Applied Materials Inc

KLA กำลังได้รับประโยชน์จากความต้องการ Advanced Packaging ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อันเนื่องมาจาก AI และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง โดยบริษัทคาดว่ารายได้จากระบบควบคุมกระบวนการ Advanced Packaging จะอยู่ที่ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในปีปฏิทิน 2026 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตมากกว่า 70% เมื่อเทียบเป็นรายปี กลุ่มผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายของบริษัท รวมถึงระบบตรวจสอบเวเฟอร์และระบบมาตรวิทยา และระบบควบคุมกระบวนการทางเคมี ทำให้บริษัทสามารถรองรับการใช้จ่ายในหลายขั้นตอนของ Advanced Packaging ขณะที่การบรรจุและการรวมชิปสำหรับ HPC ก็เป็นปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการในธุรกิจ Specialty Process และธุรกิจตรวจสอบ PCB และส่วนประกอบ โดยผลิตภัณฑ์รวมเหล่านี้คาดว่าจะเติบโตมากกว่า 25% ในปีปฏิทิน 2026 อย่างไรก็ตาม KLA เผชิญการแข่งขันที่รุนแรงจาก Onto Innovation และ Applied Materials โดย Onto ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของ Advanced Packaging ในปี 2026 เป็นประมาณ 80% และได้รับคำสั่งซื้อ Dragonfly มูลค่ามากกว่า 200 ล้านดอลลาร์จาก OSAT รายเดียว ขณะที่ Applied Materials คาดว่าธุรกิจ Process Diagnostics and Control จะเติบโตมากกว่า 50% ในปี 2026 หุ้น KLA พุ่งขึ้น 50.9% นับตั้งแต่ต้นปี สูงกว่าการกลับมาของภาคเทคโนโลยีและคอมพิวเตอร์ของ Zacks ที่ 15.4% แต่หุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป โดยมีอัตราส่วนราคาต่อยอดขายล่วงหน้า 12 เดือนที่ 13.05 เท่า เทียบกับภาคส่วนที่ 6.32 เท่า ค่าประมาณการ Consensus ของ Zacks สำหรับกำไรปีงบการเงิน 2027 อยู่ที่ 5.43 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 7.1% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ซึ่งบ่งชี้การเติบโต 44.41% จากปีงบการเงิน 2026 และปัจจุบัน KLA มีอันดับ Zacks #2 (ซื้อ)

รายงานที่ว่า Shanghai Aishengna Electronic Technology Group เริ่มผลิตระบบ DUV แบบ immersion ส่งผลให้หุ้นของ ASML Holding ร่วงลงอย่างมาก แต่ภัยคุกคามในทันทีต่อ Applied Materials ยังถูกกล่าวเกินจริง Applied Materials ไม่ได้ผลิตระบบ lithography เครื่อง DUV แบบ immersion ของจีนแข่งขันโดยตรงกับ ASML ไม่ใช่กับระบบ deposition, etch และระบบอื่นๆ ของ Applied Materials อย่างไรก็ตาม คำสั่งของจีนที่กำหนดให้ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ใช้อุปกรณ์ที่ผลิตในประเทศอย่างน้อย 50% เมื่อเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ สร้างแรงกดดันต่อรายได้จากจีนของ Applied Materials ซึ่งมีมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ในไตรมาส fiscal Q1 2026 จีนคิดเป็น 2.095 พันล้านดอลลาร์ หรือ 29.9% ของรายได้รวม และใน Q2 คิดเป็น 2.087 พันล้านดอลลาร์ หรือ 26.4% ผู้ผลิตอุปกรณ์จีนรายใหญ่หก รายมียอดขายรวมพุ่งขึ้นจาก 748 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 เป็น 7.608 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ CXMT ผู้ผลิต DRAM รายสำคัญ มีแหล่งที่มาของเครื่องมือในประเทศประมาณ 40% ถึง 50% ซึ่งอาจแซงหน้า Micron ในด้านกำลังการผลิตเวเฟอร์จริงภายในปี 2030 แม้ว่าระบบ DUV เริ่มแรกห้าระบบจะน้อยเกินไปที่จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการปี 2026 แต่ความเสี่ยงในระยะยาวคือระบบนิเวศอุปกรณ์ในประเทศของจีนจะลดตลาดที่เข้าถึงได้ของ Applied Materials ลงในหลายปีข้างหน้า

กองทุนเฮดจ์ฟันด์และกองทุนรวมใช้แนวทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนต่อหุ้นเอไอรายตัวในช่วงไตรมาสที่สอง ตามรายงานของโกลด์แมนแซคส์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ซื้อหุ้นไมโครซอฟท์และแอมะซอน ขณะที่กองทุนรวมลดสัดส่วนการลงทุนในทั้งสองบริษัท และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครองในอัลฟาเบท เมตาแพลตฟอร์ม เอ็นวิเดีย บรอดคอม แลมรีเสิร์ช มาร์เวลล์เทคโนโลยี ซิสโก้ซิสเต็มส์ ฮิวเลตต์แพคการ์ดเอ็นเตอร์ไพรส์ และแอปพลายด์แมทีเรียลส์ กองทุนรวมซื้อหุ้นแอดวานซ์ไมโครดีไวซ์ ไมครอนเทคโนโลยี และแซนดิสก์ ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครองหุ้นเหล่านี้ โกลด์แมนระบุหุ้นโครงสร้างพื้นฐานเอไอ 12 ตัวที่ทั้งสองกลุ่มซื้อร่วมกัน ได้แก่ อเมริกันอิเล็กทริกพาวเวอร์ บลูมเอนเนอร์จี คอร์วีฟ เฟล็กซ์ ไนซอร์ส ซีเกตเทคโนโลยี ทาเลนเอนเนอร์จี และเอ็กเซลเอนเนอร์จี การวิเคราะห์ครอบคลุมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 991 กองทุนที่มีมูลค่าสถานะหุ้นรวม 5.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และกองทุนรวมแอคทีฟหุ้นขนาดใหญ่ 504 กองทุนที่มีสินทรัพย์หุ้นรวม 4.6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

แอปพลายด์ แมทีเรียลส์ รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามตามปีการเงิน ซึ่งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ทั้งรายได้และกำไรปรับฐาน แต่หุ้นกลับร่วงลงเกือบ 5% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด และยังคงปรับตัวลงต่อเนื่องเข้าสู่วันที่ 14 สิงหาคม 2026 ขณะที่คู่แข่งอย่างแลม รีเสิร์ช กลับเห็นหุ้นปรับขึ้น 6% หลังจากรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดของตัวเองเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 แอปพลายด์ แมทีเรียลส์ รายงานกำไรปรับฐานที่ 3.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 3.40 ดอลลาร์ และรายได้เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 9.12 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ราว 9 พันล้านดอลลาร์ พร้อมให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสที่สี่ไว้ที่ประมาณ 10.25 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 9.55 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนเทขายหุ้นเพราะต้องการหลักฐานที่ชัดเจนว่าบริษัทกำลังแซงหน้าคู่แข่งมากกว่าที่จะตามหลัง โดยซัมมิต อินไซต์ส กรุ๊ป ระบุว่ารายได้รวมของแอปพลายด์ยังล้าหลังกลุ่มเพื่อนร่วมอุตสาหกรรม ซึ่งรวมถึงเอเอสเอ็มแอลและแลม รีเสิร์ช ขณะที่มอร์แกน สแตนลีย์ เรียกผลประกอบการไตรมาสนี้ว่าดีแต่ไม่ถึงกับยอดเยี่ยม แลม รีเสิร์ช ให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสแรกไว้ที่ 8.10 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 7.09 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก และกำไรปรับฐานที่ 2.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ที่ 1.83 ดอลลาร์ ส่วนไตรมาสก่อนหน้าก็ทำได้ดีเกินคาดเช่นกัน ด้วยรายได้ 6.72 พันล้านดอลลาร์ และกำไรปรับฐาน 1.82 ดอลลาร์ต่อหุ้น แอปพลายด์ แมทีเรียลส์ ซื้อขายที่ระดับ 32.14 เท่าของกำไรล่วงหน้า ซึ่งต่ำกว่าแลมที่ 34.59 เท่า เคแอลเอที่ 36.85 เท่า และเอเอสเอ็มแอลที่ 33.39 เท่า และผลขาดทุนจากการลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 220 ล้านดอลลาร์ ได้ฉุดกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐานบัญชีทั่วไปให้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ตัวเลขปรับฐานจะออกมาดีกว่าก็ตาม

แอปพลายด์ แมทีเรียลส์ รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามของปีงบประมาณซึ่งทำสถิติสูงสุด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 9.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP เพิ่มขึ้น 41% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.50 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทให้แนวโน้มรายได้ไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณไว้ที่ 10.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บวกลบ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้การเติบโต 51% เมื่อเทียบกับปีก่อน ณ จุดกึ่งกลาง และกำไรต่อหุ้นแบบ non-GAAP ที่ 4.02 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 85% แม้ผลประกอบการจะทำสถิติสูงสุดและแนวโน้มแข็งแกร่ง แต่หุ้นกลับร่วงลงประมาณ 5% ในการซื้อขายหลังปิดตลาด ส่งผลให้ราคาหุ้นต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 739.67 ดอลลาร์สหรัฐ มากกว่า 25% ผู้บริหารระบุว่าการเติบโตมาจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ โดยการผลิตชิปล้ำสมัย หน่วยความจำ DRAM และบรรจุภัณฑ์ขั้นสูง คาดว่าจะคิดเป็นประมาณ 80% ของการเติบโตของตลาดอุปกรณ์ fab สำหรับเวเฟอร์ในปี 2026 และ 2027 บริษัทยังกล่าวอีกว่าคาดว่ารายได้จากจีนจะเพิ่มขึ้นในปีปฏิทินนี้ และมีแผนจะจัดสรรกระแสเงินสดอิสระ 80% ถึง 100% โดยยังมีวงเงินซื้อหุ้นคืนคงเหลือ 12.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

แบงก์ ออฟ อเมริกา ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้นแอปพลายด์ แมทีเรียลส์ ลงเหลือ 650 ดอลลาร์ จากเดิม 720 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำซื้อ โดยอ้างถึงการเติบโตแบบเทียบไตรมาสที่ชะลอลง และแนวโน้มอัตรากำไรที่ทรงตัวมากขึ้น การปรับลดครั้งนี้เกิดขึ้นหลังไตรมาสที่สามของปีงบประมาณซึ่งทำสถิติสูงสุด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 9.12 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบนอน-จีเอเอพี พุ่งขึ้น 41% แตะ 3.50 ดอลลาร์ บีโอเอระบุว่า คำแนะนำรายไตรมาสของแอปพลายด์ แมทีเรียลส์ บ่งชี้การเติบโตแบบเทียบไตรมาสราว 13% เทียบกับราว 20% ของแลม รีเสิร์ช และธนาคารได้ปรับลดตัวคูณมูลค่าหุ้นลงเหลือ 27 เท่าของกำไรโดยประมาณปี 2028 จากเดิม 36 เท่า พร้อมกันนี้ ธนาคารยังปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นสำหรับปี 2026, 2027 และ 2028 ขึ้น 8%, 15% และ 22% ตามลำดับ ขณะที่เน้นย้ำการเติบโตของหน่วยความจำดีแรมราว 50% เมื่อเทียบกับปีก่อน และการเติบโตของบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงกว่า 70% ซึ่งเชื่อมโยงกับความต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์

สเตฟานี กิลด์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Robinhood Markets กล่าวว่า กระแสความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์อาจยังคงผลักดันหุ้นให้ทำจุดสูงสุดใหม่ต่อไป แต่ความต้องการเงินทุนมหาศาลของเทคโนโลยีนี้กำลังสร้างภัยคุกคามใหม่ต่อตลาดขาขึ้น นั่นคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่สูงกว่า 5% กิลด์ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg เมื่อวันศุกร์ว่า บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่กำลังทุ่มเงินเพื่อขยายขีดความสามารถของปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งช่วยเร่งตลาดหุ้น ขณะเดียวกันก็ต้องแย่งชิงเงินทุนที่มีต้นทุนสูงขึ้นเรื่อย ๆ กับภาครัฐ เธอให้ความเห็นว่า นักลงทุนยังไม่เชื่อมั่นเต็มที่กับกระแสการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ โดยชี้ว่าคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรของดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง และคาดการณ์สำหรับปี 2027 แทบไม่ขยับ กิลด์ยกตัวอย่าง Applied Materials ว่าผู้ผลิตอุปกรณ์ชิปมีแนวโน้มเปิดตลาดวันศุกร์ในแดนลบ แม้ผลประกอบการออกมาดีกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ เนื่องจากนักลงทุนยังคงตั้งคำถามว่าการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์มหาศาลจะสร้างผลตอบแทนที่เพียงพอหรือไม่ เธอกล่าวว่าความกังขาดังกล่าวเปิดทางให้ตลาดยังคงพุ่งขึ้นต่อได้ แต่เตือนว่าการแย่งชิงเงินทุนเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น โดยการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีเมื่อวันพฤหัสบดีปิดที่อัตราผลตอบแทนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2001 แม้ความต้องการจะแข็งแกร่งก็ตาม กิลด์กล่าวว่าความเสี่ยงใหญ่ประการหนึ่งคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอาจทะลุ 5% ซึ่งจะกดดันให้มูลค่าหุ้นอยู่ในระดับต่ำ และชะลอความเร็วของการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ เธอเปรียบเทียบเหตุการณ์ Situational Awareness ที่เพิ่งร่วงลงอย่างรุนแรงกับวิกฤตกองทุน Long-Term Capital Management ในปี 1998 โดยมองว่าเหตุการณ์ครั้งนั้นเป็นการล้างตลาดครั้งใหญ่เพื่อปรับฐาน ไม่ใช่ลางบอกเหตุของหายนะที่เลวร้ายกว่า และชี้ว่าหลังจากเหตุการณ์ LTCM หุ้นยังปรับตัวขึ้นอีก 35% ก่อนที่ฟองสบู่ดอตคอมจะแตก กิลด์คาดว่าวัฏจักรยุคใหม่จะเคลื่อนไหวรวดเร็วกว่ามาก ทั้งการพุ่งขึ้นแบบพาราโบลาและการร่วงลงอย่างรวดเร็ว และกล่าวว่านักลงทุนรายย่อยอาจต้องทำความคุ้นเคยกับความผันผวนที่สูงขึ้น

ฟิวเจอร์สหุ้นแทบไม่ขยับในช่วงเช้าวันศุกร์ ขณะที่นักลงทุนประเมินข้อมูลเงินเฟ้อที่ชะลอตัวและผลประกอบการของบริษัทเทคชุดใหม่ หุ้นเรดดิทพุ่งขึ้น 12% หลังจากเอสแอนด์พี ดาวโจนส์ อินดิเซส ระบุว่าบริษัทจะเข้าแทนที่อาวาลอนเบย์ คอมมูนิตีส์ในดัชนีเอสแอนด์พี 500 ก่อนเปิดตลาดวันที่ 18 สิงหาคม หุ้นนู โฮลดิ้งส์ บวก 9% หลังจากธนาคารดิจิทัลสัญชาติบราซิลรายงานผลประกอบการไตรมาสสองดีกว่าคาด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบรายปี อยู่ที่ 5.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นตามหลักบัญชีทั่วไปที่ 0.22 ดอลลาร์สหรัฐ หุ้นโกลแบนต์ดิ่งลง 13% หลังรายงานกำไรต่อหุ้นปรับฐานต่ำกว่าคาด และส่งสัญญาณแรงกดดันต่อการเติบโตของรายได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่หุ้นแอปพลายด์ แมทีเรียลส์ร่วง 5% แม้ผลประกอบการไตรมาสสามตามปีงบประมาณจะสูงกว่าคาด เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังเซอร์ไพรส์เชิงบวกที่แรงกว่านี้ หลังราคาหุ้นพุ่งขึ้นเกือบ 98% นับตั้งแต่ต้นปี

แอปพลายด์แมทีเรียลส์ ผู้ผลิตอุปกรณ์การผลิตชิปรายใหญ่ของสหรัฐ เปิดเผยเมื่อวันที่ 13 ว่า คาดการณ์รายได้สำหรับไตรมาสที่สี่ ซึ่งครอบคลุมเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยได้แรงหนุนจากความต้องการชิปขั้นสูงสำหรับปัญญาประดิษฐ์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งคาดว่าจะทำให้ผู้ผลิตชิปยังคงเพิ่มการลงทุนในอุปกรณ์การผลิตต่อไป คาดการณ์รายได้ล่าสุดสำหรับไตรมาสที่สี่อยู่ที่ประมาณ 10,250 ล้านดอลลาร์ โดยมีช่วงบวกลบ 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าเฉลี่ยคาดการณ์ของนักวิเคราะห์จากแอลเอสอีจีอยู่ที่ 9,540 ล้านดอลลาร์ รายได้ไตรมาสที่สามซึ่งครอบคลุมเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมอยู่ที่ 9,120 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 8,990 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นร่วงลงชั่วคราวประมาณ 4 เปอร์เซ็นต์ในการซื้อขายนอกเวลาทำการหลังประกาศผลประกอบการ เนื่องจากตลาดมีความคาดหวังสูง และราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นมากกว่าสองเท่าแล้วนับตั้งแต่ต้นปีนี้ ผลประกอบการครั้งนี้จึงถูกมองว่ายังไม่ถึงระดับความคาดหวังของนักลงทุนบางส่วนที่มองบวก บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตของรายได้จากธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับบรรจุภัณฑ์ขั้นสูงสำหรับปีปฏิทิน 2026 จากเดิมที่มากกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ เป็นมากกว่า 70 เปอร์เซ็นต์

ไมเคิล เบอร์รี เตือนว่าดัชนี S&P 500 ที่ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์อาจนำไปสู่การพังทลายแบบปี 1987 ขณะที่ยังคงถือสถานะชอร์ตใน Nvidia, กองทุน iShares Semiconductor ETF, Micron, Caterpillar, Palantir, Tesla และ Applied Materials ในโพสต์บน Substack เมื่อวันอังคาร เขากล่าวว่าตลาดอาจใกล้ถึงจุดสูงสุดสำคัญ และการทำจุดสูงสุดใหม่อาจดึงดูดเงินทุนใหม่เข้ามา กระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้นแบบเสริมแรงตัวเองซึ่งขับเคลื่อนโดยกลยุทธ์ที่อิงเป้าหมายความผันผวนและโมเมนตัม เขาตั้งข้อสังเกตว่า S&P 500 พุ่งขึ้น 5% ในช่วงสี่วันทำการสู่จุดสูงสุดใหม่เกิดขึ้นเพียงสามครั้งก่อนหน้านี้ โดยอ้างอิงบทวิเคราะห์ของ BTIG สถานะชอร์ตทั้งหมดของเขายังคงมีกำไรยกเว้น Nvidia แม้ว่าเขาจะปิดการเทรดใดก็ตามที่เคลื่อนไหวสวนทางอย่างเด็ดขาด เบอร์รีสงสัยวัฏจักรการลงทุนด้าน AI มานานแล้ว และเมื่อต้นปีนี้เขาเพิ่มสถานะชอร์ต Nvidia ผ่านสัญญาพุตออปชันเดือนมกราคม 2027 ที่ราคาใช้สิทธิ 115 ดอลลาร์ ในราคา 3.30 ดอลลาร์ต่อสัญญา พร้อมกับเรียก Palantir ว่ามีมูลค่าสูงเกินจริงอย่างมาก

ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และเอสเค ไฮนิกซ์ กำลังประเมินอุปกรณ์การผลิตชิปจากบริษัท แอดวานซ์ ไมโคร-แฟบริเคชั่น อีควิปเมนท์ หรือเอเอ็มอีซี ของจีน เพื่อความเป็นไปได้ในการใช้งานที่โรงงานในประเทศจีน ตามแหล่งข่าวสามรายที่เกี่ยวข้องกับเรื่องนี้ เนื่องจากบริษัทเกาหลีใต้ทั้งสองแห่งต้องการป้องกันความเสี่ยงจากการควบคุมการส่งออกที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำทั้งสองรายเริ่มทดสอบอุปกรณ์กัดกร่อนของเอเอ็มอีซีเมื่อประมาณสองปีที่แล้ว ในช่วงที่ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นว่าวอชิงตันจะยังคงอนุญาตให้นำเข้าเครื่องมือผลิตชิปของสหรัฐฯ เข้าสู่จีนต่อไปหรือไม่ วอชิงตันเพิกถอนการอนุญาตแบบผู้ใช้ปลายทางที่ผ่านการตรวจสอบในปี 2025 และต่อมาได้ออกใบอนุญาตรายปีให้ผู้ผลิตชิปทั้งสองรายนำเข้าอุปกรณ์การผลิตชิปไปยังโรงงานในจีนสำหรับปี 2026 อย่างไรก็ตาม แหล่งข่าวกล่าวว่า ทั้งสองบริษัทยังคงกังวลว่าข้อจำกัดในอนาคตอาจขยายขอบเขตจากอุปกรณ์ใหม่ไปสู่การบริการ ซ่อมแซม หรือเปลี่ยนเครื่องมือของตะวันตกที่ติดตั้งแล้วในโรงงานจีน สำหรับเอเอ็มอีซี การได้รับการอนุมัติจากซัมซุงหรือเอสเค ไฮนิกซ์จะเท่ากับเป็นการรับรองเชิงพาณิชย์ที่ทรงพลัง แม้ว่าความก้าวหน้าใดๆ จะยังคงเผชิญอุปสรรค รวมถึงกระบวนการตรวจสอบคุณสมบัติที่ยาวนานและแรงกดดันทางการเมืองที่อาจเกิดขึ้นจากวอชิงตัน

การลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ในปัจจุบัน ได้แซงหน้าจุดสูงสุดของยุคเฟื่องฟูอินเทอร์เน็ตช่วงปลายทศวรรษ 1990 เมื่อเทียบเป็นสัดส่วนต่อเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐ ตามการเปิดเผยของจอห์น แบลงก์ หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นและนักเศรษฐศาสตร์ของแซคส์ แบลงก์ระบุว่า ภาคเทคโนโลยีเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของจีดีพีสหรัฐมาเป็นเวลานาน โดยได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลสำหรับปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งคาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2026 เขาเตือนว่า ดัชนีเอสแอนด์พี 500 มีสองภาคส่วนที่ดูเหมือนมีมูลค่าสูงเกินไป โดยเทคโนโลยีเป็นหนึ่งในนั้น และมองว่าอาจเกิดการปรับฐานด้านมูลค่าในระยะใกล้นี้ สำหรับนักลงทุน แบลงก์ได้ชี้ให้เห็นหุ้นขนาดใหญ่สามตัว ได้แก่ แอพพลายด์ แมทีเรียลส์ ซิสโก้ ซิสเต็มส์ และอัลฟาเบท โดยจัดอันดับจากที่มีมูลค่าสูงเกินไปมากที่สุด ไปจนถึงที่มีมูลค่าสมเหตุสมผลที่สุด

ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงลงอย่างหนัก โดยดัชนี S&P 500 ดิ่งลงแตะระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน และ Nasdaq 100 ทรุดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสามเดือน เนื่องจากหุ้นกลุ่มผู้ผลิตชิปและโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ถูกเทขาย ขณะที่ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นกว่า 7% ดัชนี Philadelphia Semiconductor ร่วงลงกว่า 3% แตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนครึ่ง โดย Nebius Group ดิ่งลงกว่า 9% KLA Corp และ Sandisk ลดลงกว่า 7% ส่วน Applied Materials, NXP Semiconductors และ ARM Holdings ลดลงกว่า 5% ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นหลังจากกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่านระบุว่าได้โจมตีฐานทัพอากาศสหรัฐในจอร์แดนด้วยขีปนาวุธ และอ้างว่าได้สกัดเรือบรรทุกน้ำมันสามลำในช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่สหรัฐและซาอุดีอาระเบียเปิดฉากโจมตีร่วมกันต่อกลุ่มก่อการร้ายที่สนับสนุนอิหร่านในอิรัก ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิมด้วยมติ 9 ต่อ 3 เสียง และตลาดรอผลประกอบการของ Microsoft และ Meta Platforms หลังปิดตลาด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับขึ้น 4 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.64% หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวขึ้น โดย Diamondback Energy เพิ่มขึ้นกว่า 4% และ ConocoPhillips, APA Corp, Devon Energy, ExxonMobil และ Occidental Petroleum เพิ่มขึ้นกว่า 3%

หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ท่ามกลางแรงเทขายทั่วโลก จากความกังวลเรื่องการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากจีน และข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ แอมคอร์ เทคโนโลยี นำตลาดร่วงลงเกือบ 24 เปอร์เซ็นต์ หลังคาดการณ์รายได้ไตรมาสสามต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ขณะที่วิชเชย์ อินเตอร์เทคโนโลยี ฟอร์มแฟคเตอร์ เพนกวิน โซลูชันส์ และไมครอน เทคโนโลยี ปรับตัวลงประมาณ 9 ถึง 11 เปอร์เซ็นต์ คูลิก แอนด์ ซอฟฟา ร่วงลง 7.8 เปอร์เซ็นต์ แอพพลายด์ แมททีเรียลส์ ลดลง 7.1 เปอร์เซ็นต์ เอเอ็มดี ลดลง 7.2 เปอร์เซ็นต์ อินเทล ลดลง 5.3 เปอร์เซ็นต์ และเคแอลเอ คอร์ปอเรชั่น ลดลง 5.1 เปอร์เซ็นต์ แรงเทขายลุกลามไปยังหุ้นกลุ่มเดียวกันในเอเชีย เอสเค ไฮนิกซ์ และซัมซุง ซึ่งร่วงลงกว่า 13 เปอร์เซ็นต์ หลังจากมีรายงานความคืบหน้าของจีนในการผลิตชิปขั้นสูง และการเปิดตัวที่แข็งแกร่งของคู่แข่งจีนอย่างฉางซิน เมมโมรี เทคโนโลยีส์ กระตุ้นความกังวลเรื่องอุปทานล้นตลาดและแรงกดดันด้านราคา

หุ้นชิปสหรัฐปรับตัวลดลงต่อในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันอังคาร ต่อเนื่องจากที่ลดลงเมื่อวันจันทร์ หลังจากเกิดการเทขายอย่างหนักในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เอเชียข้ามคืน หุ้นชิปหน่วยความจำอย่างไมครอน แซนดิสก์ และเวสเทิร์น ดิจิตอล ต่างร่วงลงประมาณ 4% ขณะที่อินเทลลดลง 3.2% มาร์เวลล์ เทคโนโลยี และแอพพลายด์ แมททีเรียลส์ ต่างลดลงประมาณ 2.8% เอเอ็มดีลดลงมากกว่า 3% และซูเปอร์ ไมโคร คอมพิวเตอร์ลดลง 2.9% การเทขายเริ่มขึ้นเมื่อวันจันทร์ เมื่อหุ้นอินวิเดียร่วงลง 5% ในตลาดนิวยอร์ก ทำให้ยักษ์ใหญ่ชิปเอไอสูญเสียตำแหน่งบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงสุดในโลก หลังจากวอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่าบริษัทกำลังเจรจาเพื่อให้เงินสนับสนุนประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับโครงการศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับโอเพนเอไอ ความอ่อนแอนี้ลามไปยังการซื้อขายในเอเชียวันอังคาร โดยดัชนีคอสปีของเกาหลีใต้ร่วงลงประมาณ 11% และกระตุ้นให้เกิดเซอร์กิตเบรกเกอร์ครั้งที่แปดของปี ขณะที่ดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นลดลง 4% และผู้ผลิตชิปหน่วยความจำอย่างคิอ็อกเซียดิ่งลง 18% นักวิเคราะห์ระบุว่าการถอยกลับนี้มาจากความกังวลเกี่ยวกับวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานเอไอ ความสามารถด้านชิปที่ก้าวหน้าของจีน และการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงจากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์จีน โดยเห็นได้จากผู้ผลิตชิปหน่วยความจำจีนอย่างซีเอ็กซ์เอ็มทีที่พุ่งขึ้น 466% ในการเปิดตัวที่ตลาดเซี่ยงไฮ้เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียของปี 2026 ระดมทุนได้ 8.6 พันล้านดอลลาร์ และผลักดันมูลค่าตลาดเป็น 3.3 ล้านล้านหยวน หรือประมาณ 4.8773 แสนล้านดอลลาร์ เกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่าคู่แข่งสหรัฐอย่างไมครอน

จีนได้เริ่มการผลิตเครื่องจักรลิโธกราฟี DUV แบบจุ่มในประเทศจำนวนมาก ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลว่าทางเลือกในประเทศอาจลดทอนความต้องการซัพพลายเออร์อุปกรณ์ชิปตะวันตก เช่น แอปพลายด์ แมทีเรียลส์ ท่ามกลางการควบคุมการส่งออกที่ดำเนินอยู่ การพัฒนานี้นำเสนอความเสี่ยงด้านการแข่งขันและภูมิรัฐศาสตร์ใหม่สำหรับแอปพลายด์ แมทีเรียลส์ ซึ่งอาจทำให้ความสามารถในการแปลงการลงทุนเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI เป็นคำสั่งซื้ออุปกรณ์ในอนาคตจากโรงงานผลิตชิปจีนมีความซับซ้อนขึ้น เรื่องเล่าการลงทุนของแอปพลายด์ แมทีเรียลส์คาดการณ์รายได้ 5 หมื่น 6 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 1 หมื่น 6 พัน 6 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2029 โดยต้องมีการเติบโตของรายได้ปีละ 20.4% และกำไรเพิ่มขึ้นประมาณ 8 พัน 1 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 8 พัน 5 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน บริษัทเพิ่งเปิดตัวระบบใหม่สำหรับสถาปัตยกรรม 2 นาโนเมตรและ 3 มิติขั้นสูง รวมถึงแพลตฟอร์มวิศวกรรมนาโนชีต Viva และเครื่องมือ ALD และเอทช์ขั้นสูง ซึ่งอาจช่วยชดเชยแรงกดดันหากโรงงานผลิตชิปจีนหันมาใช้ลิโธกราฟีในประเทศมากขึ้น นักวิเคราะห์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุดบางรายคาดว่ารายได้จะสูงถึงประมาณ 6 หมื่น 7 พัน 2 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไร 2 หมื่น 4 พัน 4 ร้อยล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2029 ซึ่งมองในแง่บวกมากกว่าความเสี่ยงที่คู่แข่งในเอเชียจะได้ส่วนแบ่งในตลาดที่ถูกจำกัด ซึ่งข่าว DUV ของจีนนี้เน้นย้ำ

หุ้นกลุ่มอุปกรณ์ทุนเซมิคอนดักเตอร์ร่วงลงในวันจันทร์ หลังจากมีรายงานว่าบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐในเซี่ยงไฮ้เริ่มผลิตเครื่องลิโธกราฟีแบบจุ่ม DUV ที่ผลิตในประเทศเป็นครั้งแรก หุ้น ASML ลบกำไรช่วงแรกที่บวกกว่า 2% และฉุดหุ้นกลุ่มเดียวกันในสหรัฐอย่าง Applied Materials, Lam Research และ KLA Corp ตามรายงานของ The Information สื่อดังกล่าวระบุว่าบริษัทดังกล่าวได้รวบรวมทีมพัฒนา DUV จากบริษัทจีนอื่นๆ รวมถึงสตาร์ทอัพที่รัฐหนุนอย่าง Shanghai Yuliangsheng Technology เพื่อบรรลุความสำเร็จครั้งนี้ ความก้าวหน้าดังกล่าวคุกคามยอดขาย DUV ของ ASML ในจีน ซึ่งกลายเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้มหาศาลหลังจากมาตรการควบคุมการส่งออกห้ามขายเครื่อง EUV ที่ล้ำสมัย และจุดกระแสความกังวลว่าภาคชิปจีนที่พึ่งพาตนเองได้อย่างสมบูรณ์อาจเข้ามาแทนที่ผู้ผลิตอุปกรณ์สหรัฐรายอื่นๆ การพัฒนานี้ยังบั่นทอนกฎหมาย MATCH Act ของสหรัฐที่กำลังจะออกมา ซึ่งมีเป้าหมายสกัดจีนไม่ให้ซื้อหรือซ่อมบำรุงเครื่อง DUV เนื่องจากการผลิตในประเทศอาจทำให้ข้อจำกัดดังกล่าวไร้ผล