VivoPower PLC

ビボパワーPLCは、非北欧のAIデータセンター資産を、シンガポールに本社を置く独立資本の新会社に分離する計画を発表した。新会社には、主にアラブ首長国連邦、オマーン、サウジアラビア、マレーシア、フィリピンに所在する2.2ギガワット超のデータセンター資産と開発機会が集約される。新会社は、機関投資家および政府系投資家を対象とした上場前資金調達ラウンドを経て資本増強され、その後ロンドン証券取引所への主上場とアブダビ証券取引所への副上場を計画している。ビボパワーは、中核的株式保有、取締役会への代表派遣、グループ統治上の連携を通じて、同プラットフォームの事実上の支配権を維持する。既存株主は新会社の株式を直接受け取らないが、ビボパワーが保有する株式を通じてエクスポージャーを維持する。今回の措置は、ノルウェーのモ・イ・ラナにある42メガワットの施設が引き続き優先資産である北欧市場に、ビボパワーの経営資源を集中させることを目的としている。

VivoPowerは、エグゼクティブ・チェアマン兼CEOのケビン・チン氏が支配する会社に対する株主ローン元本2880万ドルを全額返済した。この融資は創業株主であるAWNホールディングスによって提供され、2段階で決済された。AWNは、7月29日に発表された5000万ドルの私募増資の一環として、165,000株の転換型優先株式を取得することで1650万ドルの債務を転換し、残りの1230万ドルは既存の手元資金から現金で返済した。AWNはチン氏が創業したインパクト投資グループ、アロワナの一部であり、取得した株式について最低6か月のロックアップを約束している。この取引により、VivoPowerが上場企業となった初期に遡るローンの元本は残っていないが、未払い利息については今後確定し決済される予定だ。この取引は独立取締役による監査・リスク委員会で関連当事者取引として審査・承認され、転換価格は外部機関投資家に提供されたのと同じ条件で設定された。この増資には英国、EU、北欧地域の投資家からの支援が集まった。ローンの完済により関連する金利コストがなくなり、VivoPowerがノルウェーとフィンランドで人工知能データセンターの能力を拡大する中で資本構造が簡素化される。両国では安価な水力・風力発電と冷涼な気候が事業者を引き付けており、同社はアラブ首長国連邦でもインフラを保有している。

VivoPower PLCは、米国、欧州、英国、北欧の機関投資家グループから、5000万ドルの確定したPIPE投資を確保した。この資金調達はニューヨークを拠点とするBlue Sky Capitalが主導した。AIデータセンター専門の投資家であるBlue Sky Capitalが戦略的ラウンドを主導し、Arctic Securitiesが唯一のプレースメントエージェントを務め、英国、欧州連合、北欧地域のインフラおよび不動産に特化したファンドや、北欧のファミリーオフィスを含む追加の機関投資家を紹介した。湾岸協力会議加盟国のファミリーオフィスや、VivoPowerのエグゼクティブチェアマン兼CEOであるKevin Chin氏に関連する事業体も、同じ条件で参加した。調達した純額は、ノルウェーのMo i Rana AIデータセンターの運用転換と企業債務の削減に充てられる。このPIPEは主に転換型優先株式として構成され、転換価格は1株当たり7.50ドルで、固定数のクラスA普通株式に転換される。年6%の現物配当クーポンが付き、市場価格にプレミアムを上乗せした固定価格ワラントが含まれ、変動株式のオーバーハングはない。

VivoPowerは、サイード・ムハンマド・ノウマン氏をグループ財務責任者に任命し、7月20日付で就任する。ノウマン氏は監査委員会の承認を経て、SEC報告のための主席財務責任者および主席会計責任者も兼任する。同氏は公認会計士のフェローであり、PwCでキャリアをスタートし、複数の業界で上級職を歴任した、17年以上のグローバルな財務・会計リーダーシップ経験を持つ。今回の任命は、VivoPowerがソブリンAIデータセンターインフラ事業を拡大し、子会社Temboの独立上場計画を進める中で、財務機能を強化することを目的としている。ノウマン氏は、グループ財務管理、法定および公開会社としての報告、監査対応、財務計画、運転資本管理を統括し、M&A、合弁事業、資金調達、取引実行を支援する。

VivoPowerは、ノルウェー北部モ・イ・ラナにある41.5メガワットのデータセンターに蓄電池エネルギー貯蔵システムを統合する実現可能性調査を進めており、年間EBITDAで最大約400万ドルの増加を目標としている。この併設蓄電池により、現在は計算負荷だけでは経済的に参加できない北欧の予備力商品3種（FCR-N、FCR-D、FFR）への参加が可能となり、収益は2025～2026年の北欧清算価格に基づく容量支払いから得られる。設計では、AI計算テナント向けの41.5メガワットのリース可能容量を維持しつつ、現代のAIワークロードに必要な電力品質の向上、瞬低補償、負荷ステップ緩衝を実現する。最終的な投資判断は、外部実現可能性調査の完了、テナントとの協議、ノルウェーの規制当局および系統接続の承認を経て、取締役会の承認を条件とする。

VivoPowerはAIデータセンター事業を優先することを決定し、非中核子会社であるTemboとCaret Digitalの分離計画を修正している。同社は、以前発表されたTemboに関する特別配当の分配を中止し、Cactus Acquisition Corp. 1 Limitedとの事業統合契約に基づく取り決めに置き換えることを確認した。この契約では、統合後の企業体はTembo Group N.V.と命名され、ナスダックに上場し、VivoPowerは少数株式を保持する。Caret Digitalについては、取締役会は現在、全株式資本をVivoPower株主に比例按分で現物分配することによる完全分離を支持しており、これにより以前の部分的な特別配当計画は置き換えられる。Caret Digitalの分離の実施は、最終的な取締役会の承認、規制当局および株主の承認、確定文書、市場環境に左右される。