Apparel, Accessories & Luxury Goods

ルルレモン・アスレティカは、第2四半期の売上高が前年同期比4%減の24億ドルとなり、既存店売上高が9%減（為替一定ベースでは10%減）となったことを受け、2026年度の通期見通しを引き下げた。地域別では米州が最も弱く、売上高は8%減、既存店売上高は12%減となった。消費者がゆったりとしたシルエットへ移行したことで、レギンスの売上高は約20%減少した。経営陣は現在、2026年度通期の売上高を103億5000万ドルから105億ドル、減少率5%から7%、1株当たり利益を9.48ドルから9.73ドルと予想している。第3四半期については、売上高を22億9000万ドルから23億2000万ドル、減少率10%から11%、1株当たり利益を93セントから98セントと案内し、前年同期の2.59ドルと比較している。第2四半期の営業利益は13%減の4億5370万ドル、営業利益率は18.8%に低下したが、この四半期には1億3450万ドルの関税還付が含まれ、売上総利益率を560ベーシスポイント、税引後で1株当たり0.86ドル押し上げた。同社は四半期末時点で現金及び現金同等物14億ドル、利用可能なリボルバー枠5億9370万ドル、在庫17億ドル（前年同期比1%減）を有し、2026年8月2日時点で世界で825店舗を直営し、3億3000万ドルで270万株を買い戻した。

ラルレモン・アスレティカは、成長戦略を製品開発、製品の活性化、企業支援を中心に再構築し、定価販売の成長回復と長期的なブランドの健全性強化を目指している。経営陣は、中核フランチャイズの刷新、SKUの削減、在庫規律の改善を進めながら、追い込み能力を高めると述べ、同社は今年、前年比で約20%増の数量を追いかけている。この戦略は、製品パフォーマンスのばらつきを受けたもので、2026会計年度第2四半期には、消費者の嗜好がゆったりとしたシルエットへ移行したことで、従来のレギンスの販売が約20%減少した。一方、グルーヴ・ワイドレッグ、アライン・フォールドオーバー・ジョガー、ブリーズリー、刷新されたダンス・スタジオ・パンツなど、体から離れた新しい女性用ボトムスは好調な勢いを示し、スクーバ、ステディ・ステート、ディファインの各フランチャイズへの好意的な反応や、メンズのメタル・ベント・テックTシャツとゴルフ用トップスの継続的な強さも見られた。2026会計年度第2四半期の結果では、全体的な製品投入が依然としてばらつき、主要市場でのトラフィックとコンバージョンの傾向が弱まった。ラルレモンの株価は過去6か月で39.9%下落し、ザックス・コンセンサス予想では、2026会計年度と2027会計年度の利益はそれぞれ前年比28.1%減、5.5%減となる見通しだ。

ルルレモン・アスレティカは、元ナイキ幹部のハイディ・オニール氏が9月8日にCEOに就任するのを目前に、今年2度目となる通期の売上高と利益の予想下方修正を行った。同社は現在、2026年度の売上高を103億5000万ドルから105億ドルと見込んでおり、これは従来予想の110億ドルから111億5000万ドルから引き下げられた。第2四半期の売上高が4%減の24億2000万ドルとなり、世界全体の既存店売上高が9%減少したことを受けたものだ。株価は18%急落して8年ぶりの安値をつけ、今年の下落率は約52%に拡大した。第2四半期のアメリカ大陸の売上高は8%減少した一方、国際売上高は4%増加し、経営陣は第3四半期にさらに10%から11%の減収を見込んでいる。ヘッジファンドの保有社数は第1四半期の61社から第2四半期には51社に減少し、保有額の合計は11億4000万ドルから6億1200万ドルへとほぼ半減した。

ルルレモンの2026年第2四半期の北米既存店売上高は前年同期比12%減となり、同地域の純売上高も8%減少した。これを受けBMOキャピタル・マーケッツは同社株にアンダーパフォームの投資判断を付け、目標株価を70ドルとした。9月9日の決算説明会で、最高財務責任者のメーガン・フランク氏は、顧客の需要がタイトなアスレチックウェアからゆったりしたシルエットへ移行したことでレギンスの売上高が20%減少したと述べた。これにネガティブなメディア報道やSNS上の批判が重なり、来店客数が落ち込み、新製品投入への反応も計画を下回った。BMOのアナリスト、ケリー・クラゴ氏は、ルルレモンが消費者にとって無関係になりつつあることが数字に表れていると指摘し、同社が米州と中国で小規模な競合のアロ・ヨガとヴオリに市場シェアを奪われていると述べた。Mサイエンスのデータを引用したロイターの報道によると、8月のルルレモンの市場シェアは10ポイント低下して43.9%となり、アロ・ヨガは5.9ポイント、ヴオリは2.2ポイントそれぞれシェアを伸ばした。BMOの格下げは、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチが9月4日にルルレモンの目標株価を140ドルから122ドルに引き下げたのに続くものだ。アナリストのロレイン・ハッチンソン氏は中立の投資判断を維持しつつ、2026会計年度の1株当たり利益予想を13%、2027会計年度を31%それぞれ引き下げた。ルルレモンは、グルーヴ・ワイドレッグやアライン・フォールドオーバー・ジョガーといったゆったりしたシルエットのスタイル、新たな防寒アウター、品番の削減、マーケティングの強化に再建を賭けている。一方で第3四半期には値引きをおよそ60ベーシスポイント増やす計画だ。同社は2026年通年の米国売上高が10%台前半の減少になると見込んでおり、9月8日に就任した新最高経営責任者のハイジ・オニール氏が戦略を見直す予定だ。

ルルレモン・アスレティカは第2四半期の売上高が前年同期比4%減の24億ドルとなり、既存店売上高が9%減少したと報告し、通期の売上高予想を103億5000万ドルから105億ドルに、希薄化後EPS見通しを9.48ドルから9.73ドルに引き下げた。米州の既存店売上高は12%減、海外の既存店売上高は3%減だった。希薄化後EPSは2.92ドルだったが、そのうち0.86ドルは関税還付と関連利息によるもので、同社は1億3450万ドルの関税還付を受け、還付により売上総利益率は560ベーシスポイント改善した。ジム・クレイマー氏はマッドマネーで、ルルレモンは一流の成長株から完全に壊れた株、そしておそらくは壊れた企業になったと述べ、アロヨガ、ブオリ、アスレタ、ファブレティクスがひしめく競争の激しいアスレチックウェア市場を指摘し、安いからという理由で株を買うのはカモになるゲームだと付け加えた。ナイキ出身のハイジ・オニール氏が長期の移行期間を経て9月8日にCEOに就任し、クレイマー氏は、この四半期は彼女が就任する前に悪材料を一掃するキッチンシンク四半期だった可能性があると述べたが、依然として買う気にはなれないとしている。

ルルレモン・アスレティカは、売上高が4%減の24億ドル、既存店売上高が恒常通貨ベースで10%減となったことを受けて、今年2度目となる通期見通しの下方修正に踏み切った。通期売上高は現在5%から7%の減少が見込まれており、103億5000万ドルから105億ドルの範囲に着地する見通し。通期の1株当たり利益の見通しは、前年度の13.26ドルから9.48ドルから9.73ドルに引き下げられた。第3四半期の営業利益率は前年同期の17%に対し、およそ6.5%となる見込みで、同社は出店計画を従来目標の40店舗から純増約35店舗に縮小した。北米の売上高は8%減、カナダは報告ベースで11%減となり、レギンスの売上高は約20%減少した。一方、中国本土の売上高は報告ベースで4%増となったものの、ソーシャルメディア上の否定的なコメントを背景に、恒常通貨ベースでは2%減となった。次期最高経営責任者のハイジ・オニール氏は翌週に就任する予定で、明らかに見直しが必要な戦略の再構築を任されることになる。

ジム・クレイマー氏は9月10日の「マッドマネー」で、ルルレモンを「完全に壊れた株」と断じ、株価が大幅に下落した後でも買う理由を挙げられないと述べた。株価は金曜日に98.97ドルで終え、年初来で52.48%下落、5年間では76.79%下落している。2026年8月2日に終了した四半期について、ルルレモンは売上高24億2000万ドルを報告し、前年同期比4.3%減、世界の既存店売上高は9%減、米州の既存店売上高は12%減となった。粗利益率は200ベーシスポイント拡大して60.5%となったが、そのうち560ベーシスポイントは税引前1億3450万ドルのIEEPA関税還付によるもので、1株当たり利益に86セント寄与した一方、営業利益は13.39%減の4億5370万ドルとなった。同社は第3四半期の売上高を22億9000万ドルから23億2000万ドル、10%から11%の減少と見通し、希薄化後1株当たり利益は93セントから98セントと、前年同期の2.59ドルから減少するとした。また通期の売上高を103億5000万ドルから105億ドル、1株当たり利益を9.48ドルから9.73ドルに引き下げた。ハイジ・オニール氏は2026年9月8日に最高経営責任者に就任し、一貫性のない製品サイクル、2大市場における集客問題、そして関税還付のさらなる回復を前提としないガイダンスを引き継いだ。

「マネー・ショート」で有名になった逆張り投資家マイケル・バーリ氏は、ルルレモン・アスレティカを自身のポートフォリオにおける「トリックスター」と呼んだ。同社株は現在、8年ぶりの安値で取引されているにもかかわらず、同氏の保有銘柄の約17％を占めるに至っている。バーリ氏は9月3日のサブスタックへの投稿で、ルルレモンが期待外れの第2四半期決算を発表した後、このポジションについて説明した。売上高と売上総利益は減少し、世界の既存店売上高は9％減、アメリカ大陸の売上高は8％減、中国本土の売上高は報告ベースで4％増だったが、為替変動を除くと2％減となった。株価は決算発表の翌日に17％以上急落し、その後100ドルを下回った。これはバーリ氏が2月に「トラックに積み込む価格」と呼んだ150ドル前後を約35％下回る水準である。バーリ氏は現在閉鎖されたスシオン・アセット・マネジメントを通じてこの持ち分を構築した。2025年6月末時点で5万株、評価額1190万ドルを保有していたが、その後ポジションを倍増させ、9月末時点で10万株、評価額は約1780万ドル相当となった。決算を精査した後、バーリ氏は、同社株が15年間で年率15％のリターンをもたらすと同氏が考える価格である「IV15」の推定値が「かなり劇的に」下落したと述べた。一方、モルガン・スタンレーはルルレモンの目標株価を93ドルから83ドルに引き下げ、「アンダーウェイト」の評価を維持し、「縮小して成長する」戦略を予想している。

レイクランド・インダストリーズは第2四半期の純売上高が5010万ドルだったと発表した。消防事業が前四半期比12%増加したことで、全体の売上高は前四半期比5.7%増となった。消防事業の売上高に占める割合は約52%に達し、前四半期の49%から上昇した。売上総利益率は37%で、140万ドルの関税による純利益効果を除くと34%となるが、それでも前四半期比で280ベーシスポイント改善した。一方、同社は490万ドルの純損失、基本的および希薄化後1株当たり0.50ドルを計上した。これにはLHDドイツに関連する約320万ドルの非現金のれん代償却が含まれる。ジェームズ・ジェンキンス最高経営責任者によると、同社は9カ国で複数の入札および契約を獲得した。これには、英国国家消防長評議会の国家消防士用個人防護具枠組みの下での受注意向通知が含まれ、これは全受注サプライヤー合計で最大2億2000万ポンドの潜在的価値を持つ7年間のプログラムである。J・スワイニー最高財務責任者によると、上半期の営業キャッシュフローは540万ドルで、前年同期比1510万ドル改善した。四半期末の現金は1790万ドル、総負債は2870万ドルだった。経営陣は、一部の消防関連受注の時期が第4四半期にずれ込むと予想し、今後6カ月でポートフォリオと地域構成に意味のある変化が見込まれると述べた。ジェンキンス氏は為替が130万ドルの逆風要因になると指摘した。

Lululemon Athletica Inc.の新CEO、ハイジ・オニール氏は火曜日に正式にトップの座に就き、株価は約2%上昇したが、成長鈍化の中、株価は今年に入って約52%、過去5年間で約76%下落したままだ。ナイキ出身のオニール氏は、米国と中国での売上鈍化、製品の失敗、既存および新興アスレチックブランドとの競争激化に直面している。関税も圧力を加えている。Lululemonは衣料品のほとんどをアジアで製造しているためだ。この経営陣の交代は、創業者チップ・ウィルソン氏との公の対立に続くもので、ウィルソン氏はオニール氏に立て直しの時間を与えるため一歩引いた。投資家は、輸入コスト上昇にもかかわらず、売上の安定化、製品の勢い、収益性の維持の証拠を注視しており、結果は今後数四半期に発表される見込みだ。