SAP SE

アバクロンビー・アンド・フィッチは、第2四半期の業績が予想を大幅に上回り、通期見通しを引き上げたことから37%急伸しました。調整後1株当たり利益は2.42ドル、売上高は5%増の12億7000万ドルで、関税還付金とアバクロンビー部門の成長強化が寄与しました。インテュイットは、2027会計年度の売上高見通しが233億ドルから235億ドルと、アナリスト予想の237億ドルを下回ったことから4%下落しましたが、第4四半期の利益と売上高は予想を上回りました。メタ・プラットフォームズは、アプリが10代に中毒性があると訴えられた訴訟で州の司法長官と和解に達したことから3%上昇しました。ズーム・コミュニケーションズは、第3四半期の1株当たり利益予想が1.46ドルから1.48ドルと、予想の1.50ドルを下回ったことから7%下落しました。コールズは、通期見通しを引き上げ、一部は1億5000万ドルの関税還付金によるもので、2026年に最大1億ドルの自社株買いを発表したことから2%上昇しました。J.M.スマッカーは、第1四半期の売上高が22億2000万ドルと、コンセンサス予想の21億3000万ドルを上回ったことから3%上昇しました。ソーラーエッジ・テクノロジーズは、UBSが買い推奨に引き上げ、FCCの政策が市場シェアと価格決定力を高めるとの見方を示したことから、約8%上昇しました。セムテックは、第2四半期の業績が予想を上回り、調整後EPSが予想の61セントに対し71セントとなったことから8%以上上昇しました。ボストン・サイエンティフィックは、サイバーセキュリティインシデントによる製品供給の混乱を報告したことから5%下落しました。SAPは、UBSがエージェント型AIの提供が遅いとして中立に引き下げたことから3%下落しました。

Intuitの株価は時間外取引で11%急落した。金融テクノロジープラットフォーム企業が発表した2027会計年度の売上高見通しが232億7900万ドルから235億1200万ドルとなり、アナリスト予想の237億ドルを下回ったためだ。ただし、第4四半期の利益と売上高は予想を上回った。この失望的な見通しにより、他のソフトウェア株も下落し、iシェアーズ拡大テック・ソフトウェアETFは1%以上下落、ServiceNowは2.5%以上下落、WorkdayとSalesforceはそれぞれ2%下落した。Zoom Communicationsは7%下落。第3四半期の1株当たり利益見通しが1.46ドルから1.48ドルとなり、FactSetのコンセンサス予想1.50ドルを下回った。Kohl'sは5%下落。第2四半期の既存店売上高が0.9%減となり、予想の0.6%減を下回ったが、同社は通期見通しを上方修正した。これは一部、1億5000万ドルの関税還付によるもので、2026年に最大1億ドルの自社株買いを再開した。上昇銘柄では、J.M. Smuckerが5.6%上昇。第1四半期の売上高が22億2000万ドルとなり、LSEGのコンセンサス予想21億3000万ドルを上回った。SolarEdgeは、UBSが新たなFCC政策を受けて買い推奨に引き上げたことを受け、約7%上昇。Semtechは、調整後1株当たり利益が71セントとなり、予想の61セントを上回るなど、利益予想を上回ったことから5%以上上昇した。Boxは売上高が予想を上回り2%以上上昇。一方、Boston Scientificは、製品の混乱を引き起こすサイバーセキュリティインシデントを開示したため3%以上下落。SAPは、エージェント型AIの提供が遅いとしてUBSが中立に引き下げたため、ほぼ4%下落した。

水曜日の株式先物はまちまちで、投資家は重要な米国のインフレデータとNvidiaの四半期決算を待っていた。値動きの大きい銘柄では、Semtechは第2四半期の利益と売上高が予想を上回り、調整後EPSは0.71ドル、売上高は32.7%増の3億4190万ドルとなった後、3.2%上昇した。HEICOは会計年度第3四半期の売上高が過去最高の14億1000万ドルとなり、コンセンサスを約4.7%上回った後、2.5%上昇した。下落面では、Spyre Therapeuticsは関節リウマチにおけるSPY072の第2相データがまちまちの結果を示し、低用量は主要評価項目を達成したが高用量は未達だったため、約12%下落した。Intuitは2027会計年度のガイダンスがコンセンサスを大幅に下回り、非GAAPベースのEPSが27.30ドルの予想に対し22.68ドルから23.12ドルと予想されたため、11.7%下落した。SAPはUBSがAI製品の顧客への提供の進捗が遅いことを理由に同社株を中立に格下げした後、4.8%下落した。

オマーンの複合企業キムジ・ラムダス・グループは、SAP向けリミニサポートを選択し、SAPサポート総コストを80%削減、その節約分をAI主導のイノベーションに再投資した。同社は150年以上の歴史を持つオマーン最大級の非公開複合企業で、多角的な事業ポートフォリオ全体で財務、サプライチェーン、販売などの重要業務をSAP ECC 6に依存している。SAP S/4HANAへの移行圧力に直面する中、キムジ・ラムダスは700以上のカスタムコードを維持し、経営陣がベンダーのスケジュールではなく事業優先順位に基づいてITロードマップを決定できる、費用対効果の高い道を模索した。リミニストリートへの移行以来、同社は4年間にわたりSAPのダウンタイムゼロを達成し、Salesforce CRMプログラムの導入、Eコマース機能の拡張、自社開発の大規模言語モデルの構築など、新たな取り組みに資金を振り向けることができた。リミニストリートはまた、オマーンの労働規制に関連する複雑な人事・給与コンプライアンスの課題解決を支援し、コンプライアンス体制を強化して潜在的な罰金回避に貢献した。

SAP SEは、株価の大幅なリセットと2026年の利益見通し引き下げを受け、投資家の間でより厳しい議論に直面している。同社株は年初来で29.6％下落、過去12カ月では40.5％下落し、予想PERは18.68倍に低下した。同社は2026年の非IFRSベースの営業利益見通しを、従来の119億ユーロから123億ユーロのレンジから、118億ユーロから122億ユーロの新たなレンジに引き下げた。また、DremioとPrior Labsの統合コストにより、年間利益が1億ユーロ以上押し下げられる見込みだ。SAPの現在のクラウド受注残高は229億ユーロで、前年比27％増となっており、将来のクラウド収益に対する視認性を提供しているが、利益の引き下げと、171.01ドルの株価に対する184ドルの目標株価への限定的な上昇余地は、選択的な姿勢を支持する。同株のザックスランクは4で「売り」に相当し、バリュースコアはD、グローススコアはC、モメンタムスコアはF、VGMスコアはDとなっている。

オートバックスセブンは、リマニストリートとの10年に及ぶパートナーシップを節目として迎えた。同社はこのサポートプロバイダーを活用し、中核となるSAP ECCおよびOracle Databaseシステムを安定化させる一方で、イノベーションのためのリソースを確保してきた。国内に約1300店舗、海外に150店舗を展開する日本の自動車アフターマーケット小売業者である同社は、2016年にSAP ECC 6向けのリマニサポートに切り替え、その後Oracle Databaseにも対象を拡大した。この移行により、年間サポート費用が即座に50%削減され、総所有コストは最大90%低減、さらにSAP ECC 6とOracle Database環境に対して15年間の保証を獲得した。オートバックスセブンは現在、リマニスマートパスを活用し、事業規模の倍増を計画している。削減したコストを原資にAI人材を獲得し、システムの抜本的な刷新を伴わずに新たなデジタル機能への投資を進める方針だ。

Natuvionは、同社のData Conversion Suiteにより、自動車企業がECCからS/4HANAへの移行の一環として、SAP Dealer Business ManagementからProaxiaのVehicle Sales & Serviceアドオンへ、単一の統合プロセスで直接移行できるようになったと発表した。AI搭載のこのプラットフォームは、分析、移行、データ品質保証を自動化し、車両、サービスオーダー、保証情報、ディーラー階層といったDBM固有のデータオブジェクトを、1回の移行サイクルでVSS構造に変換する。これにより、従来の2段階プロジェクト方式が不要となり、コスト、期間、ダウンタイムリスクが削減される。同社は、BMWグループとフォルクスワーゲングループでの成功事例を挙げ、Natuvion DCSが大規模なS/4HANA変革の中心的移行プラットフォームとして機能したと述べている。

欧州企業は3年以上ぶりの好決算シーズンを迎えようとしているが、投資家は、米国に追いつくのに十分なAI主導の成長エンジンが欧州に欠けていることを依然として懸念している。LSEG I/B/E/Sのデータによると、欧州の優良企業の第2四半期利益は平均15.3％増加し、2022年第4四半期以来の高い伸びとなる見通しだが、その多くはイラン戦争による原油価格上昇で急増が見込まれるエネルギー企業の利益を反映している。エネルギーを除くと、欧州のSTOXX 600指数構成銘柄の非エネルギー企業の利益は平均6％増にとどまる一方、S&P 500構成銘柄の非エネルギー企業は19.6％の増益が見込まれている。モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのソリューションズ・アンド・マルチアセット・グループの副最高投資責任者であるジタニア・カンダリ氏は、この格差は時間とともに縮まる可能性が高いが、米国は引き続き非常に強力なAI関連利益を享受するだろうと述べた。JPモルガン・プライベート・バンクのEMEA株式戦略責任者であるナタリア・リピキナ氏はより懐疑的で、欧州が本格的に動き出すには、昨年のドイツの財政刺激策のような起爆剤が必要だと指摘する。