Piloted Western Air-Taxi OEMs

Joby Aviationは第2四半期の売上高が3864万ドルとなり、市場予想の3038万ドルを上回ったと発表し、2026年度の売上高見通しを1億1500万ドルから1億2500万ドルに引き上げた。最高経営責任者のJoeBen Bevirt氏は、同社が商業運航の準備を進めており、今月中にダラス・フォートワースで初のEIPP飛行を目指していると述べた。株価は6.26ドルで取引されており、年初来で52.57%下落、過去1年間で56.49%下落しており、52週高値の19.98ドルを大きく下回っている。JobyのFAAステージ4認証の進捗は6%から20%に進み、第2四半期のBlade座席販売数は前年同期比50%以上増加した。同社はトヨタからの2億5000万ドルの直接投資、ヴァージン・アトランティックUKとの提携、ドバイのバーティポート網などを支えとしている。時価総額40億2000万ドルで第2四半期の売上高がわずか500万ドルだった競合のArcher Aviationに対し、Jobyの60億4000万ドルの評価額はより大きな売上高基盤に支えられている。リスクとしては、営業利益率がマイナス1346.92%であること、2026年下半期の現金使用額が3億8500万ドルから4億1500万ドルと見込まれていること、2025年2月に12億ドル、10月に5億7600万ドルを調達したこと、認証時期が2027年にずれ込む可能性があることなどが挙げられる。

アーチャー・アビエーションの株価は8月に24.6%急騰しました。これは、同社がボーイングの子会社3社を買収することで合意したというニュースによるものです。市場全体も上昇し、S&P 500は2.6%、ナスダック総合指数は3.9%上昇しました。8月10日、アーチャーはボーイングのウィスク・エアロ、スカイグリッド、インシツの各部門を買収する契約を発表し、ボーイングはその見返りとしてアーチャーの株式16.5%を取得します。すでに黒字で年間売上高約2億ドルのインシツは、アーチャーの収益と利益率を直ちに押し上げると期待されています。月間では上昇したものの、アーチャー株は年初来で約24%下落しており、9月初旬には市場の変動により約1.2%反落しています。

ボーイングは、航空宇宙および電動垂直離着陸機に関する3つの事業をアーチャー・アビエーションに売却する計画を発表した。事業譲渡と5500万ドルの株式投資の見返りとして、ボーイングはアーチャーの新規発行株式とワラントを受け取り、今年後半の取引完了後には約20％の所有権を得る。ボーイングは、ウィスクの自律飛行技術を自社の民間機および防衛機に使用する権利を保持する。今回の事業売却は、ボーイングが民間航空機事業の立て直しに注力する中で、気を散らす要素を取り除くものとなる。同社は最近、737 MAX 7について米連邦航空局の承認を得たばかりだ。ボーイングの株価は直近利益の約77倍で取引されており、GEエアロスペースの40倍を上回るプレミアムとなっている。経営陣は年間100億ドルのフリーキャッシュフローを目標としているが、これは2018年に生み出した140億ドルを下回る水準だ。

アーチャー・アビエーションとAEGは、ロサンゼルス中心部初のバーティポートをL.A. LIVEに建設するため提携し、アーチャーは同地区の独占エアタクシーパートナーとなる。この発表は、アーチャーの2026年第2四半期決算を受けたもので、売上高は500万ドル、純損失は2億6,320万ドル、1株当たり損失は0.36ドルから0.34ドルへとわずかに縮小した。L.A. LIVEとの契約は、都市部での展開とLA28への野心をめぐるアーチャーの注目度を高めるが、純損失の拡大と進行中の認証作業が引き続き主要な触媒であり、運営および資金調達上の主要リスクであるという短期的な現実を変えるものではない。サリナスとモントレー間のミッドナイト有人往復飛行におけるアーチャーの最近の進展は、ロサンゼルスやその他のeIPP市場における将来のエアタクシーサービスを支える規制上および運営上のマイルストーンに直結している。同社の見通しでは、2029年までに売上高7億1,600万ドル、利益6,290万ドルを達成するとしており、これには年率622.3%の売上成長と、現在のマイナス7億4,250万ドルから約8億500万ドルの利益増加が必要となる。

アーチャー・アビエーションは、ボーイングが保有するウィスク・エアロ、インシツ、スカイグリッドの3事業を買収する契約を発表した。見返りとしてボーイングはアーチャーに戦略的出資を行う。経営陣は年内の取引完了を見込んでおり、これによりアーチャーは有人エアタクシー、無人航空機、航空AIにまたがる多角化した航空宇宙・防衛プラットフォームとして位置づけられる。インシツはすでに黒字で、35カ国で年間2億ドル超の売上を計上している。一方、アーチャーがアンドゥリルと手掛けるヘイロー／サンダー・プラットフォームは、1000億ドル超の総アドレス可能市場を狙う。アーチャーの第2四半期売上高は500万ドルで前期比213％増、調整後EBITDAは1億7700万ドルの損失だった。第3四半期の損失見通しは1億7000万ドルから2億ドルのレンジとしている。同社は四半期末時点で16億ドルの流動性を確保しており、ミッドナイト・エアタクシーについて米連邦航空局の型式証明の最終段階にある唯一のメーカーであり続けている。

ジョビー・アビエーションは、電動垂直離着陸機の米連邦航空局認証取得に向けて着実に前進している。7月31日時点で、最終段階である第5段階「実証・検証」の作業の20%を完了し、FAA側は約10%を完了した。1年前の同時期には第4段階のおよそ3分の2を消化したところであり、この12カ月で大きな進展があった。2026年8月、ジョビーは急成長する防衛テクノロジー企業レゾナント・サイエンシズの買収を発表した。同社の直近12カ月の売上高は1億ドルを超え、エアタクシー構想に加えて成長する防衛事業を手に入れることになる。モルガン・スタンレーのアナリストはかつて、都市型エアモビリティは2050年までに9兆ドル規模の市場機会になり得ると試算し、そのうち人の輸送がおよそ3兆8000億ドルを占めるとしていた。ジョビーの株価は売上高の約62倍で取引されており、評価額には失策や予期せぬ遅延の余地がほとんど残されていない。

アーチャー・アビエーションは、連邦航空局と連携し、全電動機ミッドナイトによる有人往復都市間飛行を完了した。同社はまた、リアルタイムの航空機軌道を予測するために構築されたZEE航空基盤AIモデルにおける技術的ブレークスルーも発表した。経営陣は、この2つの節目を、商業エアタクシー事業の実現と、航空安全および航空交通管理におけるAIの幅広い活用に向けた前進と位置づけた。直近四半期の売上高は500万ドル、純損失は2億6320万ドルであり、実行リスクと現金消費が引き続き焦点となっている。

ボーイングは、ウィスク・エアロ、インシツ、スカイグリッドをアーチャー・アビエーションに譲渡し、その対価としてアーチャーの株式19.75%を取得することで合意した。この比率は調整される可能性がある。ボーイングはさらに、最大2億ドル相当のアーチャー株式を購入できるワラント、アーチャー取締役会への取締役指名権、そして協業契約を通じたウィスク技術への継続的なアクセス権も獲得する。ロイター通信によると、インシツの年間売上高は2億ドルを超える。この取引は2026年末までに完了する見通しだ。

ジョビー・アビエーションは、テキサス州でeVTOL統合パイロットプログラムの飛行を2026年9月に開始する見込みで、今年初の乗客輸送を目指す中で重要な運航試験となる。この飛行はダラス・フォートワース地域の路線を1週間にわたってカバーし、パイロットのみの運航から無償の乗客、最終的には有償の乗客へとeIPPの枠組みの下で段階的に移行する。ジョビーはFAAの型式証明の5段階のうち3段階を完了またはほぼ完了しており、第2四半期末時点で第4段階を約75％終え、最終の第5段階でも進展を続けている。製造は拡大しており、第2四半期時点で初のFAA適合機を含む5機が飛行中で、さらに12機が生産中であり、2026年上半期には製造における不適合率が40％近く低下した。トヨタとジョビーは2026年6月に製造合弁会社を設立し、トヨタが51％、ジョビーが49％を出資しており、ウーバーはサービス開始時にアプリを通じてジョビーによるウーバーエアを提供する計画だ。

アーチャー・アビエーションの株価は10.3%上昇した。同社が発表したところによると、航空AIモデル「ZEE」が空港面上の航空機の動きを数分先まで予測できるようになり、またパイロット操縦のミッドナイトeVTOLがサリナスとモントレー間を片道約9分で往復飛行した。これらのマイルストーンは、アーチャーが電動エアタクシーメーカーとしてだけでなく、先進的な航空安全・交通管理ソフトウェアの提供者としても位置づけられつつあることを示唆している。ミッドナイトの往復飛行は、アーチャーがホワイトハウスのeVTOL統合パイロットプログラムやLA28オリンピックに向けた準備に直接結びつくものであり、いずれも実際の都市間で意味のある頻度でエアタクシーサービスを運航できることを証明する上で中核となる。ZEEのニュースは短期的なドライバーをまだ大きく変えるものではないが、アーチャーが2029年までに約8億6810万ドルの収益と約7380万ドルの利益に達する可能性があるという、より楽観的なアナリスト予想を後押しするかもしれない。

Joby Aviationは、FAA適合の量産型eVTOL航空機の飛行を開始した。これは、商業運航に向けたFAA完全認証の最終段階の一つである型式検査承認の取得に向けた大きな一歩となる。同社はこれまでに5万マイル以上の試験飛行を記録しており、今年中の商業サービス開始を目指している。また、Jobyは最近、ホワイトハウスが支援するエアタクシーパイロットプログラムに選定され、米国の複数の州での早期運航が可能となった。一方、すでに垂直離着陸場の建設が進むドバイでのサービス開始準備も進めている。こうした節目にもかかわらず、同社の時価総額は約85億ドルである一方、収入はごくわずかであり、製造規模の拡大、インフラ構築、顧客需要の証明を進める中で、実行面でのミスが許される余地は限られている。

アーチャー・アビエーションは、電動垂直離着陸型エアタクシーの規制認可に近づいており、2028年ロサンゼルス五輪の公式エアタクシープロバイダーに選定された。同社は新興のアーバンエアモビリティ分野で事業を展開し、都市内や地域間の短距離移動向け電動航空機に注力している。五輪を控え、この役割は同社の航空機にとって注目度の高いユースケースとなり、投資家は2028年に向けた認可の進捗、インフラ整備、運航計画を注視するだろう。現在の株価は4.73米ドルで、アナリストの目標株価10.61米ドルを約55％下回り、シンプリー・ウォール・ストリートの推定公正価値を約74.2％下回る水準で取引されているが、過去30日間で30.5％下落した。主なリスクとして、ごく限られた収益、継続的な損失、そして最近の株主希薄化が挙げられる。