Soft Drinks & Non-alcoholic Beverages

コカ・コーラは2026年から2030年にかけて、米国のインフラに100億ドルを投資する計画だ。同社にとって最も重要な市場の一つである米国で、製造、流通、ボトリング網を強化する狙いがある。このコミットメントはシステム全体にわたるもので、コカ・コーラのボトリングパートナーによる投資も含まれるため、コカ・コーラ自身の設備投資が100億ドルになるわけではなく、同社自身の2026年の設備投資額はこれよりかなり小さくなる見通しだ。同社の2025年の年次報告書によると、北米のユニットケース販売量は1%減少した一方、価格と構成の改善により売上高は5%増加した。ただ、2026年第1四半期には北米のユニットケース販売量が4%増加し、けん引役は主力のコカ・コーラと、水、スポーツドリンク、コーヒー、茶飲料だった。これを受けてコカ・コーラは2026年のオーガニック売上高成長率見通しを約5%に、比較可能な1株当たり利益の伸びを9%から10%に引き上げた。一方で、コカ・コーラはアルミニウムとペットボトル用樹脂のコスト上昇にも直面しており、経営陣は2026年時点でこれが想定を上回っていると述べた。この投資の価値は、支出が測定可能な販売量、生産性、利益率の改善につながるかどうかにかかっている。

証券会社キアティナキンパット（KKPS）は、カラバオグループ（CBG）の株式に対して買い推奨を維持し、目標株価を70バーツに据え置いた。CBG傘下のCJ Express Groupに属するCJ MOREの店舗拡大が長期的なプラス要因となり、販売チャネルを増やし売上成長を支えると見ている。CJ Express Groupのセーティアン・セーティアンタマ最高経営責任者によると、CJ MOREは2026年に売上高800億バーツ、2027年に1000億バーツを目指す。現在約2100店舗から2027年までに2500店舗、2029年までに5000店舗へ拡大する計画で、2029年には新規株式公開（IPO）を通じて証券取引所への上場を目指すとしている。アナリスト部門は、他の要因が一定でCJが売上高1000億バーツの目標を達成し、店舗を3200店舗まで拡大できた場合、CBGの国内エナジードリンク売上高は約94億バーツとなり、従来予想を3.8%上回ると試算。CBGの2027年利益は過去最高を更新し、2020年の過去最高である35億バーツを上回る見通しだ。なお、CBGのエナジードリンクはCJ内の売上高の約2.5%を占める。CBGの国内エナジードリンク売上高は2023年から2025年にかけて持続的に成長しており、CJ店舗経由の売上高は年平均31%増、従来型店舗チャネル経由の売上高は平均10%増となっている。

コカ・コーラは2026年から2030年にかけて、米国のインフラに100億ドルを投資する計画だ。カリフォルニア州、コロラド州、インディアナ州、アラバマ州、ミシガン州、ミネソタ州、フロリダ州、ニューヨーク州で生産・流通・オフィス施設を新設または拡張し、生産・流通網を広げる。この100億ドルという数字はコカ・コーラ自身の設備投資ではなく、コカ・コーラ・システム全体を対象としたもので、その大部分はボトリング・パートナーが製造・流通・販売のために地域レベルで行う投資計画を占めていると、コカ・コーラのジョン・マーフィー社長兼最高財務責任者はフォーチュン誌に語った。マーフィー氏は、この投資は関税への対応ではなく成長戦略だと述べ、コカ・コーラ・システムは飲料に費やされる1ドルにつき98セントをすでに米国経済内に留めていると指摘した。この発表は、第2四半期の売上高が前年同期比7%増の134億ドル、調整後1株当たり利益が97セント、通年の比較可能な1株当たり利益の伸び率見通しを8%から9%へ引き上げて9%から10%とし、オーガニック売上高の伸びは約5%と見込まれる中で行われた。コカ・コーラによると、米国部門は2025年に米国の国内総生産に850億ドル貢献し、約100万人の雇用を支え、米国のサプライヤーに約370億ドルを支出した。これは同社が委託した独立調査の数値だ。

KGIタイ証券のアナリストは、タイ飲料セクターの投資判断を従来の「中立」から「アウトパフォーム」に引き上げた。最近の株価下落は再び買い増しを進める好機と見ている。米国とイランの対立激化に伴う原材料コスト上昇や第3四半期の低需要期は一時的な要因に過ぎないとの判断だ。2026年下期のセクター全体の利益は上期および前年同期比で増加する見通しで、CBGがけん引役となる。第3四半期のコア利益も、OSPとICHIの増収とコスト管理の徹底により前年同期比で増加する見込みだ。ただし、季節要因の弱さやアルミニウム、PET樹脂、ガス価格の上昇には直面している。主要原材料コストが10％上昇するごとに、2026年の利益はセクター全銘柄で2～6％程度押し下げられる可能性がある。しかし、第4四半期の利益は原材料コストの低下と祝日期の需要回復により、前四半期および前年同期比で再び加速するとみられる。その後、2027年上期にはマージンが回復し、より正常な水準に戻る見通しだ。第4四半期の注目銘柄はCBGを筆頭に、OSP、ICHIが続く。

ペプシコは、取締役会がホアキン・ドゥアト氏を独立取締役として選任したと発表した。発効日は2026年12月1日。64歳のドゥアト氏は取締役会の監査委員会の委員も務める。同氏は現在、ジョンソン・エンド・ジョンソンの会長兼最高経営責任者を務めており、2022年からCEO、2023年から会長を務めている。1989年の入社後は、執行委員会の副会長や医薬品部門のワールドワイド会長などの役職を歴任した。ペプシコの会長兼CEOラモン・ラグアルタ氏は、ドゥアト氏の幅広いリーダーシップ経験は、ペプシコがポートフォリオを進化させ成長機会に投資していく上で重要な資産になると述べた。取締役会の指名・企業統治委員会の委員長ロバート・C・ポーラッド氏は、規制の厳しい市場で大規模なグローバル組織を統括してきたドゥアト氏の専門知識が取締役会の監督機能を強化すると述べた。

コカ・コーラは、2030年までに米国内の生産、流通、オフィス施設を拡張するため100億ドルをコミットしました。この長期支出計画は、株価が直近終値87.87ドルから90日間で10.68％、年初来で27.13％上昇し、1年間の総株主利益率が34.56％、3年間と5年間の総株主利益率がそれぞれ63.92％と87.91％となった中で発表されました。最も注目されている見方は、コカ・コーラの適正価値を94.70ドルとし、米国での設備拡張をより広範な収益ストーリーの一部と位置づけ、2026年の米国におけるフェアライフ生産能力の立ち上げと、国際的な付加価値乳製品の好調な業績を推進要因として挙げています。Simply Wall Stのモデルでは、同株は推定適正価値より約5.4％割安に取引されているものの、P/Eは26.4倍で、世界の飲料グループ平均の16.8倍や適正比率の24.7倍に対して割高となっています。リスクとしては、健康および規制上の圧力に直面する炭酸清涼飲料への依存や、投入コストの変動が挙げられます。

ハートタイ株式会社（HTC）は、南部14県で「コカ・コーラ」ブランドの飲料を製造・販売する企業である。同社は「南部リサイクルパートナーシップ」プロジェクトを、2568年に始まった試験的取り組みから、再生プラスチック原料であるrPETの完全な調達プロセスへと格上げすると発表した。2569年9月16日、南部で使用済み素材の回収を専門とするオキシテック社、およびrPETペレットを製造するロイス・ユニバーサル社との間で覚書に署名した。新たな枠組みの下で、ハートタイはロイス・ユニバーサルに対して単一の窓口で発注できる。ロイス・ユニバーサルはオキシテックと連携して原料を調達する。原料はフレーク状に加工された、あるいは圧縮された塊のPETボトルである可能性があり、ナコーンパトム県にあるロイス・ユニバーサルの工場へ輸送され、rPETペレットに製造される。その後ハートタイがそれを引き取り、スラートターニー県のプンピン工場で新たな包装材として製造する。今回の協力関係の発展に向けた協議の中で、ハートタイはロイス・ユニバーサルからすでに1000トンのrPETペレットを発注した。2569年第2四半期に終了した試験プロジェクトでは、南部から回収した使用済みPETボトルを約100トンのrPETペレットに再生でき、目標を達成していた。ハートタイの最高経営責任者であるパッチャラ・ラッタクン少将は、中東情勢によるPET市場の変動でバージンPETの価格が大幅に上昇したため、多様な原料調達の選択肢を持つことの重要性を認識していると述べた。rPETは競争力のある価格で、持続可能性の目標にも合致する。オキシテックの最高経営責任者であるセークサン・ウドムシー博士は、この協力によりPETボトルがより多くリサイクル工程に回り、使用済み包装の回収に対する生産者の責任拡大、すなわち拡大生産者責任の原則に従うための重要な基盤となると述べた。タイ政府は現在この原則に関する法案を検討している。ロイス・ユニバーサルの最高経営責任者であるタッチャワット・テチャモンコンジット氏は、100トン規模を主目標とした試験プロジェクトから完全な事業プロセスへと発展したこの協力は、ボトル・トゥ・ボトルのリサイクル工程が実際に実現可能であることを証明するものだと述べた。ハートタイは事業目標をザ・コカ・コーラ・カンパニーと整合させ、主要な包装材に35～40％の再生材料を使用し、2578年までに市場に流通させる量の70～75％に相当するボトルと缶の回収を支援することを目指している。

アジア・プラス証券は、CBG株の投資判断を従来のTradingからBuyに引き上げ、目標株価を2570年（2027年）の59.00バーツに据え置いた。PER16.9倍を基準としている。これは、CBGの経営陣であり大株主でもあるセーティアン・セーティアンタマ氏が、コンビニエンスストア事業を手掛けるCJエクスプレス社を通じて、CJ MOREを2572年（2029年）までに証券取引所に上場させる計画を明らかにしたことを受けたものだ。CJ MOREの売上高は直近3年間で年平均31%の成長を遂げ、2568年（2025年）には770億バーツに達した。さらに2569年（2026年）には800億バーツ、2570年（2027年）には1000億バーツの売上高を目指している。店舗数は2568年の約2000店舗から、2569年には2500店舗、2570年には3200店舗へと拡大する計画だ。CBGはCJ MOREの株式を保有していないものの、調査部門は店舗網の拡大が間接的なプラス要因になるとみている。具体的には、現在CBGの総売上高の約12%にとどまる近代的小売チャネルを通じたカラバオ・エナジードリンクの販売拡大、CJ MOREの店舗で販売が始まったOEM製品LoveZaのブランド認知度向上、そしてタワンデーン1999社への包装資材販売による収入増加といったシナジー効果が期待される。2569年（2026年）の正常利益予想は31億バーツで前年比9%増だが、戦争によるコスト圧力で下振れリスクがある。それでも調査部門は、2569年第3四半期も前年比で堅調に利益が拡大し、第4四半期には年間最高益に向けて勢いを増すと予想している。

セルシウス・ホールディングスの取締役デイモン・デサンティス氏は、SECへのフォーム4提出書類によると、普通株3万6000株を1株当たり加重平均27.78ドルで取得した。取引額は100万ドルに上る。この取得は2営業日にわたる複数の取引で、27.60ドルから27.95ドルの加重平均価格帯で完了した。取得後、デサンティス氏が直接保有する株式は約270万株となり、2026年9月15日の終値27.63ドルに基づく評価額は7538万ドルとなる。フロリダ州ボカラトンに本拠を置くこの飲料会社の時価総額は72億ドルで、直近12カ月の売上高は30億ドル、純利益は1億1020万ドル。女性向けエナジードリンクブランド、アラニ・ニューを昨年16億5000万ドルの純購入価格で買収したセルシウスは、2026年度の売上高が18%増の32億ドルとなり、純利益は約5倍の3億3000万ドルに拡大すると見込まれている。一方、株価は過去1年間で50%以上下落している。

セルシウス・ホールディングスの筆頭取締役ハル・クラビッツ氏は、2026年9月15日付で普通株1万2000株を33万6000ドルで取得した。米証券取引委員会へのフォーム4提出書類で明らかになった。取得価格は1株28ドル00セントで、同日の終値27ドル63セントを上回る水準だった。この取得により、クラビッツ氏が直接保有する株式は5%増の23万9158株となった。保有額は661万ドル、発行済み株式の0.0936%に相当する。提出書類には、信託や有限責任会社を通じた間接保有、その他の種類の株式は報告されていない。機能性エナジードリンクを開発・販売するセルシウスは、直近12カ月の売上高が30億ドル、純利益が1億1020万ドル、時価総額が72億ドルだった。2026年9月15日時点の1年間の株価リターンはマイナス51%だった。同社は、女性向けエナジードリンクブランドのアラニ・ニューを純取得価格16億5000万ドルで買収し、アラニ・ニューの売上高が前年同期比72%増の10億ドルを超えたことを受けて、2026年度の売上高を18%増の32億ドル、純利益を約5倍の3億3000万ドルに引き上げる見通しだ。

コカ・コーラは、コカ・コーラHBCがコカ・コーラ・ビバレッジズ・アフリカの過半数株式を取得することについて条件付き承認を取得し、アフリカの新たな14市場へのアクセスが開かれた。経営陣はまた、複数年にわたり製造と流通にわたる米国のインフラに100億ドルを投資することを発表した。このアフリカのボトリング取引により、さらに14のアフリカ地域が、すでにコカ・コーラと緊密に連携している上場ボトラー1社に近づき、価格設定、マーケティング、製品構成に関する意思決定を簡素化しつつ、親会社の資産軽視モデルを強化することができる。今後の重要な指標は、コカ・コーラとコカ・コーラHBCが、拡大したアフリカ事業の財務および運用目標を、今後のガイダンスや統合の最新情報の中でどのように示すかである。米国側では、投資家は100億ドルのインフラ投資のうち、2026年から2030年の間に毎年どれだけが配分されるか、またそれが特定の能力や流通のマイルストーンに結びついているかどうかを追跡できる。

オーソットサパー株式会社（OSP）は、創業135周年を迎えるにあたり、OSPサステナビリティ・パーパス＆2030ターゲットの下で、2026年から2030年までの第2期サステナビリティ戦略と目標を発表した。サステナビリティをバリューチェーン全体の事業戦略に結び付け、環境サステナビリティ、人的サステナビリティ、企業サステナビリティ、事業サステナビリティの要素を柱とする。ムクダ・パイラットウェット最高経営責任者は、この7つの重点課題を通じた取り組みが、サプライチェーン管理、生産プロセスにおける資源管理、製品開発から、消費後の包装管理、人材育成に至るまで、バリューチェーン全体の業務を網羅すると述べた。2030年に向けた目標には、スコープ1および2の温室効果ガス排出量を2022年基準年比で50%削減し、再生可能エネルギーの比率を17%に高め、2050年のネットゼロ達成に向けて前進することが含まれる。飲料生産における水使用比率を3.983に管理し、技術が対応すれば包装の100%をリサイクル可能または生分解可能にするとともに、62万5000トンのガラスくずを回収して生産プロセスに戻す。生産廃棄物の100%をより高い価値のある用途に活用し、食品ロスおよび食品廃棄物の割合を総生産量の2.90%以下に抑える。国内飲料製品の95%について糖分を100ミリリットル当たり5グラム以下にする。年間人材定着率85%、従業員エンゲージメントスコア79%を目標とし、500の小規模取引先を支援する。ムクダ氏はさらに、2030年目標を意思決定と進捗管理の枠組みとして活用し、あらゆるステークホルダーと協力して透明で測定可能な成果を生み出すと述べた。

オーソスパ株式会社（OSP）は、創業135周年を迎えるにあたり、2026年から2030年までの第2次サステナビリティ戦略と目標「OSP Sustainability Purpose & 2030 Targets」を発表した。サステナビリティをバリューチェーン全体の事業戦略に結び付け、「生命を強化する力」というビジョンの下で推進する。ムクダ・パイラットウェート最高経営責任者によると、新たな管理体制は、環境サステナビリティ、人的サステナビリティ、企業サステナビリティ、事業サステナビリティという第2次サステナビリティの方向性を定め、サプライチェーン管理、生産プロセスにおける資源管理、健康製品の開発から、消費後の包装管理や人材育成に至るまで、7つの重要課題を通じて推進する。2030年に向けた目標には、Scope 1およびScope 2の温室効果ガス排出量を2022年基準年比で50%削減すること、再生可能エネルギーの比率を17%に高めること、飲料生産における水使用比率を3.98に抑えること、技術が対応すれば包装の100%をリサイクル可能または生分解可能にすること、ガラスくず62万5000トンを回収して生産プロセスに再投入すること、生産廃棄物の100%をより高い価値で活用すること、食品ロスと食品廃棄物を総生産量の2.90%以内に抑えること、国内飲料製品の95%の糖分を100ミリリットル当たり5グラム以下にすること、年間人材定着率を85%、従業員エンゲージメントスコアを79%にすること、零細取引先500社を支援することが含まれる。ムクダ氏はさらに、2030年の目標を意思決定と進捗管理の枠組みとして用い、全てのステークホルダーと協力して透明で測定可能な成果を生み出すと述べた。

コカ・コーラは2030年までに100億ドルを米国のインフラに投資する計画で、生産施設の拡張、流通、オフィスなどが含まれると、社長兼CFOのジョン・マーフィー氏が述べた。ヤフー・ファイナンスとのインタビューでマーフィー氏は、AIが雇用を奪うことは「当社の事業が進むべき道」ではないとの見方を示し、コカ・コーラは物理的な事業であり、今後長きにわたり多くの労働力を必要とすると説明した。同氏は、より効率的に運営するために技術を活用していくものの、サプライチェーンの上流から下流まで、地域レベルで引き続き大きな雇用主であり続けると予想していると述べた。コカ・コーラは全米で約100万件の雇用を支えており、マーフィー氏は今後の利益の主な原動力は成長であり、労働者もその恩恵を受けると語った。米国の消費者について同氏は、経済は消費者層の一部によって支えられている一方、他の層は依然として圧力にさらされていると指摘し、同社の収益成長管理能力により、さまざまなチャネルで異なる価格帯とパッケージでコカ・コーラを提供できると述べた。

UBSは、飲料・家庭用品・パーソナルケア分野においてコカ・コーラを最有力銘柄に選定し、債券利回りの上昇と株価下落で市場が動揺する中、同社を選好されるディフェンシブ投資先として位置付けた。同行は、コカ・コーラの四半期配当が1株当たり0.53ドルであり、現在の株価では約2.39%の利回りに相当すると指摘。今年に入り約30%上昇した後でも、利益の見通しと上振れ余地を考慮すれば、歴史的な水準に対する株価のプレミアムは正当化されると主張した。コカ・コーラが発表した第2四半期の売上高は134億ドルで前年同期比7%増、オーガニック売上高は6%増、世界のユニットケース販売量は5%増、比較可能な1株当たり利益は11%増の0.97ドルとなった。比較可能な営業利益率も34.7%から35.6%に拡大した。同社は2026年の見通しを引き上げ、オーガニック売上高の伸びを約5%、比較可能な1株当たり利益の伸びを9%から10%と予想し、年間のフリーキャッシュフローは約124億ドルを見込んでいる。

コカ・コーラは米国事業に追加で100億ドルを投じる。その大半は、現在から2030年までの間に生産能力を増強するために充てられる。コカ・コーラやスプライトなどのブランドを持つこの飲料大手はすでに米国で大きな事業基盤を有しており、今回の投資は、既存の事業を維持するだけでなく、自国で積極的に資金を使う姿勢を反映したものだと説明した。投資家はこのニュースを歓迎せず、株価は火曜日の午後に下落して取引された。効果が表れるには時間がかかるとみられ、今後の焦点は、コカ・コーラがこの資金をどう活用するのか、そしてこの支出が、同社が数十年にわたり支配してきた市場で新たな成長の柱をもたらすかどうかにある。

フィリップ・モリス・インターナショナルは第2四半期の売上高が111億9000万ドルとなり、前年同期比10.4%増、アナリストのコンセンサス予想を5.5%上回った。追跡対象の飲料・酒類・たばこ13銘柄の中で最大の予想超過となった。ビタココは同グループで最高の四半期を記録し、売上高は2億1620万ドルで前年同期比28.1%増、予想を3%上回り、通期見通しの引き上げ幅も同業他社の中で最大となったが、決算発表後の株価は22.7%下落し、57.55ドルで取引されている。セルシウスは予想に対するパフォーマンスが最も弱く、売上高は8億1790万ドルで前年同期比10.6%増だったものの予想を6.2%下回り、EBITDAとEPSで大幅に未達となり、株価は2.3%下落して28.48ドルとなっている。ゼビアは売上高4500万ドルを報告し、前年同期比1.1%増、予想を1.8%上回った。一方、ボストン・ビールの売上高は5億6830万ドルで前年同期比3.3%減となり、予想と一致した。グループ全体では、13銘柄がコンセンサスの売上高予想を1%上回り、次四半期の売上高見通しは2.2%上回ったものの、最新の決算発表以降の株価は平均7.1%下落している。

米飲料大手コカ・コーラは15日、同社の最大市場の一つである米国で、2026年から30年にかけて100億ドルをインフラに投資する計画を明らかにした。投資には、カリフォルニア州、コロラド州、アラバマ州、ニューヨーク州などで既に発表済みのプロジェクトも含まれているという。ジョン・マーフィー最高財務責任者は14日、フォーチュン誌に対し、100億ドルは同社単独の設備投資額ではなく、システム全体の数字であり、ボトリング事業を担うパートナー企業の投資も含まれていると説明した。同社は7月、今会計年度の設備投資を約22億ドルと見込んでいた。コカ・コーラシステムには同社およびボトリングパートナー各社が含まれ、同社によるとシステム全体での米国のサプライヤーとの取引額は約370億ドルに上り、コカ・コーラ財団やコカ・コーラ・スカラーズ財団と共同で地域社会プログラムに1億7700万ドルを拠出したという。

ペプシコが強化している生産性向上策は、インフレ、北米需要の軟化、継続的な成長投資の中で、利益率改善の鍵となる手段として浮上している。2026年第2四半期のコア営業利益は4%増加した。主に生産性向上による節減と効果的な純価格設定が牽引したが、コア営業利益率は40ベーシスポイント低下した。営業費用の増加が利益の一部を相殺したためである。国際事業の利益率は力強い収益成長と生産性向上による節減で拡大した一方、北米の利益率は手頃な価格への投資と不利な数量・チャネル構成により縮小した。ペプシコは下半期の投入コストインフレが上半期を上回ると予想しているが、経営陣は記録的な生産性向上による節減と関税還付請求により、コスト増加と追加成長投資の相当部分を緩和できると考えている。同業他社では、コカ・コーラの2026年第2四半期の比較可能粗利益率が約120ベーシスポイント上昇し、営業利益率は約90ベーシスポイント増加した。キューリグ・ドクター・ペッパーは販売費及び一般管理費のレバレッジを100ベーシスポイント改善し、米国リフレッシュメント飲料事業の営業利益を11.9%押し上げ、4億ドルのコストシナジー達成に自信を示している。ペプシコの株価は過去3か月で6.6%下落し、業界平均の1.4%上昇と対照的である。株価は予想株価収益率15.38倍で取引され、業界平均の19.22倍を下回っている。

カラバオ・グループのCEO、サティアン・サティアンタマ氏は、同社がCJ MORE事業を2029年までに株式市場へ上場させることを目指していると明らかにした。現在、タイ市場か海外市場かの検討を続けており、香港のハンセン市場、シンガポール市場、米国のナスダック市場など、複数の海外市場から誘致の声が寄せられている。CJ MOREの2026年の事業方針としては、売上高800億バーツを目標としている。過去8カ月間で既に500億から600億バーツの売上を達成しており、2027年までに売上高1000億バーツを目指す目標も維持している。店舗数は今年の500店舗拡大からさらに700店舗を追加する計画だ。今年末までにCJ MOREの店舗は全国で合計2500店舗となる見込みで、現在は2100店舗を展開している。現在、同社は商品モデルの見直しを進めており、特に生鮮品とソフトサーブの分野では、従来は中国のパートナーと協力していたが、品質と標準管理の面で限界があることが判明したため、日本を代表するメーカーおよび製品開発企業と提携し、商品開発と品質向上を共同で進める方針に転換した。さらにCJ MOREは「CJ STAR 良いものが星を獲得」プロジェクトを立ち上げ、全国の地域社会の優れた商品や小規模事業者に、全国2100店舗以上のCJ MORE店舗網を通じて機会を提供することを目指している。対象は60県以上に及び、まず中部、東部、西部の538店舗以上のCJ MORE店舗網から開始する。現在、星を獲得した事業者は14社、商品は合計21品目で、これらはCJ MORE店内の特設コーナー「CJ STAR 良いものが星を獲得」で販売される予定だ。

カラバオ・グループ（CBG）のセティアン・セティアンタマ最高経営責任者（CEO）は、同社がCJ MORE事業を2029年までに株式市場へ上場させることを目標としていると明らかにした。以前はタイ国内市場への上場計画を延期していたが、現在もタイ市場か海外市場かの検討を続けている。香港のハンセン市場、シンガポール市場、米国のNASDAQ市場など複数の海外市場から誘致の声がかかっているが、どの市場を選ぶかはまだ決定していない。国内経済が依然として回復せず、購買力も減速している中で、成長拡大に集中したい考えだ。CJ MOREの2026年の目標は売上高800億バーツで、達成に自信を示している。過去8カ月間で既に500億から600億バーツの売上を記録した。2027年には売上高1000億バーツの目標を維持し、今年の500店舗拡大に対してさらに700店舗を追加する計画だ。今年末には全国でCJ MOREの店舗数が合計2500店舗に達する見込みで、現在は2100店舗となっている。店舗拡大の投資額は平均1店舗あたり900万から1000万バーツで、2027年に北部か南部での新規倉庫投資はまだ含まれていない。一方、原油価格の上昇はCJ事業とカラバオ・グループのコストに0.5%しか影響せず、管理可能な範囲だとした。また同社は「CJ STAR」プロジェクトを推進しており、現在14社の事業者が認証を受け、合計21品目の商品がある。中部、東部、西部の538店舗以上のCJ MORE店舗網で販売を開始しており、全国60県以上をカバーする既存の2100店舗以上のCJ MORE店舗網への拡大も準備している。

コカ・コーラは、デジタル戦略を測定可能な商業成果と結び付けていると述べ、経営陣は消費者、顧客、企業の各優先事項にわたる「あらゆる接点の中核」にデジタルを位置付けている。最も明確な証拠は2026年FIFAワールドカップキャンペーンで、コネクテッドパッケージ、デジタル施策、地域に合わせたエンゲージメントにより、コカ・コーラは2500万件を超えるファーストパーティデータを収集し、デジタルおよびソーシャルメディアで90億回を超える閲覧を生み出した。経営陣はこれらの能力を事業の勢いと結び付け、ワールドカップ施策が2026年第2四半期のコカ・コーラ商標の販売量5%増に寄与したと述べた。これは新型コロナウイルスからの回復を除けば17年間で最も強い四半期成長であり、パワーエイドの販売量は世界で8%増加し、16の開催都市での会場出現率は80%を超えた。コカ・コーラはまた、大会のファーストパーティデータを再利用し、「コークと食事」やパワーエイドの瞬間など将来のキャンペーンを精緻化する計画だ。経営陣はデジタルの正確な財務貢献を切り分けることは避け、天候、比較の容易さ、より広範な実行も結果を支えたため、ワールドカップの影響を定量化するのは困難だったと認めた。ペプシコは自動化、デジタル化、簡素化を進めて生産性と営業レバレッジを改善する一方、F1やFIFAワールドカップなどのプラットフォームを中心に常時稼働のデジタルおよびソーシャルコンテンツを活用しているが、2026年第2四半期の北米飲料のオーガニック販売量は4%減少した。モンスタービバレッジはソーシャルおよびデジタルメディアへの支出を増やし、コネクテッドTV、プログラマティック、ソーシャル、リテールメディアを通じて「アンリーシュ・ザ・ビースト」キャンペーンを開始し、2026年第2四半期の純売上高は20.2%急増した。

TACCことティー・エー・シー・コンシューマー株式会社は、タイ証券取引所（SET）への売買移行基準の通過を待っている。最低株主資本の基準は8億バーツで、第2四半期時点の株主資本は8億5800万バーツである。移行後には中間配当の支払いを検討する予定。クルンシー証券のリサーチ部門は、年間配当性向を前年と同じ85%と想定しており、これは1株当たり0.50バーツの配当に相当し、配当利回りは約7.6%となる。ただし最悪のケースとして、同社が四半期ごとに最低株主資本8億バーツを維持することを選択した場合、2026年の配当は1株当たり約0.35バーツに減少し、配当性向は59%、配当利回りは約5.2%となる。2026年下半期の業績見通しについて、リサーチ部門はほぼ従来の予想通りと評価しており、前年同期比では利益が引き続き成長するものの、上半期比では減少すると予想している。また、第3四半期はセブン-イレブンとタイコーヒーのチャネル、さらには新製品の投入により、前四半期比で成長する可能性があると見ている。新製品について、同社は2026年第4四半期後半にEIGHT PLUSブランドのアルカリ水製品を発売する準備をしている。TACCはこの事業に80%出資して売上を認識し、残りの20%は製造パートナーが保有する。製品は250ミリリットルの小瓶から1.5リットルまで、PETボトルとガラス瓶の両方で約6～7SKUを展開する予定。現在、同社はアルカリ水事業の売上目標を設定していない。アルカリ水市場全体は年間約15億バーツ規模で高成長を続けており、ICHIは大手プレーヤーの一つで、アルカリ水からの売上約12億バーツを目標としている。リサーチ部門はこの件について中立の見方をしており、アルカリ水製品の利益率は従来の平均である約30～35%と同程度になると予想している。2026年の正常利益は3億6000万バーツで前年比13%増と引き続き予想し、買いの推奨を維持、2027年の目標株価は7.40バーツでP/E11倍を基準としている。一方、株価は2026年のP/E約11.2倍、すなわち-1.3標準偏差で取引されており、配当利回りは約7.6%と高水準になると予想されている。

Vita Cocoは、タイ産の最高級ナムホム・ココナッツウォーターの生産者であるコプラを1億7500万ドルで買収した。この取引にはタイの工場と、現地での抽出・充填モデルが含まれる。コプラは過去3年間、純売上高を年平均48%の複合成長率で伸ばしており、今年は1億ドルを超える見込みだ。取引のアーンアウトには下限4500万ドル、上限1億ドルという条件が2028年の業績に基づいて設定されている。Vita Cocoは、コプラが今年計上すると予想される売上高の約1.75倍を支払い、前払い価格は約2500万ドルのEBITDAに基づく利益の約7倍に相当する。株価は6月の高値から約40%下落しており、インサイダーは約34万3900株、およそ2740万ドル相当を売却した。4月には最高経営責任者のマーティン・ローパー氏が125万ドル分を売却したが、コプラ買収完了以降、インサイダーによる売却はない。経営陣は、関税還付と輸送費節減の効果が薄れるにつれ、通年の粗利益率が40%近くに落ち着くと予想している。

伊藤園の2027年4月期第1四半期は、売上高が1,351億円で前年同期比3.3％増、営業利益が102億円で22.0％増となった。経常利益は101億円で13.4％増、親会社株主に帰属する四半期純利益は65億円で14.8％増だった。会社の説明によると、国内外で実施した価格改定の浸透効果で売上が堅調に推移し、販促費用の抑制と、前期に実施した自動販売機事業の減損処理に伴う減価償却費の軽減効果が利益を押し上げた。第1四半期の減価償却費は16億円で、前年同期の22億円から縮小している。会社は2027年4月期通期予想を営業利益200億円、前期比7.8％減で据え置いており、第1四半期の102億円は通期予想に対して51.0％の進捗にあたる。なお2026年4月期のROEは2.0％で、食料品97社の業種中央値6.7％を大きく下回ったが、これは減損損失148億円により当期純利益が34億円と75.5％減となった影響によるものである。

キューリグ・ドクター・ペッパーは、チョバニの全保有株式を同ヨーグルトメーカーに8億ドルで売却し、ペンシルベニア州アレンタウンの製造施設と倉庫を約1億2500万ドルで譲渡することで合意した。これにより税引前で約9億2500万ドルの収入が得られる見込み。同社は純収入を、コーヒー事業と清涼飲料事業を米国上場の2つの独立企業に分離する計画に先立って負債削減に充てる方針で、これは4月に完了したJDEピーツの180億ドル買収に続く優先課題となる。チョバニは今後5年間でアレンタウン施設に約12億ドルを投資し、従来の牛乳よりタンパク質が多く糖分が少ない乳の開発を進める計画。両社は商業関係を維持し、キューリグ・ドクター・ペッパーはラ・コルンブの即飲ラテやチョバニが保有するその他の飲料を自社の店舗直送網を通じて販売し続け、チョバニは一定の移行期間中、受託製造契約に基づきアレンタウン工場でキューリグ・ドクター・ペッパーの一部製品を製造する。取引は慣例的な完了条件を前提に、2026年第3四半期に完了する見通し。

オーソスパ株式会社（OSP）は、創立135周年を迎え、アユタヤ県に生産拠点を開設した。あわせて、生産能力、サプライチェーン管理、テクノロジー、人材、持続可能性を結びつけた成長の裏側のシステム「System Behind the Growth」というコンセプトを発表した。これは競争力を高め、長期的な成長を支えることを目的としている。中核となるのは、製造 excellence の向上であり、戦略的生産集中化を通じて、同一の基準と目標の下で生産を連携させ、プロセスの重複を減らし、規模の経済による優位性を生み出すことを目指している。同時に自動化と継続的改善も進める。サプライチェーン面では、オーソスパは原材料コストや市場需要の変動に対応するため、俊敏で統合され、強靭なサプライチェーンの構築を目指している。このコンセプトは、製品ポートフォリオ、市場へのルート、製造効率、サプライチェーンの強靭性、持続可能な開発、デジタルと人材の変革という6つの成長エンジンを同じ方向に駆動させるものだ。ムクダ・パイラットウェット最高経営責任者は、「System Behind the Growthの構築は、単に工場の能力を高めることではなく、生産、サプライチェーン、テクノロジー、人材、持続可能性を連携させることだ」と述べた。持続可能性フレームワーク＆目標2026～2030の枠組みの下、オーソスパは基準年である2022年比でスコープ1および2の温室効果ガス排出量を50％削減し、再生可能エネルギーの比率を17％に高め、技術が対応する場合にはリサイクル可能または生分解性の包装を100％にすることを目指している。また、累積62万5000トンのガラスくずを回収し、2050年までのネットゼロ温室効果ガス排出目標に向けて取り組んでいる。

オソスパ・パブリック・カンパニー・リミテッド（OSP）のムクダ・パイラットウェット最高経営責任者によると、同社は2026年第3四半期および下半期全体の業績見通しについて、売上高126億1700万バーツを計上した上半期と同程度の水準になるとの見方を維持している。中東やイランでの深刻な戦争状態がさらに拡大しない限り、同社は今年の増収率を1桁台とする目標を据え置いている。成長のけん引役は主に飲料製品群で、総売上高の約80％を占める。新製品の投入や市場への流通体制の改善も追い風となる。長年市場が横ばいのエナジードリンク分野ではプレミアム商品群が明確に伸びており、プレミアム化戦略で市場全体の価値向上を図る。生産能力について、主要工場の年間生産能力は約22億本、ガラスびん工場は約22億3000万本、缶容器工場は約20億本で、ガラスびん工場より約10％低い。同社は設備投資額を年間約10億バーツとする方針を維持し、技術や自動化、人工知能の導入による業務効率の向上に重点を置くほか、持続可能性プロジェクトやインフラ投資向けの予算も適宜配分する。

ユアンタ証券はCBGの適正株価を81.00バーツに引き上げ、「買い」の推奨を維持し、4Q26のセクターにおけるトップピックに選定した。3Q26以降、利益が再び前年同期比で成長すると予想している。赤字事業が黒字に転じ始めたこと、新製品の投入による成長、そしてカンボジアからの収入が通常水準の20.0%しか織り込まれていないことなどが背景にある。3Q26の正常利益の初期見通しは700〜740百万バーツの範囲で、前期比では横ばいから小幅減となるが、前年同期比では成長に転じる見込み。一方、収入は国内事業が全セグメントで新製品とチャネル拡大により拡大し、また「タイがタイを助けるプラス」のフル四半期効果も寄与して、前期比・前年同期比ともに増収が続く見通し。海外収入はミャンマーのオフシーズンにより前期比で減少する可能性があるが、2025年末からのミャンマー新工場稼働により前年同期比では顕著な成長が見込まれる。粗利益率は2Q26の26.4%から25.0%に低下する可能性がある。これはエネルギーと包装コストの上昇をフル四半期認識するため。2026〜2027年の正常利益予想は据え置きで、それぞれ2,712百万バーツ（前年同期比4.4%減）と3,124百万バーツ（同15.2%増）とし、これは6年ぶりの高水準となる。さらに、カンボジア事業の回復、中国での「発酵種」収入の認識、子会社からの利益貢献が予想を上回る可能性など、上振れリスクもある。

Keurig Dr Pepper Inc.は9月1日、Chobaniに対する全株式を同社に8億ドルで売却し、さらにペンシルベニア州アレンタウンの製造施設と倉庫を1億2500万ドルで売却すると発表した。合計で9億2500万ドルとなる。この売却により、KDPのChobaniへの投資は解消される。この投資は、2023年のLa Colombeへの投資に端を発し、その後Chobaniが9億ドルで買収したものだ。Chobaniは、アレンタウン拠点に5年間で約12億ドルを投資し、製造ネットワーク全体への40億ドルの投資の一環として900人以上の雇用を創出する計画だ。この売却は、KDPが4月に完了したJDE Peet'sの180億ドル買収以来、ポートフォリオの再編を続けるもので、同社が2027年初頭にBeverage Co.とGlobal Coffee Co.の2つの上場企業に分割する準備を進める中で行われる。KDPは、La ColombeのRTDラテなどChobani所有飲料の販売権を保持し、La ColombeのK-Cupライセンス契約も維持する。

ティー・エー・コンシューマー（TACC）は、2026年下半期の業績が引き続き成長するとの見通しを示し、通期の売上高目標を前年比10%超の成長に引き上げた。これは、主要パートナーであるセブン-イレブンとの新商品開発、B2BおよびB2Cの顧客基盤の拡大、そして効率的なコスト管理に支えられている。同時に、同社はタイ茶ブランド「毎日アイスティーを飲む」を展開するベタービームフード（Betterbeam Food）に30%出資し、投資額は4500万バーツ。これにより、New S-Curveを創出し、B2C市場への展開を図る。これは長期成長戦略の一環である。この投資に加え、TACCは既存事業とのシナジーを生み出すことができるM&AやJVの機会も模索している。最高経営責任者のチャッチャウィー・ワッタナスック氏は、下半期の事業は引き続き良好な見通しであり、海外でのセブン-イレブンとの協業拡大も、市場規模を拡大し、将来の新たな収益源を生み出すもう一つの手段になると考えている。

ブローカーの元大証券（タイ）は、CBGの第3四半期（2026年度）の経常利益が7億～7億4000万バーツになると予想しており、前期比では横ばいかわずかに減少するものの、前年同期比では増加に転じるとみている。国内および海外の収益が継続的に成長しているためだ。特に国内事業は、新製品の発売と販売チャネルの拡大により、全セグメントで拡大している。一方、海外収入はミャンマーのオフシーズンにあたるため前期比ではわずかに減少する可能性があるが、ミャンマーに新工場を設立したことにより、前年同期比では顕著な成長が見込まれる。売上総利益率は、エネルギーと包装コストが四半期を通じて上昇したことにより、第2四半期の26.4%から25.0%に低下すると予想される。ICUKからの持分法による損失は継続的に縮小する見込みだ。第4四半期の見通しについては、祝祭シーズンの到来とミャンマーのオフシーズン終了により、利益は前期比および前年同期比の両方で増加に転じると予想される。2026年度から2027年度の経常利益予想は、それぞれ27億1200万バーツ（4.4%減）と31億2400万バーツ（15.2%増、6年ぶりの高水準）を維持している。また、適正価格を81バーツに引き上げ、「買い」推奨を維持し、第4四半期のグループのトップピックに選定した。