Japan Government Bond 6M

ในช่วงก่อนเที่ยงตามเวลาสหรัฐฯ ของวันที่ 18 ตลาดปริวรรตเงินตราต่างประเทศ เงินเยนพุ่งขึ้นแตะระดับ 156 เยนต่อดอลลาร์ หนังสือพิมพ์นิกเกอิฉบับอิเล็กทรอนิกส์รายงานว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ดำเนินการตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยน หรือเรตเช็ก โดยสอบถามระดับอัตราแลกเปลี่ยนกับผู้ร่วมตลาด การตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนถือเป็นขั้นตอนเตรียมการก่อนการแทรกแซงค่าเงิน ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 1.25% ในการประชุมกำหนดนโยบายเมื่อวันที่ 18 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบราว 31 ปี แต่คณะกรรมการกำหนดนโยบาย 2 คนคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย และในตลาดมีมุมมองว่าจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยช้ากว่าที่คาด จึงเกิดแรงขายเงินเยน นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในการแถลงข่าวว่า เฟสของนโยบายได้เปลี่ยนแปลงไป แล้วแสดงท่าทีว่าจะดำเนินนโยบายเชิงรุกด้วยการลงมือก่อน แต่ในตลาดก็มีมุมมองว่าสหรัฐฯ ซึ่งขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 16 มีท่าที hawkish มากกว่า

นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมกำหนดนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 18 ว่า 'สถานการณ์' ของนโยบายได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่เข้าใกล้ร้อยละ 2 และระบุว่าการทำให้เงินเฟ้อเข้าสู่เป้าหมายร้อยละ 2 อย่างมั่นคงเป็นโจทย์สำคัญของการดำเนินนโยบาย ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงถ้อยคำในแถลงการณ์ที่ระบุว่าสภาพการเงินยัง 'ผ่อนคลาย' หลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้เช่นเดียวกับเมื่อเดือนมิถุนายน ส่งผลให้เกิดความระแวดระวังอย่างมากที่การประเมินสภาพการเงินไม่เปลี่ยนแปลงแม้จะขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งติดต่อกัน หลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ร้อยละ 1 ในเดือนมิถุนายน สภาพการเงินก็ยังไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งรวมอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ยังคงติดลบทั้งในระยะ 1 ปีและ 2 ปี ขณะที่ตลาดหุ้นที่ปรับขึ้นและเงินเยนที่อ่อนค่าก็เป็นส่วนหนึ่งของสภาพการเงินที่ผ่อนคลาย การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายสูงกว่าขอบล่างของกรอบประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 1.1 ถึง 2.5 โดยอิงจากการประมาณการอัตราดอกเบี้ยธรรมชาติ แต่ยังมีมุมมองว่ายังห่างจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่แท้จริงอยู่มาก นายอุเอดะกล่าวถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเกิน 25 เบซิสพอยต์ว่า 'มีความเป็นไปได้หลากหลายขึ้นอยู่กับสถานการณ์เงินเฟ้อ' และอธิบายว่า 'ไม่สามารถกำหนดล่วงหน้าว่าจะตัดความเป็นไปได้ของแนวทางใดแนวทางหนึ่งออกไป'

ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดบวก 882.70 จุด หรือ 1.38% ที่ระดับ 65,018.95 จุด ในวันนี้ 18 กันยายน โดยได้แรงหนุนจากการซื้อคืนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่ราคาซบเซาไปก่อนหน้านี้ และดัชนีพุ่งขึ้นกว่า 2% ในช่วงสั้น ๆ ระหว่างการซื้อขายภาคบ่าย หลังนักลงทุนมองว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ ยังคงมีแนวทางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป ทั้งนี้ BOJ มีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% จากระดับ 1.0% สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมวันนี้ ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หุ้นที่ปรับตัวขึ้นนำตลาดได้แก่กลุ่มโลหะที่ไม่มีส่วนผสมของเหล็กและกลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า ขณะที่กลุ่มไฟฟ้าและก๊าซรวมถึงกลุ่มผลิตภัณฑ์น้ำมันและถ่านหินปรับตัวลดลง มาซาฮิโระ อิจิกาวะ หัวหน้านักกลยุทธ์ตลาดจากบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ซูมิโตโม มิตซุย ดีเอส กล่าวว่า หาก BOJ เดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องตามแผน ทิศทางของราคาสินค้าและอัตราดอกเบี้ยจะมีเสถียรภาพ และปัจจัยดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นให้ภาคธุรกิจตัดสินใจลงทุนขยายกิจการ ขณะที่สำนักข่าวเกียวโดรายงานว่า บรรยากาศการลงทุนยังได้ปัจจัยหนุนเพิ่มเติม หลังจากที่ เจนเซน หวง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทอินวิเดีย แสดงจุดยืนคัดค้านการออกมาตรการคุมเข้มการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ฉบับใหม่ สวนทางกับผู้บริหารระดับสูงของบริษัท AI หลายแห่งในสหรัฐฯ ที่ออกมาเรียกร้องให้ชะลอการพัฒนาเทคโนโลยีดังกล่าวลงก่อนหน้านี้

ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995 แต่การปรับขึ้นครั้งนี้ไม่สามารถหนุนค่าเงินเยนได้ ขณะที่หุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวขึ้นตามตลาดวอลล์สตรีท การตัดสินใจครั้งนี้ผ่านด้วยเสียงข้างมาก 7 ต่อ 2 และเงินเยนอ่อนค่าลงเกิน 157 เยนต่อดอลลาร์ จากระดับราว 156 เยนก่อนหน้านี้ แม้ว่าดัชนีนิกเกอิ 225 ของโตเกียวปิดบวก 1.4 เปอร์เซ็นต์ที่ 65,018.95 จุด ตลาดหุ้นโซล ฮ่องกง เซี่ยงไฮ้ ไทเป มุมไบ และกรุงเทพฯ ต่างปรับตัวขึ้น ขณะที่สิงคโปร์ เวลลิงตัน จาการ์ตา และมะนิลา ปรับตัวลง ส่วนซิดนีย์แทบไม่เปลี่ยนแปลง ขณะที่ลอนดอน ปารีส และแฟรงก์เฟิร์ตปรับตัวลงเล็กน้อย ราคาน้ำมันที่ถอยลงช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ โดยเวสต์เทกซัสอินเตอร์มีเดียตลดลง 1.7 เปอร์เซ็นต์ที่ 100.22 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และเบรนต์ลดลง 2.0 เปอร์เซ็นต์ที่ 102.70 ดอลลาร์ หลังจากซาอุดีอาระเบียเคลื่อนไหวเพื่อฟื้นฟูการขนส่งน้ำมันดิบราวครึ่งหนึ่งที่หยุดชะงักภายในไม่กี่วัน จากการปิดท่อส่งน้ำมันสายตะวันออก-ตะวันตกไปยังทะเลแดง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ยังคงต่ำกว่าระดับ 5 เปอร์เซ็นต์ และความสนใจในขณะนี้มุ่งไปที่การแถลงข่าวของนายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงหลังของวันนี้

ธนาคารกลางญี่ปุ่นในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 18 ได้ตัดสินใจด้วยเสียงข้างมาก 7 ต่อ 2 ให้ปรับขึ้นเป้าหมายการดำเนินงานของอัตราดอกเบี้ยนโยบายซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะข้ามคืนแบบไม่มีหลักประกัน จากราว 1.0% เป็นราว 1.25% คณะกรรมการที่คัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้คือ นายโทอิจิโร อาซาดะ และนางอายาโนะ ซาโตะ นายอุเอดะ คาซูโอะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ในการแถลงข่าวหลังการประชุมแสดงความเห็นว่าภาวะการเงินยังคงผ่อนคลายแม้หลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ และกล่าวว่าในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเข้าใกล้ 2% ธนาคารกลางจะยังคงขึ้นดอกเบี้ยต่อไปตามภาวะเศรษฐกิจ ราคา และการเงิน สำหรับจังหวะและความเร็วของการขึ้นดอกเบี้ย เขากล่าวย้ำว่าจะพิจารณาโดยตรวจสอบความแน่นอนและความเสี่ยงที่แนวโน้มหลักของเศรษฐกิจและราคาจะเป็นไปตามคาด ซึ่งรวมถึงผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง การขยายตัวของอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน นายอุเอดะชี้ว่าเดิมเป้าหมายนโยบายระยะสั้นคือการผลักดันอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้เพิ่มขึ้นสู่ 2% แต่ปัจจุบันกำลังเข้าใกล้ 2% แล้ว และอธิบายว่าการทำให้แน่ใจว่าความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินคาดจะไม่ปรากฏขึ้นและส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจเป็นสิ่งสำคัญ จากนั้นกล่าวว่า 'ระยะของนโยบายเปลี่ยนไปแล้ว' ส่วนนายทาคาดะ ฮาจิเมะ และนายทามูระ นาโอกิ ซึ่งตลาดมองว่าเป็นสาย hawkish จะครบวาระในเดือนกรกฎาคมปีหน้า เขากล่าวว่าโดยพื้นฐานแล้วจะไม่นำเรื่องนั้นมาคิดกังวลและกำหนดจังหวะการตัดสินใจ

ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 1.25 เปอร์เซ็นต์เมื่อวันศุกร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 30 ปี และระบุว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปเพื่อรับมือกับเงินเฟ้อที่ได้แรงหนุนจากราคาพลังงานที่พุ่งสูงและเงินเยนที่อ่อนค่า การตัดสินใจครั้งนี้ผ่านด้วยคะแนนเสียง 7 ต่อ 2 และเสียงคัดค้านสองเสียงนั้นดึงความสนใจจากเทรดเดอร์ที่หวังว่าธนาคารกลางจะเร่งดำเนินการได้เร็วขึ้น แม้จะมีการขึ้นดอกเบี้ยซึ่งส่งสัญญาณไว้ล่วงหน้าหลายสัปดาห์ เงินเยนกลับอ่อนค่าลงเกิน 157 เยนต่อดอลลาร์ จากระดับราว 156.30 เยนก่อนการประกาศ หลังจากที่แตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งนำไปสู่การแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราร่วมกันระหว่างสหรัฐและญี่ปุ่นครั้งประวัติศาสตร์ ตัวเลขเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดที่ผันผวน ลดลงเหลือ 1.7 เปอร์เซ็นต์ในเดือนสิงหาคม จาก 1.8 เปอร์เซ็นต์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ว่าจะทรงตัว โดยได้แรงหนุนจากการสนับสนุนของรัฐบาลต่อค่าน้ำมันเบนซินและค่าไฟฟ้า นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าการบรรเทาลงนี้อาจอยู่ได้ไม่นาน โดยมาร์เซล ทีเลียนต์ จากแคปิตอล อีโคโนมิกส์ กล่าวว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผ่านเข้ามา และคาดว่าเงินเฟ้อจะปรับขึ้นเหนือเป้าหมาย 2 เปอร์เซ็นต์ของธนาคารกลางญี่ปุ่นในไม่ช้า โตเกียวยังตัดสินใจในสัปดาห์นี้ที่จะลดภาษีบริโภคสินค้าอาหารลงเป็นเวลา 2 ปี จาก 8 เปอร์เซ็นต์ เหลือ 1 เปอร์เซ็นต์ เริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน 2027

ค่าเงินปอนด์เมื่อเทียบกับเยนดึงดูดแรงซื้อใหม่ในช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ และพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์เหนือระดับ 209.50 หลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่นประกาศผลการประชุมนโยบายการเงิน ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ซึ่งเป็นมาตรการที่กดดันเงินเยนและหนุนให้เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเยน การที่เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองสัปดาห์เหนือระดับ 209.50 เกิดขึ้นขณะที่เงินเยนอ่อนค่าลงหลังการตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น คู่สกุลเงินนี้ดึงดูดความสนใจซื้อใหม่ตลอดช่วงตลาดเอเชียวันศุกร์ ขยายการเคลื่อนไหวขึ้นเหนือระดับ 209.50

ราคาทองคำขายปลีกในประเทศเปิดเช้านี้ปรับขึ้นบาททองคำละ 400 บาท โดยสมาคมค้าทองคำประกาศราคาครั้งที่ 1 เมื่อเวลา 09.03 น. ทองคำแท่งรับซื้อบาททองคำละ 68,300 บาท ขายออกบาททองคำละ 68,500 บาท ส่วนทองรูปพรรณรับซื้อบาททองคำละ 66,931.40 บาท ขายออกบาททองคำละ 69,300 บาท บทวิเคราะห์ของบริษัท วายแอลจี บูลเลี่ยน อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ระบุว่า วานนี้ทองคำปิดบวก 77.80 ดอลลาร์ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 6 สัปดาห์ หลังราคาน้ำมันปรับลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 1 สัปดาห์ จากความกังวลด้านอุปทานที่คลี่คลายลง ช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าจากระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ หลังตลาดซึมซับผลการขึ้นดอกเบี้ยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ วันนี้ตลาดยังจับตาการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี และอาจส่งสัญญาณพร้อมเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งจะมีผลต่อทิศทางเงินเยน ดอลลาร์ และทองคำ

ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศผลการประชุมนโยบายการเงินในวันนี้ 18 กันยายน โดยตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 1.00% เป็น 1.25% จากการสำรวจของรอยเตอร์ นักเศรษฐศาสตร์ 66 คนจากทั้งหมด 68 คนคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ และหากเกิดขึ้นจริงก็จะเป็นการปรับขึ้นเพียง 3 เดือนหลังการขึ้นสู่ระดับ 1.00% เมื่อเดือนมิถุนายน ซึ่งสะท้อนว่าญี่ปุ่นเร่งจังหวะการฟื้นฟูภาวะปกติของนโยบายการเงิน ก่อนหน้านี้ในการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 3.75-4.00% ด้วยมติเอกฉันท์ 12 ต่อ 0 ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 หากทั้งญี่ปุ่นและสหรัฐขึ้นดอกเบี้ย 0.25% พร้อมกัน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในการคำนวณอย่างง่ายจะแทบไม่เปลี่ยนแปลง และเงินเยนอาจไม่ได้แข็งค่าต่อเนื่องเสมอไป สิ่งที่ตลาดจับตาจึงไม่ใช่การขึ้นดอกเบี้ยในครั้งนี้ แต่เป็นการที่นายคาซึโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น จะส่งสัญญาณมากเพียงใดเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในเดือนตุลาคม เดือนธันวาคม หรือต้นปี 2027 และการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยนอาจกดดันบิตคอยน์ทั้งที่ซื้อขายเป็นดอลลาร์และเป็นเยนผ่านการ unwind ของ yen carry trade

คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางอังกฤษมีมติ 6-3 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 3.75% ในการประชุมวันนี้ สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ โดยสมาชิก 6 รายลงมติคงอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ 3 รายลงมติให้ปรับขึ้น 0.25% การคงดอกเบี้ยครั้งนี้ถือเป็นครั้งที่ 6 ของปีนี้ แม้อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ BoE และ BoE คงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.75% นับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2568 หลังจากปรับลดดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีที่แล้ว นักวิเคราะห์คาดว่า BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมครั้งต่อไปวันที่ 5 พ.ย. การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ BoE ดำเนินนโยบายการเงินแตกต่างจากธนาคารกลางขนาดใหญ่อื่น ๆ โดยธนาคารกลางสหรัฐประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เมื่อวานนี้ เป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2566 ส่วนธนาคารกลางยุโรปประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในปีนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากปรับขึ้นครั้งแรกในเดือนมิ.ย. ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 1.25% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี ในการประชุมนโยบายการเงินในวันพรุ่งนี้

นายคาโตะ คัตสึฮิโกะ นายกสมาคมธนาคารญี่ปุ่น กล่าวในการแถลงข่าวประจำวันที่ 17 ว่า การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ออกใหม่บางจังหวะสูงเกิน 3% นั้น สะท้อนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มาพร้อมการหลุดพ้นจากภาวะเงินฝืดและการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างอย่างเป็นวัฏจักรที่ดี และเนื่องจากอยู่ในช่วงที่กำไรของภาคธุรกิจกำลังขยายตัว จึงสามารถดูดซับต้นทุนดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นได้อย่างเพียงพอ สำหรับความสัมพันธ์กับแนวโน้มการล้มละลายของธุรกิจที่เพิ่มขึ้นนั้น เขามองว่าผลกระทบจากราคาสินค้าที่สูงขึ้น การขาดแคลนแรงงาน และปัญหาการขาดผู้สืบทอดกิจการมีน้ำหนักมากกว่า ขณะเดียวกันเขาชี้ว่าหากอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นต่อไปอีก ธุรกิจที่มีสัดส่วนการกู้ยืมสูงอาจได้รับผลกระทบต่อผลประกอบการ จึงเห็นว่าการจับตาสถานะการดำเนินธุรกิจของภาคเอกชนอย่างใกล้ชิดและดำเนินมาตรการตอบสนองอย่างรวดเร็วจึงเป็นสิ่งสำคัญ นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าต้องการเสริมสร้างการสนับสนุนวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมและการสนับสนุนการฟื้นฟูกิจการ ไม่ใช่เพียงการให้สินเชื่อเท่านั้น

ผลสำรวจโดยสำนักข่าว CNBC ระบุว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.25% ในการประชุมสัปดาห์นี้ ท่ามกลางแรงกดดันจากเงินเฟ้อ โดยผู้ตอบแบบสอบถามราว 89% คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% จากเงินเฟ้อและค่าจ้างที่ปรับตัวขึ้น รวมถึงแรงกดดันจากรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ต้องการให้ญี่ปุ่นเดินหน้าวงจรดอกเบี้ยขาขึ้น การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จะสะท้อนว่า BOJ กำลังเร่งวงจรคุมเข้มนโยบายการเงินให้เร็วขึ้น จากเดิมที่ปรับดอกเบี้ยห่างกันประมาณ 6 เดือน นับตั้งแต่เริ่มปรับขึ้นครั้งแรกเมื่อเดือนมี.ค. 2024 ซึ่งเป็นการสิ้นสุดนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบที่ยาวนานกว่า 8 ปี หรือตั้งแต่ปี 2016 โดยครั้งล่าสุด BOJ ขึ้นดอกเบี้ยไปเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมา ทั้งนี้ ผลสำรวจดังกล่าวจัดทำขึ้นเมื่อวันที่ 9-14 ก.ย. โดยสอบถามความเห็นจากนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 18 ราย ขณะเดียวกัน รัฐบาลญี่ปุ่นได้อนุมัติแผนลดภาษีการบริโภคสำหรับสินค้ากลุ่มอาหารเมื่อวานนี้ (15 ก.ย.) โดยอัตราภาษีสำหรับอาหารจะลดลงเหลือ 1% จากปัจจุบันที่ 8% เริ่มมีผลในเดือนเม.ย. 2027 เป็นระยะเวลา 2 ปี และรัฐบาลจะออกมาตรการช่วยเหลือเพิ่มเติมสำหรับผู้มีรายได้น้อยและรายได้ปานกลาง ทำให้ภาระภาษีของกลุ่มดังกล่าวลดลงจนเทียบเท่า 0% ในทางปฏิบัติ โดยรัฐบาลยืนยันว่าจะไม่ออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ และคาดว่ามาตรการครั้งนี้จะทำให้รัฐบาลสูญเสียรายได้ประมาณ 5 ล้านล้านเยนต่อปี ด้านนักลงทุนยังจับตาผลกระทบของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นต่อค่าเงินเยนและเศรษฐกิจ โดยผลสำรวจ CNBC เผยว่า 61% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าเงินเยนจะซื้อขายในกรอบ 155-160 เยนต่อดอลลาร์ในเดือนหน้า ขณะที่ Homin Lee นักกลยุทธ์อาวุโสด้านเศรษฐกิจมหภาคจาก Lombard Odier มองว่าการคุมเข้มของ BOJ จะช่วยให้เงินเยนแข็งค่าเหนือกรอบ 160 เยนต่อดอลลาร์ แต่การแข็งค่าเกินระดับ 150 เยนต่อดอลลาร์อาจเป็นไปได้ยาก ส่วน Carlos Casanova นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำตลาดเอเชียของ UBP คาดว่า BOJ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ก่อน และในที่สุดจะขึ้นดอกเบี้ยครั้งละ 0.25% ทุก 6 เดือน ส่วน Jesper Koll ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจของ Monex Group คาดว่า BOJ อาจขึ้นดอกเบี้ยถึง 0.50% ในครั้งเดียว ก่อนพักขึ้นดอกเบี้ยไว้ชั่วคราว

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลกำลังเป็นประเด็นร้อนของโลกการเงิน หลังจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงวิกฤตซับไพรมในปี 2007 และอายุ 10 ปีพุ่งเข้าใกล้ระดับ 5% มากขึ้นทุกขณะ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 เช่นกัน หากไม่นับในช่วงการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด ในปี 2023 ขณะที่ญี่ปุ่นก็เผชิญอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงอย่างมีนัยสำคัญเช่นเดียวกัน โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 3% ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 30 ปี เช่นเดียวกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปี ปัจจัยหลักมาจากตลาดกำลังตั้งคำถามกับความน่าเชื่อถือของประเทศผู้กู้ ท่ามกลางหนี้สาธารณะที่สูงขึ้นมากในทุกประเทศนับตั้งแต่วิกฤตโควิด-19 โดยปัจจุบันหนี้สาธารณะของสหรัฐแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 40 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นราว 120% ต่อจีดีพี ในขณะที่ญี่ปุ่นมีหนี้สาธารณะสูงถึงราว 200% ต่อจีดีพี ทั้งสองประเทศยังมีแผนการคลังขาดดุลต่อเนื่อง ท่ามกลางดอกเบี้ยที่สูงของเฟด และแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้นของธนาคารกลางญี่ปุ่น ซึ่งจะยิ่งซ้ำเติมให้หนี้สาธารณะเพิ่มพูนขึ้นไปอีกมาก นักลงทุนส่วนหนึ่งมีการเทขายพันธบัตรออกและปรับพอร์ตการลงทุน ส่งผลต่อเนื่องไปถึงค่าเงินที่ถูกกดดันให้อยู่ในฝั่งอ่อนค่าในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาทั้งดอลลาร์สหรัฐและเงินเยนญี่ปุ่น และไม่เพียงสหรัฐและญี่ปุ่นเท่านั้น ประเทศอื่นที่มีหนี้สาธารณะเร่งขึ้นมากและอยู่ในระดับสูงก็มีความเสี่ยงเช่นกัน

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา จำกัด (มหาชน) หรือ BAY ประเมินว่าเงินบาทในสัปดาห์นี้ 14-18 กันยายน 2569 มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ 32.80-33.40 บาทต่อดอลลาร์ เทียบกับสัปดาห์ก่อนที่ปิดอ่อนค่าที่ 33.05 บาทต่อดอลลาร์ หลังซื้อขายในกรอบ 32.81-33.17 บาทต่อดอลลาร์ โดยนักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นและพันธบัตรไทย 1,390 ล้านบาท และ 1,747 ล้านบาท ตามลำดับ ตลาดจะจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ วันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งคาดว่าอาจขึ้นดอกเบี้ย 25bp หลังดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ สะท้อนว่าเงินเฟ้อยังไม่กลับสู่เป้าหมาย ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% ในวันที่ 18 กันยายน ส่วนธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยเป็น 2.50% พร้อมส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป ด้านปัจจัยในประเทศ ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยเพิ่มขึ้น 2.53% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เร่งขึ้นจาก 1.95% ในเดือนก่อนหน้า แต่ยังอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 1-3% โดยกระทรวงพาณิชย์คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.37% ในไตรมาส 3/2569 และเร่งตัวขึ้นเป็น 2.70% ในไตรมาส 4/2569

ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ขณะที่เงินเยนเคลื่อนไหวใกล้ระดับแข็งค่าสุดในรอบ 7 เดือน ก่อนการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟดในวันพุธ และธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ ในวันศุกร์ ซึ่งตลาดคาดอย่างกว้างขวางว่าทั้งสองแห่งอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลจาก CME FedWatch ระบุว่านักลงทุนให้น้ำหนักถึง 86% ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้ หลังเงินเฟ้อผู้บริโภคสหรัฐเร่งตัวขึ้นในเดือนสิงหาคม ด้านเงินเยนอ่อนค่าลง 0.3% มาอยู่ที่ 154.03 เยนต่อดอลลาร์ แต่ยังอยู่ไม่ไกลจากระดับ 152.89 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับแข็งค่าสุดในรอบ 7 เดือนที่ทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยนักเก็งกำไรพลิกมาถือสถานะซื้อสุทธิในเงินเยนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้น 3% สู่ 107.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังเกิดการโจมตีครั้งใหม่ของกลุ่มฮูตีต่อซาอุดีอาระเบียและการโจมตีเรือในอ่าวโดยอิหร่าน ซ้ำเติมความกังวลด้านอุปทาน หลังท่อส่งน้ำมันสำคัญของซาอุดีอาระเบียถูกปิด ส่วนดัชนีดอลลาร์ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เพิ่มขึ้น 0.12% สู่ระดับ 99.22

กลุ่มงานโกลบอลมาร์เก็ตส์ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา คาดว่าเงินบาทสัปดาห์นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบ 32.80-33.40 บาทต่อดอลลาร์ เทียบกับสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ปิดอ่อนค่าที่ 33.05 บาทต่อดอลลาร์ หลังซื้อขายในกรอบ 32.81-33.17 บาทต่อดอลลาร์ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นและพันธบัตรไทย 1,390 ล้านบาท และ 1,747 ล้านบาท ตามลำดับ ตลาดจะจับตาการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ วันที่ 15-16 กันยายน ซึ่งตลาดคาดอาจขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ขณะที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเป็น 1.25% ในวันที่ 18 กันยายน โดยตลาดจะติดตามสัญญาณความถี่ของการปรับอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ด้านธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยเป็น 2.50% พร้อมส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป สำหรับปัจจัยในประเทศ ดัชนีราคาผู้บริโภคของไทยเพิ่มขึ้น 2.53% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เร่งขึ้นจาก 1.95% ในเดือนก่อนหน้า แต่ยังอยู่ภายในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 1-3% ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้น 1.44% โดยกระทรวงพาณิชย์คาดว่าเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 2.37% ในไตรมาส 3/2569 และเร่งตัวขึ้นเป็น 2.70% ในไตรมาส 4/2569

บิตคอยน์ร่วงลง 3.8% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีเงินไหลออกสุทธิรวม 462.7 ล้านดอลลาร์จาก ETF บิตคอยน์สปอตของสหรัฐภายใน 4 วันทำการ สัปดาห์นี้จะมีการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ ธนาคารกลางอังกฤษ และธนาคารกลางญี่ปุ่นต่อเนื่องกัน ซึ่งอาจสร้างสภาพแวดล้อมมหภาคที่ตึงตัวสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง ในตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 0.25 จุดในการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐวันที่ 16 กันยายน โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยที่ FedWatch ของ CME ระบุอยู่ที่ 87.5% ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.75% ในวันที่ 17 กันยายน แต่คณะกรรมการนโยบายการเงินคาดว่าจะมีเสียงสนับสนุน 6 เสียงต่อคัดค้าน 3 เสียง ส่วนธนาคารกลางญี่ปุ่นมีมุมมองแพร่หลายว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุดเป็น 1.25% ในวันศุกร์ ซึ่งหากเกิดขึ้นจะเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 1995 มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นราว 0.6% จาก 307 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือน มาอยู่ที่ 309 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 13 กันยายน ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดของบิตคอยน์ลดลงราว 2% นับตั้งแต่วันที่ 4 กันยายน บิตคอยน์ซื้อขายที่ราว 77,200 ดอลลาร์ ณ วันที่ 13 กันยายน โดยระดับ 76,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดกึ่งกลางของแท่งเทียนสีเขียวที่ก่อตัวพร้อมปริมาณซื้อขายเมื่อวันที่ 21 สิงหาคม จะเป็นแนวรับสำคัญในสัปดาห์นี้

ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะจัดการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันที่ 15 และ 16 เพื่อหารือเกี่ยวกับนโยบายการเงิน นายวอร์ช ประธานเฟด ระบุชัดเจนว่า เนื่องจากตลาดแรงงานมีเสถียรภาพ "สิ่งสำคัญอันดับแรกคือเสถียรภาพของราคา" และในตลาดมีความคาดหวังเพิ่มขึ้นว่าเฟดจะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 3 ปี 2 เดือน นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยเมื่อวันที่ 11 ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้นของดัชนีพื้นฐานซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหารที่มีความผันผวนสูงอยู่ที่ 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน เร่งขึ้น 0.1 จุดจากเดือนก่อนหน้า จากราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เมื่อวันที่ 10 ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แตะระดับสูงสุดในรอบประมาณ 4 เดือน ธนาคารกลางยุโรปตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเมื่อวันที่ 10 และธนาคารกลางญี่ปุ่นก็คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมนโยบายการเงินวันที่ 17-18 หากนายวอร์ชตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ย ความตึงเครียดกับประธานาธิบดีทรัมป์ซึ่งเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยก็จะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว

สัปดาห์นี้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นก่อนเข้าสู่สัปดาห์ธนาคารกลางของญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ดัชนีนิกเกอิเคลื่อนไหวในลักษณะหาจุดต่ำสุด เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงที่ขยายตัวขึ้น ทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นและสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ถ้อยแถลงสาย hawkish ของเจ้าหน้าที่ระดับสูงธนาคารกลางญี่ปุ่น และสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ตึงเครียดมากขึ้น สัปดาห์หน้ามีการประชุม FOMC และการประชุมกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น จึงต้องระวังความผันผวนที่อาจเพิ่มขึ้นอีก สัปดาห์นี้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับขึ้นใกล้ระดับ 5% ขณะที่ตะวันออกกลางสหรัฐฯ และอิหร่านเริ่มตอบโต้กันด้วยการโจมตีอีกครั้ง ดันราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าสูงขึ้น ตามเครื่องมือ FedWatch ความน่าจะเป็นที่ FOMC เดือนกันยายนจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25 จุด อยู่เหนือระดับ 70% สำหรับธนาคารกลางญี่ปุ่นนั้น คณะกรรมการพิจารณานโยบายกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ 1.0% ยังต่ำกว่าขอบล่างของอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางเชิงนามที่ 1.1-2.5% และยังคงผ่อนคลายอยู่ โดยมีการรายงานว่าการประชุมกำหนดนโยบายการเงินวันที่ 17-18 กันยายน บางส่วนมีแนวทางปรับขึ้นจาก 1% เป็น 1.25% คาดการณ์กรอบดัชนีนิกเกอิสัปดาห์หน้าที่ 62,000-65,000 เยน

เงินเยนแข็งค่าขึ้นราว 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนนี้ แตะระดับแข็งค่าที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ จากความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ จะเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับแรงกดดันจากสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ที่สนับสนุนให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ตลาดกลับมาจับตาความเสี่ยงจากการปิดสถานะ Yen Carry Trade อีกครั้ง ท่ามกลางความกังวลว่าหากนักลงทุนเร่งถอนสถานะมากขึ้น อาจสร้างแรงขายและกระทบต่อการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นทั่วโลก โดยเฉพาะหุ้นเทคโนโลยี หุ้นเติบโต และสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่ สัปดาห์นี้เงินเยนแข็งค่าผ่านระดับสำคัญที่ 155 เยนต่อดอลลาร์ และแตะ 152.89 เยนต่อดอลลาร์เมื่อวันอังคาร ก่อนเคลื่อนไหวบริเวณ 154 เยนต่อดอลลาร์ในปัจจุบัน ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังวางสถานะรับเงินเยนแข็งค่าทะลุระดับ 150 เยนต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปี และออปชันระยะยาวบางส่วนตั้งเป้าถึงระดับ 140 เยนต่อดอลลาร์ อันเดรีย กาเบลโลเน หัวหน้าฝ่ายหุ้นโลกของ KBC Securities กล่าวว่า เงินเยนถือเป็นหนึ่งในสัญญาณเตือนสำคัญที่สุดที่กำลังจับตาสำหรับตลาดหุ้นโลกในขณะนี้ เนื่องจากสถานะเก็งกำไรยังอยู่ในระดับสูง โดยความเสี่ยงมากที่สุดอยู่ที่หุ้นเทคโนโลยี ขณะที่ดิลิน อู๋ นักกลยุทธ์จาก Pepperstone ระบุว่า หุ้นเติบโตทั่วโลกที่มีค่าเบต้าสูงและซื้อขายด้วยมูลค่าที่สูงมักได้รับผลกระทบหนักที่สุด และเดวิด คลีเวลล์ ผู้จัดการร่วมกลยุทธ์ Multi-Asset Global Income ของ T. Rowe Price ระบุว่า 152 เยนต่อดอลลาร์ เป็นระดับสำคัญที่ต้องจับตา เนื่องจากใกล้เคียงกับสมมติฐานค่าเงินที่บริษัทญี่ปุ่นใช้ในการจัดทำแนวโน้มผลประกอบการ หากเงินเยนแข็งค่าผ่านระดับดังกล่าว การเติบโตของกำไรบริษัทญี่ปุ่นในช่วง 12 เดือนข้างหน้าอาจทรงตัวหรือพลิกเป็นติดลบ ทั้งนี้ สถานการณ์ครั้งนี้แตกต่างจากปี 2567 เนื่องจากตลาดแทบจะสะท้อนความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 กันยายน ไว้ในราคาแล้ว และการแข็งค่าของเยนในรอบนี้เป็นไปอย่างมีระเบียบมากกว่า ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายของ BOJ อยู่ที่ 1% เพิ่มขึ้นจาก 0.25% ในปี 2567 และเฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้ส่วนต่างผลตอบแทนจากการกู้เงินเยนไปลงทุนในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์ลดลง ข้อมูลจากธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศหรือ BIS ระบุว่า เงินกู้และเงินฝากสกุลเยนของผู้กู้นอกภาคธนาคารในต่างประเทศ ซึ่งใช้เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดกิจกรรม Carry Trade อยู่ที่ประมาณ 42 ล้านล้านเยนในไตรมาสแรก ลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 45.7 ล้านล้านเยนในช่วงปลายปี 2567 แต่ยังเกือบสองเท่าจากระดับเมื่อ 10 ปีก่อน ทิศทางตลาดต่อจากนี้จึงขึ้นอยู่กับสัญญาณจากคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการ BOJ เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย โดยเจ้าหน้าที่ BOJ ส่งสัญญาณว่าอาจเปิดกว้างต่อการขึ้นดอกเบี้ยถี่กว่าทุก 6 เดือน แต่ยังต้องการรักษาความยืดหยุ่นในการกำหนดนโยบายในอนาคต ขณะที่เว่ย หลี่ หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนระดับโลกของ BlackRock ระบุว่า ในช่วงที่ญี่ปุ่นกำลังหลุดพ้นจากภาวะเงินฝืดที่ดำเนินมายาวนานและอัตราดอกเบี้ยกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ความน่าสนใจของ Yen Carry Trade จึงไม่ชัดเจนเหมือนในอดีต

ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของญี่ปุ่นร่วงลงเป็นประวัติการณ์ 7.96 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนสิงหาคม เหลือ 1.208 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนในอัตราร้อยละที่รุนแรงที่สุดเป็นประวัติการณ์ หลังจากโตเกียวได้ดำเนินการขายดอลลาร์และซื้อเยนมูลค่า 15.4 ล้านล้านเยน หรือ 9.87 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อดึงค่าเงินกลับจากระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 40 ปี การหดตัวครั้งนี้เกิดจากการลดลงของหลักทรัพย์ต่างประเทศ 8.77 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่โตเกียวขายออกเพื่อระดมทุนสำหรับการแทรกแซง เมื่อข้อจำกัดด้านทุนสำรองเริ่มจำกัดการดำเนินการเพิ่มเติม ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดร้อยละในการประชุมเดือนกันยายนได้แตะระดับร้อยละ 98 แล้ว จากข้อมูลตลาดเงินของโบรกเกอร์ Tanshi ในโตเกียว และคาซูยูกิ มาสุ กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่นกล่าวว่าธนาคารกลางจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อพื้นฐานเกินร้อยละ 2 นักลงทุนที่ต้องการลงทุนในเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสามของโลกสามารถเลือกได้ระหว่างกองทุน iShares MSCI Japan ETF EWJ ซึ่งมีสินทรัพย์สุทธิ 2.334 หมื่นล้านดอลลาร์และผลตอบแทนร้อยละ 20.1 นับตั้งแต่ต้นปี กองทุน WisdomTree Japan Hedged Equity ETF DXJ ซึ่งมีสินทรัพย์สุทธิ 7 พันล้านดอลลาร์และผลตอบแทนร้อยละ 20.2 กองทุน iShares MSCI Japan Small-Cap ETF SCJ ซึ่งมีสินทรัพย์สุทธิ 262.7 ล้านดอลลาร์และผลตอบแทนร้อยละ 18.8 และกองทุน WisdomTree Japan SmallCap Dividend ETF DFJ ซึ่งมีสินทรัพย์สุทธิ 450 ล้านดอลลาร์และผลตอบแทนร้อยละ 18

นายมาซึ อิชิริว กรรมการคณะกรรมการนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น แถลงข่าวที่เมืองฟุกุอิเมื่อวันที่ 10 ว่าเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้น "จะพิจารณาและตรวจสอบอย่างละเอียดทั้งเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน ราคาน้ำมันดิบ และอื่นๆ แล้วหารือกันอย่างจริงจังในการประชุมครั้งต่อไป" การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินครั้งถัดไปมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 17 และ 18 เดือนนี้ การที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเมื่อเดือนมิถุนายน และที่ผ่านมาได้ขึ้นดอกเบี้ยในจังหวะประมาณครึ่งปีต่อครั้งนั้น นายมาซึชี้ว่า "การประชุมเดือนกันยายนก็ถือว่าเร่งขึ้นได้ ถ้าจะเรียกว่าเร่ง" นายมาซึกล่าวในการบรรยายในวันเดียวกันว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่หักปัจจัยชั่วคราวออกแล้วนั้น "แม้จะอยู่ต่ำกว่า 2% แต่ก็อยู่ในสถานะที่ใกล้เคียงมาก" และในการแถลงข่าวระบุว่า "การเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงและรวดเร็วนั้น ตอนนี้ยังไม่กังวล" พร้อมแสดงความเห็นว่า "เมื่อถึง 2% แล้ว การทำให้มีเสถียรภาพได้ดีนั้นถือเป็นโจทย์ที่สำคัญที่สุด" ส่วนกรณีที่นายเบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กล่าวกระตุ้นให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยซ้ำแล้วซ้ำเล่านั้น นายมาซึอธิบายว่า "การปรับนโยบายนั้น ในฐานะธนาคารกลางของประเทศของเรา จะตัดสินใจอย่างเหมาะสม" พร้อมเน้นย้ำท่าทีของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่จะดำเนินนโยบายอย่างเป็นอิสระ

เงินยูโรซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ ก่อนธนาคารกลางยุโรปประกาศผลการประชุมซึ่งตลาดคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 2 นับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ เพื่อรับมือแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน โดยเงินยูโรแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ที่ 1.1654 ดอลลาร์เมื่อวันพุธ และล่าสุดซื้อขายที่ประมาณ 1.1639 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.1% ขณะที่ราคาน้ำมันล่วงหน้ายังคงยืนเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นวันที่สอง หลังการส่งออกพลังงานจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียลดลงอย่างมากจากการที่อิหร่านและสหรัฐเปิดฉากโจมตีเรือขนส่งครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามเริ่มต้นขึ้น ด้านเงินเยนแข็งค่าขึ้นมากกว่า 6% นับตั้งแต่การแทรกแซงค่าเงินอย่างเป็นทางการเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม และซื้อขายที่ประมาณ 153.525 เยนต่อดอลลาร์ ใกล้ระดับแข็งค่าที่สุดในรอบ 7 เดือน ก่อนการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นในสัปดาห์หน้า ซึ่งตลาดคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่วนเงินหยวนจีนในตลาดต่างประเทศซื้อขายบริเวณ 6.705 หยวนต่อดอลลาร์ ใกล้ระดับแข็งค่าที่สุดในรอบเกือบ 4 ปี หลังเงินเฟ้อทั้งภาคผู้ผลิตและผู้บริโภคของจีนเร่งตัวขึ้นจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

บทวิเคราะห์ผลกระทบของการแข็งค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็วต่อตลาดบิตคอยน์ โดยพิจารณาจากมุมมองของการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นและการ unwrap ของการ carry trade สกุลเงินเยน คู่เงินดอลลาร์/เยนร่วงลงจากประมาณ 160.17 เยนในวันที่ 1 กันยายน มาอยู่ที่ 152.89 เยนชั่วคราว คิดเป็นการแข็งค่าของเงินเยนประมาณ 4.5% เบื้องหลังคือการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับขึ้นจาก 1.0% เป็น 1.25% ในการประชุมเดือนกันยายน การแข็งค่าของเงินเยนสร้างแรงกดดันด้านลบโดยตรงต่อราคาบิตคอยน์ที่คิดเป็นสกุลเงินเยน แม้ว่าราคาเป็นดอลลาร์จะไม่เปลี่ยนแปลง แต่เพียงผลจากอัตราแลกเปลี่ยนก็ทำให้ราคาลดลงประมาณ 500,000 เยนแล้ว นอกจากนี้ ยังมีการชี้ให้เห็นว่าการ unwrap ของการ carry trade สกุลเงินเยนอาจนำไปสู่การขายสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก แต่ข้อมูล on-chain ยังไม่พบการขายอย่างตื่นตระหนกของนักลงทุนระยะสั้นเหมือนในเดือนสิงหาคม 2024 จุดสนใจต่อไปคือการที่คู่เงินดอลลาร์/เยนจะ跌破ระดับ 150 เยนหรือไม่ และทิศทางของ STH-SOPR ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกำไรขาดทุนของนักลงทุนระยะสั้น

ดอลลาร์อ่อนค่าลงวันนี้ ถูกกดดันจากการแข็งค่าของเยนที่พุ่งใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือน โดยเยนแข็งค่าสู่ระดับ 153.32 เยนต่อดอลลาร์ ใกล้ระดับสูงสุดที่ 152.89 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งทำไว้เมื่อวานนี้ และพุ่งขึ้นถึง 4% นับตั้งแต่ต้นเดือนก.ย. ทำให้นักลงทุนกลับมาประเมินความคุ้มค่าในการใช้เยนทำธุรกรรม carry trade ท่ามกลางการคาดการณ์ที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 1.25% ในการประชุมวันที่ 17-18 ก.ย. ขณะที่ตลาดจับตาการเปิดเผยดัชนี CPI ของสหรัฐในวันศุกร์ โดยนักวิเคราะห์คาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบรายปี และ 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน ส่วน CPI พื้นฐานคาดเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบรายปี ล่าสุด FedWatch Tool ของ CME Group บ่งชี้ว่า นักลงทุนให้น้ำหนัก 62.2% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในวันที่ 16 ก.ย. และให้น้ำหนักเพียง 37.8% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 3.50-3.75%