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チャブ、ショーン・リングステッドをチーフサイエンティスト兼エグゼクティブ・バイス・プレジデントに任命
チャブ・リミテッドは、ショーン・リングステッドがチャブ・グループのチーフサイエンティスト兼エグゼクティブ・バイス・プレジデントに任命され、即日発効すると発表した。新設されたこの役職で、リングステッドは同社の人工知能、データ、分析に関する戦略と世界中の取り組みを担当する。リングステッドはチャブとその前身であるACEグループで30年以上の経験を持ち、直近ではチャブ・グループのエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・デジタル・ビジネス・オフィサーとして、同社のAIへの取り組みを世界規模で主導し、デジタルビジネス部門を立ち上げた。以前は2008年から2023年までチャブのチーフ・リスク・オフィサーを務め、2017年にはチーフ・デジタル・オフィサーに任命された。会長兼最高経営責任者のエバン・グリーンバーグは、この任命が同社のAIとデータへの取り組みが基本戦略にとってどれほど重要であるかを強調するものだと述べた。
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チャブとトラベラーズ、2026年にそろって増配
チャブとトラベラーズは2026年にそろって配当を引き上げ、チャブは四半期配当を5.2％増の1株当たり1.02ドルに、トラベラーズは13.6％増の1株当たり1.25ドルに増額した。チャブの増配は33年連続となり、トラベラーズは21年連続に伸ばした。チャブの2025年の営業キャッシュフローは128億ドルで、2024年の162億ドルから減少した一方、トラベラーズの営業キャッシュフローは91億ドルから106億ドルに増加した。トラベラーズは2026年第2四半期の純投資収益が10億7000万ドル、引受収益が17億4000万ドルとなり、前年同期の10億2000万ドルから増加したと発表した。
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チャブ・リミテッド取締役会、1株当たり1.02ドルの四半期配当を宣言
チャブ・リミテッドの取締役会は、1株当たり1.02ドルの四半期配当を宣言しました。支払日は2026年10月2日、基準日は2026年9月11日です。配当は米ドル建てで、同社の株式名義書換代理人により法定準備金から支払われます。これは2026年5月21日に株主により承認された2回目の分割払いです。
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チャブ、テンペスト・リーの新経営体制を発表
チャブは、グローバル再保険事業であるチャブ・テンペスト・リーの会長にジェームズ・ウィクステッドを、社長にマイケル・オドネルを任命した。ウィクステッドは約40年の業界経験を持ち、テンペスト・リーのブランドに長く携わってきた。一方、オドネルは2014年からチャブ・テンペスト・リーUSAを率いてきた。この経営体制の変更は、チャブが2026年第2四半期に28億5000万ドルの純利益を計上し、44億5000万ドルの自社株買いプログラムを完了したタイミングで発表された。投資家は、新体制の下で引受方針、大災害リスクのエクスポージャー、または再保険出再戦略に変化が生じるかどうかに注目する可能性がある。
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チャブは2026年第2四半期決算で4%割安の可能性
チャブは2026年第2四半期の純利益を28億5400万ドルと発表し、1株当たり利益は前年同期とほぼ同水準だった。最も注目されている見方では、公正価値は約365.87ドルとされ、前回終値の350.68ドルをわずかに上回っており、株価はやや割安であることを示唆している。新たな50億ドルの自社株買い枠に基づく継続的な自社株買い、増配、選択的なM&Aが1株当たり利益の上昇圧力となっており、堅調なキャッシュフローがさらなる株主還元の柔軟性をもたらしている。サイバー保険や富裕層向け個人保険などの専門保険需要の拡大により、チャブはその専門性と規模を活かして、業界平均を上回るトップラインと利益成長を実現できる立場にある。しかし、株価のPERは12.1倍で、米国保険業界の11.7倍を上回り、推定適正倍率の11.6倍も上回っていることから、成長期待が後退した場合の許容度は小さい。
チャブ、2026年第2四半期決算が予想上回る、44.5億ドルの自社株買い完了
チャブが発表した2026年第2四半期決算は、損害保険・生命保険事業全体での正味収入保険料の3.6％増加と、引受収益および投資収益の拡大に支えられ、市場予想を上回った。同保険会社はまた、2025年5月に開始した44.5億ドルの自社株買いプログラムを完了し、再保険子会社テンペスト・リーの経営陣交代を進めた。この業績上振れと資本還元は、規律ある引受業務を安定的な現金リターンに結びつけるというチャブの戦略を裏付けるものだが、収益および利益の見通しは今後緩やかな減少を示唆している。インサイダーによる株式売却と最近の株価上昇を受け、バリュエーションとガバナンスリスクが引き続き注目される。
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チャブ、アフラック、シンシナティ・ファイナンシャル、T・ロウ・プライスがウォール街で最も信頼できる増配銘柄として際立つ
金融セクターの4銘柄が、ウォール街で最も信頼できる増配銘柄として特定された。いずれも数十年にわたり一貫して配当を増やしてきた実績を持つ。チャブは四半期配当を1.02ドルに引き上げ、84%のコンバインド・レシオと2026年第1四半期の営業キャッシュフロー39億5000万ドルに支えられている。アフラックは43年連続の増配を達成し、直近では1株当たり61セントへの引き上げを、四半期純利益10億2000万ドルが裏付ける。シンシナティ・ファイナンシャルは配当を8%増の94セントとし、株価収益率は約10倍で、80億ドル超の含み益を株式で保有する。T・ロウ・プライスはこのグループで最高の利回り4.5%を提供するが、2026年第1四半期だけで137億ドルの純顧客資金流出を吸収した。
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スーパー・マイクロ・コンピューター、好調な速報値で25％急騰
スーパー・マイクロ・コンピューターの株価が25％急騰した。このサーバーメーカーが発表した第4四半期の速報値で、収益性が予想を大きく上回り、売上高がガイダンス下限近くにとどまったことを補った。EQTは6.6％超上昇し、第2四半期の生産が予想を上回り、2026年の販売量ガイダンスを2兆3750億～2兆4500億立方フィート相当に引き上げた。アマゾンは人工知能部門での人員削減を確認した後、1％下落した。AARは11％近く下落し、第4四半期の利益率が予想を下回り、経営陣は使用可能な中古資材の供給制約を挙げた。ウェスティングハウス・エア・ブレーキ・テクノロジーズは通期ガイダンスを引き上げた後、11％上昇し52週高値を付けた。チャブは3％超下落し、引受規律により損害保険の成長が鈍化したと報告したにもかかわらず値を下げた。デル・テクノロジーズとヒューレット・パッカード・エンタープライズはそれぞれ10％と5％上昇し、スーパー・マイクロの決算がサーバー関連銘柄を押し上げた。ペガシステムズは16％超急落し、第2四半期決算が予想を下回った。ロケット・ラボは2億6600万ドルの米空軍契約で3.5％上昇した。GEベルノバは7％超下落し、売上高が予想を上回りガイダンスを引き上げたにもかかわらず値を下げた。AT&Tは調整後利益が予想を上回り2.9％上昇した。CMEグループは第2四半期決算が予想を上回り5％上昇した。
チャブ、第2四半期決算は保険引受収入と投資収益の増加で予想上回る
チャブ・リミテッドは2026年第2四半期のコア営業利益を1株当たり7.26ドルと発表し、ザックス・コンセンサス予想の6.63ドルを9.5%上回り、前年同期比18.2%増となりました。収入は2.7%増の157億7000万ドルでしたが、コンセンサス予想の159億ドルには届かず、正味既経過保険料は5.8%増の138億9000万ドルでした。損害保険の引受収益は18.8%増の19億4000万ドルとなり、コンバインド・レシオは180ベーシスポイント改善して83.8%となりました。これは災害損失の減少と有利な過去期間の準備金調整に支えられたものです。税引前純投資収益は12.3%増の17億6000万ドルと過去最高を記録し、生命保険部門の収益は9.0%増の3億3200万ドルとなりました。チャブは自社株買いと配当を通じて13億7000万ドルを株主に還元し、1株当たり簿価は前年同期比12.3%増の195.45ドルに上昇しました。
チャブとトラベラーズの収益動向、対照的な成長と安定性を示す
チャブとトラベラーズは2026年第1四半期に異なる収益動向を報告し、チャブは前年同期比10%増の148億ドルとなった一方、トラベラーズは1%増の119億ドルにとどまった。チャブの収益変動が大きいのは、売上の半分近くを海外市場が占めるグローバル事業に起因し、為替変動の影響を受けやすい。一方トラベラーズは2025年の収益の93%を米国で上げており、2026年初めにカナダ事業を売却して海外エクスポージャーをさらに縮小した。両保険会社とも四半期の純利益は力強い伸びを示し、チャブの純利益は74%増の23億2000万ドル、トラベラーズは333%増の17億ドルに急増し、トラベラーズの株価は342.31ドルの複数年高値をつける一因となった。収益は、支払利息前の受取利息と非金利収入の合計と定義され、チャブの高水準ながら変動の大きいトップラインと、トラベラーズのより安定した業績との対照を浮き彫りにしている。
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ケンパー、第1四半期はマルチライン保険の中で最低の業績、予想下回る
ケンパーが発表した第1四半期の収入は11億1000万ドルで、前年同期比6.9％減、アナリスト予想を5.5％下回り、今四半期に追跡したマルチライン保険4銘柄の中で最も弱い結果となった。純既経過保険料と1株当たり利益でも予想を下回り、暫定CEOのC・トーマス・エバンス・ジュニア氏はカリフォルニア州の個人自動車保険における継続的な圧力を理由に挙げた。一方、チャブは収入153億ドルでグループをリードし、前年同期比11.9％増、予想を4.7％上回った。ハートフォードとAIGも収入増を報告したが、他の指標ではまちまちの結果となった。全体として、グループの収入はコンセンサスを9.8％上回ったが、報告以降の平均株価は1.9％下落し、ケンパーの株価は13.8％安の28.26ドルとなった。
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チャブ株、超過収益モデルで46.9%割安と評価、適正PERは業界平均並み
チャブの株価は、超過収益モデルに基づく1株当たり約662ドルの本源的価値に対して46.9%割安と見られる。PERは12.1倍と保険業界平均と一致しているものの、このモデルでは簿価189.93ドル、自己資本利益率13.40%から安定収益30.46ドルを算出し、資本コストを上回る超過収益14.72ドルを導く。これが662ドルの本源的価値を支え、現在の株価351.73ドルを大きく上回る。しかし、モデルが示唆する適正PERは11.4倍とチャブの取引水準をやや下回り、同業他社平均は8.8倍とさらに低いため、収益面ではほぼ適正評価とも言える。こうした見方が分かれる中、チャブは4億ドルの海上戦争リスクファシリティなど複雑なリスクへの事業拡大を進めており、投資家のキャッシュフロー評価に影響を与える可能性がある。
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チャブ、2026年第2四半期決算説明会を7月22日に設定、投資収益を18億3000万～18億5000万ドルと予想
チャブは2026年第2四半期の決算説明会を2026年7月22日に開催する。四半期決算と財務補足資料は7月21日に発表される予定だ。同社は調整後純投資収益を約18億3000万ドルから18億5000万ドルと見込んでいる。アナリストは、チャブの中堅市場への進出と拡大する販売提携が投資ストーリーの推進力となるか注目している。このガイダンスは、引受や災害関連の圧力を相殺する短期的な材料と見られる一方、中堅市場分野での長期的成長戦略も評価されている。チャブは2029年までに売上高501億ドル、利益109億ドルを見込むが、これは現在の水準からの減少を示唆している。
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チャブ株、業界をアウトパフォームし52週高値近辺で取引
チャブ・リミテッドの株価は過去1年間で17.6%上昇し、業界の1.6%成長を大きく上回り、火曜日は52週高値の345.67ドルに迫る340.74ドルで取引を終えた。同社は直近4四半期すべてで利益予想を上回り、平均上振れ率は12.4%に達している。アナリストは過去60日間に2026年と2027年の利益予想を上方修正し、下方修正はゼロだった。チャブの直近12カ月の自己資本利益率は12%、投下資本利益率は9.5%と、いずれも業界平均を上回る。2026年第1四半期の正味収入保険料は全事業の成長に牽引され、前年同期比10.7%増加した。同社は2026年第2四半期の調整後純投資収益を18億2500万ドルから18億5000万ドルと見込んでおり、最近では配当を5.2%増額し、33年連続の増配を達成した。ただし、株価は株価純資産倍率が1.65倍と、業界平均の1.44倍を上回るプレミアムで取引されており、大災害損失や商業保険料の軟化といったリスクにも直面している。
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Zacks、チャブ・リミテッドとセレクティブ・インシュアランス・グループを割安なバリュー株と評価
Zacks Investment Researchは、チャブ・リミテッドとセレクティブ・インシュアランス・グループを割安なバリュー株と見なしている。両銘柄はZacksランク2（買い）とバリュー評価Aを獲得している。チャブ・リミテッドの予想PERは11.27倍で、損害保険業界平均の26.89倍を大きく下回り、PEGレシオは2.74倍と業界平均の4.87倍を下回る。セレクティブ・インシュアランス・グループの予想PERは9.89倍、PEGレシオは0.83倍で、いずれも業界平均の26.89倍、4.87倍を大幅に下回る。過去1年間で、チャブの予想PERは11.11倍から13.75倍の範囲で推移し、セレクティブの予想PERは9.60倍から25.81倍の範囲で推移した。これらのバリュエーション指標と好調な利益見通しを踏まえると、両銘柄は魅力的なバリュー投資機会と言える。
Defense & Geopolitical Fragmentation▲
チャブとロイズ、ホルムズ海峡戦争リスク向け4億ドルの保険ファシリティを立ち上げ
チャブとロイズ・オブ・ロンドンは、ホルムズ海峡を航行する船舶を対象とした4億ドルの海上戦争リスク保険ファシリティを設立した。このファシリティは、重要な石油輸送のチョークポイントにおける地政学的不安定性と安全保障上の懸念の高まりに対応するものだ。これは、地政学と世界貿易の交差点、特にエネルギーおよび海運クライアント向けの専門保険分野におけるチャブの注力を浮き彫りにしている。直接的な財務上の影響は依然として不明だが、この動きによりチャブは、多くの競合他社が制限または回避する複雑で深刻度の高いリスクの主要な引受会社としての地位を確立する。
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チャブの投資ポートフォリオが過去最高の純投資収益を牽引
チャブ・リミテッドは2026年第1四半期の調整後純投資収益が18億4000万ドルとなり、事前のガイダンスレンジ上限に達したと発表した。これは投資資産残高の拡大とプライベートエクイティの好調なリターンによるものだ。純投資収益は前年同期比9.5％増加し、主に平均投資資産の増加が寄与した。同社は2026年第2四半期の調整後純投資収益を18億2500万ドルから18億5000万ドルの範囲と予想している。チャブの大規模かつ保守的に運用される投資ポートフォリオは、過去数年にわたり過去最高の純投資収益を生み出し、堅調な引受事業と並んで強力な収益の追い風となっている。また、シンシナティ・ファイナンシャルやトラベラーズなど他の保険会社も、金利上昇と堅実なキャッシュフローを背景に純投資収益の伸びを享受している。
Defense & Geopolitical Fragmentation
▲2impact 4チャブCEO、ホルムズ海峡は依然として石油供給を脅かす不安定な戦闘地域と警告
チャブの会長兼CEOであるエバン・グリーンバーグ氏は、ホルムズ海峡を「戦闘地域の環境」と表現し、状況は「日々、刻一刻と」変化すると述べ、世界の石油輸送に対する継続的なリスクを強調した。世界最大の上場損害保険会社であり、商業船舶保険の主要引受会社であるチャブは、2026年6月19日にロイズ・オブ・ロンドンと共同で4億ドルの海上戦争リスク保険コンソーシアムを立ち上げ、また米国国際開発金融公社が支援する200億ドルの再保険プログラムにも参加している。グリーンバーグ氏は、現在輸送に使用されているのは狭い水路のみで船舶交通が制限されている一方、米海軍がより広い回廊の開放に取り組んでいると指摘した。同社は2026年度第1四半期に損害保険のコンバインド・レシオ84.0％、引受利益17億9000万ドルを計上し、前年同期比306％増、正味収入保険料は140億ドルに達した。チャブの株価は6月18日に323.40ドルで取引を終え、予想利益の約11.4倍で取引されている。
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チャブ・リミテッド、2026年第1四半期のコア営業利益が85.2％増加
チャブ・リミテッドは2026年第1四半期のコア営業利益が27億ドル（1株当たり6.82ドル）となり、前年同期比85.2％増加し、コンセンサス予想の6.61ドルを上回ったと発表した。連結正味収入保険料は10.7％増の140億ドルで、損害保険料が7.2％増、生命保険料が33.1％増となった。取締役会は新たに75億ドルの自社株買いプログラムも承認した。ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイはチャブ株の保有を着実に増やしており、2026年第1四半期時点で3400万株超を保有している。
市場暴落時に買うべき金融株はチャブ、ビザ、バークシャー・ハサウェイ
モトリーフールの分析によると、市場下落時に買う価値のある金融株としてチャブ、ビザ、バークシャー・ハサウェイが挙げられている。チャブの保守的な引受業務は、2026年第1四半期のコンバインド・レシオ84%に表れており、フロートからの純投資収益は17億ドルに達した。ビザは2026年会計年度第2四半期に661億件の取引を処理し、売上高は前年同期比17%増の112億ドルを計上、取引に伴う金融リスクを一切負っていない。バークシャー・ハサウェイは2026年第1四半期末時点で約4000億ドルの現金を保有しており、弱気相場での投資機会を活かす態勢を整えている。
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チャブ・リミテッド子会社、10億ドルのシニア債発行を決定
チャブ・リミテッドの子会社であるチャブINAホールディングスLLCは、2036年満期、利率5.30%のシニア債10億ドルの公募発行条件を決定しました。本債券はチャブ・リミテッドが完全保証します。手取金は、既存債務の返済や借り換えを含む一般事業目的に充当される予定です。バークレイズ・キャピタル・インクとウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズLLCが共同ブックランニング・マネージャーを務めます。
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