Cleveland-Cliffs Inc

コマーシャル・メタルズは、TAGプログラム「トランスフォーム、アドバンス、グロウ」により、2026年度末までに恒常的な総EBITDA効果が2億5000万ドルを超え、2027年度末には3億5000万ドル超に拡大すると見込んでいる。2024年に開始されたこのプログラムは、物流の最適化、投入資材の消費削減、コスト低減、エネルギー効率の向上を目的として、同社の事業セグメントおよび支援機能にまたがる150以上の個別プロジェクトで構成されている。このプログラムを背景に、CMCは2029年度のコアEBITDAを16億5000万ドルから18億ドルと予想しており、これは2025年度に計上した8億3700万ドルから中間値で106%の急増となる。コアEBITDAマージンは15%から16%を見込む。別途、クリーブランド・クリフスはオハイオ州のミドルタウン工場を近代化するため10億ドルを投資しており、その半分は米国エネルギー省からの5億ドルの助成金で賄われる。また、カーペンター・テクノロジーは2029年度の営業利益目標を12億ドルから13億ドルと設定した。これは2026年度に報告した7億200万ドルからの増加となる。ザックス・コンセンサス予想では、CMCの2026年度売上高は前年比13.9%増の91億8000万ドル、1株当たり利益は111.5%増の6.62ドルとなっている。

先週、米国とカナダの間で激化する貿易戦争により、投資家が北米の金属サプライチェーンへのエクスポージャーを再評価せざるを得なくなり、米国の鉄鋼・アルミニウム株は急騰した後に反落しました。ステート・ストリートのマテリアルズ・セレクト・セクターSPDR（XLB）は8月25日月曜日に日中取引で過去最高値を更新しましたが、金曜日の終値までに週間では下落に転じ、バンエック・スチールETF（SLX）はほぼ横ばいでした。8月28日時点で、SLXは年初来28%以上、XLBは18%以上上昇しています。この変動は、金属産業が深く絡み合う両国間の貿易戦争の複雑さを反映しています。NEOS by Argon & Companyのマネージング・パートナーであるダン・ラットナー氏は、当初の株価変動は永続的なシグナルではなく、価格再設定の反射反応であると特徴づけ、ニューコアとクリーブランド・クリフスはカナダの鉄鉱石やスラブに依存しない電気アーク炉技術を採用しており、関税による価格上昇の恩恵を捉える立場にあると指摘しました。しかし、クリーブランド・クリフスの株価はバランスシートの圧迫により2026年はマイナス圏にあり、センチュリー・アルミニウムは原材料の多くが依然としてカナダ国境を越えて流入するため、影響を受け続けています。ムーディーズ・レーティングスのチーフ・クレジット・オフィサーであるアツィ・シェス氏は不確実性が続くと述べ、ワイオミング大学の経済学教授であるスコット・ボーリエ氏は初期の株価変動から確固たる結論を導き出すことに慎重であるよう促しました。カナダは先週火曜日、米国のカナダ製品に対する50%の関税に対抗して、276億ドル相当の米国製品に報復関税を課すと発表し、措置は9月8日に発動される予定です。ドナルド・トランプ大統領は別途、2027年1月1日にカナダの自動車、トラック、鉄鋼に対する関税を50%に引き上げると脅しています。

アリババは、AIインフラ投資のために100億ドル超を調達する新株発行を発表し、香港上場株は8％超下落した。これは、設備投資が利益を圧迫し、利益が75％減少したと報告した後の動きだ。一方、米国とカナダの通商協議が決裂し、カナダ製品に対する50％の関税への道が開かれたことを受けて、米国の鉄鋼株は上昇した。アナリストは、スチール・ダイナミクスとニューコアが最も恩恵を受けると指摘している。ウェルズ・ファーゴは、通年利益への関税圧力と暖冬による販売リスクを理由に、カナダグースをアンダーウェイトに格下げした。