Fusion Pure-plays (Developers)

UBSウェルスマネジメントは、人工知能がテキスト生成を超えて科学研究へと移行しつつあり、AIインフラ、医薬品、核融合、産業材料、公益事業にわたる投資機会が生まれていると指摘した。この変化を象徴する出来事として、OpenAIが最近、ナビエ・ストークス方程式に関連する数学的証明を成し遂げたことが挙げられる。これは数世紀にわたる流体力学の難問であり、七つのミレニアム懸賞問題の一つである。OpenAIは1万の自律型AIエージェントを並列で88時間稼働させ、その後、機械検証による数学的証明のためのシステムであるLeanを用いて証明を形式化した。医薬品分野では、マルチエージェントAIシステムがクラウド上で数百万のタンパク質変異をシミュレーションでき、170を超えるAI設計プログラムがすでに開発中または臨床評価段階にあり、第III相試験も含まれている。核融合分野では、強化学習システムがプラズマの崩壊を発生の約200ミリ秒前に予測し、磁気コイルを毎秒数千回調整することが可能である。材料科学におけるAIモデルは、より軽量で高密度の電池、発熱の少ないコンピューティングハードウェア、そして室温超伝導体の可能性を求めて、毎日数百万の元素の組み合わせをテストできる。より広範な投資根拠の中心は、AIが単にコンテンツを生成するだけでなく、科学研究を自動化するツールになりつつあるという点にあり、これらの技術が商業応用へと進むにつれて、AIインフラ、医薬品、産業材料、公益事業にエクスポージャーを持つ企業が恩恵を受ける立場にある。

世界有数の磁気ミラー核融合エネルギー企業であるRealta Fusionは、Madison Gas and Electric（MGE）およびその親会社であるMGE Energy, Inc.と戦略的パートナーシップを締結し、ウィスコンシン州における200メガワット（MWe）の核融合エネルギー発電所の共同開発を検討すると発表した。MGE EnergyはRealtaに直接出資し、設備、エンジニアリング、技術支援、および用地選定、許認可、系統連系、資金調達に関する支援を提供する。RealtaのCEOであるキーラン・ファーロング氏は、この合意は核融合の時代が到来しつつあることを示す明確なシグナルであると述べた。一方、MGEの会長兼社長兼CEOであるジェフ・キーブラー氏は、2050年までにネットゼロ炭素電力の達成を目指す同社のコミットメントを強調した。この発電所は、次世代の炭素フリーエネルギー技術への初の投資となるものであり、このパートナーシップは、Realtaが最近発表した、MGEのサービスエリア内にある旧オスカー・マイヤー工場跡地であるOMステーションの約25万平方フィートの賃借計画に基づくものである。

2025年の核融合への世界の民間投資は記録的な44.8億ドルに達し、前年比69%増となった。Eni、Equinor、Chevron、Shell、Cenovusなどの大手エネルギー企業がコミットメントを強化している。Eniは、Commonwealth Fusion Systemsへの投資と、同社の米国初のプラントから電力を購入する10億ドルの契約に基づき、2040年代初頭までに欧州で商業用核融合発電所を設置する計画だ。また、Eniは英国原子力庁と合弁会社を設立し、核融合炉向け燃料システムを開発、2028年までに大規模なトリチウム燃料サイクル施設を目指している。Commonwealth Fusion Systemsは7月にさらに10億ドルを調達し、総資金は40億ドルとなった。同社がバージニア州に計画する400メガワットのARC施設は、送電網への接続を申請した初の核融合プロジェクトである。ChevronはTAE TechnologiesとZap Energyを支援し、ShellはZapのシリーズDラウンドで1.3億ドルを投資した。CenovusのGeneral Fusionへの初期投資は、ナスダック上場に向けて進んでいる。

トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループとCrypto.comは、ドナルド・トランプ氏の暗号資産関連事業をめぐる倫理上の懸念と規制当局の監視を理由に、計画していた64億2000万ドルのデジタル資産トレジャリー事業を中止した。この撤回により、トランプ・メディアの優先事項は中核のメディア事業と核融合エネルギー企業TAEとの合併案に再び集中する。今回の撤退は、投資ストーリーの投機的要素を取り除き、規制面のノイズを低減するが、規模、収益性、ガバナンスをめぐる根本的な課題は残る。注目は今後、2026年第2四半期の決算発表とTAEとの統合完了に向けた進展に移り、実行リスクとキャッシュバーンが引き続き焦点となる。

General Fusionは2026年7月17日、上場核融合エネルギー企業として初めて取引開始を祝い、ナスダックのオープニングベルを鳴らします。このセレモニーは東部夏時間午前9時30分よりナスダックの公式チャンネルでライブ配信されます。General FusionのCEO、グレッグ・トゥイニー氏は、株式市場への移行により、実用的な核融合技術を世界に届ける上で強固な立場を築けると述べました。同社のMTFアプローチは、超伝導磁石や高出力レーザーを使わずに核融合を達成することを目指しており、2年未満で建設された実証機LM26は、商業規模の50%の直径でリチウムライナーを用いてプラズマを機械的に圧縮する、商業的に関連性のあるスケールの初のMTF装置です。

General Fusion Group Ltd.は2026年7月17日、ナスダックのオープニングベルを鳴らします。今週初めに、上場核融合エネルギー企業として初めてデビューしたことを祝うものです。式典は東部夏時間午前9時30分にライブ配信されます。CEOのグレッグ・トゥイニー氏は、上場により、超電導磁石や高出力レーザーを回避する同社の磁化標的核融合技術の商業化に向けた立場が強化されると述べました。General FusionのLM26実証機は2年未満で建設され、商業的に関連する規模の初のMTF装置であり、摂氏1億度のプラズマ温度や最終的なネット核融合エネルギーなどの重要なマイルストーン達成を目指しています。

世界の民間核融合投資は2025年に過去最高の44.8億ドルに達し、AIデータセンターのエネルギー需要とエネルギー安全保障への懸念の高まりを背景に69%急増した。核融合産業協会によると、核融合企業の約71%が2030年代までに商用電力を送電網に供給することを見込んでおり、大手テクノロジー企業との用地選定や電力購入契約を結ぶ企業も出ている。Helion Energyはマイクロソフトと2028年までに少なくとも50メガワットの電力を供給する拘束力のある電力購入契約を締結し、同社の評価額を155億ドルとする4億6500万ドルのシリーズGラウンドを背景に、ワシントン州のOrion施設で起工した。Commonwealth Fusion Systemsは8億6300万ドルを調達する応募超過のシリーズB2ラウンドを実施し、総調達額を30億ドル近くに伸ばし、実証機SPARCの開発とバージニア州の商用炉ARCの設計を進める。Proxima Fusionは4億1100万ユーロを調達し、評価額24億ユーロで欧州最大の資金調達核融合企業となり、GoogleとRWEがそれぞれ2500万ユーロを出資し、ミュンヘン近郊のステラレーター方式の実証機Alphaの開発を加速させる。

General Fusionは、特別買収目的会社であるSpring Valley Acquisition Corp. IIIとの事業統合を完了し、2026年7月13日よりNasdaqでティッカーGFUZとして取引を開始する。同社は、私募による純収入と信託資金を含む約1億5000万ドルの現金を手に公開市場に参入し、磁化標的核融合技術の開発を進める。この資金は、2028年の完了を目標とする主要な技術的マイルストーンを通じてLawson計画を支援し、商業的に意義のある形で技術の実証とリスク低減を図る見込みだ。General Fusionは現在、商業的に意義のある規模で建設された初のMTF実証機であるLawson Machine 26を運用しており、プラズマ加熱10 keVや最終的にはLawson条件の達成など、重要な核融合マイルストーンの達成を目指している。

アルファベット傘下のグーグルとドイツの電力大手RWEは、核融合スタートアップのプロキシマ・フュージョンに投資した。これは4億1100万ユーロの資金調達ラウンドの一環だ。アルファベットは戦略的投資家として参加し、中核のテクノロジー事業を超えて、長期的な炭素フリーのエネルギーソリューションへと手を広げた。この投資は、AI関連の電力需要の高まりや長期的な脱炭素化目標に合致し、グーグルクラウドやGeminiを支え得る将来のベースロード電源にアルファベットを近づけるものだ。今回の動きは、アルファベットの外部パートナーシップをエネルギーインフラへと多様化させるものであり、今日、従来型の再生可能エネルギーや送電網契約に大きく依存するマイクロソフトやアマゾンといった同業他社とはやや異なる道を歩ませることになる。

アメリカン・フュージョン社は、子会社ケプラー・フュージョンを通じて、タービンや蒸気サイクルを使わずに0.5メガワットから100メガワット以上のクリーン電力を生み出す小型非中性子核融合エンジン「テキサトロン」の開発を進めている。現在、5メガワットの量産前ユニットを試験中で、10メガワットおよび20メガワットの後続システムの設計・製造も進行中だ。この技術は、脆弱な燃料供給網を排除することで軍のエネルギー強靭性を高めることを狙っており、米国防総省は年間約46億ガロンの燃料を消費し、遠隔戦闘地域では1ガロン当たり最大400ドルの輸送コストがかかっている。アメリカン・フュージョン社は、データセンターや産業オペレーション向けの商用応用も視野に入れ、電力サービスモデルを提供する計画で、核融合エネルギー市場全体は2025年の2880億ドルから2030年までに4198億4000万ドルに成長すると予測されている。テキサトロンは高速パルス方式のトルサトロン設計と重水素・ヘリウム3燃料を採用し、理論効率90%以上の直接エネルギー変換を実現する。同社はプラズマ閉じ込め、炉構造、モジュール展開に関する知的財産ポートフォリオを拡大中である。

ミュンヘンに拠点を置く核融合エネルギー企業Proxima Fusionは、4億1100万ユーロの資金調達ラウンドを完了し、評価額は24億ユーロに達し、欧州で最も資金力のある核融合企業となった。このラウンドはXTX VenturesとEast X Venturesが主導し、Googleの参加に加え、ドイツのエネルギー企業RWEから2500万ユーロの投資を受けた。Proximaはマックス・プランク・プラズマ物理学研究所からのスピンアウト企業で、準等力学的ステラレーター技術を開発しており、バイエルン州、マックス・プランク研究所、RWEとの協力のもと、ミュンヘン近郊にAlphaと呼ばれるネットエネルギー実証機を建設する計画だ。同社は2023年の創業以来、総額6億5000万ユーロ以上の資金を確保しており、そのうち9500万ユーロは公的助成金で、2030年代初頭のAlpha完成を目指し、その後同年代後半に初の商用プラントを稼働させる予定である。

英国のトレーディング界の億万長者アレックス・ゲルコ氏の会社XTXマーケッツが、ドイツのプロキシマ・フュージョンの4億1100万ユーロの投資ラウンドを主導した。これは欧州の核融合投資として過去最大となる。グーグルとイースト・エックス・ベンチャーズもこのラウンドに参加した。ミュンヘンを拠点とするプロキシマは、2030年代初頭に核融合発電の実証を行い、同年代末までに商用プラントを建設することを目指しており、米国のライバルに対抗する欧州のチャンピオンとしての地位を確立しようとしている。同社はまた、ドイツ政府機関から数億ユーロの資金を求めているほか、RWEと提携してバイエルン州にステラレーター型プラントを建設する計画だ。