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ソシエテ・ジェネラル、ECB預金金利の2回目の25bp引き上げを予想
ソシエテ・ジェネラルのケネス・ブラウ氏は、欧州中央銀行（ECB）の預金金利が2回目となる25ベーシスポイントの引き上げが行われると予想している。賃金動向と更新されたスタッフ予測が、引き締めがどこまで進むかを左右する見通しだ。この見方は、中央銀行の引き締め経路における更なる一歩を示唆しており、見通しはエネルギーを巡る不透明感に覆われている。ブラウ氏の見解は、サイクルの規模と期間を決める主要な要素として、賃金データとECBの改訂されたスタッフ見通しに依存している。
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オレンジ、総額41億ユーロの債券発行を4つのトrancheで完了
オレンジは、4つのトrancheにわたるユーロ建て債券発行を成功裏に完了し、総額41億ユーロを調達しました。各トrancheの内訳は、2029年9月満期の12億5000万ユーロ（クーポン3.625%）、2032年9月満期の10億ユーロ（クーポン4%）、2035年9月満期の11億ユーロ（クーポン4.25%）、2038年9月満期の7億5000万ユーロ（クーポン4.5%）です。需要は160億ユーロに達し、オレンジの戦略計画に対する投資家の強い信頼を示しています。調達資金は一般企業目的に使用される予定で、HSBCとソシエテ・ジェネラルがグローバル・コーディネーターを務めました。
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ソシエテ・ジェネラル、15億ユーロの自社株買いの55%を完了
ソシエテ・ジェネラルは、2026年9月4日時点で、以前に発表した15億ユーロの特別自社株買いの55%を完了したと発表した。2026年8月31日から9月4日までの期間に、同行は加重平均価格72.8125ユーロで合計2,051,688株を買い付けた。2026年8月3日に開始されたこの自社株買いプログラムは、株式の消却を目的としており、消却は24ヶ月間の期間中に発行済株式資本の最大10%までという法的要件に従って実施される。
Digital Finance & Tokenization
impact 4 BofA、シティ、ゴールドマン・サックスなど21の金融機関が2027年にステーブルコインを発行へ
バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックス、シティ、ドイツ銀行、UBS、サンタンデール、三菱UFJ、フィデリティ・インベストメンツなど21の大手金融機関が、米ドルに連動するステーブルコインを開発・発行するための新会社を設立する計画だ。2027年上半期の発行を目指しており、会社設立やその他の条件が整うことが前提となる。また、このグループは、次にユーロをはじめとするG7通貨に連動するステーブルコインへの拡大も計画している。この取り組みは、卸売・機関投資家・個人向け市場を対象とし、国境を越えた決済やデジタル資産の決済にも対応する。米国のGENIUS法とEUのMiCA規制の両方に準拠する予定だ。この共同事業は、昨年10月に10行で始まったイニシアチブを発展させたもので、参加機関は2倍以上に拡大し、北米、欧州、東アジア、中東、アフリカの機関が参加している。この動きは、ステーブルコイン市場の成長と規制の明確化が進む中で行われており、シンガポールはステーブルコインのクロスボーダー利用を自国の規制枠組みに組み入れることを検討している。また、ソシエテ・ジェネラル、フィデリティ、スタンダード・チャータードなどの他の機関も、この分野でのプレゼンスを拡大している。
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ソシエテ・ジェネラル、15億ユーロの自社株買いの45%を完了
ソシエテ・ジェネラルは、2026年8月28日時点で、以前に発表した15億ユーロの特別自社株買いプログラムの45%を完了したと発表した。2026年8月24日から28日までの期間中、同行は加重平均価格1株当たり73.8819ユーロで合計253万7508株を購入し、取引はXPAR、CEUX、TQEX、AQEUを含むさまざまな取引プラットフォームで実行された。2026年8月3日に開始されたこの買い戻しプログラムは株式の消却を目的としており、同行は24か月間に資本金の最大10%までの消却を制限する法的要件に従って株式を消却する予定である。
ソシエテ・ジェネラル、15億ユーロの自社株買いの19.2%を完了
ソシエテ・ジェネラルは、2026年8月14日時点で、既に発表していた15億ユーロの臨時自社株買いの19.2%を完了した。同行は2026年8月10日から14日にかけて、1日加重平均価格83.4408ユーロで179万7790株を買い戻した。この自社株買いプログラムは、2026年7月30日の発表を受けて、消却を目的として2026年8月3日に開始された。買い付けはXPAR、CEUX、TQEX、AQEUを含む複数のプラットフォームで執行された。
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トランプ氏の規制緩和がEUにも波及、欧州銀行が歓迎
欧州の銀行は、ドナルド・トランプ米大統領の下での積極的な規制緩和に続き、欧州委員会の最近の提案が資本・流動性規則を緩和することに期待を寄せている。EUのパッケージは、各国のリングフェンシングによって閉じ込められている数千億ユーロを解放する可能性があり、米国の規制当局がすでに放棄した世界的なバーゼルIIIのアウトプットフロアの変更への道を開く。ソシエテ・ジェネラルのスラウォミール・クルパ最高経営責任者（CEO）は、欧州銀行連盟の会長も務めており、この動きを「長年にわたり初めての、正しい方向への断固たる一歩」と呼んだ。しかし、欧州中央銀行や他の監督当局は規則緩和に依然として慎重であり、AIやプライベートクレジットといった新たなリスクに対処しつつ、いかに責任を持って規制を緩和するかをめぐって衝突が起きる可能性がある。
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ソシエテ・ジェネラル、上半期利益と中間配当を23%増額
ソシエテ・ジェネラルは2026年上半期の利益が増加し、純利益と1株当たり利益が前年を上回ったほか、中間現金配当を23%引き上げた。この決算と増配は投資家心理を支え、株価は83.09ユーロに達し、90日間のリターンは18.70%、5年間の株主総合利回りは278.90%となっている。最も注目されているアナリストの見方では、適正価格を直近終値に近い83.72ユーロとしつつも、7.41%の割引率を用いた長期視点では株価が大幅に割安と評価しており、ブルソラマ／ブルソバンクにおけるデジタル変革の加速が将来の手数料収入と営業レバレッジの原動力になると指摘している。現在の指標では、株価収益率は10.7倍で、適正倍率の9.4倍、同業平均の13.9倍、欧州銀行平均の11.9倍と比較される。
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ナビゲーター・ガス、アンモニア運搬船2隻の資金調達で1億2180万ドルを確保
ナビゲーター・ホールディングスは、合弁会社ナビゲーター・アモン・シッピングASを通じて発注したアンモニア運搬船2隻の新造資金として、1億2180万ドルのシニア担保付き引渡後タームローン契約を締結した。この融資はING銀行ロンドン支店、ソシエテ・ジェネラル、華僑銀行が組成し、容量5万1350立方メートルの船舶2隻の引渡時に、建造費用の最大70％をカバーする。残りの資金は合弁会社の株主が拠出する。アンモニアと液化石油ガスの両方を輸送できるこれらの船舶は、南通中集太平洋海洋工程有限公司で建造中で、2028年5月と2028年9月に引き渡される予定。融資期間は6年、金利はSOFRプラス1.35％で四半期ごとに支払われ、新造船を担保とする抵当権が設定され、ナビゲーター・ホールディングスとナビゲーター・アモン・シッピングASの保証が付く。
Defense & Geopolitical Fragmentation▲ impact 4
欧州株、シェルの利益上振れがFRBの不透明感と米国のイラン攻撃を相殺し横ばい
欧州株式市場は木曜日、狭いレンジで推移した。シェルを筆頭とする堅調な企業決算が、米連邦準備制度理事会（FRB）の不透明な金利見通しと米国によるイランへの新たな空爆を相殺した。欧州全体のストックス600指数はほぼ変わらずで、ドイツのDAXは0.2％安、フランスのCAC40は0.6％高となった。エネルギー大手のシェルは第2四半期の調整後利益を98億ドルと、前年同期比で2倍以上に伸ばし、市場予想を大きく上回った。FRBは金利を据え置いたが、金融政策の見通しは不透明なままだった。一方、米国はイラン国内で新たな軍事攻撃を実施し、5カ月に及ぶ紛争を激化させた。他の動きとしては、ソシエテ・ジェネラルが過去最高の四半期利益を受けて2％高、BBVAが2.6％高、シュナイダーエレクトリックが通期見通しの上方修正で7.3％高となった。
仏ソジェン、第2四半期は過去最高益 リテール回復とコスト管理寄与
フランスの銀行大手ソシエテ・ジェネラルが第2四半期に過去最高益を計上した。グループ純利益は前年同期比23％増の17億9000万ユーロとなり、アナリスト予想平均の15億7000万ユーロを上回った。収入も4.5％増の71億ユーロ、コストは想定を下回り、リテール部門の回復と徹底したコスト管理が寄与した。通期の有形自己資本利益率（ROTE）目標を従来の10％超から11％程度に上方修正し、コスト削減目標も引き上げた。一方、債券・為替のトレーディング収入は11.3％減少し、3四半期連続の前年比減となった。同行は15億ユーロの臨時自社株買いと1株当たり0.75ユーロの中間配当を発表した。
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ソシエテ・ジェネラル、上半期純利益が過去最高の35億ユーロに、2026年の収益目標を上方修正
ソシエテ・ジェネラルは2026年上半期の純利益が前年同期比13.9％増の35億ユーロと過去最高を記録し、通期の有形自己資本利益率目標を約11％に引き上げた。同行はまた、15億ユーロの臨時自社株買いと、中間配当を23％増の1株当たり0.751ユーロとすることを発表した。グループ収入は2.4％増の142億ユーロ、費用は5.0％減少し、コスト・インカム・レシオは59.7％となった。6月末のCET1比率は13.2％で、規制要件を約290ベーシス・ポイント上回った。第2四半期の純利益は17.9億ユーロと過去最高を更新し、収入は4.5％増、費用は4.1％減となった。
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ソシエテ・ジェネラル、2026年7月27日時点の発行済株式数7億5090万671株、議決権数8億3488万7878個と発表
ソシエテ・ジェネラルは、2026年7月27日時点で、資本を構成する株式数が7億5090万671株、理論上の総議決権数が8億3488万7878個に達したと開示した。この数値は、フランス商法およびAMF規制に準拠し、2026年7月29日の規制通知で公表された。
Artificial Intelligence▲ impact 4
ピュアDC、フィンランドAIキャンパス第1期に13億ユーロを確保
ピュア・データ・センターズ・グループは、フィンランドのセイナヨキAIキャンパス第1期向けに13億ユーロのシニアデットを確保した。これにより過去12カ月の調達総額は42億ドル超となった。このシニアプロジェクトファイナンスは、SMBC、ABNアムロ、シティ、ソシエテ・ジェネラル、ナティクシスCIBの5行が主幹事を務め、うち3行は6週間の組成プロセス中に参加した。キャンパス第1期は15億ユーロを投じた110メガワットのAI施設で、すでに全館リース済み。敷地全体では75億ユーロ超、550メガワット超への拡張が可能だ。今回の調達は、5月に発表された27億ドルのファイナンスパッケージに続くもので、これにはピュアDCのダブリンおよびアムステルダムキャンパスを裏付けとする21億5000万ドルの融資と、コーポレートレベルの融資枠の5億5000万ドルへの増額が含まれていた。
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ソシエテ・ジェネラル、ICG PLCの保有比率を9.51%に引き上げ
ソシエテ・ジェネラルは、2026年7月16日に通知基準を超える取得を行ったことにより、ICG PLCにおける総議決権比率を9.510383%に引き上げました。その結果、発行体の9.429420%に相当する26,615,542の直接議決権と、同様の経済的効果を持つ金融商品、具体的には3件の差金決済契約により、さらに0.080963%を保有しています。保有する議決権の総数は26,844,070で、前回通知の6.343524%から増加しました。この通知は2026年7月17日にロンドンで行われました。
Energy Transition & Power Demand▲ impact 4
マスダール、世界最大の太陽光・蓄電池プロジェクトに51億ドルを確保
マスダールは、アブダビで世界初のギガスケールの24時間再生可能エネルギープロジェクト向けに、51億ドルの融資パッケージの資金調達を完了した。プロジェクトの総投資額は61億ドルで、マスダールが10億ドルの自己資金を拠出する。融資はBNPパリバ、ソシエテ・ジェネラル、スタンダードチャータード銀行を含む13の国内外の銀行団が支援する。プロジェクトは5.2ギガワットの太陽光発電所と19ギガワット時の蓄電池システムで構成され、エミレーツ水電力会社と共同で開発される。マスダールは2025年10月に着工し、2027年の稼働を見込んでいる。
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ソシエテ・ジェネラル、新たなデュアルトランシェのシニア優先債を発行
ソシエテ・ジェネラルは、2028年7月と2031年7月を償還期限とする、ユーロ建てベンチマークサイズのデュアルトランシェのシニア優先無担保債の発行を開始した。この発行は、2026年グループの無担保長期資金調達プログラムの一環である。債券の最終条件は本日中に決定される見通し。
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ソシエテ・ジェネラル、株式ローテーションが「本格化」と指摘、銀行・工業・リショアリング銘柄を推奨
ソシエテ・ジェネラルのクロスアセット戦略担当マニッシュ・カブラ氏は、株式市場のローテーションが「本格化」しており、11セクター中9セクターで二桁の利益成長が見られると述べた。小型株の工業セクターの一株当たり利益は30％増加しており、テクノロジーセクターの利益成長が依然として最も強いものの、市場の裾野が広がっていることを示している。カブラ氏は三つのポジショニング戦略を推奨する。第一に銀行株のロングで、2026年後半に追い上げると予想。第二に景気サイクルを通じた工業、公益、素材株のロング。第三にリショアリング関連株のロングで、年初来20％上昇しており、過去5年間のアウトパフォームと整合的である。
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ソシエテ・ジェネラル、S&P500種の2026年末目標を8000に引き上げ
ソシエテ・ジェネラルは、S&P500種の2026年末目標を7300から8000に引き上げました。AIによる利益成長を理由としています。同行の基本シナリオでは、S&P500種の1株当たり利益を約375ドル、予想株価収益率を21倍近くと想定しています。よりハト派的な連邦準備制度理事会とAI収益化の加速が指数を1万近くに押し上げる可能性がある一方、引き締め政策が続けば6000近くに押し下げられる可能性もあります。ソシエテ・ジェネラルは、今後12カ月の予想利益成長率が約18％に加速し、利益が株価上昇を上回り始めたことでバリュエーションが安定しつつあると指摘しました。上昇はもはやマグニフィセント・セブンだけの話ではなく、均等加重指数や小型株も改善しています。
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ソシエテ・ジェネラルが株式とコモディティを増強、中銀は成長を阻害せずと指摘
ソシエテ・ジェネラルは、株式とコモディティへの推奨配分を引き上げ、債券と現金を削減した。政府支出と企業投資が、金融引き締めにもかかわらず世界の成長サイクルを底堅く保つと主張している。米国株式チーフストラテジストのマニッシュ・カブラ氏は6月18日付のノートで、同行が株式を50％から55％に、コモディティを15％から20％に引き上げ、それに応じて債券と現金の比率を下げたと述べた。株式の中では、ソシエテ・ジェネラルは米国、日本、英国へのエクスポージャーを拡大し、中国の配分を増やす一方、新興国全体のウェイトを縮小した。同行はまた、米国銀行株と金のキャッチアップ余地を強調し、ノルウェークローネ、カナダドル、豪ドル、ニュージーランドドル、ブラジルレアルなどのコモディティ連動通貨に対するユーロのショートポジションや、ユーロ・インドルピーのショート取引を推奨した。
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