Utility Off-takers & Grid Integration (Future)

UBSウェルスマネジメントは、人工知能がテキスト生成を超えて科学研究へと移行しつつあり、AIインフラ、医薬品、核融合、産業材料、公益事業にわたる投資機会が生まれていると指摘した。この変化を象徴する出来事として、OpenAIが最近、ナビエ・ストークス方程式に関連する数学的証明を成し遂げたことが挙げられる。これは数世紀にわたる流体力学の難問であり、七つのミレニアム懸賞問題の一つである。OpenAIは1万の自律型AIエージェントを並列で88時間稼働させ、その後、機械検証による数学的証明のためのシステムであるLeanを用いて証明を形式化した。医薬品分野では、マルチエージェントAIシステムがクラウド上で数百万のタンパク質変異をシミュレーションでき、170を超えるAI設計プログラムがすでに開発中または臨床評価段階にあり、第III相試験も含まれている。核融合分野では、強化学習システムがプラズマの崩壊を発生の約200ミリ秒前に予測し、磁気コイルを毎秒数千回調整することが可能である。材料科学におけるAIモデルは、より軽量で高密度の電池、発熱の少ないコンピューティングハードウェア、そして室温超伝導体の可能性を求めて、毎日数百万の元素の組み合わせをテストできる。より広範な投資根拠の中心は、AIが単にコンテンツを生成するだけでなく、科学研究を自動化するツールになりつつあるという点にあり、これらの技術が商業応用へと進むにつれて、AIインフラ、医薬品、産業材料、公益事業にエクスポージャーを持つ企業が恩恵を受ける立場にある。

世界有数の磁気ミラー核融合エネルギー企業であるRealta Fusionは、Madison Gas and Electric（MGE）およびその親会社であるMGE Energy, Inc.と戦略的パートナーシップを締結し、ウィスコンシン州における200メガワット（MWe）の核融合エネルギー発電所の共同開発を検討すると発表した。MGE EnergyはRealtaに直接出資し、設備、エンジニアリング、技術支援、および用地選定、許認可、系統連系、資金調達に関する支援を提供する。RealtaのCEOであるキーラン・ファーロング氏は、この合意は核融合の時代が到来しつつあることを示す明確なシグナルであると述べた。一方、MGEの会長兼社長兼CEOであるジェフ・キーブラー氏は、2050年までにネットゼロ炭素電力の達成を目指す同社のコミットメントを強調した。この発電所は、次世代の炭素フリーエネルギー技術への初の投資となるものであり、このパートナーシップは、Realtaが最近発表した、MGEのサービスエリア内にある旧オスカー・マイヤー工場跡地であるOMステーションの約25万平方フィートの賃借計画に基づくものである。

2025年の核融合への世界の民間投資は記録的な44.8億ドルに達し、前年比69%増となった。Eni、Equinor、Chevron、Shell、Cenovusなどの大手エネルギー企業がコミットメントを強化している。Eniは、Commonwealth Fusion Systemsへの投資と、同社の米国初のプラントから電力を購入する10億ドルの契約に基づき、2040年代初頭までに欧州で商業用核融合発電所を設置する計画だ。また、Eniは英国原子力庁と合弁会社を設立し、核融合炉向け燃料システムを開発、2028年までに大規模なトリチウム燃料サイクル施設を目指している。Commonwealth Fusion Systemsは7月にさらに10億ドルを調達し、総資金は40億ドルとなった。同社がバージニア州に計画する400メガワットのARC施設は、送電網への接続を申請した初の核融合プロジェクトである。ChevronはTAE TechnologiesとZap Energyを支援し、ShellはZapのシリーズDラウンドで1.3億ドルを投資した。CenovusのGeneral Fusionへの初期投資は、ナスダック上場に向けて進んでいる。

世界の民間核融合投資は2025年に過去最高の44.8億ドルに達し、AIデータセンターのエネルギー需要とエネルギー安全保障への懸念の高まりを背景に69%急増した。核融合産業協会によると、核融合企業の約71%が2030年代までに商用電力を送電網に供給することを見込んでおり、大手テクノロジー企業との用地選定や電力購入契約を結ぶ企業も出ている。Helion Energyはマイクロソフトと2028年までに少なくとも50メガワットの電力を供給する拘束力のある電力購入契約を締結し、同社の評価額を155億ドルとする4億6500万ドルのシリーズGラウンドを背景に、ワシントン州のOrion施設で起工した。Commonwealth Fusion Systemsは8億6300万ドルを調達する応募超過のシリーズB2ラウンドを実施し、総調達額を30億ドル近くに伸ばし、実証機SPARCの開発とバージニア州の商用炉ARCの設計を進める。Proxima Fusionは4億1100万ユーロを調達し、評価額24億ユーロで欧州最大の資金調達核融合企業となり、GoogleとRWEがそれぞれ2500万ユーロを出資し、ミュンヘン近郊のステラレーター方式の実証機Alphaの開発を加速させる。

磁気核融合スタートアップのProxima Fusionは、ミュンヘンに拠点を置く同社の評価額を24億ユーロとする資金調達ラウンドで、4億1100万ユーロを調達した。このラウンドはXTX VenturesとEast X Venturesが主導し、Alphabet傘下のGoogleとドイツの電力大手RWEが戦略的投資家として参加した。RWEは2500万ユーロを投資し、バイエルン州グンドレミンゲンの旧核分裂発電所跡地に初のステラレーター型核融合発電所を建設するための提携契約を締結した。