Restaurant Brands International Inc

レストラン・ブランズは第2四半期決算を発表し、売上高25億2000万ドル、調整後1株当たり利益1.07ドル、既存店売上高は前年同期比3.8％増となりました。ジョシュ・コブザCEOは、バーガーキングの好調ぶりと、ドイツ、スペイン、中国などの海外市場での強さを強調しました。一方、ティム・ホートンズは期初の売上が軟調だったものの、期末にかけてのメニュー刷新で挽回しました。決算説明会ではアナリストから、バーガーキングの成長要因、ティム・ホートンズの改善軌道、ポパイズの立て直しの進捗、リフランチャイズの勢い、メニュー価格の規律などに質問が集中しました。サミ・シディキCFOは、バーガーキングのリフランチャイズに対する買い手の関心が強く、牛肉コスト圧力の緩和に伴い改装ペースも加速する見込みで、下半期にはさらに勢いが増すと述べました。同社の期末時点の店舗数は3万3156店で、前年同期の3万2229店から増加しました。

レストラン・ブランズ・インターナショナルが2026年第2四半期決算を発表し、売上高は14億500万ドル、収益は25億2000万ドル、純利益は5億700万ドルと、いずれも前年同期比で増加した。また、第3四半期の配当を1株当たり0.65ドルと発表し、2億586万ドルの自社株買いを完了した。1株当たり利益の大幅な伸び、バーガーキングの継続的な業務改善、自社株買いとユニット交換による発行済株式数の削減が相まって、経営陣が収益性と資本還元に注力していることが浮き彫りとなった。

バーガーキングが、同一店舗売上高でウェンディーズを抜き、米国第2位のファストフードハンバーガーチェーンとなりました。また、市場リーダーのマクドナルドを上回る成長も遂げています。レストラン・ブランズ・インターナショナル傘下のバーガーキングは、第2四半期の同一店舗売上高が8.3%増加し、5四半期連続の成長を記録しました。一方、ウェンディーズの同一店舗売上高は全体で7%減、米国では8.2%減と、6四半期連続の減少となりました。マクドナルドの比較可能店舗売上高は同期間にわずか1.3%の増加にとどまりました。レストラン・ブランズ・インターナショナルの収益は25億ドル、純利益は6億6500万ドルでした。これに対し、マクドナルドの収益は70億ドル、純利益は28億6000万ドルでした。

ヘッジファンド運用者のビル・アックマンは、レストラン・ブランズ・インターナショナルの株式を約12年間保有している。同社の好調な第2四半期決算と高い配当利回りにより、8月の買い材料として魅力的だ。レストラン・ブランズは、バーガーキングの既存店売上高が8.6%急増したことなどから、売上高が5%増の25億ドル、調整後利益が14%増の1株当たり1.07ドルとなった。同株は1株当たり0.65ドルの四半期配当を支払っており、利回りは3.49%。第1四半期時点でアックマンが保有する2260万株に対して、年間約5880万ドルの収入をもたらしている。ポパイズやティム・ホートンズではまちまちの結果だったものの、バーガーキングの再建と9.8%の海外売上高成長により、予想株価収益率は13倍、アナリストの目標株価中央値は85ドルと、15%の上昇余地を示唆している。

マクドナルドが発表した最新四半期の米国既存店売上高は0.8%増にとどまり、バーガーキングの8.5%増を大きく下回った。バリューメニューや期間限定商品の魅力に疑問が投げかけられている。2026年6月30日までの四半期で、マクドナルドの売上高は70億9900万ドルと、前年同期の68億4300万ドルから増加。純利益は23億6200万ドル、希薄化後1株当たり利益は3.32ドルだった。同社は300万株を8億5800万ドルで自社株買いし、現行プログラムでの累計買い戻しは1090万6194株、総額32億6785万ドルとなった。スカイ・アンダーソンがマクドナルドUSAの社長に就任し、戦略の見直しではなくオペレーションの遂行に注力する。投資家は今後の米国既存店売上高と客足の動向を見極め、マクドナルドNEXT構想の下での実行力が改善しているかを判断する構えだ。

バーガーキングは第2四半期の米国既存店売上高が8.5%増となり、ほぼ同期間のマクドナルドの0.8%増を大きく上回った。この急伸は2月に実施したワッパーの改良に続くもので、約10年ぶりの本格的な刷新となり、全米6600店舗で新しいゴマ付きバンズ、改良されたマヨネーズ、クラムシェル型パッケージが導入された。3月にはマクドナルドがビッグアーチバーガーを全国発売したが、同商品の評判は今ひとつで、グーグル検索のトレンドでは「ビッグアーチ」より「ワッパー」が優勢となっている。バーガーキングのトム・カーティス社長はウォール・ストリート・ジャーナルに対し、多くの顧客が久しぶりに戻ってきていると語った。

ピザハット、バーガーキング、ウェンディーズ、ハーディーズ、ジャック・イン・ザ・ボックスといった老舗クイックサービスレストランブランドが、市場シェア奪回とフランチャイジー支援に向け、さまざまな再建戦略を進めている。ピザハットのフランチャイジーであるダランド・コーポレーションは、93店舗中38店舗をクラシックな赤い屋根のデザインに改装し、これがバイラルな注目を集め、社長のティム・スパークス氏が「ブランドにとって真の勢い」と語る動きとなっている。ヤム・ブランズはピザハットを2件の取引で売却中で、ヤム・チャイナ・ホールディングスが中国本土事業を買収し、プライベートエクイティ会社のロングレンジ・キャピタルが国内事業を含む残りの資産を取得する。スパークス氏はこの変更により、ブランドへの集中力が新たに高まると考えている。バーガーキングは改良版ワッパーや新サンドイッチ、過去の失敗を認めたアカデミー賞のCMなど創造的な広告で業績を回復させており、一方タコベルはメニュー革新と強固なフランチャイジー関係で好調を維持している。ハーディーズの親会社CKEレストランズは、最大のフランチャイジーであるボディ・ノエル・エンタープライゼズとともに、長年の店舗閉鎖を食い止めるべく、「ビスケッツ・アンド・バード・バイ・ハーディーズ」という新たな朝食・ランチコンセプトを試験展開している。ウェンディーズは元最高執行責任者のボブ・ライト氏を最高経営責任者として呼び戻し、これがフランチャイジーのセンチメントを改善させた。ジャック・イン・ザ・ボックスは、5億ドルの借り換えとYouTubeシリーズ「ホット・ワンズ」とのマーケティング提携を含む「ジャック・オン・トラック」計画を実行中だが、経営陣の交代が続いている。

セス・クラーマン率いるボーポスト・グループは、2026年3月31日時点の13F報告書で、ロングの普通株式上位5銘柄を開示した。上位保有銘柄には、データセンター売上高が前年同期比約70％増の14億ドルに達したウェスコ・インターナショナルや、AWSが28％成長し、EPSが市場予想を60.69％上回ったアマゾンが含まれる。エレバンス・ヘルスはフォワードPER13倍で取引されており、2026年の調整後EPS見通しを少なくとも27ドルに引き上げた。レストラン・ブランズ・インターナショナルは、バーガーキングの米国既存店売上高が5.8％増、フリーキャッシュフローが1億6900万ドルとなった。ユニオン・パシフィックはノーフォーク・サザンとの合併を進め、初の大陸横断鉄道の実現を目指しており、株価は年初来30.8％上昇している。分析によると、これら5銘柄のうち4銘柄が「買い」評価で、基本シナリオで2桁以上の上昇余地があるという。

レストラン・ブランズの株価は3.2％上昇した。シティのデータによると、同社のバーガーキングとポパイズのチェーンが6月下旬の米国レストラン客足で競合他社を上回った。全体の客足は前年比2％減少したが、バーガーキングの減少率はわずか0.7％で、マクドナルドの3.9％減、ウェンディーズの18.1％減と比べて好調だった。ポパイズの客足の伸びは前週から加速した。株価は73.88ドルで取引され、前日終値比3.4％高となった。

レストラン・ブランズ・インターナショナルとマクドナルドは、直近の四半期でいずれも前年比での増収を報告した。2026年3月31日締めの四半期において、レストラン・ブランズ・インターナショナルは23億ドルの収益と15%の純利益率を計上し、マクドナルドは65億ドルの収益と30%の純利益率を記録した。レストラン・ブランズ・インターナショナルのバーガーキングブランドは、2026年第1四半期に6%の既存店売上高成長を達成し、国際部門では前年比11%の売上高成長を見せた。マクドナルドの既存店売上高は同期間に4%上昇した。レストラン・ブランズ・インターナショナルの株価は5月に52週高値の81.96ドルに達したが、マクドナルドの株価はインフレと人件費への懸念から6月に52週安値の264.53ドルまで下落した。