Cloudflare、エージェンティックAIファーストモデルに移行、ハイパースケーラー並みの支出なしで需要獲得へ

ファストリーはコムキャストとの間でコンテンツおよびアプリケーション配信の提携を確保した。これによりファストリーのエッジソフトウェアが、コムキャストの全国ネットワークにまたがる200を超えるAI搭載データ処理センターに組み込まれる。この契約はファストリー株の急騰に拍車をかけるもので、株価は90日間で33.3％、年初来で134.15％のリターン、1年間の株主総利回りは176.48％、3年間の株主総利回りは28.97％を記録している。ファストリーで最も注目されるバリュエーション評価は適正価値を27ドルとしており、直近終値の23ドル86セントを上回る。コムキャストとのAI契約は、より高マージンのセキュリティおよびコンピュート案件への期待と対比される形だ。株価売上高倍率は5.5倍で、モデルが示す適正倍率の4倍を上回るものの、同業他社の11.9倍や米国ITセクター全体の1.8倍を大きく下回っている。上昇シナリオのリスクとしては、ファストリーが少数の大口顧客に依存していることや、ハイパースケーラーが競合するエッジおよびセキュリティサービスをバンドルして圧力をかけてくることが挙げられる。

Cloudflareは、2026年第2四半期に自社ネットワークを流れたトラフィックの50%超が非人間によるものだったと発表した。AIエージェントとマシン間通信の急速な成長を反映している。同社のWorkersプラットフォームの開発者数は四半期末時点で740万人を超え、この四半期だけで約200万人が加わった。経営陣はWorkersが依然として事業の中で最も急成長している分野の一つだと述べた。Cloudflareはまた、この四半期にMonetization Gateway、Wallets、cloudflare.payを導入し、AIエージェント、企業、コンテンツ提供者間の取引を支援した。第2四半期の売上高は前年同期比36%増加し、ドルベースの純継続率は120%に達した。経営陣によると、総獲得可能市場は新規株式公開時の300億ドルから3000億ドル超に拡大した。Zacksのコンセンサス予想では、Cloudflareの売上高は2026年に32.5%増、2027年に28.6%増となり、2026年の1株当たり利益は1.26ドルで前年比35.5%増と見込まれている。