Heico Corporation

HEICOの子会社であるVPTは、ミッションクリティカルな軍事、アビオニクス、宇宙用途向けの構成可能なDC-DCコンバータ電源ソリューション「FLXシリーズ」を発表しました。FLXシリーズは、VPTの実績あるDC-DCコンバータとEMIフィルタを堅牢で拡張可能な筐体に統合したもので、標準の28V、50V、270Vバス電圧に対応し、最大90%の効率で1Wから5000Wの出力電力を供給します。各ユニットは複数出力で構成可能なため、エンジニアは複数のコンバータモジュールを単一の認定アセンブリに統合でき、ユニットは電力低減なしでマイナス55℃から最高プラス110℃まで連続動作します。宇宙用途では、選択したコンバータモデルシリーズに応じて、放射線耐性が30krad(Si)/42MeVから、放射線硬化が100krad(Si)/85MeVまでの範囲に対応します。FLXシリーズは現在入手可能で、構成はMIL-STD-461、MIL-STD-704、MIL-STD-1275、およびDO-160に準拠しています。

HEICO Corporationは8月26日、第3四半期の業績が過去最高を記録したと発表した。純利益は33%増の2億3540万ドル、純売上高は23%増の14億ドルとなった。同社のElectronic Technologies Groupの純売上高は36%増の4億8350万ドル、Flight Support Groupは18%増の9億4780万ドルとなり、両部門とも利益率が拡大した。経営陣は、ミサイル防衛およびAI関連エレクトロニクスへの旺盛な需要を強調し、Wencorの統合を「完全なホームラン」と評価した。HEICOは12億ドルのシニアノートを発行し、年2回の配当を8%増の1株当たり0.13ドルに引き上げ、Cook Defence SystemsとCalRamic Technologiesの買収を完了した。しかし、CFOのCarlos Macau氏は、前CEOの遺産への支払いに関連して、第4四半期に7000万ドルから7500万ドルのキャッシュフロー悪化が見込まれると指摘した。また、AI需要の競合によりサプライチェーンのリードタイムが長期化している。

HEICO Corporationの第3四半期（会計年度）の1株当たり利益は1.67ドルとなり、Zacks Consensus Estimateの1.51ドルを上回りました。売上高は14億1000万ドルで、予想の13億5000万ドルを上回りました。経営陣は、産業技術、防衛、民間航空にわたる広範な需要を強調し、Electronic Technologies Groupでは記録的な受注残と力強い受注を挙げました。同社は、ETGの通期GAAPベースの営業利益率の見通しを22%から24%に維持し、買収関連償却前のキャッシュマージンはFlight Support Groupで約28.5%、ETGで約29.9%と述べました。HEICOは、12億ドルのシニア無担保社債を発行し、Cook DefenceとCalRamicの買収を完了した後、買収能力を約30億ドルの潜在リボルビングクレジットに拡大しました。経営陣は、2026会計年度の残り期間において両セグメントの売上高が増加すると予想しており、防衛部門の有機的成長は20%台後半、産業技術部門はAIとデータセンター建設の恩恵を受けるとしています。

HEICO Corporationの2026会計年度第3四半期の1株当たり利益は1.67ドルとなり、Zacks Consensus Estimateの1.51ドルを10.6%上回り、前年同期比32.5%増となりました。四半期の純売上高は前年同期比23.1%増の14億1000万ドルとなり、コンセンサス予想の13億5000万ドルを上回りました。これは14%の有機的成長と買収によるものです。営業利益は34%増の3億5520万ドルとなり、利益率は25.1%に拡大し、純利益は過去最高の2億3540万ドルを記録しました。フライトサポートグループ部門の売上高は18%増の9億4780万ドル、エレクトロニックテクノロジーズグループ部門は36%増の4億8350万ドルとなりました。最初の9か月間の営業キャッシュフローは8億1590万ドルに達し、前年同期比27.7%増となりました。

水曜日の株式先物はまちまちで、投資家は重要な米国のインフレデータとNvidiaの四半期決算を待っていた。値動きの大きい銘柄では、Semtechは第2四半期の利益と売上高が予想を上回り、調整後EPSは0.71ドル、売上高は32.7%増の3億4190万ドルとなった後、3.2%上昇した。HEICOは会計年度第3四半期の売上高が過去最高の14億1000万ドルとなり、コンセンサスを約4.7%上回った後、2.5%上昇した。下落面では、Spyre Therapeuticsは関節リウマチにおけるSPY072の第2相データがまちまちの結果を示し、低用量は主要評価項目を達成したが高用量は未達だったため、約12%下落した。Intuitは2027会計年度のガイダンスがコンセンサスを大幅に下回り、非GAAPベースのEPSが27.30ドルの予想に対し22.68ドルから23.12ドルと予想されたため、11.7%下落した。SAPはUBSがAI製品の顧客への提供の進捗が遅いことを理由に同社株を中立に格下げした後、4.8%下落した。

HEICOの2026年度第2四半期（暦年）の売上高は14億1000万ドルで、前年同期比23.1%増、アナリスト予想の13億5000万ドルを4.4%上回りました。GAAPベースの1株当たり利益は1.67ドルで、コンセンサス予想を11.4%上回りました。調整後EBITDAは4億1520万ドルに達し、予想の3億7580万ドルを上回り、営業利益率は前年の23.1%から25.1%に改善しました。同社の5年間の売上高年平均成長率（CAGR）は23.8%、2年間の年率換算成長率は17%で、アナリストは今後12か月の売上高成長率を10.9%と予測しています。HEICOの株価は決算発表直後、359.50ドルで横ばいでした。

当誌が追跡する航空宇宙株15銘柄は、第1四半期に非常に好調な業績を発表した。総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.9%上回り、翌四半期の売上高見通しは予想を5.6%上回った。民間航空機市場で複占状態にあるボーイングは、売上高が前年同期比14%増の222億2000万ドルとなり、予想を2.9%上回り、1株当たり利益も予想を上回った。ロケット・ラボは、グループ内で最も高いガイダンス引き上げと最も速い売上高成長を達成し、売上高は前年同期比63.5%増の2億30万ドルで、予想を4.9%上回った。ハイコは同業他社の中でアナリスト予想に対する最大の上振れを達成し、売上高は前年同期比25.3%増の13億8000万ドルで、予想を9.9%上回った。レッドワイヤとエアセールは最も弱いパフォーマンスで、レッドワイヤは売上高が予想を7.4%下回り、エアセールは18.9%下回り、グループ内でアナリスト予想に対する最悪の結果となった。

スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズは2026年第1四半期に42.8億ドルの純損失を計上した。これは、新規株式公開で860億ドルを調達し、XとxAIの吸収に伴う債務借り換えのために追加で250億ドルの社債を発行した直後のことである。xAI部門は同期に8.18億ドルの収益を上げたが、営業損失は24.7億ドルに上った。一部のアナリストは、スペースXの純債務が2031年までに4000億ドルに達すると予測している。これに対し、収益性の高い航空宇宙企業4社が代替として注目された。RTXは第1四半期の売上高が221億ドルで、レイセオンの営業利益は24％増加した。ハイコは売上高13.75億ドルに対し、純利益が49％増の過去最高を記録した。カーティス・ライトは売上高が13％増の9.14億ドル、営業利益が23％増となった。ヘクセルは売上高が9.9％増の5.015億ドル、調整後1株当たり利益は0.59ドルで予想を14％上回った。

ブラウン・アドバイザリーの大型成長株戦略は、2026年第1四半期にHEICOコーポレーションのポジションを新規取得した。航空宇宙・防衛部品サプライヤーである同社の強力な競争優位性と規律ある資本配分を評価したためだ。同社によると、今回の購入はHEICOの防衛・宇宙部門における通常の変動に起因する株価下落の後に行われた。コスト削減ソリューションの浸透率が低く、民間航空宇宙分野で好調なトレンドが続く中、ブラウン・アドバイザリーはHEICOが持続的な長期成長に向けて良好なポジションにあると見ている。HEICOコーポレーションの株価は2026年7月2日に261.70ドルで取引を終え、時価総額は365億4000万ドル、1カ月のリターンは7.47%だった。

HEICOの株価は過去6カ月で9.3%上昇し、1株360ドルとなり、S&P500の上昇率に並んだ。この航空宇宙・電子機器企業は、過去5年間の年平均売上高成長率が23.7%、同期間の1株当たり利益の年平均成長率は24.5%だった。フリーキャッシュフローマージンは5年間平均で17.4%と、工業セクターでもトップクラスに位置する。現在の株価は予想利益の55.9倍で取引されている。

UBSはHEICOコーポレーションの目標株価を371ドルから390ドルに引き上げ、投資判断はニュートラルを維持した。商業航空宇宙需要の堅調さを理由としている。この引き上げは、第2四半期決算が予想を上回り、18%のオーガニック成長とセグメントEBITマージンがコンセンサスを大きく上回ったことを受けたものだ。アナリストのギャビン・パーソンズ氏は、商業航空宇宙および防衛分野全体で需要が引き続き堅調であり、アフターマーケットに意味のある減速は見られないと指摘した。RBCキャピタルも目標株価を375ドルから390ドルに引き上げ、投資判断はアウトパフォームを維持し、売上高がコンセンサスを10%上回り、前年比25%増となったことを強調した。

ハイコ・コーポレーションは2026年度第2四半期の1株当たり利益が1.66ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の1.33ドルを24.6%上回り、前年同期比48.2%増となった。四半期純売上高は13億8000万ドルに達し、前年同期比25.3%増、コンセンサス予想の12億4000万ドルを10.7%上回った。これは連結オーガニック純売上高の18%成長と買収の貢献によるものだ。営業利益は41.2%増の3億5040万ドルとなり、連結営業利益率は22.6%から25.5%に拡大、四半期純利益は過去最高の2億3380万ドルで前年同期比49%増となった。フライトサポートグループ部門の純売上高は21%増の9億2940万ドル、エレクトロニックテクノロジーズグループ部門の純売上高は34%増の4億5950万ドルとなった。前回の決算発表以降、株価は約0.8%下落しているが、S&P500をアウトパフォームしている。

HEICOコーポレーションは、2026年度第2四半期の過去最高の決算を発表し、半年配当を1株当たり0.13ドルに増配、さらに2031年6月11日まで延長する改定信用契約に基づき、リボルビング信用枠を22億ドルに拡大した。信用枠の拡大は、HEICOの買収主導の成長戦略を直接支えるもので、フライトサポート事業と電子技術事業を補完する案件への流動性を高める。増配と信用力の向上は、株主還元と資金調達の柔軟性に対する同社の注力を裏付けるが、当面のカタリストである継続的な利益達成や、OEMとの競合や買収の成否に依存する主要リスクを大きく変えるものではない。一部のアナリストは、2029年までに売上高約61億ドル、利益約10億ドルを予想するが、信用枠の拡大があっても、サプライチェーンの混乱が続けば利益率を圧迫する可能性があると警告している。

航空宇宙株は第2四半期に非常に好調な結果を残した。StockStoryが追跡する16社の売上高は平均で予想を2.1%上回り、翌四半期のガイダンスはコンセンサスを5.6%上回った。Moogの売上高は9億6960万ドルで、前年同期比6.1%増、予想を5.7%上回った。Rocket Labは同業他社の中で最も高い63.5%の売上高成長率を達成し、2億30万ドルに達し、ガイダンスの上方修正幅も最大だった。HEICOはアナリスト予想に対する上振れ幅が最大で、売上高は13億8000万ドル、25.3%増で予想を9.9%上回った。AerSaleは最も低調で、売上高は7061万ドルと予想を18.9%下回った。直近の決算発表以降、これら企業の株価は平均で17.1%上昇している。

ザックス・エクイティ・リサーチは、長期的な航空旅行の成長と戦略的買収の恩恵を受ける主要な航空宇宙防衛機器株として、HEICO、アクソン・エンタープライズ、AARを挙げている。ザックスの航空宇宙防衛機器業界は、業界ランク55で、247超の業界中上位22%に入り、過去1年間で全体として21%上昇した。ザックスランク1の「強い買い」であるHEICOは、子会社エクセリアによるカルラミック・テクノロジーズの90%買収に支えられ、2026会計年度の売上高と利益がそれぞれ前年比15.8%増、18%増と予想されている。同じくザックスランク1のアクソン・エンタープライズは、対ドローン・プラットフォーム「デッドローン」の需要に牽引され、2026年に売上高31%増、利益18.1%増を達成する見込みだ。ザックスランク2の「買い」であるAARは、レガシー商業プログラム部門を縮小し高収益事業に注力する中で、2026会計年度の売上高と利益がそれぞれ17.7%増、27.1%増と予想されている。

HEICOは6月15日、半年ごとの現金配当を1株当たり0.12ドルから0.13ドルへ8%増額すると発表した。支払日は7月15日で、基準日は7月1日。今回の増配により、同社は1979年以来96回連続の半年配当を達成し、その連続記録は50年近くに及ぶ。この動きは、2026年度第2四半期の過去最高業績を受けたもので、純利益は前年同期比49%増の2億3380万ドル、売上高は25%増で過去最高を更新した。FAA承認の航空宇宙・防衛向け交換部品や電子部品を製造するHEICOの株価は、予想PERが58.2倍と工業セクター平均を大きく上回り、配当利回りは約0.07%、予想配当性向はわずか4.23%となっている。アナリストのコンセンサス評価は「中程度の買い」で、平均目標株価は383.69ドル。これは現在の水準から約15%の上昇余地を示唆している。