Diageo PLC

ディアジオのキャメロンブリッジ蒸留所で100人以上の労働者が9月28日から3週間にわたりストライキに入る。同蒸留所は欧州最大の穀物蒸留所で、10人分の人員削減計画をめぐる争議によるもので、ジョニーウォーカー、ベルズ、ヘイグのウイスキー供給を脅かす可能性がある。この行動は、ディアジオの最も有名なウイスキーの一部のブレンドに使われる穀物スピリッツを製造する工場の生産を停止させる恐れがあり、デイブ・ルイス卿が飲料大手で大規模なコスト削減計画を発表して以来、初のストライキとなる。コスト削減への強硬な姿勢から「ドラスティック・デイブ」と呼ばれるルイス卿は1月にディアジオの最高経営責任者に就任し、10億ドル（7億5000万ポンド）の節約を目標としている。ディアジオの6月末時点の従業員数は2万7938人で、1年前より約2000人減少し、5億1400万ドルを退職金に費やした。ストライキを監督する労働組合ユナイトは、ディアジオが労働者への適切な協議を怠ったと非難し、シャロン・グラハム書記長は、数億ドルの利益を上げているのに事業全体で数百人を削減する正当な理由はないと述べた。ディアジオは、キャメロンブリッジの争議は10職種に限定され、2つの職種が空席のため影響を受けるのは8人であり、削減は蒸留所の生産を減らし、今後数年間は穀物蒸留を低い水準で維持する見込みであるため必要だと述べた。

金曜日の夜遅くにイングランド産シングルモルトが政府から保護地理的表示の指定を受け、スコッチ、ウェルシュ、アイリッシュウイスキーと並ぶ独自のウイスキーカテゴリーとして公式に認められたことを受け、ウイスキー戦争が勃発した。グレンモーレンジ、ジョニーウォーカー、ディアジオを含む90社を代表するスコッチ・ウイスキー協会は「深い懸念」を表明し、報復措置を検討している。同協会のマーク・ケント最高経営責任者は、この規則は「シングルモルトウイスキーの評判と完全に矛盾している」と主張する。イングランド産シングルモルトは単一の製造所で造られなければならないが、異なる場所のモルト大麦を使用できる一方、スコッチ・シングルモルトは同一の場所で同一の場所の大麦を使って造られなければならないからだ。イングランドには現在70以上のウイスキー蒸留所があり、2023年の46から増加し、30カ国以上に輸出され、推定価値は約10億ポンドに達する。一方、スコッチウイスキーはスコットランド経済に年間50億ポンド以上を直接貢献している。イングリッシュ・ウイスキー・ギルドのタゴール・ラモウタール氏は、新たな指定に対するいかなる主張も防御すると述べ、イングリッシュ・ディスティラリーのオーナーであるアンドリュー・ネルストロップ氏は、スコッチ・ウイスキー協会の対応を「根拠がない」と呼び、イングランド産ウイスキーが過去4年間で3回世界最高のシングルモルトに選ばれたことを指摘した。サーニスク・アンド・モルトン選出のケビン・ホリンラーク下院議員は、成長するイングランド部門とスコットランド部門が共存する市場には十分な余地があると述べた。

ディアジオは、最近任命された最高経営責任者の下でのコスト削減およびターンアラウンド計画の一環として、北米本社で305人の人員を削減する。これは、同社最大の市場における重要な変化を示すものだ。時価総額371億ポンドの同社は、世界的にアルコール飲料を製造・販売しており、今回のリストラは事業モデルの再構築と、より広範なターンアラウンド努力を支援することを目的としている。この動きは、プレミアムブランドと効率性に依存して成長と利益率を牽引するディアジオのプレミアム化戦略を試すものとなる。経営陣は、資産の合理化と実行の厳格化を前向きに捉えているが、アナリストは実行リスクと、取引環境が厳しい場合にはブランド投資への制約の可能性を指摘している。同業のペルノ・リカールやブラウン・フォーマンとの比較も行われている。

ディアジオは、新CEOデイブ・ルイスの下でのコスト削減策の一環として、従業員を6%以上削減した。9月1日までにさらなる人員削減が見込まれている。年次報告書によると、6月末時点のフルタイム従業員は平均2万7938人で、前年の2万9860人から減少した。この削減は、3年間で約10億ドルの営業コストを削減するプログラムの一環であり、削減分は値下げや缶カクテル、ギネスの拡大などの成長イニシアチブに充てられる。ディアジオの6月30日までの年度の売上高は有機ベースで2%減の196億ドル、営業利益は27%減の32億ドルとなった。これは、9億ドルのリストラ費用とトルコでの15億ドルの減損が響いたためだ。また、中期的な成長目標である5%から7%を放棄し、低い一桁台の見通しに変更した。北米の売上高は2026年度に8.4%減少した。

水井坊は8月28日夜、2026年半期報告書を開示した。上半期の売上高は10億8200万元で前年同期比27.78％減、純損益は622万2500元の赤字となり、前年同期の黒字から赤字に転じた。これは2014年上半期以来、12年ぶりの半期赤字となる。うち第1四半期は売上高8億1600万元、親会社株主に帰属する純利益は1億7100万元だったが、第2四半期は単独で売上高が約2億6600万元、親会社株主に帰属する純損益が約1億7700万元の赤字となり、上半期全体の赤字は主に第2四半期が押し下げた。会社側は、業績は流通在庫の構造最適化を主動的に進めたことや関連する段階的要因の影響を受けたと説明しており、流通在庫は前年同期比で約50％減少したものの、棚卸資産はなお40億8200万元に達し、総資産の5割近くを占め、在庫回転日数は約2785日に延びた。人員面では、2025年にすでに一段のスリム化を完了し、従業員総数は純減で282人減り、一時的な解雇補償金として約4400万元が発生した。2026年も人員規模の縮小が続いており、中核経営陣はほぼ全面的に入れ替わった。親会社のディアジオも同時に人員整理を進めており、総額12億ドルの再編計画を開始した。うち欧州、本社その他地域の退職金は5億1400万ドルで、前会計年度に比べ7倍超に拡大した。さらに北米・メキシコの資産減損2億6300万ドル、ブランド減損15億ドルを計上しており、世界全体の最終的な削減人数はまだ公表されていない。

ディアジオは大規模な再編の一環として、従業員を約2000人削減した。同社の2026年度のフルタイム換算の平均従業員数は2万7938人となり、前年度の2万9860人から1922人、率にして約6.4%減少した。ロンドンに本社を置く同社は、2年間の再編計画に約12億ドルを投じており、そのうち約11億ドルは新たな事業体制に、1億ドルはサプライチェーンの変更に関連している。ディアジオは、この改革により2027年度から2029年度にかけて約10億ドルのコスト削減と、累計で約80億ドルのフリーキャッシュフローを生み出すと見込んでいる。同社の2026年度の純売上高は196億4000万ドルで前年度比3%減、純利益は22.9%減の19億6000万ドルだった。

ディアジオは、インドの連邦食品安全規制当局が一部製品の販売を禁止したことを受け、同国で販売する一部スピリッツの製法を変更することで合意した。政府関係者2人がロイターに対し明らかにしたところによると、同社は一部のウイスキーとラムの製法を変更し、インド食品安全基準局はこの合意を前提に販売禁止を解除するという。今月初め、インド食品安全基準局は、ディアジオのインド事業であるユナイテッド・スピリッツを含む各社が製造したスピリッツの販売を禁止した。香料や熟成年数に関する表示の規則に適合していないと主張していた。ユナイテッド・スピリッツは、同社のマクダウェルズNo.1ラムの販売禁止をめぐり、インド食品安全基準局を提訴すると表明していた。ディアジオの広報担当者は、同社はインド食品安全基準局と協議し、製品を改訂後の要件に完全に適合させるための適切な措置を講じたと述べた。

ディアジオは、2026年度のオーガニック純売上高が前年比2%減、北米が8.4%減、カサミゴスとドン・フリオの不振でテキーラが約21%減となったことを受け、持続可能な成長回復に向けてポートフォリオと投資優先順位を再編している。オーガニック営業利益は2%増、ディアジオ・ビア・カンパニーはギネスとスミノフRTDに牽引され約4%増となった。同社はイノベーションとブランド投資の原資として、事業運営体制とサプライチェーンで約10億ドルのコスト削減を計画しており、2027年度はオーガニック純売上高がほぼ横ばい、北米は中一桁台の減少、オーガニック営業利益は低～中一桁台の増加を見込む。2027年度から2029年度にかけては、オーガニック売上高の年平均成長率を低一桁台、オーガニック営業利益の成長率を中一桁台、累計フリーキャッシュフローを80億ドルとする目標を掲げている。

英蒸留酒大手ディアジオは、インドで人気ラム酒ブランドの販売が禁止されたことに対し、適正な手続きを経ていないと法廷で反論した。同社子会社ユナイテッド・スピリッツは、マハラシュトラ州製造の「マクダウェルズ・ナンバー１・セレブレーション・マチュアードXXXラム」への販売禁止命令を出した食品安全担当官に法的権限がなく、食品分析官の報告書を用いて適正手続きを迂回したと主張している。インド食品安全基準局は販売禁止後に香料表示規制の業界協議を始めており、ディアジオは禁止継続は時期尚早で商業的不利益をもたらすと指摘した。ムンバイ高等裁判所は10日に審理したが直ちの救済を却下し、連邦政府に8月19日までの回答を求めた。

ディアジオは2026年度の暫定決算を発表し、例外項目控除前の1株当たり利益は前年比0.7％増の165.3セントとなった。公表純売上高は3％減の196億ドル、オーガニック純売上高は2％減となり、北米でのオーガニック純売上高が8.4％減少したことが響いたが、欧州、中南米、アフリカの成長で一部相殺された。オーガニック営業利益は2％増加し、アクセラレートプログラムによる5億4000万ドルのコスト削減が寄与、フリーキャッシュフローは32億ドルに増加した。同社は15億ドルの減損損失と9億ドルのリストラ費用を計上し、2027年度のオーガニック純売上高はおおむね横ばい、北米のオーガニック純売上高は中程度の一桁台の減少を見込んでいる。

バークシャー・ハサウェイのCEOに就任したグレッグ・アベル氏は、最初の四半期で、ウォーレン・バフェット氏が始めた15の株式ポジションを売却し、独自の道を進む意志を示した。売却された保有株には、ビザ、マスターカード、アマゾンといった長年の勝ち組に加え、プール・コーポレーション、ディアジオ、ドミノ・ピザなどの最近の不振銘柄も含まれていた。アベル氏はまた、配当利回りがわずか0.2%のアルファベットに最大の新規投資を行う一方で、ラマー・アドバタイジング、ディアジオ、プールといった高利回り銘柄から撤退しており、配当収入へのこだわりが薄れていることを示唆している。バークシャーの現金保有高は、この四半期で3733億ドルから3974億ドルに増加し、利回りを追うよりも流動性を高めることを優先している姿勢がうかがえる。これらの動きは、アベル氏が市場平均を上回るリターンを見込めない場合、勝ち組でも負け組でも売却をためらわないことを示しているが、この変革のペースが続くかどうかはまだ分からない。

GMBスコットランドによると、ディアジオはスコットランドのハイランドおよびアイランズ地域の蒸留所で172人のスタッフを余剰人員の危機にさらしており、世界的な人員削減計画の一環として最終的に38人の雇用が削減される見通しだ。組合は、4週間の協議が先週合意に至らずに終了したと述べ、この酒類大手が強制的な人員削減に代わる案を拒否し、地方コミュニティへの影響を無視していると非難した。ディアジオの広報担当者は、まだ決定は下されておらず、協議は継続中であり、8月6日のキャピタル・マーケッツ・デーで最新情報を提供する予定だと述べた。影響を受ける蒸留所にはカードゥ、ポートエレン、ダフタウンが含まれ、組合は脆弱な地方経済への経済的影響を警告する書簡を地元政治家に送る予定だ。

ディアジオは、弱い消費者信頼感とマクロ経済の不確実性がスピリッツ需要を圧迫する厳しい業界環境を乗り切るため、イノベーションに注力している。同社の2026年度上半期のオーガニック純売上高は2.8％減少した。北米の低迷と中国の白酒の継続的な弱さが響き、2026年度のオーガニック売上高見通しは2～3％の減少に下方修正された。市場シェアを守るため、ディアジオはより手頃な価格帯でのブランドやパックの提供を拡大し、新フレーバーや新フォーマットを投入している。クラウンローヤル ブラックベリーとクラウンローヤル チョコレートが米国市場の業績を支え、ジョニーウォーカー ブラックルビーはアジア太平洋、中南米などの市場で勢いを増している。スピリッツのRTDポートフォリオは、スミノフRTDが牽引しオーガニック純売上高が17％増加した。ギネスは10.9％増、ノンアルコールポートフォリオはギネス0.0、タンカレー0.0、キャプテンモルガン0.0に支えられ約14％増加した。

ディアジオのインド事業会社であるユナイテッド・スピリッツは、インドのベンカテシュワラ・ナガラにある製造拠点を8月末までに閉鎖する計画を発表した。この施設は2025年度から2026年度にかけて6310万ドルの収益を上げており、同社の収益の2％を占めている。今回の閉鎖は、2023年に承認された複数年にわたるサプライチェーン効率化プログラムの一環であり、上昇する操業コストと変化する市場動向に対応するものだ。ユナイテッド・スピリッツはまた、インド東部のオリッサ州にある生産拠点を地元企業のキューピッド・ブルワリーズ・アンド・ディスティラリーズに売却する契約を結んでおり、インド国内の製造ネットワークの再編を進めている。

ディアジオは、ギネスやジョニーウォーカーを製造する同社の長期にわたる売上高と利益の低迷を打開するため、デイブ・ルイス最高経営責任者の指揮下で、人員削減を含む新たなコスト削減策を準備している。同社は幹部に対し、人員削減とコスト削減によってコスト削減目標を達成するよう指示したが、最終的な削減人数は未定で、全世界の従業員3万人は来週にも社内発表があると見込んでいる。ディアジオの広報担当者は、2月の中間決算時に言及した事業運営体制の再設計に関するコメントに言及し、8月6日のキャピタルマーケッツデーで株主に最新情報を提供すると述べた。ユニリーバでのコスト削減で「ドラスティック・デイブ」の異名を取り、後にテスコの再建に貢献したルイス氏は、今年初めに就任して以来、すでに配当を半減し、売上高見通しを下方修正している。ディアジオの株価は2022年のピークから半値以下に下落しており、直近の半期では、基礎的売上高と営業利益がそれぞれ2.8％減少し、特に米国のスピリッツ市場で低迷が目立っている。