Universal Display

プロスパー・スターズ・アンド・ストライプスは2026年第2四半期の投資家向け書簡で、AI投資ブームが他の分野の支出を圧迫しているとのテーマから、ドルビー・ラボラトリーズ、ユニバーサル・ディスプレイ・コーポレーション、ロジテック・インターナショナルの3社を空売りしていると明らかにした。同ファンドは、DRAMなどの技術部品のコスト圧力が家電製品の価格を押し上げ、これらの企業の主要市場である新学期商戦とホリデー商戦の支出を直撃すると述べ、これらの企業が例年この時期に示す業績見通しは楽観的に過ぎるとの見方を示した。さらに、生活費の上昇に消費者が圧迫を感じるいわゆるK字型経済が続き、裁量的な購入が引き続き抑制されるとともに、価格上昇により値引きで販売を刺激することはほぼ不可能になると付け加えた。ドルビー・ラボラトリーズは2026年9月14日に1株61.91ドルで取引を終え、時価総額は57億9000万ドル、52週レンジは48.26ドルから73.01ドル、過去1カ月のリターンは1.33%、過去52週間では14.24%の下落となった。同ファンドのポートフォリオは2026年第2四半期に純額で30.1%のリターンを記録し、ラッセル2000指数の21.5%、HFRXエクイティ・ヘッジ指数の10.3%を上回った。年初来では23.7%上昇し、ラッセル2000の22.6%、HFRIエクイティ・ヘッジ指数の9.7%を上回っている。第2四半期末時点でドルビー・ラボラトリーズを保有していたヘッジファンドのポートフォリオは28本で、前四半期から変わらなかった。

ユニバーサル・ディスプレイが発表した第2四半期の売上高は1億5220万ドルで、アナリスト予想の1億5780万ドルを下回り、前年同期比11.4％減となりました。一方、GAAPベースの1株当たり利益は1.06ドルと、コンセンサス予想を2.4％上回りました。同社は通期の売上高見通しを中間値で6億5000万ドルと再確認しましたが、これはアナリスト予想を0.8％上回る水準です。営業利益率は前年同期の39.9％から35.3％に低下し、フリーキャッシュフロー利益率も21.8％から13.4％に低下しました。在庫回転日数は前四半期の585日から617日に増加しました。

モノリシック・パワー・システムズが発表した第1四半期の売上高は8億420万ドルで、前年同期比26.1%増となり、アナリスト予想を2.8%上回った。同社は来四半期の売上高見通しも予想を上回る水準を示し、営業利益でも堅調な上振れを達成した。好調な決算にもかかわらず、発表後に株価は16.9%下落しており、投資家の期待がさらに高かったことを示唆している。追跡対象のアナログ半導体株15銘柄全体では、売上高がコンセンサスを1.5%上回り、来四半期のガイダンスは予想を5.7%上回った。株価は平均で7.4%上昇した。テキサス・インスツルメンツは売上高48億3千万ドルと最大の上振れを記録し、ユニバーサル・ディスプレイは売上高が14.5%減の1億4,220万ドルと最も低調だった。

ハードマン・ジョンストン・グローバル・アドバイザーズは、2026年第1四半期の大型株株式戦略に関する投資家向けレターで、ユニバーサル・ディスプレイ・コーポレーションに対する強気の見方を維持した。同社は、コンピュータメモリ価格の上昇が携帯電話のコストを押し上げ、主要最終市場の需要が減速していることや、戦争による広範な消費リスクを挙げ、同株が引き続き低迷していると指摘した。ユニバーサル・ディスプレイの株価は2026年7月1日に83.05ドルで取引を終え、時価総額は38億8000万ドル、過去52週間で48.13%下落した。こうした逆風にもかかわらず、ハードマン・ジョンストンは同社の長期的な見通しと、有機EL技術の将来的な普及に自信を示した。

NXPセミコンダクターズとユニバーサル・ディスプレイの株価が午後の取引で急落した。韓国のSKハイニックスが高帯域幅メモリの拡張を減速しているとの報道がAIチップ関連銘柄全体を動揺させたためだ。NXPセミコンダクターズは8.1%下落し、ユニバーサル・ディスプレイは6.2%下落した。メモリセクター全体が売りの矢面に立ち、マイクロンは11%下落した一方、ロジック比率の高いエヌビディアは約3.6%の下落にとどまった。アナリストらは、SKハイニックスがHBM4の立ち上げを減速する動きは、AI需要の冷え込みを示すものではなく、従来型DRAMに生産能力を振り向ける利益率重視の決定だと指摘した。従来型DRAMでは供給不足により営業利益率がHBMより15ポイント以上高まっている。今回の売りは、メモリ株の放物線的な上昇後の利益確定と、新しい連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュの下でトレーダーが12月までに50ベーシスポイントの利上げを織り込むなど、金利見通しのタカ派的な変化によって増幅された。ウェドブッシュは、企業需要は堅調だとして、今回の下落を買いの好機と位置づけた。

アナログ半導体株は好調な第1四半期を発表し、StockStoryが追跡する15社全体でアナリストの売上高予想を1.5%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を5.7%上回った。アナログ・デバイセズが最も速い売上高成長でグループを牽引し、36.2億ドルを報告、前年同期比37.2%増で予想を3%上回った。テキサス・インスツルメンツはアナリスト予想を最も大きく上回り、売上高は48.3億ドル、前年同期比18.6%増で予想を6.6%上回った。ユニバーサル・ディスプレイは最も弱い業績で、売上高は1億4220万ドル、前年同期比14.5%減で予想を11%下回った。モノリシック・パワー・システムズとマイクロチップ・テクノロジーも予想を上回り、売上高はそれぞれ8億420万ドルと13.1億ドルだった。決算発表以降、アナログ半導体株は平均で22.4%上昇している。

ウエスタンデジタルが発表した第1四半期の売上高は33億4000万ドルで、前年同期比45.5%増となり、アナリスト予想を2.5%上回った。これを受けて同社の株価は69.7%急騰し、737.25ドルとなった。StockStoryが追跡する半導体セクター全体でも好調な四半期となり、総売上高はコンセンサス予想を2.6%上回り、翌四半期のガイダンスも予想を6.3%上回った。同業他社の中では、テキサス・インスツルメンツが最も好調で、売上高は48億3000万ドルと前年同期比18.6%増、予想を6.6%上回った。一方、ユニバーサル・ディスプレイは最も低調で、売上高は14.5%減の1億4220万ドルと、予想を11%下回った。アムテック・システムズとラムリサーチも予想を上回り、アムテックの売上高は31.4%増の2047万ドル、ラムリサーチの売上高は23.8%増の58億4000万ドルとなった。半導体株は直近の決算発表以降、平均で28.2%上昇している。