Deutsche Telekom AG

ISSは2026年上半期決算を発表し、売上高は30億デンマーククローネ増加、第2四半期のオーガニック成長率は8.9％となった。営業利益率は4.6％に改善し、フリーキャッシュフローはドイツテレコムからの6億デンマーククローネの一時金を含め6億デンマーククローネに達し、1株当たり利益は29％増加した。同社はドイツテレコムとの和解を受けて自社株買いプログラムを31億デンマーククローネに拡大し、同契約を6年延長して2035年までとした。2026年通期の見通しは、オーガニック成長率6％超、営業利益率約5.25％、キャッシュコンバージョン60％超、フリーキャッシュフロー31億デンマーククローネ超を見込む。

Black & Veatchは、Grain ManagementによるT-Mobileの800MHz帯スペクトラムポートフォリオ買収が完了したと発表した。この取引により、米国の電力会社はプライベートLTE/5Gネットワークやグリッド近代化のための免許スペクトラムを即座に取得できるようになる。Grainは、800MHzバンド26のスペクトラムを米国の電力会社、企業、次世代D2D衛星プロバイダーに直ちに提供する意向で、ミッションクリティカルな通信に独自に適した希少な全国規模の低帯域スペクトラム資産だと説明している。Grainの独占販売代理店兼業界パートナーを務めたBlack & Veatchは、スペクトラム所有を検討する電力会社向けにプライベートLTEおよび5Gネットワークの助言と導入を引き続き行う。800MHz帯はほとんどの市場で14MHzの利用可能帯域幅を提供し、現在および将来の電力会社の通信要件をサポートする。この取引はFCCの承認を受けて行われ、電力業界の利害関係者や業界団体から幅広い支持を得た。

ドイツテレコムは自社株買いの承認枠を50億ユーロに拡大した。この動きは、資本配分に関する経営陣の現在の見解を反映し、株主にとって新たな資本還元の要素を加えるものだ。この承認は、売上高306億900万ユーロ、純利益24億5000万ユーロとなった2026年第2四半期決算と同時に発表され、上半期の純利益は44億9300万ユーロだった。上半期の継続事業からの1株当たり利益は0.93ユーロで、前年同期の1.12ユーロから減少した。重要なのは、同社が高水準の負債を抱えながら、大規模なネットワーク投資とより大規模な自社株買いの両方をどの程度持続的に賄えるかという点だ。

米株式市場は昨夜下落して取引を終え、ダウ平均は464.02ポイント下落した。中東情勢の緊迫化で原油価格が上昇したためだ。イランが、米国、イスラエルおよび敵対国の船舶のホルムズ海峡通航を禁止する法案を議会委員会が審議中と報じたことを受け、WTI原油は2.75％、ブレント原油は3.83％急騰し、インフレ懸念が再燃した。欧州市場では、ストックス600指数が0.16％高と3日連続で史上最高値を更新した。ドイツテレコムは自社株買いプログラムを30億ユーロ拡大し、総額を最大50億ユーロとしたことで株価が6.3％上昇した。今朝のアジア市場はまちまちで、韓国のKOSPIが0.89％高、日経平均が小幅高となる一方、香港ハンセン指数、中国上海総合指数、オーストラリアS&P/ASX200指数は下落した。

欧州株式市場は続伸し、ＳＴＯＸＸ欧州６００種指数が終値としての最高値を３日連続で更新した。情報分析のレレックスは配当落ちにより４．１％安となり、米ソフトウエア企業の決算を受けた業績への懸念も重荷となった。住宅建設のパーシモンは２．９％高で、堅調な業績見通しを示し買われた。広告大手ＷＰＰは２８．６％急伸し、自社株買い計画を拡充したドイツテレコムは６．３％高となった。一方、通期売上高見通しを引き下げたドイツの防衛大手ラインメタルは３．５％安だった。

欧州株式市場は木曜日、企業決算や地政学的な動向を見極める中でまちまちの結果となった。汎欧州ストックス600指数は0.16％小幅高、英国のFTSE100種は0.19％安、ドイツのDAXは0.05％高、フランスのCAC40は0.35％高で引けた。WPPの株価は、広告大手が上半期の利益と利益率が予想を上回ったことを受けて29％急騰し、ディアジオは10億ドルのコスト削減計画を発表して5.6％上昇した。ドイツテレコムは第2四半期の営業利益が前年同期の66億4200万ユーロから68億6300万ユーロに増加したことで6.5％近く急伸し、エルメスインターナショナルはパリ市場で5％超上昇した。一方、スカウト24は増益にもかかわらず7％近く下落し、シーメンスは第3四半期の純利益が22億7000万ユーロに増加したものの4.4％下落した。

ASTスペースモバイルは、欧州の主要携帯電話事業者であるボーダフォン、オレンジ、テレフォニカ、ドイツテレコム、ボーダフォン・ウクライナと協力し、ネットワーク統合テストを欧州全域に拡大すると発表した。このテストは規制当局の承認を条件に、英国、アイルランド、ルーマニア、フランス、チェコ、ドイツ、スペイン、ウクライナで実施中であり、ASTスペースモバイルとボーダフォンの合弁会社サテライト・コネクト・ヨーロッパの通信事業者中立ゲートウェイインフラを活用している。この取り組みは、ASTスペースモバイルの宇宙ベースのセルラーブロードバンドサービスを、標準的な未改造のスマートフォンを用いて既存の地上ネットワークと統合することを目指している。同社は世界で約60の携帯電話事業者と協力し、既存加入者数は30億人を超え、その衛星技術は約3900件の特許および特許出願中の請求項によって支えられている。

T-Mobileは、AI駆動のDynamic CXプラットフォームと5Gアドバンストネットワークが、米国史上最大級のライブイベントである今夏の国際サッカー大会を、全米11の開催市場でどのように支えたかを明らかにした。試合日には全開催スタジアムで1ペタバイトを超えるトラフィックを処理し、78試合で226万人以上のファンを接続し、99.9%のネットワーク可用性を維持した。Dynamic CXは、会場外で行われた12の大規模ファンイベント中に1万1000回以上の自動ネットワーク最適化を実行し、T-Mobileの顧客はスタジアムで平均300Mbpsを超えるダウンロード速度を体験した。また、可搬型ネットワーク資材とファーストレスポンダー向けT-Priorityで公共安全機関を支援し、メットライフ・スタジアムでの決勝戦では平均ダウンロード速度1251Mbpsを達成した。

T-Mobileは、サムスンの新型Galaxy Z Fold8 Ultra、Galaxy Z Fold8、Galaxy Z Flip8、Galaxy Watch9、Galaxy Watch Ultra2の予約受付を本日より開始し、8月7日に発売すると発表した。Experience BeyondおよびGo5G Nextプランで対象機種の下取りを行うと、Galaxy Z Fold8またはZ Fold8 Ultraが最大1,900ドル割引となり、Galaxy Z Fold8は実質無料、Z Fold8 Ultraはわずか200ドルで購入できる。Galaxy Z Flip8は、新規回線加入または特定プランでの下取りにより100ドルで提供される。法人顧客は、乗り換えと下取りで最大1,300ドル割引、または下取り不要の新規回線追加で最大900ドル割引を受けられる。ウェアラブル端末の特典として、Watch Plan Plus加入でGalaxy Watch9 40mmが無料、またはGalaxy Watch Ultra2が430ドル割引となる。さらに7月30日から、ケース、画面保護フィルム、充電器、Samsung Budsのバンドルが25％割引で提供される。T-Mobileはまた、5G Advancedネットワーク、Starlink接続によるT-Satellite、HuluやNetflix、MLB.TVが含まれるプラン特典についても強調した。

通信サービスセクターが第2四半期決算の発表を控える中、Seeking Alphaのクオンツ評価でバンドウィズとドイツテレコムが首位に立った。バンドウィズは5点満点中4.99の最高スコアを獲得し「強い買い」の評価を得た。これは強いモメンタムとリビジョン要因に支えられたもので、同社の株価は年初来で340％以上急騰している。ドイツテレコムは4.76のスコアで「強い買い」と評価され、収益性とリビジョンで最高点を獲得した。通信サービスセクター全体では第2四半期に約4％下落し、S&P500の14％上昇を下回った。ファクトセットによると、前年同期比で7.1％の利益成長と13.7％の収益増加が見込まれている。時価総額20億ドル以上のセクター内105社のうち、21社が「買い」以上、72社が「中立」、11社が「売り」以下と評価され、リバティ・ブロードバンド、トレードデスク、快手科技などが最低評価の銘柄に含まれている。

T-Mobileは、AIや6G開発などの新規事業領域への拡大を加速するため、経営陣の大幅な刷新を発表しました。無線通信業界のベテラン、クリス・サンバー氏が10月中旬までに最高企業責任者として入社し、T-Mobileの中小企業、大企業、政府向けポートフォリオの拡大を主導するとともに、T-AdsやフィジカルAIといった新たな成長機会の規模拡大を図ります。アンドレ・アルメイダ氏は最高マーケティング・ブランド・ブロードバンド責任者に昇格し、最高執行責任者ジョン・フライアー氏と連携して個人向け無線通信とブロードバンドの成長に注力します。また、ネットワーク、テクノロジー、プロダクトエンジニアリング、サイバー部門を最高技術責任者ジョン・ソー博士の下に統合します。これらの変更は、最高ビジネス・製品責任者マイク・カッツ氏の退任に伴うもので、同氏は2026年末まで戦略的アドバイザーに移行します。

パブリック・ストレージは、最高執行責任者クリス・サンバー氏がT-Mobileの上級管理職に就任するため辞任したと発表しました。同社はCOOの職務をカバーする暫定的なリーダーシップ体制を整えています。サンバー氏の退任は円満なものとされており、潜在的な紛争のリスクは低いものの、パブリック・ストレージ・カナダなどの買収統合やPS4.0プログラムの継続に伴い、投資家は実行リスクに直面しています。事業部門がCEOのトム・ボイル氏に直接報告する体制により、移行期間中の説明責任がより明確になる可能性があります。

UBSは、ドイツテレコム株の最近の5.5%下落は行き過ぎだとし、TモバイルUSとの合併の可能性や米国の無線通信競争激化への懸念が、堅調な事業業績を覆い隠していると指摘した。同証券は完全合併の必要性に疑問を呈し、ドイツテレコムは既にTモバイルUSの株式54%を保有し経営支配権を握っている一方、ドイツ政府の28.6%の持ち分や外資規制を踏まえると、所有比率を引き上げる動きは規制当局の審査を受ける可能性があると述べた。米国の株主はTモバイルUSの単独事業をおおむね支持しており、ドイツテレコムの投資家は残る少数株主の株式取得にプレミアムを支払うことを懸念している。チャーター・コミュニケーションズが衛星を活用したモバイルサービスを模索しているとの報道については、衛星接続は既存ネットワークを補完する可能性が高く、短期的な競争上の脅威は限定的とみられる。UBSは、魅力的なバリュエーション、二桁の利益成長、約4.4%の配当利回り、継続的な自社株買いを理由に、買い推奨と目標株価36.60ユーロを維持した。

ユーロ圏の優良50銘柄を追跡するSPDRユーロ・ストックス50 ETFは、地政学的圧力とユーロ・ドル為替変動により、米国保有者にとって分配金の変動が大きくなる可能性がある。ファンド最大の保有銘柄であるASMLは、比率11％を占め、2025年の配当を17％増の1株当たり7.50ユーロに引き上げた。これは過去最高の450億ユーロの受注残高に支えられているが、中国向け輸出規制は依然としてリスクだ。3.77％を占めるトタルエナジーズは、普通配当を5.6％増の3.40ユーロに引き上げたが、原油価格が1バレル55ドルに下落すればカバレッジが逼迫するなど、本格的な景気循環リスクを抱えている。SAP、バンコ・サンタンデール、ドイツテレコムなど他の主要保有銘柄もすべて配当を増やしており、SAPはフリーキャッシュフローを約100億ユーロと見込み、ドイツテレコムは年間配当を0.81ドルから1.16ドルに引き上げた。ユーロが10％変動すると、ドル建て分配金もほぼ同程度変動するため、通貨が米国投資家にとって最大の不確定要素となる。

T-Mobileは、ワイヤレスサービスを簡素化する取り組みの一環として、多くの旧来の電話プランを廃止し、影響を受ける顧客を新しいオプションへ移行させている。この動きは、Simple Choice、T-Mobile One、旧Sprintの継承プラン、Magentaファミリーの電話プランなど、1,100以上の旧来の課金コードに影響を与える可能性がある。顧客には、現在のプランが段階的に廃止され、アップグレードされることが通知され、月額料金に変更がない場合もあれば、若干の調整が行われる場合もある。T-Mobileは、約15年前の3Gおよび4G時代にまで遡る最も古いプランを廃止し、顧客を5年間の価格保証付きの最新プランへ移行させることを確認した。

NetSfere、Googleドイツ、ドイツテレコムは、リッチコミュニケーションサービスをドイツ全土の企業意思決定者に届けるため、共同ロードショーシリーズを発表した。3社は2026年7月にボン、ミュンヘン、ハンブルク、ベルリンで、招待制のエグゼクティブセッションを4回開催し、各回は8時30分から11時まで行われる。このロードショーは、GoogleのRCSエコシステムにおけるリーダーシップ、欧州で最も先進的なRCS市場の一つにおけるドイツテレコムのネットワークリーチ、そしてNetSfereのオムニチャネル企業メッセージングプラットフォームを結集する。各セッションは意図的に小規模に抑えられ、CIO、デジタルトランスフォーメーションリーダー、上級ビジネスエグゼクティブ間のオープンで同僚レベルの議論を可能にする。世界のRCS市場は2032年までに85億ドルに達すると予測され、10億人を超えるアクティブユーザーを抱え、携帯電話加入者の大半がすでにRCS対応となっている。

マベニアは、ドイツテレコムのパートナー・オブ・ザ・イヤー賞において、最優秀ネットワーク革新賞を受賞しました。この賞は、ドイツテレコムとの旗艦コラボレーションである「最もエネルギー効率の高いコア」プロジェクトにおけるマベニアの中心的な役割を評価したものです。このプロジェクトは、同社のホリゾンタル・テルコ・クラウド・アーキテクチャ上に構築されています。2025年に開始されたMeeCプロジェクトは、AI駆動のトラフィック分析と予測的なワークロード最適化を活用し、低トラフィック時に5Gコアネットワークのエネルギー消費を最大65%削減しますが、パフォーマンスやサービス品質には影響を与えません。この賞は、2026年のテレコム・キャンパス・フェアにおいてドイツテレコムの上級管理職から授与され、AMDもMeeCイニシアチブへの貢献が認められました。

ドイツテレコムはTモバイルUSを巻き込む合併を推進しており、この動きには少数株主の同意が必要となる。少数株主は、利益率の低い海外事業へのエクスポージャーへの影響を評価している。提案された取引は、将来の所有構造や、中核的な米国事業以外で投資家が負うリスクの大きさについて疑問を投げかけている。TモバイルUSの株価は現在181.67ドルで、年初来9.0％下落している。一方、同社は1株当たり1.02ドルの四半期配当を再確認し、5G容量とAI搭載ネットワークツールへの積極的な投資を続けている。投資家にとっての重要な問題は、合併後の構造が、高利益率の米国ワイヤレス事業とドイツテレコムのポートフォリオのその他部分とのバランスにどのように影響するかだ。特に、セクターのセンチメントがすでに金利期待に敏感な時期においてはなおさらである。

GLOBALFOUNDRIESとQualinxは、GFのドレスデン工場において、欧州で初めてとなるエンドツーエンドの完全な半導体製造フローを完了し、重要セキュリティチップを欧州域内で完全に生産・納入できることを実証しました。このマイルストーンは航空宇宙、防衛、重要インフラ用途を対象としており、すべての設計データと材料を欧州連合域内に留めています。本プロジェクトは欧州半導体法による共同出資を受けており、ドレスデンを主権的製造のハブとして位置づけ、2026年末までに完全自動化フローを、2027年にはより広範な顧客採用を目指しています。GLOBALFOUNDRIESはまた、ドイツテレコムと協力し、生産データが欧州のネットワーク内で処理・保存されることを確保しています。