447BTCに維持し、追加売却がなかったことで市場の売り圧力懸念が和らいだ。テクニカル面では、BTCは7日・30日移動平均線を回復したものの、90日移動平均線の6万5114ドルと180日移動平均線の約6万8922ドルが上値抵抗として残る。