SC Asset Corporation Public Company Limited

エスシー・アセット・コーポレーション株式会社、通称SCは、67億バーツ規模のコンドミニアムプロジェクト「COBEラチャダー・プララーム9」が、販売の90％以上を売り上げ、全体の約50％の所有権移転を完了したことから、2026年第3四半期の業績を大きく押し上げると明らかにした。同プロジェクトの粗利益率は38％に達する。プロジェクトはティアンルアンミット通りに位置し、敷地面積は12.67ライ、住居用ユニット1,494戸と商業用ユニット8戸で構成され、外国人顧客が45％、タイ人顧客が55％を占める。最大の強みは、バンコクの新CBDエリアの一つであるラチャダー・プララーム9という立地で、中国大使館、韓国大使館、インターナショナルスクール、MRTタイ文化センター駅に近い。

エイジア・プラス証券のアナリストによると、住宅開発14社の2026年第2四半期の正常利益は58億8000万バーツとなり、前期比75％回復、前年同期比16％増加した。前年同期比での成長は12四半期ぶり。SPALI、QH、LPN、SC、SIRI、PSH、LALINの7社が2026年上半期の中間配当を発表し、平均利回りは2～3％超。PSHとQHは平均1％超。今週8月25日から28日にかけて権利落ち日を迎える。アナリストは市場並みの投資判断とし、SCとSIRIを注目銘柄に選び、約3％の配当を得るため権利落ち前に買い集めることを推奨。2026年下半期の利益は、正常利益92億5000万バーツで前年同期比9％増となった上半期を上回ると予想している。一方、APは配当が年1回ながら年6％超の利回りで、2026年下半期に利益が一段と伸びる見通し。

SCX Corporationは、エスシー・アセット・コーポレーションの子会社で、倉庫面積を2568年末の20万平方メートルから2572年までに100万平方メートルへ拡大する目標を発表した。2569年上半期の収益は前年同期比240%増となった。ラチャダ・ナンタクワン最高経営責任者によると、SCX Logistics Bangna Km.20プロジェクトは8万平方メートルの敷地で入居率100%を達成しており、同社は2569年から2570年にかけてさらに20万平方メートルの拡張を計画している。対象エリアはバンナー、レムチャバン、アマタ、チョンブリー、東部経済回廊で、2570年末の倉庫面積は約40万平方メートルとなる見込み。また、SCX Logisticsの通期収益は前年比約280%の成長を目標としている。

エスシー・アセット・コーポレーション（SC）は、2569年第2四半期の純利益が6億6,800万バーツとなり、前年同期比59%増、前期比455%増と報告した。これはFSSIAの予想と一致し、ブルームバーグ・コンセンサス予想を約5%上回る。主因は不動産移転収入が合計66億バーツと前期比135%増、前年比36%増となったこと。うちコンドミニアム移転収入は34億バーツと過去最高を記録し、前期比479%増となった。これは販売率85%に達した70億バーツ規模のプロジェクト「COBEラチャダー・ラマ9」の収益認識が始まったことによる。低層住宅の移転収入は31億バーツで前期比42%回復した。不動産販売の粗利益率は前期の24.9%から29.2%に上昇し、販管費の対収益比率は22.1%から17.8%に低下した。この結果、2569年上半期の利益は7億8,800万バーツと前年比48%増となり、FSSIAの通期利益予想の46%に達した。FSSIAは2569年の純利益予想を17億バーツ、前年比13%増に据え置き、「買い」推奨と目標株価2.30バーツを維持した。既存の受注残は通期移転収入予想の約83%をカバーしており、2569年下半期のプレセールスは、合計255億バーツ規模の大型コンドミニアム2案件の販売開始計画により加速すると見込んでいる。

エスシー・アセット・コーポレーションは、2569年上半期の親会社株主に帰属する当期純利益が7億8800万バーツとなり、前年同期比48%増加したと発表した。営業総収入は102億6800万バーツで30.12%増加した。主な押し上げ要因は、新築完成コンドミニアム「COBEラチャダー・ラーマ9」の所有権移転、ならびにホテル事業、倉庫事業、プロジェクト管理事業の収入増加による。第2四半期単独では、総収入が70億2300万バーツで34%増、当期純利益は6億6800万バーツで59%増となった。取締役会は上半期の中間配当を1株当たり0.06バーツとすることを決議した。権利落ち日は2569年8月27日、配当支払いは2569年9月9日までに行う。下半期については、総額283億5000万バーツの新規5プロジェクトを立ち上げる予定で、2569年第2四半期末時点の未認識売上高は160億バーツ超となっている。

SCアセットコーポレーションは、Genscriptionと名付けたリビングソリューションプログラムを発表し、まず最初のモデルとしてGenRentを導入した。これは借りてから購入するというコンセプトで、将来的に賃借人から不動産所有者へとステータスを変更したい消費者に柔軟性を提供する。高層物件開発・海外顧客事業グループのマネージングディレクター、カノックオーン・リムカムヌーン氏によると、GenRentモデルでは、消費者が希望するユニットを選び、すぐに入居できる。家賃は会社に直接支払い、最長3年間の財務管理と信用改善期間を経て、金融機関から融資を受けることが可能となる。毎月支払う家賃の一部は、当該ユニットの購入融資を申請する際の割引に充当できる。初期段階として、SCは若年層から関心を集めている2つのコンドミニアムプロジェクト、レファレンス・サトーン・ウォンウィアンヤイとコーブ・ラチャダー・プララーム9でGenRentモデルを先行導入し、その後、他のコンドミニアムプロジェクトや、将来的にはタウンホームや一戸建て住宅にも拡大する計画だ。さらに同社は、Genscriptionプログラムの下で、急速に変化する若年層の多様な居住トレンドに対応するため、少なくともあと2つの新しい居住オプションモデルを開発中である。

エスシー・アセット・コーポレーション（SC）は、2026年第2四半期の正常利益を6億4500万バーツと予想しており、前年同期比54％増、前期比436％増となる見通しだ。新たに完成した高層プロジェクト「Cobe Rama 9」（プロジェクト価値67億バーツ）の引き渡しが寄与しており、今四半期にはすでに30～35％超が引き渡され、会社の目標を上回っている。不動産収入合計は67億7100万バーツと前年比40％増を見込み、内訳は低層プロジェクトが33億8600万バーツ、高層プロジェクトが33億8600万バーツ。不動産事業の粗利益率は28.1％に回復する見通しで、前期および前年同期のいずれからも改善し、粗利益率が平均を上回る高層プロジェクトの引き渡し比率が寄与する。第2四半期のプレセールスは42億バーツと前年同期比26.4％減の見込み。上半期に新規プロジェクトの立ち上げが全くなかったためだが、下半期には6件の新規プロジェクト（総額286億バーツ）の立ち上げを予定しており、これにより通期のプレセールス目標270億バーツの達成が後押しされるとみられる。ユアンタ証券は買い推奨と2026年末の適正株価2.42バーツを維持し、PER6.5倍を基準としている。また、上半期の配当を1株当たり0.05バーツと予想し、配当利回りは2.5％となる。

CGSインターナショナル証券タイランドは、2026年第2四半期のタイ上場企業の純利益が2,760億バーツとなり、前年同期比10.5％減、前期比5.3％減になると予想している。この予想は時価総額の86.7％を占める127社を対象としている。主な下押し要因は、精製マージン低下によるエネルギーセクターと、航空業のローシーズンによる運輸セクターの落ち込み。一方、石油化学、電子、ICT、観光セクターが市場を下支えした。エネルギーセクターの利益は前年比26.6％減、前期比11.3％減。運輸セクターはAAVとTHAIの業績低迷により前年比72.1％減、前期比74.5％減。石油化学セクターは前年の低ベースから326.4％増と急回復し、IVLとPTTGCが牽引。電子セクターは89％増、ICTセクターは競争緩和とADVANCおよびTRUEのARPU改善により26％増。観光セクターはMINTの欧州旅行シーズンが追い風。前年比・前期比ともに利益が顕著に伸びた銘柄はIVL、PSL、BGRIM。前期比で利益モメンタムが加速したのはMINT、SC、3BBIF。前年比で最も高い成長が見込まれるのはBGRIMの7,305.8％増、IVLの982.9％増、PSLの771.9％増、SPRCの666.8％増、AMATAの599.1％増で、いずれも前年の低利益ベースと業界回復が寄与。前期比ではMINTの452％増、SCの441.7％増、IVLの263.3％増、PSLの169％増、PTTEPの121.2％増が上位で、季節要因やホテル事業の回復、不動産プロジェクトの移管、エネルギー・石油化学セクターの販売量と利益率の改善が背景。CGSIは「クオリティ＆アーニングス・モメンタム」戦略に基づき、前年比・前期比で利益成長し、アウトパフォーム推奨かつ低ボラティリティの優良銘柄としてPTTEP、MINT、SC、BAREIT、TVO、IVL、TNP、ZEN、BANPUU、PR9を選定した。

アジアプラス証券は、中東戦争、貿易戦争、技術戦争による変動に対応する投資戦略を発表し、2つの主要テーマを推奨した。第1のテーマは、前期比および前年同期比で利益成長が期待される銘柄で、IVL、PTTGC、BCP、TRUE、SCGP、DOHOME、PTTEP、ADVICE、SC、ADVANC、PTT、MASTERが含まれる。第2のテーマは、利益は成長しているが株価が出遅れている銘柄で、BCPG、AMATA、DELTA、CRCが挙げられる。またASPSは、DELTA、BDMS、CPALLを、戦争の影響を受けにくくネガティブな影響がない優良銘柄に指定した。さらに、メモリチップ需要による好調な業績見通しを捉えるため、外国証券の権利証書であるMICRON01への投資や、米国とイランの戦争問題による原油価格上昇の恩恵を受けるOIL03への投資も推奨している。注目すべき点として、2026年4月以降、タイ株式市場の1株当たり利益予想は3.8%上方修正され、これはダウ平均に次ぐ世界第2位の高さであり、下方修正されている地域の株式市場とは対照的である。

エスシー・アセット・コーポレーション（SC）は、2026年第2回目の新規社債発行総額30億バーツを成功裏に完了し、投資家の応募が目標を上回った。当該社債は2種類に分かれており、第1弾は期間2年のゼロクーポン債で、割引率は年2.80％、機関投資家向けに発行され、発行額の2倍を超える需要があった。第2弾は期間3年、固定金利年3.10％で、機関投資家およびまたは大口投資家向けに、7社の引受主幹事を通じて販売された。引受主幹事は、カシコン銀行、サイアム商業銀行、TMBタナチャート銀行、CIMBタイ銀行、キアットナキン・パトラ証券、エイシア・プラス証券、クルンタイ・エクスプリング証券。同社および社債は、トリズレーティングから格付けBBB+、見通しは安定的とされている。今回の調達資金は、満期を迎える既存社債の償還および短期運転資金に充当される。

カシコン証券は、エスシー・アセット・コーポレーション（SC）の2026年第2四半期の利益が6億5200万バーツとなり、前年同期比56％増、前期比442％増になると予想している。主な要因は、プロジェクト価値70億バーツで84％が販売済みのコンドミニアム「コーブ・ラチャダー・プララーム9」の所有権移転が始まったことと、大規模なマーケティングキャンペーン後の低層住宅販売の回復だ。これにより総収入は前年同期比33％増、前期比114％増となる見込み。コンドミニアム収入が総収入の50％を占め、粗利益率は30％超と高く、全体の粗利益率を前年同期比0.7ポイント、前期比1.7ポイント押し上げる。2026年上半期の利益は、カシコン証券の通期予想の46％に達する見通し。2026年下半期は、110億バーツの「レファレンス・ベイ・リバーフロント・バーンポー」と145億バーツのプララーム4地区のプロジェクトという2つの大型新規コンドミニアムの立ち上げ、計画的なコンドミニアム受注残の段階的引き渡し、既存低層住宅プロジェクト向けの新たな住宅デザイン8タイプの導入により、業績が改善する見込み。カシコン証券は買い推奨と2027年半ばの目標株価2.44バーツを維持し、2026年のPERがわずか5.1倍、配当利回りが7.8％と高く、株価は依然として割安とみている。

ユーロ・クリエーションズ（EURO）は、サンシリ、SCアセット、メジャー・ディベロップメント、イーデン・エステート、ボートパタナの不動産デベロッパー5社と提携し、富裕層および超富裕層の顧客をターゲットにハイエンド市場を拡大する。世界的な一流ブランドによる住まい、ライフスタイル、ウェルネスの製品・サービスを網羅したワンストップサービスモデルを通じて展開する。同社は、タイ国内外の顧客から継続的に引き合いや注文を受けており、これが今後の顧客基盤拡大と事業成長の機会を支えるとしている。

カシコン証券は本日のSET指数を1,635～1,660ポイントのレンジと予想している。ドナルド・トランプ大統領がイランとの交渉期待を後退させ、フーシ派が紅海の航行を脅かす中、中東情勢の緊迫化を背景に北海ブレント原油価格が1バレル90ドルを突破したことが支援材料となる。短期戦略としては慎重姿勢を強め、利益が際立ち配当利回りの高い銘柄を押し目買いするタイミングを待つことを推奨。本日の注目銘柄はPTTGCとSC。また、財務省は税制優遇の平等化と個別株投資への道を開くためTISA基準の調整を準備しており、中期的にタイ資本市場のセンチメントにプラスとなる。一方、政府は外国ハイテク企業のタイ証券取引所上場を促すBOI to IPOプロジェクトを推進する構えで、東部経済回廊政策委員会は7,204億2,000万バーツ規模のEECitiプロジェクトを官民連携方式で提案する予定であり、長期的に工業団地、建設、公益セクターに追い風となる。

EUROラグジュアリーライフスタイルは、大手不動産パートナーであるサンシリ、SCアセットコーポレーション、メジャーディベロップメント、エデンエステート、ボートパタナと提携し、ワンストップサービスモデルを通じてハイエンド市場に参入、富裕層から超富裕層の顧客をターゲットとします。一方、EAグループのアミタテクノロジーは、工業省基礎産業鉱山局と覚書を締結し、循環経済の原則に基づくバッテリー研究の実用化を推進します。また、SNNPは、タイの大手ティーブランドであるジェレーチューイーとカムカムの協業によるプレミアムフルーツティーゼリー「ジェレーチューイー×カムカム」を発売し、Z世代の顧客基盤拡大を図ります。今年、ジェレーグループの売上ポートフォリオを力強く成長させる製品となることを目指します。