Integrated Oil & Gas

トタルエナジーズは、ブラックロック傘下のグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズと、アフリカの石油・ガス資産に焦点を当てた18億ドルのインフラパートナーシップに合意した。この取引はミッドストリームインフラを中心とし、トタルエナジーズにアフリカのエネルギー事業に関連する追加の資本アクセスをもたらす。この取り決めの下で、経営陣は一部のアフリカミッドストリーム資産の完全所有権を、前払い現金および最長15年にわたるスループットベースの支払い義務と実質的に交換し、株式を発行することなく18億ドルを調達しつつ、より広範なプロジェクトの運用支配権を維持する。経営陣はこの取引を、既存資産の価値を顕在化させると同時に、将来のプロジェクトの資金調達と管理方法を洗練させる手段として提示し、調達資金はLNG、電力、探鉱の優先事項に充てられる可能性がある。投資家にとっての重要な試金石は、トタルエナジーズがこの18億ドルの使途をどれだけ迅速に開示するかであり、今後12～24か月間のアンゴラ鉱区への設備投資配分、LNGプロジェクト、またはMistral AIプログラムへの配分が含まれる。

エクソンモービルは、パーミアン盆地、ガイアナ、LNGを含む優位資産からの生産シェアが今後も拡大し、2030年計画では上流生産の約65%に達すると予想している。これは2026年の年初来実績である59%からの上昇となる。同社は以前、ホルムズ海峡が四半期を通じて閉鎖された場合、中東の生産が影響を受けると警告していたが、ホルムズ海峡を通る輸送混乱が続く中でWTI原油が1バレル当たり100ドル近辺で推移しており、長期的な生産見通しは依然として明るい。精製部門について経営陣は直近の決算説明会で、製油マージンの高止まりが続くと予想していると述べた。紛争終結後も市場の逼迫が正常化するには時間がかかると見込まれており、エクソンモービルは精製システム全体の処理量を最大化し、より強いマージンを取り込む方針だ。中東紛争の開始以降、同地域の精製インフラの損傷、ロシアの精製施設への攻撃、中国の輸出減少により、精製市場はさらに逼迫している。エクソンモービルの株価は過去1年間で47.4%上昇したが、業界全体の伸びは49.3%だった。株価は過去12カ月ベースの企業価値対EBITDA倍率で9.11倍と、業界平均の5.87倍を上回っている。

シェブロンはベネズエラで更新された契約を確保し、オリノコベルトでの事業拡大に70億ドル超を投じることを明らかにした。世界の石油市場の緩衝余地が縮小し、地政学的リスクが原油価格を高止まりさせている。同社の株価は過去90日間で21.85％上昇し、年初来では35.71％上昇しており、1年間の株主総利回りは38.45％に達している。シェブロンの終値は211.57ドルで、最も注目される見方は割引率7.24％を用いて適正価値を221.21ドルと算出しており、株価は4.4％割安であることを示唆している。記録的な生産増加、特にパーミアン盆地と、ガイアナおよびバッケンでのヘス買収による増加は、高まるエネルギー需要に応えるシェブロンの態勢を整えている。それでも、長期にわたる石油プロジェクトへの依存度の高さや、ベネズエラなどでの実行リスクは、現在の割安評価の見方を急速に損なう可能性がある。

PTTの上流・天然ガス事業グループ最高執行責任者であるバンディット・タムプラジャムジット氏は、エネルギーの転換期にあっても天然ガスはトランジション燃料およびデスティネーション燃料として重要な役割を果たし続けており、特にアジアでは電力部門、産業部門、そしてデータセンターやAIといった新たな需要によりエネルギー需要が増加傾向にあると明らかにした。また、LNGの調達形態はポイント・トゥ・ポイントのLNGシステムから、調達源、輸送ルート、インフラ、仕向地市場を相互に接続するコネクテッド・フレキシブル・ネットワークへと移行しつつあると述べた。PTTはこれを受け、ガスおよびLNGのインフラとLNGポートフォリオの両面での整備を重視しており、大きく二つの方針を掲げている。一つは、インフラをより相互接続的かつ柔軟に発展させ、キャパシティからコネクティビティとフレキシビリティへと移行することであり、貯蔵、再積み込み、再輸出、バルクブレイク、シップ・トゥ・シップの能力強化やバーチャルインベントリーの手法を通じて実現する。もう一つは、調達源、地域、売り手、契約形態、輸送、仕向地市場の多様化を図り、分散化された柔軟なLNGポートフォリオを構築することである。供給安全保障の基盤となる長期契約と、短期調達およびスポット市場とのバランスを取る。コネクテッド・インフラと柔軟なLNGポートフォリオの整備により、PTTはタイを地域のフィジカルLNGデリバリーハブへと引き上げ、タイのエネルギーシステムの安定性と柔軟性を強化することを目指している。

トタルエナジーズは、ブラックロック傘下のグローバル・インフラストラクチャー・パートナーズ（GIP）と、アフリカにおける一部の石油・ガスインフラ資産に関する権益を対象とするパートナーシップ契約を締結した。この契約に基づき、GIPは18億ドルの資本拠出を行い、トタルエナジーズは最長15年間にわたり、GIPに対してスループットに基づく料金を支払う。最高財務責任者のジャン＝ピエール・スブレール氏は、この契約がGIPとの関係を強化し、アフリカにおける同社の一部ミッドストリームインフラ資産の価値を明確化するものだと述べた。トタルエナジーズは、約120カ国で事業を展開し、10万人以上の従業員を擁する世界的な統合エネルギー企業である。

PTTグループは、タイが主催国となる世界規模のエネルギー会議・展示会「Gastech 2026」の共催者として参加し、PTTグループの経営陣が登壇して天然ガスとLNG、エネルギー安全保障、持続可能性に関する幅広い視点を示した。PTT（タイ石油公社）の社長兼最高経営責任者であるコングラパン・インタラチャイ博士は「LNG in the age of electrification」と題した討論で、エネルギー転換はエネルギー安全保障、国民が手の届く価格、持続可能性のバランスを保つ必要があると述べ、天然ガスとLNGは長期的なエネルギーシステムにおいて役割を担うDestination Fuelsであり、産業部門の需要や電力使用の増加、さらにはAIやデータセンターの需要に対応すると語った。PTTの上流石油・天然ガス事業グループ最高執行責任者であるバンディット・タムプラジャムジット氏は、PTTがLNGの受け入れ、貯蔵、再ガス化、ガスパイプライン網から末端市場への接続に至るまで天然ガスとLNGのインフラ整備を進めており、多様化され柔軟なLNGポートフォリオを構築し、タイを地域の物理的LNG供給ハブへと発展させることを目指していると述べた。PTTの国際貿易事業部門担当副社長であるジャトゥロン・ウォラウィットスラワッタナ氏は、エネルギー安全保障はLNGの供給量だけに依存するのではなく、買い手が適正な価格でLNGにアクセスできる能力にもかかると指摘し、長期契約は数量、納入時期、仕向地、価格構造の面でより柔軟であるべきだと述べた。PTTの企業持続可能性担当副社長であるラタコーン・カムパナートセンヤコーン氏は、PTTがラヨーン県マプタプット地区でI-SPARKを開発しており、50億ドル以上の投資を呼び込み、30億ドル以上の経済価値を生み出し、1万3000人以上の新規雇用を創出し、2035年までに年間約900万トンの二酸化炭素排出削減に貢献すると明らかにし、2050年のネットゼロエミッション目標を後押しすると述べた。

エクソンモービルは、ベネズエラの石油セクターへの再参入の可能性について同国当局と予備協議に入ったほか、ベトナムのパートナーとのエネルギー協力を含む新たに発表された米越貿易協定にも参加している。経営陣は、地域における長期的な上流事業の機会を検討する中で、ベネズエラをラテンアメリカ全域の幅広い選択肢とともに評価している。ベネズエラとの協議は、ガイアナやペルミアン盆地に加えて長期にわたる上流供給源を増やす一方、政治的に複雑な地域における規制や契約をめぐる不確実性へのエクスポージャーも高める。ベトナムとの協定は、エクソンモービルのLNGおよびガスのバリューチェーンを成長するアジアの需要拠点へと広げるもので、ゴールデンパスLNGなどのプロジェクトとの統合の可能性を伴う。同社は、米国、カナダ、および幅広い国際的な盆地にわたる原油と天然ガスの探鉱・生産を含む世界的な石油・ガスポートフォリオを運営している。

エクソンモービルがベネズエラのオリノコ帯にある油田への投資契約に近づいていると、ウォール・ストリート・ジャーナルとWTVBが報じた。同社は2007年にチャベス政権が外国石油資産を国有化した後に撤退した国へ復帰することになる。協議中の油田は地質学的推定で500億バレル超の石油を抱えるとされるが、これは貯留層内の石油量を示す数字であり、エクソンの帳簿上の埋蔵量や生産量ではない。別途、ハロルド・ハム氏のコンチネンタル・リソーシズは2026年9月16日、ベネズエラ国営石油会社ペトロレオス・デ・ベネズエラとオリノコ帯のアヤクチョ2ブロックに関する覚書に署名した。推定埋蔵量300億バレルの地域で、オクラホマ州の独立系企業にとって同国への初進出となる。トランプ大統領は米国がベネズエラと650億バレル相当の合意を確保したと述べたが、この主張は両社の開示内容と整合しない。エクソン株は2026年9月17日午後12時10分（米国東部時間）時点で162.01ドルで取引され、当日は0.80％下落したが、年初来では37.31％高、過去1年では45.33％高となっている。

エクソンモービルは2025年から2030年にかけて約200億ドルを低排出プロジェクトに投資する計画で、経営陣は炭素回収・貯留、リチウム、炭素材料、プロキシマ製品を含む新規事業セグメントが2030年までに年間10億ドル超の利益を生み、政策支援と十分な市場発展を前提に2040年までに年間約130億ドルの潜在利益を上げると予想している。同社はすでに産業顧客から年間約900万トンの二酸化炭素を対象とする契約を保有しており、最初の商業用炭素回収プロジェクトが稼働を開始した。これにより2027年までに経営陣は十分な商業活動を得て、炭素回収が財務的にどれだけ貢献できるかについて投資家により良い見通しを示せるはずだ。この賭けは石油需要の変化を背景にしている。2025年には世界で2000万台超の電気自動車が販売され、新車販売全体の約4分の1を占めた。国際エネルギー機関は2026年にEVが世界の自動車販売の約29%に達すると予想しており、既存のEV車隊は2025年に1日当たり約170万バレルの石油需要を代替し、2030年までに1日当たり約500万バレルに達する可能性がある。エクソンモービルはまた、天然ガスで発電しつつ排出される二酸化炭素を回収する炭素回収対応データセンター事業も開発している。2027年にはエクソンモービルの低炭素投資がガイダンスにはっきりと反映され始めると予測されている。

Matlantisは、ENEOSホールディングスが同社の機械学習ポテンシャルMatlantis PFPとNVIDIA ALCHEMIを活用し、新たな触媒材料の発見を加速させていると発表した。PFPとNVIDIA ALCHEMIを組み合わせることで、ENEOSホールディングスは酸素発生反応用触媒の候補構造を約1億通り評価し、合成および実験による検証の優先候補を特定した。これにより、従来は数年を要していた発見プロセスがわずか数カ月に短縮された。PFPは96種類すべての化学元素に対応する汎用の機械学習原子間ポテンシャルであり、NVIDIA ALCHEMIは化学および材料科学分野の計算ワークフローを大規模化するための高速計算プラットフォームを提供する。ENEOSホールディングスAIイノベーション部の部長である井深健氏は、この取り組みが大規模な計算スクリーニングによって材料の発見と開発のあり方を根本から変え得ることを示していると述べた。Matlantisの代表取締役社長兼CEOである岡野原大輔氏と、NVIDIAのHPC、クラウドおよびAIインフラストラクチャ担当シニアディレクターであるディオン・ハリス氏も、この協業についてコメントした。

PTTグループは、2026年9月14日から17日までバンコクのバイテック展示・会議センターで開催されるGastech 2026の共同主催者を務めます。PTTグループの経営陣は、天然ガス、LNG、エネルギー安全保障、持続可能性に関する世界的な舞台でビジョンを共有しました。PTT Public Company Limited（PTT）の最高経営責任者兼社長であるコングラパン・インタラチャイ氏は、「LNG in the Age of Electrification: Contracting, Competition & Demand Realities」と題したセッションで、電化の時代におけるエネルギー安全保障と供給の安定性が、AIとデータセンターの成長において重要な要素であると述べました。PTTは、エネルギー安全保障、手頃で競争力のある価格、持続可能性というエネルギー・トライレンマの原則の下で事業を展開しています。インフラ面では、PTTグループは陸上と海上を合わせて4500キロメートル以上の天然ガスパイプライン網を有し、2つのLNGターミナルを接続しています。PTT LNG Company Limited（PTTLNG）は、年間1900万トンのLNGを受け入れ、貯蔵し、再ガス化する能力を持ち、100パーセントの稼働準備を維持しています。一方、PTT Exploration and Production Public Company Limited（PTTEP）は、世界10か国で投資を拡大しています。PTT Public Company Limited（PTT）の新規事業・持続可能性グループ最高執行責任者であるブラニン・ラタナソンバット氏は、PTTがCCSのマスターデベロップメントプランを完成させ、日本政府およびJICAとともに地震探査を実施していると明らかにしました。同社は、2035年までにCCSの初期段階で年間約500万トンの能力を開発し、将来的には国境を越えたサービス提供へと拡大することを目指しています。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙が水曜日に報じたところによると、エクソンモービルはベネズエラの複数の油田への投資を検討する予備的合意の署名に近づいており、撤退から約20年ぶりの同国復帰となる見通しだ。報道によれば、エクソンは早ければ今月中に国営PDVSAと覚書を交わし、合計500億バレルの石油を埋蔵する開発済みおよび未開発の複数油田への投資に向けた協議を進める可能性がある。同社は、2000年代半ばに国有化される前にオリノコ・ベルトで保有していたペトロビクトリアとペトロモナガスという2つの巨大油田の支配権を取り戻し、さらに近隣のカラボボ地域にある2つの油田の権益確保に関心があると伝えられている。ベネズエラは約3000億バレルの石油埋蔵量があると述べており、これは世界最大の埋蔵量となる。エクソンの競合であるシェブロンは今月初め、現地の合弁事業を通じて5年間で70億ドルをベネズエラに投資する契約に署名し、生産量を日量60万バレルに倍増させることを目指している。また、ハロルド・ハム氏のコンチネンタル・リソーシズは水曜日、アンソアテギ州にある未開発油田の探査に向けた予備的合意に署名した。

テキサス州に本拠を置く石油大手エクソンモービル・ホールディングス・コーポレーションが、ベネズエラへの再参入に向けて活発な交渉を進めていると、ブルームバーグが報じた。世界最大の原油埋蔵量を抱える同国への、ハイリスクな回帰を検討している。今週、同社の幹部らがカラカスを訪れ、4つの重質油油田の権益確保について協議した。これには、故ウゴ・チャベス前大統領の下で国有化されたオリノコ・ベルトのペトロビクトリアとペトロモナガスの2資産が含まれる。この協議は、ワシントンが米国のエネルギー企業に対し、悪化するベネズエラのエネルギー部門の再活性化を促す中での企業戦略の転換を示すものである。ダレン・ウッズ最高経営責任者は以前、同国を投資対象にならないと評していた。継続的なプレゼンスを維持してきた同業他社とは異なり、エクソンモービルは過去数十年で二度にわたり現地資産を接収されたため、インフラをゼロから再構築するための多額の資本が必要となるが、経営陣は、カナダのオイルサンド事業で培った独自の重質油技術を、構造的に低い生産コストをもたらし得る重要な戦略的差別化要因と見ている。この動きは、ワシントンの更新された政策枠組みの下で米国生産者の事業領域が急速に拡大していることを反映しており、シェブロンなどの同業他社はすでに野心的な長期生産目標を掲げ、民間企業も急速に市場に参入している。

シェブロンは、合弁事業に関するベネズエラとの協定を更新したと発表した。これには財政、商業、法務の条件強化、オリノコベルトの追加鉱区、そして生産拡大を支えるために今後5年間で70億ドル超を投資する計画が含まれる。この取引の重要な特徴は、ペトロインデペンデンシア合弁事業が隣接するカラボボ1およびカラボボ2サウスA地域の開発権を確保したことであり、これによりシェブロンの超重質油の足場が拡大し、アヤクチョ8などの以前の鉱区獲得に加わる。ベネズエラへのコミットメント拡大は、短期的な生産とキャッシュフローのストーリーを強化する一方で、地政学的リスクとプロジェクト実行リスクも加わり、これは同株にとって最も重要な変動要因の一つであり続ける。シェブロンが年間約2000万トンのLNGポートフォリオを構築しようとする取り組みは、第三者供給を含め、ベネズエラのニュースと並行して、炭化水素によるキャッシュ創出力を深める広範な努力の一環である。シェブロンの見通しでは、2029年までに売上高1994億ドル、利益253億ドルを予測しており、Simply Wall Stコミュニティによるシェブロンの公正価値推定3件は、1株あたり約221ドルから349ドルの範囲に及んでいる。

シェブロンがマイクロソフトと結んだ20年間のテイク・オア・ペイ電力購入契約は、テキサス州西部で2.67ギガワットの自家発電容量を対象とするもので、プロジェクト・キルビーと名付けられている。商品価格の循環に左右されない10%台半ばのリターンと長期の契約キャッシュフローを実現する設計で、経営陣はこれを再現可能なモデルと呼ぶ。同社が発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は6.06ドル、売上高は672億ドルで前年同期比51.4%増加し、下流部門の利益は7億3700万ドルから48億7000万ドルへ急増した。経営陣は30億ドルの構造的コスト削減を6カ月前倒しで達成し、ヘスのシナジー15億ドルを確保した。これは当初目標を50%上回る。さらに四半期だけで負債は84億1000万ドル減少した。シェブロン株は年初来46.85%上昇し、52週高値の217.65ドルに迫り、実績ベースの株価収益率は20倍で、エクソンモービルの24倍と比較される。強気シナリオでは1年以内に238ドル、弱気シナリオでは197.48ドル前後となる。

オクシデンタル・ペトロリアムは、追跡対象の多角化した上流探鉱・生産5社の中でアナリスト予想を最も大きく上回り、売上高83億3000万ドルを計上した。前年同期比57.1%増、市場予想を15.3%上回った。5社全体では、例外的な第2四半期にアナリストの売上高コンセンサス予想を9.7%上回り、決算発表後の株価は平均15.6%上昇している。エクソンモービルは売上高1160億ドルを報告し、前年同期比42.3%増、予想を6.8%上回った。一方、グループ内で予想に対するパフォーマンスが最も弱かったシェブロンは700億6000万ドルを計上し、56.3%増、コンセンサスを6.2%上回った。デボン・エナジーは同業他社の中で最も速い売上高成長率67.4%を達成し、68億9000万ドルに達して予想を10.3%上回った。コノコフィリップスは195億2000万ドルを報告し、32.4%増、予想を9.6%上回ったが、グループ内では最も遅い成長率だった。決算発表後の株価は、オクシデンタル・ペトロリアムが17.9%上昇の63.45ドル、エクソンモービルが7.9%上昇の169.40ドル、シェブロンが13.1%上昇の217.43ドル、デボン・エナジーが16.5%上昇の51.34ドル、コノコフィリップスが22.8%上昇の141.27ドルとなっている。

トタルエナジーズは、フランスのAI企業ミストラルと3年間の提携を締結し、石油・ガス貯留層の探査およびエンジニアリング向けのAIモデルを開発すると発表した。1億ユーロ超の投資が裏付けとなる。この共同プログラムは、大量の地球科学データを統合・処理・解釈する能力を高めることを目指すもので、トタルエナジーズの地下地球科学および貯留層エンジニアリングの専門知識と、ミストラルの技術的・科学的リソースを組み合わせる。目標は、探査機会に対して複数の開発シナリオを生成し、既存プロジェクトの最適化や寿命延長を可能にするAIモデルを創出することにある。両社は、エージェント型AIを含む次世代AI技術を用いて最大10ペタフロップスのデータを扱い、トタルエナジーズが蓄積してきたほぼ1世紀分の地球科学知識を活用する計画で、トタルエナジーズの地下専門家とミストラルの科学技術人材を集めた共同科学研究所を設置する。トタルエナジーズの会長兼最高経営責任者パトリック・プヤンヌ氏は、探査と貯留層エンジニアリングは人工知能が最大の価値を生み出せる分野の一つだと述べた。一方、ミストラルの共同創業者兼最高経営責任者アルチュール・マンシュ氏は、このプロジェクトが複雑な産業プロセスを支える同社モデルの能力を示すものだと語った。今月初め、トタルエナジーズは2025年12月に合意した資産交換をガルプと完了した。モパネ発見を含むPEL83ライセンスの40%の操業権益を取得する代わりに、ガルプはビーナス発見を含むPEL56ライセンスの10%の参加権益と、PEL91ライセンスの9.39%の参加権益を受け取る。

エクソンモービル・ホールディングスは9月14日、年間LNG販売量が2030年までに5000万トンに達するとの見通しを示した。従来目標の4000万トンから引き上げたもので、市場の成長に合わせて今10年間以降も販売は増え続けるとしている。同社は、世界のLNG需要が現在の4億トン超から2030年には約5億トンに拡大し、2050年までに倍増すると予想。2050年にはアジアが世界需要の70%を占める見通し。エクソンは能力拡大に巨額の投資を進めており、カタールエナジーとの合弁であるゴールデンパスLNGはテキサス州とルイジアナ州の州境付近に位置し、2027年末にかけてフル生産に達する見込みで、年産1800万トンと世界最大級のLNG施設となる。今回の見通し引き上げは、2024年比で2030年までに250億ドルの利益成長と350億ドルのキャッシュフロー成長を目指すエクソンモービルの目標を後押しする。同社はまた、第3四半期にホルムズ海峡の閉鎖が長期化した場合、中東の生産量が前年比で日量約75万バレル（石油換算）減少する可能性があると警告した。第2四半期には日量約45万バレルの生産を失っている。

セノバス・エナジーは直近の取引日を33.92ドルで終え、前日比1.95%上昇しました。S&P 500が0.45%下落した中での上昇です。過去1か月で同石油会社の株価は3.55%上昇し、石油・エネルギーセクターの2%上昇とS&P 500の1.99%下落を上回りました。次回の決算発表について、アナリストはセノバス・エナジーの1株当たり利益が1.07ドル、前年同期比105.77%増、売上高が116億2000万ドル、前年同期比21.25%増になると予想しています。通年では、ザックス・コンセンサス予想は1株当たり利益3.57ドル、売上高423億5000万ドルを見込んでおり、前年比でそれぞれ131.82%増、19.1%増となります。コンセンサスEPS予想は過去30日間で11.34%上方修正されました。セノバス・エナジーは現在ザックス・ランク3の「ホールド」で、予想PERは9.33倍と、業界平均の予想PER10.56倍を下回っています。

BPは前営業日比2.24%高の46.96ドルで取引を終え、S&P500種株価指数の0.45%下落を上回るパフォーマンスとなった。この石油・ガス企業の株価は過去1カ月で7.19%上昇しており、石油・エネルギーセクターが2%上昇する一方、S&P500種株価指数は1.99%下落した。アナリストは、BPが2026年10月30日に発表する決算で1株当たり1.70ドルの利益と639億ドルの売上高を計上すると予想しており、これは前年同期比でそれぞれ100%増、29.76%増となる。通年では、ザックスコンセンサス予想は1株当たり6.58ドルの利益と2328億8000万ドルの売上高を見込んでおり、前年からの変化率はそれぞれプラス128.47%、プラス20.95%となる。BPは現在ザックスランク1(強い買い)を付与されており、予想PERは6.98倍、PEGレシオは0.54倍である。

エクソンモービル・ホールディングスは2.42%上昇の169.08ドルで取引を終え、S&P500が0.45%下落、ダウが0.63%下落、ナスダックが0.78%下落した相場をアウトパフォームした。この石油・天然ガス企業の株価は過去1カ月で2.24%上昇し、石油・エネルギーセクターの2%の上昇とS&P500の1.99%の下落を上回った。次回の決算発表では、1株当たり利益が3.78ドルと前年同期比101.06%増、売上高が1048億8000万ドルで22.96%増となる見通しだ。通期のザックスコンセンサス予想では、1株当たり利益が11.93ドル、売上高が4097億3000万ドルと、前年比でそれぞれ70.67%増、23.32%増となる見込みだ。エクソンモービル・ホールディングスのザックスランクは現在3（ホールド）で、フォワードP/Eは13.84倍と業界平均の8.9倍を上回り、PEGレシオは1.01倍で業界平均の0.68倍となっている。

シェブロンのCEOは、供給への懸念と根強い需要が衝突する中、世界的な燃料危機はすでに到来していると警告した。世界最大級の統合エネルギー企業の一つであるシェブロンの経営陣によるこの警告は、主要産油国が世界の燃料市場がより厳しい局面に入ったと指摘する中で出された。市場の逼迫は原油価格、精製マージン、石油生産者のキャッシュ創出力を押し上げる可能性があり、この動きはシェブロンとエクソンモービルの両社にとって重要となり得る。両社は長年、何よりも資本規律を優先し、コストを度外視した生産拡大を避けてきた。一方で、エネルギー価格が消費者支出を圧迫し、輸送コストを押し上げ、インフレを加速させるほど高騰すれば、中央銀行の金利決定を複雑にする可能性がある。シェブロンとエクソンの株主にとって次のシグナルは、供給制約が原油と石油製品の価格を高止まりさせるのか、それとも経済活動の低迷が需要を損ない始めるのかどうかである。

シェブロンは、中東の供給混乱が世界のガス貿易の流れに影響を与える中、アルゼンチン、東地中海、アフリカ、オーストラリアにまたがって液化天然ガス事業を拡大する計画を明らかにした。経営陣は、複数の国際市場の買い手との長期契約を支えるため、より多様化したLNG量を確保することを目指しており、中東への依存度を高めるのではなく、複数の盆地にガス事業のエクスポージャーを分散させる方針だ。同社は大規模な統合エネルギー・化学事業を運営しており、LNGは複数の地域にまたがる石油事業や精製事業と並ぶ位置づけにある。シェブロンは現在、年間2000万トンのLNG能力を保有しており、今回の拡大により、それを上回る認可能力が追加される見通しだ。今後12カ月から24カ月で注目すべき主な指標は、新たなLNG引取契約の進展、現在の年間2000万トンを超える認可能力の追加、そして開示される設備投資やスケジュールの修正である。

シェブロンCEOのマイク・ワース氏は、イラン紛争開始後に市場を和らげた緊急の石油緩衝在庫がほぼ枯渇しており、無期限に繰り返すことはできないため、原油は新たな混乱に対して脆弱な状態にあると述べた。同氏はこの見方を支持し、ベネズエラでの生産を2030年代初頭までに2倍以上に増やす拡大計画を進めており、その資金はシェブロンの既存ベネズエラ合弁事業が生み出す現金で全額賄うとしている。3つの合弁事業全体の生産量はすでに日量4万バレルから25万バレルに増加しており、ワース氏はシェブロンが財政条件の改善とベネズエラへの投資拡大に向けて交渉中であり、債務回収は2027年初頭までに完了する見込みだと述べた。ブレント原油は2026年9月9日に1バレル109ドル51セントで清算され、2025年12月31日の終値61ドル35セントを大きく上回った。一方、シェブロンの第2四半期調整後EPSは6ドル6セント、売上高は672億ドルで前年比51.43%増、フリーキャッシュフローは181億ドル、世界生産量は過去最高の日量407万バレル相当となった。CVXは214ドル4セントで取引され、年初来44.35%上昇しており、予想PERは16倍、配当利回りは3.28%、39年連続の増配となっている。

オクシデンタル・ペトロリアムが投資家の強い注目を集めている。この石油・ガス探査生産会社の株価は過去1カ月で4.6%上昇し、ザックスS&P500総合指数の2%下落や、ザックス石油・ガス統合米国業界の5.4%上昇と対照的な動きとなった。オクシデンタルは今四半期の1株当たり利益を1.37ドルと予想されており、前年同期比114.1%の変化となる。ザックスコンセンサス予想は過去30日間で6.6%上昇した。今会計年度のコンセンサス利益予想は6.2ドルで前年度比180.5%の変化を示し、来会計年度の予想は4.21ドルで32.1%の減少となる。オクシデンタルはザックスランク3の保有評価で、今四半期のコンセンサス売上高予想は66億9000万ドルと前年同期比0.5%の減少、今会計年度と来会計年度の予想はそれぞれ268億9000万ドルと247億8000万ドルである。直近報告四半期の売上高は83億3000万ドルで前年同期比29%増、1株当たり利益は2.4ドルと前年同期の0.39ドルから増加し、ザックスコンセンサス売上高予想71億8000万ドルを16.03%上回り、1株当たり利益予想も25%上回った。

シェブロンは世界の液化天然ガス事業の拡大を目指しており、アルゼンチン、東地中海、オーストラリア、アフリカでの成長機会を狙う一方、インドなどの新興市場との取引の可能性も模索している。同社は年間約2000万トンのLNG供給能力を見込んでおり、これは自社プロジェクトからの純ガス生産1600万トンと、米国メキシコ湾岸から契約した400万トンで構成され、契約分は2月から供給が始まっている。シェブロンは最近、ギリシャ沖の海上鉱区でオペレーターおよびガス探査の主導企業となる承認を取得し、オーストラリアとアフリカでも機会を評価しているが、潜在的なプロジェクトには適切な資本、財政、規制の条件が求められる。同社とパートナーは、2031年までに石油生産を2倍以上に増やすため、ベネズエラに70億ドル超を投資する計画であり、シェブロンはプロジェクトが同社の幅広い案件の中で評価・順位付けされると述べた。2024年、シェブロンはセムコープ・インダストリーズと、2028年から年間最大60万トンのLNGを供給する契約を締結し、日本は引き続き主要市場であり、中国、韓国、シンガポールも魅力的な仕向地となっている。

トタルエナジーズとミストラルは、石油・ガス貯留層の探査、評価、開発を支援する地質科学の専門家を支える次世代フロンティアAIモデルを開発するため、1億ユーロ超の投資を伴う3年間の共同プログラムを発表した。この提携では、人工知能、特にエージェント型AIの進歩を活用し、約10ペタフロップスのデータと、トタルエナジーズが地質科学および貯留層エンジニアリングの分野で蓄積してきたほぼ1世紀にわたる知識と専門性を組み合わせる。両社は、トタルエナジーズの地下探査に関するノウハウとミストラルの科学的・技術的能力を融合させた共同科学研究所を設立する。トタルエナジーズの会長兼最高経営責任者であるパトリック・プヤンヌ氏は、探査と貯留層エンジニアリングは人工知能が最も大きな価値を生み出せる分野の一つであり、この提携は高性能な欧州のデジタルエコシステムへの同社のコミットメントを示すものだと述べた。ミストラルの共同創業者兼最高経営責任者であるアルチュール・メンシュ氏は、このプロジェクトはミストラルのモデルが複雑な産業プロセスを支援する能力を実証するものであり、欧州の産業エコシステムの強さを際立たせるものだと述べた。

米石油大手シェブロンのグローバルガス部門社長フリーマン・シャーヒーン氏は、世界各地で展開する天然ガス事業をさらに拡大する方針を明らかにした。中東の危機を受け、エネルギー安全保障を懸念する買い手からの需要に応える狙いだと説明した。同氏はバンコクで開催されたガステック会議の合間のインタビューで語った。シェブロンは自社プロジェクトの１６００万トンと、今年２月に開始したメキシコ湾岸での契約４００万トンを合わせ、年間約２０００万トンのＬＮＧ供給能力を数年中に保有することになる。シャーヒーン氏は「このポートフォリオを引き続き拡大したい」と述べ、対象となり得る地域としてアルゼンチン、東地中海、オーストラリア、アフリカなどを挙げた。同氏は「日本は引き続き我々のホームベースであり、シンガポールにも優れた構造を備えた機会がある」と述べ、中国と韓国も引き続き魅力的な市場だと付け加えた。

トタルエナジーズは、アンゴラ沖の下部コンゴ盆地にある17/25鉱区と32/21鉱区を操業する新たな探鉱契約に調印し、同国における操業権益を拡大した。同社はまた、アカシア5号の発見から既存の沖合インフラを活用して迅速に初油を達成したと報告した。この2つのアンゴラ鉱区は、エクソンモービルおよびソナンゴルとの共同操業のもと、今後のアフリカ上流事業の生産量に新たな選択肢を加える。トタルエナジーズは時価総額1768億ユーロの大規模統合エネルギー企業として、アフリカ、欧州、米国などを中心に石油、バイオ燃料、天然ガス、低炭素水素、再生可能エネルギー、電力事業を展開している。今回の拡大は、資本を低コスト・高リターンの炭化水素プロジェクトに再配分する戦略を支える一方で、アフリカにおける着実なプロジェクト遂行と安定した規制への依存を深めるものとなる。

PTTのコングラパン・インタラチャン最高経営責任者兼社長はGastech 2026で、エネルギー事業者は単独でエネルギー転換を進めることはできないと述べ、地域で共有できるインフラへの戦略的連携と投資を構築し、東南アジアのエネルギー安全保障を確保しつつ長期的に適正なコスト水準を維持する必要があると強調した。現在タイは国内産天然ガスを約50%、輸入を約50%使用しており、PTTは調達先の分散を通じてリスク管理を重視し、タイ湾での石油・ガス探査・生産活動も拡大している。一方、電力多消費型産業やデータセンター事業が地域全体で急速に拡大しており、電力システムの安定維持がより重要になっている。コングラパン氏は、東南アジアには既に国境を越えたエネルギー網が存在し、タイとマレーシア間のネットワークなど数千キロメートルに及ぶ越境ガスパイプラインや約20カ所のLNG受入基地があると指摘した。しかし大規模インフラ事業は巨額の投資と数年の建設期間を要し、単独事業者では投資しきれないため、パートナー間の信頼構築が必要だとした。過去の天然ガスやLNGの売買契約で直接協力していなくても、PTTは製油所の柔軟性を高め、中東や東アジア産原油への切り替えを1週間以内に可能にした。これによりタイはエネルギー供給の継続性を維持し、過去の危機においても供給不足に直面しなかった。柔軟なエネルギーシステムのコストは増加するものの、PTTはエネルギー安全保障を維持し、最終消費者に可能な限り低いコストでエネルギーを届けるため、先行投資と社内での財務負担管理を行う用意がある。

シェブロンは、エネルギー安全保障が再び投資家の関心の中心に戻る中、世界のLNG事業の拡大を進めている。同社は2026年に年間約2000万トンのLNG供給能力を見込んでおり、そのうち約1600万トンは自社プロジェクトから、残りの400万トンは米国メキシコ湾岸の契約を通じて確保する。経営陣はアルゼンチン、東地中海、オーストラリア、アフリカでのLNG成長の可能性を検討しており、インドも将来の市場候補として浮上している。シェブロンはまた、顧客のガス購入方法にも変化が見られ、一部の国営輸入業者が政府間の取り決めに主に依存するのではなく、ポートフォリオ供給業者との取引に前向きになっていると指摘する。株価は214ドル27.5セントで取引され、GFバリューが算出した162ドル8セントを約32.2％上回っている。このプレミアムは、市場がエネルギー価格、キャッシュ創出力、将来のLNG成長による強さをすでに織り込んでいることを示唆している。

アヌティン・チャーンウィラクン首相兼内務大臣はGastech Exhibition & Conference 2026で、政府はエネルギーを投資と結び付け、天然ガスとLNG、再生可能エネルギー、蓄電システム、カーボンマネジメント、水素、バイオエネルギー、クリーンエネルギー技術の分野で国際協力を拡大する用意があると宣言した。これはタイを地域のエネルギー投資、イノベーション、協力の中心地へ押し上げるためである。同首相は、エネルギーの安全保障と国民が手の届く価格とのバランスを維持すると強調し、10月中旬以降、政府は500億バーツ規模の事業を開始し、世帯のソーラー屋根設置を支援すると述べた。PTTのコングラパン・インタラチャイ最高経営責任者兼社長は、数万人が参加するGastechの主催は、共同投資の交渉、新たなエネルギー源の確保、世界中の取引先とのLNG売買拡大の重要な機会だと指摘した。PTTは40年以上にわたり天然ガス事業を手掛けており、世界は今後20～30年、発電所や産業部門の主要燃料として天然ガスを使い続ける必要があると見ている。PTT LNGはLNGの輸入、貯蔵、気化を年間1900万トンまで処理できる能力を持つ。一方、PTTはLNGポートフォリオ量を2026年に370万トン、2030年に年間1000万トン、2035年に年間1500万トンへ拡大する目標を掲げている。同時にPTTはタイ初のCCSプロジェクトを開発し、二酸化炭素を年間最大100万トン回収・圧入できる。PTTEPは2025年に最終投資決定を発表した。さらにラヨーン県のモデル地区でのIndustrial Spark、通称I-SPARKプロジェクトや、IoT、データサイエンス、AIを組み合わせ、タイ産業部門のエネルギーサービスをスマートエネルギー管理へ引き上げるTotal Solution for Industrial Sustainabilityも進めている。

エクソンモービルは、2030年までの長期液化天然ガス販売予測を年間5000万トンに引き上げた。従来予測の年間4000万トンから上方修正となり、2030年代以降も販売量は増加し続ける見通しだ。LNG担当上級副社長のピーター・クラーク氏は、バンコクで開催されたガステック会議でブルームバーグに対し、世界のLNG需要は現在の4億トン超から2030年には約5億トンに拡大し、うち米国が世界全体の30%を占めるとの見方を示した。さらに2050年までに需要は倍増し、2050年の世界LNG需要の70%はアジア由来になると述べた。クラーク氏はまた、カタールエナジーとのテキサス州とルイジアナ州の州境付近にあるゴールデンパスLNG合弁事業が2027年末までにフル生産に達し、年間約1800万トンを輸出する見込みだと語った。別途、エクソンはイリノイ州ジョリエットにある日量26万4000バレルの製油所が日曜日の停電を受けて停止したと発表した。同製油所は米国中西部にガソリンやディーゼルなどの燃料を供給しており、日量約1100万ガロンを生産できる。

シェブロンは、顧客に多様なLNG供給を提供するため、アルゼンチン、東地中海、アフリカ、オーストラリアにわたる天然ガス拡大の機会を狙っていると、同社のグローバルガス部門社長フリーマン・シャヒーン氏が月曜日にロイター通信に語った。シャヒーン氏は、カタールやアラブ首長国連邦からのLNG供給を滞らせたエネルギー危機により、供給先と契約構造の多様性の必要性が強まったと述べた。シェブロンはアルゼンチンのベカ・ムエルタ頁岩地帯での事業拡大を進め、ギリシャとキプロスの沖合で探鉱鉱区のポートフォリオを構築している。オーストラリアでは、シェブロンは同国最大となる年間1560万トンのゴーゴンLNGプロジェクトと、年間890万トンを生産できるウィートストーンを運営しており、両者を合わせると世界のLNG供給の約5%を占める。アフリカではシェブロンは探鉱活動を強化しており、先月、アンゴラ沖合で新たな石油・ガスコンデンセートの発見を発表した。ブロック0の探鉱井で2000フィート超の炭化水素層に到達し、同社が現地に持つ既存の生産インフラに直接接続できる可能性がある。シャヒーン氏はタイでのガス会議の傍らで語り、シェブロンがどの機会を追求するかは明言しなかったが、今後数年間でアルゼンチン、地中海、アフリカなど多様な供給によりLNGポートフォリオを拡大する計画だと述べた。

トタルエナジーズは、アンゴラにおける石油生産を維持し、可能ならば増産するため、今後5年間にパートナーとともに100億ドルを投資する計画だ。同社は現在アンゴラで1日当たり約45万バレルを生産しており、同国最大の石油オペレーターとして総生産量の40%以上を占めている。この支出は既存事業、新規探鉱、および老朽化したアンゴラ沖合油田の生産を代替するプロジェクトに充てられ、その中には2028年に生産開始が見込まれる60億ドルのカミーニョ開発も含まれる。トタルエナジーズはさらに2つの沖合鉱区に関する契約にも署名し、最近ではブロック17での発見を発表した。これは1日当たり約6000バレルを追加する可能性がある。同社は、100億ドルの大部分が生産量の減少を防ぐためだけに必要となる可能性があり、カミーニョのような主要プロジェクトは2028年まで生産を開始しないため、リターンは原油価格に左右され、遅延の可能性もあると認めている。

シェブロンのマイク・ワースCEOは9月11日、テキサス大学オースティン校でのエネルギー会議で、世界的な原油の緩衝在庫の枯渇が今後数カ月で原油価格を押し上げる可能性があると述べた。ブレント原油は週末に1バレル104ドル61セントで取引を終え、WTIは100ドル05セントで引けた。シェブロンは記録的な生産量でこの潜在的な上昇局面に入りつつあり、第2四半期の世界生産量は前年同期比20%増の1日当たり407万バレル（石油換算）に達し、上流部門の利益は前年同期の27億ドルから82億ドルに急増した。同社はこの四半期に調整後フリーキャッシュフロー154億ドルを創出し、総負債を記録的な84億ドル削減した。過去60日間で、2026年と2027年のEPSに関するザックスコンセンサス予想はそれぞれ18.18%と14.62%上昇し、1株当たり16ドル51セントと14ドル66セントになった。シェブロン株は過去12カ月で36.1%上昇し、エクソンモービルの47.8%には及ばないものの、BPの34.8%を上回っている。また、PER14.07倍はエクソンモービルの14.04倍とほぼ同水準で、BPの8.36倍を大きく上回る。同社はまた、ヘス統合による年間15億ドルのシナジーを前倒しで達成した。ただし、主なリスクは、現在の高止まりした原油価格が地政学的混乱に大きく影響されており、供給が正常化すれば反転する可能性があることだ。

PTTグループは、2026年9月14日から17日までバンコクのバイテックで開催されるGastech 2026において展示会を開幕した。開幕式にはアヌティン・チャーンウィラクン首相とエカナット・プロムパンエネルギー大臣が立ち会い、PTTのコーンクラパン・インタラチャイ最高経営責任者兼社長が経営陣を率いて歓迎した。PTTは共同主催者としてこのイベントに参加し、エネルギー、技術、そして事業チェーン全体を網羅するインフラの潜在能力を展示するとともに、世界中のパートナーとの協力関係を築く場を提供した。コーンクラパン氏は、PTTは国のエネルギー安全保障を重視しつつ、エネルギーにおける3次元のバランス原則の下で事業成長の維持にも取り組んでいると述べた。PTTグループのインフラは上流から広くカバーしており、PTTエクスプロレーション・アンド・プロダクション、すなわちPTTEPは世界10カ国で投資を行っている。陸上と海上を合わせた天然ガスパイプライン網は4500キロメートル以上に及び、PTT LNG、すなわちPTTLNGが運営する2つのLNGターミナルと接続し、LNGの輸入、貯蔵、再ガス化を年間1900万トンまで処理できる。また海外に6カ所以上の貿易事務所を持ち、80カ国以上の貿易ネットワークをカバーしている。同社はLNGポートフォリオ量を2026年に370万トン、2030年に1000万トン、2035年までに1500万トンへ拡大することを目指している。これは国内需要に対応するための年間620万トンの長期契約とは別である。一方、タイ初のCCSプロジェクトであるアーティット天然ガス田では、二酸化炭素を年間最大100万トン捕捉して圧入することが可能であり、PTTEPは2025年に最終投資決定を発表した。