The J. M. Smucker Company

米国株式市場の主要3指数は下落して終了した。ダウ平均は113.52ポイント（0.21%）安の5万3463.88ポイントで引けた。個人消費支出（PCE）価格指数が予想を上回ったことが背景にある。投資家は取引を手控え、AI業界のリーダーであるエヌビディアの決算発表を待っている。決算は市場終了後に発表される予定だ。S&P 500は7675.70ポイントで終了し、0.02%下落。ナスダックは2万6130.20ポイントで、0.08%下落した。商務省が発表した7月の総合PCE指数は前年比3.7%上昇し、アナリスト予想の3.6%を上回った。一方、コアPCE指数は3.3%上昇し、予想と一致した。このデータを受けて、市場では9月の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ観測が強まり、CMEフェドウォッチによると利上げ確率は38.1%となっている。エヌビディアの株価は決算発表前に1.6%下落した。一方、メタは若年ユーザーへの害に関する訴訟で最大180億ドルの支払いで合意した後、1%上昇した。クラウドストライクは第2四半期決算発表を前に2%上昇した。ヘルスケア株は1%下落し、モデルナは5.8%安、イントゥイットは売上高見通しが予想を下回り3.2%安となった。一方、J.M.スマッカーは売上高減少見通しが予想より小幅だったことから4.3%上昇した。他の経済指標では、7月の耐久財受注は1.1%増加し、予想を上回った。第2四半期のGDPは1.5%成長で、速報値から変わらなかった。欧州株式市場はほぼ横ばいで終了した。STOXX 600は656.41ポイントで0.01%下落、FTSE 100は0.07%下落、CAC-40は0.27%上昇、DAXは0.08%上昇した。投資家は、世界の石油・ガス輸送の5分の1が通過するホルムズ海峡をめぐるイランとオマーンの協議に注目している。欧州の銀行株は1%上昇し、ドイツ銀行は4.3%上昇して2011年以来の高値を付けた。コメルツ銀行は、ドイツ財務相がウニクレディトのCEOとコメルツ銀行買収について協議する計画があるとの報道を受けて2.8%上昇した。関係筋によると、欧州中央銀行（ECB）はイラン戦争の影響に対応するため、9月の利上げを検討している。WTI原油先物は0.16%下落し、1バレル82.23ドルで引けた。ブレント先物は0.84%下落し、87.84ドルで引けた。

J.M.スマッカーの株価は、第2四半期の決算と売上高がウォール街の予想を上回り、通期の利益見通しを引き上げたことを受けて、午後の取引で4.5%上昇しました。この包装食品会社の純売上高は22億2000万ドルで、前年比5%増となり、市場予想の21億3000万ドルを上回りました。これは、純価格の上昇と、UncrustablesやCafé Busteloなどの主要ブランドの販売数量が1%増加したことが寄与しました。調整後1株当たり利益は3.24ドルとなり、予想の2.22ドルを大きく上回りました。これは1億1500万ドルの関税還付が寄与しています。また、フリーキャッシュフローは前年のマイナス9490万ドルから3億3730万ドルに回復しました。同社は現在、年間純売上高が1%から2%減少すると予想しており、これは従来の3%から4%減少という予想から改善しています。また、通期の調整後1株当たり利益の見通しを、従来の9.75ドルから10.25ドルのレンジから、10.50ドルから11.00ドルのレンジに引き上げました。株価は4.3%上昇の130.81ドルで取引を終え、52週間ぶりの高値を更新しました。

アバクロンビー・アンド・フィッチは、第2四半期の業績が予想を大幅に上回り、通期見通しを引き上げたことから37%急伸しました。調整後1株当たり利益は2.42ドル、売上高は5%増の12億7000万ドルで、関税還付金とアバクロンビー部門の成長強化が寄与しました。インテュイットは、2027会計年度の売上高見通しが233億ドルから235億ドルと、アナリスト予想の237億ドルを下回ったことから4%下落しましたが、第4四半期の利益と売上高は予想を上回りました。メタ・プラットフォームズは、アプリが10代に中毒性があると訴えられた訴訟で州の司法長官と和解に達したことから3%上昇しました。ズーム・コミュニケーションズは、第3四半期の1株当たり利益予想が1.46ドルから1.48ドルと、予想の1.50ドルを下回ったことから7%下落しました。コールズは、通期見通しを引き上げ、一部は1億5000万ドルの関税還付金によるもので、2026年に最大1億ドルの自社株買いを発表したことから2%上昇しました。J.M.スマッカーは、第1四半期の売上高が22億2000万ドルと、コンセンサス予想の21億3000万ドルを上回ったことから3%上昇しました。ソーラーエッジ・テクノロジーズは、UBSが買い推奨に引き上げ、FCCの政策が市場シェアと価格決定力を高めるとの見方を示したことから、約8%上昇しました。セムテックは、第2四半期の業績が予想を上回り、調整後EPSが予想の61セントに対し71セントとなったことから8%以上上昇しました。ボストン・サイエンティフィックは、サイバーセキュリティインシデントによる製品供給の混乱を報告したことから5%下落しました。SAPは、UBSがエージェント型AIの提供が遅いとして中立に引き下げたことから3%下落しました。

Intuitの株価は時間外取引で11%急落した。金融テクノロジープラットフォーム企業が発表した2027会計年度の売上高見通しが232億7900万ドルから235億1200万ドルとなり、アナリスト予想の237億ドルを下回ったためだ。ただし、第4四半期の利益と売上高は予想を上回った。この失望的な見通しにより、他のソフトウェア株も下落し、iシェアーズ拡大テック・ソフトウェアETFは1%以上下落、ServiceNowは2.5%以上下落、WorkdayとSalesforceはそれぞれ2%下落した。Zoom Communicationsは7%下落。第3四半期の1株当たり利益見通しが1.46ドルから1.48ドルとなり、FactSetのコンセンサス予想1.50ドルを下回った。Kohl'sは5%下落。第2四半期の既存店売上高が0.9%減となり、予想の0.6%減を下回ったが、同社は通期見通しを上方修正した。これは一部、1億5000万ドルの関税還付によるもので、2026年に最大1億ドルの自社株買いを再開した。上昇銘柄では、J.M. Smuckerが5.6%上昇。第1四半期の売上高が22億2000万ドルとなり、LSEGのコンセンサス予想21億3000万ドルを上回った。SolarEdgeは、UBSが新たなFCC政策を受けて買い推奨に引き上げたことを受け、約7%上昇。Semtechは、調整後1株当たり利益が71セントとなり、予想の61セントを上回るなど、利益予想を上回ったことから5%以上上昇した。Boxは売上高が予想を上回り2%以上上昇。一方、Boston Scientificは、製品の混乱を引き起こすサイバーセキュリティインシデントを開示したため3%以上下落。SAPは、エージェント型AIの提供が遅いとしてUBSが中立に引き下げたため、ほぼ4%下落した。

J・M・スマッカーは8月26日に2027会計年度第1四半期決算を発表する予定で、市場予想を上回る利益を計上すると見込まれている。ザックス・コンセンサス推定による売上高は21億ドルで、前年同期比0.4％の減少を示している。利益のコンセンサス予想は過去7日間で1.4％上昇し、1株当たり2.21ドルとなっており、前年同期比16.3％の増加を示唆している。SJMの直近4四半期の平均サプライズは1.5％である。同社は第1四半期の純売上高が前年同期比でほぼ横ばいになると予想しており、純価格実現の一桁台前半の上昇を、数量・構成比の悪化が相殺する見通しだ。SJMは第1四半期の調整後1株当たり利益が10％台半ばの増加を見込んでおり、これは主に米国リテールコーヒー事業の調整後粗利益の増加と支払利息の減少によるものである。J・M・スマッカーは現在ザックスランク3で、アーニングスESPはプラス1.77％であり、利益が予想を上回る可能性を高めている。

米国心臓協会は、適度なカフェイン摂取はほとんどの成人にとって安全であり、心血管リスクの低下に関連する可能性があると発表した。1日あたり最大400ミリグラムのカフェイン、おおよそコーヒー3～5杯分は、一般的に安全とみなされる。砂糖や香料、クリームを加えずにカフェイン入りコーヒーを飲むことは、2型糖尿病、心臓病、脳卒中、心不全、一部の不整脈のリスク低下と関連していた。この研究結果は、スターバックス、ダッチブロス、マクドナルドなどの企業や、J.M.スマッカー、ネスレ、キューリグ・ドクターペッパーといったパッケージコーヒー事業のコーヒー需要を後押しする可能性がある。特にエナジーショットからの高用量のカフェインは、高血圧や異常な心拍リズムのリスクを高める可能性があり、モンスタービバレッジやセルシウスなどの企業にとっては重しとなるかもしれない。

J.M.スマッカー社は、四半期配当を1株当たり1.10ドルから1.12ドルへ2%引き上げると発表しました。これで25年連続の増配となります。この配当は2026年9月1日に支払われ、基準日は8月14日です。2026年度、同社は15億ドルの営業キャッシュフローと12億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、配当を通じて約4億6500万ドルを株主に還元する一方、7億2000万ドルの負債も返済しました。第4四半期の純売上高は前年同期比6%増の23億ドル、調整後1株当たり利益は20%増の2.77ドルとなりました。2027年度について、スマッカーは調整後1株当たり利益を9.75ドルから10.25ドル、フリーキャッシュフローを約10億ドルと見込んでいますが、コーヒー価格の下落や数量・構成の軟化により、売上高は3%から4%減少する見通しです。

J.M.スマッカー社は、ダグラス・ギルヘルメ氏をオペレーション・サプライチェーン担当上級副社長に選任したと発表しました。7月29日付で就任します。ギルヘルメ氏は、最高製品供給責任者兼コーヒー・ペット・アウェイフロムホーム部門担当執行副社長のロブ・ファーガソン氏に直属します。ギルヘルメ氏は、グローバルサプライチェーンおよびオペレーションのリーダーとして30年以上の経験を持ち、直近ではハーシー社でグローバルサプライチェーン担当上級副社長を務めていました。それ以前は、プロクター・アンド・ギャンブルでリーダー職を歴任し、エコラボではグローバルサプライチェーン担当上級副社長を務めました。

J.M.スマッカーは、市場予想を上回る四半期決算を発表し、主力ブランド全体での底堅い需要に支えられ、2027年度の明るい収益見通しを示した。同社は、グリーンコーヒーコストが一桁台半ばの下落を見込む一方、包装、原材料、輸送コストでは一桁台前半の上昇を依然として予想している。この利益サプライズとコーヒーコストの緩和は、ブランドの持続力と安定した収益性への回帰という投資ストーリーを補強するが、レバレッジ、配当カバレッジ、インサイダー売却は依然としてリスクとして残る。Simply Wall Stのコミュニティによる同株のフェアバリュー推定値は、約112米ドルから約260米ドルの範囲にあり、上昇余地に対する見方の相違を反映している。

J.M.スマッカーは、過去52週間で株価が12.4%上昇し、ステート・ストリート消費者必需品セレクトセクターSPDR ETFの1.9%のリターンを上回るなど、ディフェンシブセクター全体をアウトパフォームしている。時価総額118億ドルのこの食品・飲料メーカーの株価は、年初来で11.4%、過去3カ月で9.6%上昇したのに対し、同期間のETFのリターンはそれぞれ6.3%と1.6%だった。6月9日には、2027年度の1株当たり利益見通しを9.75ドルから10.25ドルと発表し、中点の10ドルがアナリストのコンセンサスを上回ったことや、粗利益率が約300ベーシスポイント拡大して約38%になるとの見通しを示したことで、株価は10.4%急騰した。また、J.M.スマッカーは、2026年度第4四半期の調整後1株当たり利益が2.77ドルと予想を上回り、純売上高が6%増の22億7000万ドルとなったことも報告した。これは、アンクラスタブルズ、ホステスブランドのスナック、家庭用コーヒー、ペットフードの需要によるものだ。一方、競合のゼネラル・ミルズは年初来で27.2%、過去52週間で36.1%下落している。アナリストのコンセンサス評価は「中程度の買い」で、平均目標株価は123.18ドルと、現在の水準から13.8%の上昇余地がある。

2026年に消費財株は大幅な下落に見舞われ、長期投資家にとって魅力的なエントリーポイントが生まれている。S&P500構成銘柄の平均最大ドローダウンは今年21％に達し、その下落のかなりの部分はAI投資や地政学的紛争とは無関係な消費財関連銘柄に集中した。J.M.スマッカーは第4四半期の純売上高が6％増の23億ドル、調整後1株当たり利益が20％増となり、アンクラスタブルズブランドの年間売上高は10億ドルを突破した。タイソン・フーズは第2四半期の1株当たり利益が予想の0.78ドルを上回る0.87ドルとなり、通期の鶏肉部門利益見通しを最大20億5000万ドルに引き上げた。ホーメル・フーズは数年来の安値近辺で取引されており、PERは約15.5倍と、10年平均の19倍近くを下回り、配当利回りは約4.8％、25年連続増配を達成している。

UBSはJ.M.スマッカー・カンパニーの目標株価を121ドルから130ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ピーター・ガルボ氏も目標株価を130ドルから132ドルに引き上げ、買い推奨を継続。2027年度の初期見通しとして1株当たり利益の中間値を10ドルとし、自社の2027年度EPS予想を10ドルに引き上げたことを挙げた。BTIGは目標株価を120ドルから130ドルに引き上げ、買い推奨を維持。スマッカーの第4四半期決算が予想を上回ったことを受け、コスト低下、基礎的なEPS成長、継続的なレバレッジ解消、強力なフリーキャッシュフローを強調した。同社は第4会計四半期に調整後EPS2.77ドル、売上高22億7000万ドルを報告し、それぞれコンセンサス予想の2.64ドル、22億6000万ドルを上回った。

J・M・スマッカーは、成熟した食料品カテゴリーを超えた成長を追求し、外食チャネル、コンビニエンス向け商品、プレミアムコーヒーへと事業を拡大している。2026年度に独立報告セグメントとなったアウェイ・フロム・ホーム部門の売上高は、コーヒー、アンクラスタブルズ、フルーツスプレッド、外食需要に牽引され、第4四半期に15％増加した。アンクラスタブルズブランドは年間売上高10億ドルに達し、過去1年間で約300万世帯の新規顧客を獲得した。一方、カフェ・ブステロの2026年度純売上高は39％増の約5億5000万ドルとなった。しかし、2027年度の売上高は3％から4％の減少が見込まれ、スイートベイクドスナック部門では売上高が18％減少、ペットフード部門でも犬用スナックや受託製造販売の落ち込みが業績の重しとなるなど、課題は残る。同社は2027年度、販売費・流通費・一般管理費を約5％増加させる計画で、マーケティングはアンクラスタブルズ、カフェ・ブステロ、ミオウミックス、ミルクボーンに集中させる。一方、生豆価格の下落が収益性を下支えし、調整後粗利益率は約38％となる見通しだ。