マイクロン、AIメモリー需要で過去最高の183億ドルのフリーキャッシュフローを計上

CLSAのバブトシュ・バジュパイ氏は、AI半導体サイクルは2028年にピークを迎えることはなく、そうした予想は「完全に誤り」だと述べ、現在のチップ不足はおよそ2030年まで続くと予測した。水曜日にCNBCの取材に応じたバジュパイ氏は、GPUとカスタムAIチップの需要は現在、供給を約73%上回っていると述べ、AIインフラ支出の拡大に伴い不足が深刻化する中で、上流の半導体・ハードウェア企業が恩恵を受けるとの見方を示した。また、大手半導体企業はAIエコシステムの他の多くの分野よりも低いバリュエーション倍率で取引されていると指摘した。バジュパイ氏は、簡単な言語コマンドでAIエージェントの作成を容易にする最近の注目すべき動きとしてメタのMuseを挙げ、アルババを含む企業がより小型のAIモデルを開発している中国でも同様の進展が現れるはずだと述べた。さらに、スマートフォンがすでに消費者の日常生活の中心にあるため、AIサービスにアクセスする主要な入り口になる可能性があり、アップルが特に重要だと指摘した。一方、CLSAはモデル開発者よりもAIハードウェア供給企業により明確な機会を見ており、最終的な勝者を判断するにはまだ時期尚早だとしている。

スーパーマイクロコンピューターは、NVIDIAの次世代ベラ・ルービン・プラットフォームを基盤とするサーバーシステムの商用出荷を開始した。これを受けて同社の株価は木曜日の午後に3%以上下落した。同社はデータセンター・ビルディング・ブロック・ソリューションズを通じてベラ・ルービンNVL72ラックを出荷しており、計算ハードウェアに液冷、ネットワーク、ストレージ、電源コンポーネントを組み合わせている。各ラック設計には72基のルービンGPUと36基のベラCPUが使用されている。スーパーマイクロによると、このプラットフォームは5メガワット規模のプロジェクトからギガワット級の容量に及ぶデータセンターまでの展開を支援でき、スケーラブルなユニットには16基の計算ラック、1152基のルービンGPU、331テラバイトのHBM4メモリを含めることができる。9月10日のゴールドマン・サックス会議で、マイケル・ステイガー上級副社長は、2027会計年度の売上高予想である650億ドルから720億ドルを裏付ける約600億ドル相当の受注があると述べた。同社はネオクラウド事業者、企業、ソブリン顧客からの需要を見込んでいる。

NVIDIAは2027会計年度第2四半期を、供給および生産能力に関するコミットメント2790億ドルで終えた。第1四半期の1190億ドルから増加しており、その大半は現在および将来のデータセンター製品向けのメモリと製造設備に関連するものだ。同社は2027会計年度第2四半期の売上高が962億2000万ドルで前年同期比106%増、データセンター売上高は117%増の890億2000万ドルだったと報告し、第3四半期の売上高見通しを1080億ドル、プラスマイナス2%とし、前年同期比89.5%増を示唆している。NVIDIAは2028会計年度の売上高成長率を約70%と予想しているが、供給制約が需要への対応速度を制限する可能性があり、需要の変化によってコミットメントの削減が難しくなる可能性があると警告している。競合他社も拡大している。AMDのデータセンター売上高は2026年第2四半期に前年同期比107%増の67億ドルとなり、AnthropicはHeliosラックスケールプラットフォーム上に最大2ギガワットのMI450シリーズGPUを配備する計画で、MicrosoftはAzure上でHeliosを大規模に配備する。一方、Intelの第2四半期売上高は25%増の161億3000万ドル、データセンターおよびAI売上高は59%増の62億6000万ドルだった。NVIDIAの2027会計年度売上高に対するZacksコンセンサス予想は4060億5000万ドルで前年比88%増、株価は予想株価収益率17.11倍で取引されており、セクター平均の21.45倍と比較される。