MARA Holdings Inc

エヌビディアの決算発表を前に、ヨークビルが顧問を務めるトゥルース・ソーシャル・ゴッド・ブレス・アメリカETFのポートフォリオマネージャー、アダム・カラン氏は、同社の支配力はどのAIリーダーが勝利するかに依存しないと述べています。カラン氏は、同ファンドの最大の保有銘柄（構成比7.14%）であるエヌビディアが、業界全体のコンピューティングインフラ需要から恩恵を受けると主張し、これをAI分野における「ピック・アンド・ショベル」銘柄と呼んでいます。また、ブロードコムももう一つの恩恵を受ける銘柄として挙げ、MARAホールディングスをダークホースとし、ビットコイン採掘業者のインフラがAI用途に転用される可能性があると指摘しています。主なリスクは、企業がAI投資から収益を生み出せず、投資家が資金を引き揚げる場合だと述べています。

MARAホールディングスは8月6日の市場終了後に2026年第2四半期決算を発表する予定で、ウォール街は非GAAPベースの1株当たり利益0.25ドル、売上高2億962万ドルを見込んでいる。四半期中のビットコイン平均価格の上昇が最大の押し上げ要因とみられる一方、投資家は第1四半期に人員を15％削減した経営陣によるコスト削減策の影響にも注目する。バランスシートも焦点で、MARAはビットコイン売却で得た約15億ドルを債務削減に充て、1億5000万ドルのクレジットファシリティを低金利で借り換え、今後の成長プロジェクトは株式発行ではなく主にビットコインの収益化で資金調達すると表明した。四半期を超えて、投資家は505メガワットのロングリッジ発電所買収の承認と完了を注視しており、経営陣はこれが即座に営業キャッシュフローとプラスのEBITDAに貢献すると見込んでいる。同社はまた、スターウッド・キャピタルとの合弁事業を通じて、非ホスティング容量の約90％をAIおよびデジタルインフラ向けに評価しており、経営陣は年末までに大口テナント契約の締結を目指している。

クリーンスパークの株価は2026年7月24日に14.52ドルで取引を終え、年初来43.5%上昇したが、アナリストは平均目標株価22.35ドルへの54%の上昇余地を見込んでいる。同社の1.8ギガワットの電力・データセンターポートフォリオが、プライベート市場での評価額に比べて割安に取引されているためだ。同社はERCOT承認済みの585メガワットの容量を管理しており、その中にはブラゾリアで新たに承認された300メガワットが含まれる。2026年度第2四半期の売上高は1億3641万ドルで前年同期比24.9%減、純損失は主にビットコインの公正価値評価損2億2411万ドルによるものだった。アルファベットは最も有力な戦略的買い手とされ、グーグルクラウドの成長率は82%に加速し、設備投資は100%増の449億2000万ドルに達した。一方、テキサス州とジョージア州の拡張地域では電力需要が確保済みの供給を上回っており、これはクリーンスパークの事業領域と直接重なる。アマゾンは次に適したハイパースケーラーと見られ、AWSは28%成長し、設備投資は442億ドルに達した。マイクロソフト、ライオット・プラットフォームズ、MARAホールディングスも買い手候補に挙がるが、それぞれ電力購入契約への選好、規制当局の審査、バランスシートの制約といった課題を抱える。ブラックストーン、KKR、ブルックフィールド、ストーンピークなどのスポンサーによるプライベートエクイティによる買収も現実的と見られている。クリーンスパークは長期債務17億9000万ドルに対して時価総額が約37億ドル、1.8ギガワットのポートフォリオを有し、これはビルド・トゥ・スーツ型ハイパースケーラープラットフォームとして売り込める可能性がある。

MARAホールディングスは、2026年6月30日を期末とする四半期決算について話し合うため、2026年8月6日木曜日午後5時（米国東部時間）より電話会議を開催します。同社は、会議に先立ち、投資家向けウェブサイトに株主向けレターを掲載する予定です。ライブウェブキャストとリプレイは同サイトで利用可能となり、電話会議への参加登録は提供されたリンクから受け付けています。

Bitdeer Technologies Groupは7月9日、米ネバダ州スパークスで先端電子機器の製造施設の建設に着工したと発表した。3600万ドルを投じる同施設は延べ床面積18万7000平方フィートで、同社初のアメリカ国内製造・組立拠点となり、独自のビットコインマイニングマシン「SEALMINER」シリーズを月1万台生産する計画で、2026年末の完成を見込む。この発表を受け、同社株は9日の取引で14.1%高の14.33ドルまで急騰した。一方、上場マイニング企業の間ではAI・HPCへの多角化が加速しており、同日にはMARA Holdingsがテキサス州での用地取得を、TeraWulfがAI企業Anthropicとの20年間のデータセンター賃貸契約をそれぞれ発表している。