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バイオマリン、アミカス買収で2億ドルのシナジー目標、VOXZOGOは10億ドル目前
バイオマリン・ファーマシューティカルは、アミカス・セラピューティクスの統合を進めており、年間2億ドルの非GAAPベースのコスト削減を見込んでいると述べた。シナジーの大半は2027年に実現し、2028年には完全に実現する見通し。モルガン・スタンレー主催のグローバル・ヘルスケア・カンファレンスで講演したアレクサンダー・ハーディ社長兼最高経営責任者によると、アミカスの従業員数は約505人で、バイオマリンは長期的に約192人を維持する見込み。削減額の約70%は一般管理費から、残りは重複する研究開発機能から生じるという。ブライアン・ミューラー最高財務責任者によると、この取引は初年度から増益に寄与し、来年から大幅な増益効果が始まる見通し。レバレッジは2027年半ばまでに2.5倍を下回ると予想され、当初目標よりほぼ1年早い。ハーディ氏によると、VOXZOGOは米国での競争にもかかわらず患者数が四半期ベースで20%増加し、今年の売上高は10億ドルに達する見込みで、実現すればバイオマリン初のブロックバスター製品となる。軟骨無形成症に対するFDA承認の可能性は2026年の見通しには織り込まれていない。バイオマリンは、2030年代半ばまでにGALAFOLDのピーク売上高が約14億ドル、POMBILITIとOPFOLDAの合計が約12億ドルになると予測。PALYNZIQは27%増の1億3500万ドルとなり、VIMIZIMは売上高が10億ドルを超える可能性があると述べた。
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FDA、アストラゼネカの希少骨疾患HPP治療薬エフゼムフォターゼ アルファの申請を優先審査に指定
アストラゼネカは、低ホスファターゼ症(HPP)の2歳以上の患者を対象とした治験段階の酵素補充療法エフゼムフォターゼ アルファについて、米国食品医薬品局(FDA)が規制申請を受理し、優先審査に指定したと発表した。審査期間は4カ月短縮され、最終判断は2027年上半期に下される見通し。この申請は3件の第III相試験のデータに基づいている。MULBERRY試験は、治療歴のない2歳以上12歳未満の小児を対象に主要評価項目を達成し、骨の健康状態に有意な改善を示した。CHESTNUT試験では、ストレンシクから切り替えた患者が治療の効果を維持できることが示された。一方、HICKORY試験は、治療歴のない12歳以上の患者を対象に主要評価項目を達成しなかったが、アストラゼネカは、特に小児発症の患者において数値上の改善が認められたと報告した。同社によると、エフゼムフォターゼ アルファは3試験を通じて概して忍容性が良好で、許容可能な安全性プロファイルを示した。商業面の焦点は、アストラゼネカが2021年のアレクシオン買収を通じて獲得したHPPの確立された治療薬ストレンシクにある。ストレンシクは2015年、HPPに対する初の骨標的型酵素補充療法としてFDAに承認され、2026年上半期に10億5000万ドルの売上を計上し、前年同期比41%増となった。エフゼムフォターゼ アルファは、ストレンシクが週3回または週6回の投与 regimen であるのに対し、注射量をより少なく、投与頻度を大幅に減らした2週に1回の投与を必要とするよう設計されている。この分野では他にも、バイオマリン ファーマシューティカルが今月初めに完了したアレスタ セラピューティクスの買収を通じてHPPに参入し、第I/IIa相試験中の経口低分子治療薬ALE1について、前払いで2億7500万ドル、さらに最大2億1500万ドルのマイルストーン支払いを行う。一方、リカージョン ファーマシューティカルズは、経口ENPP1阻害薬REC-102(旧REV102)を開発中で、現在は治験申請(IND)に向けた検討段階にあり、今年末までに第I相試験に関するデータに基づく判断が下される見込み。
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バイオマリン、ブリストル・マイヤーズ スクイブの研究責任者ロバート・プレンゲ氏を取締役に任命
バイオマリン・ファーマシューティカルは、ロバート・プレンゲ医学博士・理学博士を取締役会のメンバーに任命したと発表した。発効日は2026年9月10日。プレンゲ博士はブリストル・マイヤーズ スクイブのエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼最高研究責任者兼研究部門責任者を務めており、世界9カ所の研究拠点にわたる科学業務を統括している。同氏は2019年11月、セルジーン買収に伴いブリストル・マイヤーズ スクイブに入社した。セルジーンでは研究・早期開発部門の免疫・炎症ポートフォリオ担当バイス・プレジデントを務め、その前はメルクのバイス・プレジデント兼トランスレーショナルメディシン責任者だった。バイオマリンのアレクサンダー・ハーディ社長兼最高経営責任者によると、プレンゲ博士は同社が研究能力を高め、遺伝性疾患におけるパイプラインを拡大する上で重要な科学的視点をもたらすという。プレンゲ博士はまた、オルトレナとPhRMA財団の取締役も務めており、ケース・ウェスタン・リザーブ大学で医学博士号と理学博士号を取得した。
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バイオマリンとアセンディス、ユビウェルをめぐる世界的特許紛争で和解
バイオマリン・ファーマシューティカルとアセンディス・ファーマは、アセンディスの軟骨無形成症治療薬ユビウェルをめぐる世界的な特許紛争を解決するための拘束力のある合意を締結し、8月31日のバイオマリン株は5%上昇した。和解条件の下、アセンディスはユビウェルの米国における純売上高の20%に相当するロイヤルティをバイオマリンに支払う。これは同薬の最初の商業販売に遡って適用され、欧州連合、ブラジル、韓国における純売上高の18%も加わり、支払いは2030年5月20日まで続く。その見返りとして、バイオマリンはユビウェルの有効化合物であるナベペグリチドについて、非独占的かつ全世界規模のロイヤルティ負担ライセンスをアセンディスに付与し、アセンディスが制限なく同薬の研究、開発、製造、商業化を継続できるようにする。この取決めは、多数の法域で係属していた訴訟を解決するもので、バイオマリンが取り下げることに同意した米国国際貿易委員会の第337条調査も含まれる。バイオマリンのアレクサンダー・ハーディ最高経営責任者は、この和解が画期的な治療法への長期的な投資を促すと述べ、アセンディスのヤン・ミケルセン最高経営責任者は、条件はユビウェルの差別化された特性と、それが対処する重大な未充足の医療ニーズを反映していると述べた。
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軟骨無形成症市場、2025年に6億ドルに達し、2036年まで年平均成長率11%で成長へ
ResearchAndMarkets.comの新しいレポートによると、米国、ドイツ、フランス、イタリア、スペイン、英国、日本の7つの主要市場における軟骨無形成症市場は、2025年に約6億米ドルと評価され、2026年から2036年までの年平均成長率は約11%で成長すると予想されています。これらの市場における診断済み有病者数は2025年に約2万8500例と推定され、米国が最大の患者人口および商業市場であり、約1万4500例となっています。治療環境は標的療法へと移行しており、承認済み医薬品であるVOXZOGO(ボソリチド)とYUVIWEL(ナベペグリチド、TransCon CNP)が主導する一方、新興パイプライン候補には、BridgeBio社の一部門であるQED Therapeuticsがノバルティスおよび協和キリンと協力して開発中のinfigratinib(BBP-831/BGJ398)、RIBOMIC社のRBM-007(ウメダプタニブ ペゴル)、バイオマリンのBMN 333が含まれます。最近の動向としては、RIBOMICの日本におけるフェーズIIサマリーとフェーズIII申請、BridgeBioのinfigratinibに関するフェーズIII PROPEL 3試験の良好な結果、バイオマリンのBMN 333に関するフェーズIデータが挙げられます。このレポートは、早期の遺伝子診断、標的FGFR3療法、長時間作用型CNPアナログにおける機会を強調する一方、年齢層全体での限られた治療選択肢や高い治療費などの満たされていないニーズに言及しています。
BioMarin、特許和解でYuviwelの米国ロイヤルティ20%を獲得
BioMarin Pharmaceuticalは、Ascendis Pharmaとの世界的な特許紛争を、週1回投与の軟骨無形成症治療薬Yuviwelに関するロイヤルティ付きライセンスに転換し、米国国際貿易委員会および複数国の裁判所での手続きを解決しました。和解に基づき、BioMarinは米国におけるYuviwelの純売上高の20%に相当するロイヤルティを、最初の商業販売に遡って受け取ります。また、欧州連合、ブラジル、韓国では2030年5月まで純売上高の18%を受け取ります。この合意により、訴訟費用と不確実性が排除され、BioMarinは開発や商業化に資金を提供することなくYuviwelの経済的利益の一部を得ることができます。ただし、ロイヤルティはBioMarinのVoxzogoフランチャイズのカニバリゼーションを部分的に相殺するに過ぎず、2026年の収益は10億ドルから10億5000万ドルと予想されています。Ascendisは2026年第2四半期のYuviwel収益が800万ユーロ、7月31日時点で米国の患者登録が220人を超え、その65%以上が償還承認を受けていると報告しました。このライセンスは、低軟骨形成症や併用療法を含む、Yuviwelの現在および潜在的なすべての適応症に関連する特許も対象としており、BioMarinの将来のブロッキング力を低下させます。財務結果は、Yuviwelが治療対象集団を拡大するか、主にVoxzogoの売上を置き換えるかに依存します。
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BioMarin、Alesta Therapeuticsの買収完了を発表
BioMarin Pharmaceutical Inc.は本日、Alesta Therapeuticsの買収を完了したと発表した。これにより、低ホスファターゼ症に対する初の経口治療薬となる可能性があるALE1が、同社の臨床パイプラインに加わることになる。8月18日に初めて発表されたこの取引は、現在HPP(まれな遺伝性骨疾患)を対象とした第1/2a相試験が行われている経口低分子薬ALE1を加えることで、BioMarinの骨格系疾患ポートフォリオを強化するものだ。クロージングに先立ち、AlestaはALE1以外の全資産をスピンオフし、Alestaは現在BioMarinの完全子会社となっている。カリフォルニア州サンラファエルに本社を置く希少疾患バイオテクノロジー企業であり、9つの商業化治療薬を持つBioMarinは、この買収により、カテゴリーを定義する医薬品のパイプラインが強化されると期待している。
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バイオマリン・ファーマシューティカル、アレスタ・セラピューティクスを2億7500万ドルで買収へ
バイオマリン・ファーマシューティカルは、臨床段階のバイオ企業アレスタ・セラピューティクスを、前払い2億7500万ドル、最大2億1500万ドルの追加マイルストーン支払いで買収することに合意した。この取引によりバイオマリンは、希少遺伝性骨疾患である低ホスファターゼ症の経口治療薬となる可能性があるアレスタの主力資産ALE1へのアクセスを得る。バークレイズはバイオマリンの目標株価を105ドルから111ドルに引き上げ、パイパー・サンドラーも82ドルから88ドルに引き上げ、いずれもオーバーウェイト評価を維持した。一方、H.C.ウェインライトは60ドルから59ドルに引き下げ、中立評価とした。バイオマリン株は69.33ドルで取引を終え、3.5%上昇した。
バイオマリン、2026年の売上見通しを上方修正しESOPシェルフ登録を提出
バイオマリン・ファーマシューティカルは、2026年通期の売上ガイダンスを38億8000万ドルから39億3000万ドルの間に引き上げ、ESOP関連の募集のため7億1924万ドルの普通株式シェルフ登録を提出した。同社は2026年第2四半期の売上高を9億8971万ドルと報告し、第3四半期と第4四半期のより詳細な見通しを示した。上方修正された見通しは、より強い第4四半期とアミカスからの貢献に依存している。引き上げられたガイダンスは短期的な成長触媒を控えめに補強するものの、コスト上昇が売上を上回るという主要リスクや、業績が弱まった場合にさらなる希薄化資金調達が必要となる可能性をほとんど軽減しない。一部の最も慎重なアナリストは、2029年までに約45億ドルの売上と7億5290万ドルの利益を想定し、価格設定と償還リスクに重点を置いていた。
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バイオマリン・ファーマシューティカル、業績見通しを更新しユニバーサル・シェルフ登録を提出
バイオマリン・ファーマシューティカルは、2026年第2四半期の決算発表とあわせて、業績見通しを更新し、ユニバーサル・シェルフ登録を提出した。同社の株価は67.36米ドルで、90日リターンは35.62%、1年間の株主総利回りは17.07%となっている。ただし、3年間の株主総利回りは24.36%のマイナスとなっている。アナリストは、2029年6月頃までに利益が13億ドル、1株当たり6.72ドルに達すると予想しており、現在の2億6870万ドルから増加する見込みで、予想レンジは7億5940万ドルから21億ドルとなっている。7.32%の割引率を用いたディスカウント・キャッシュフロー分析では、公正価値は87.85ドルと示唆され、株価は23.3%割安であることを示している。
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血友病遺伝子治療への関心は市場縮小でも根強い
スフェリックス・グローバル・インサイツの新たな調査によると、EU4カ国と英国の血液専門医の約10人中9人が、血友病A患者を遺伝子治療に紹介する前に、より長期の有効性データを必要とするようになった。フランス、ドイツ、イタリア、スペイン、英国の血液専門医160人を対象とした2026年マーケット・ダイナミクス調査では、89%の医師がより長期の有効性データを必要としており、2025年の66%から23ポイント上昇した。患者調査では、米国の血友病AまたはB患者169人のうち37%が遺伝子治療の良い候補とみなされたが、現在は治療を進めていない。一方、血友病A患者の36%、血友病B患者の24%が強い関心を示した。こうした結果は、ファイザーによるベクベズの販売中止、バイオマリンによるロクタビアンの撤退、CSLベーリングによるヘムジェニクスの供給課題など、商業的な後退が続く中で得られた。
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バイオマリン・ファーマシューティカルのVOXZOGO、FDA申請受理、2027年2月までに決定
FDAはバイオマリン・ファーマシューティカルのVOXZOGOに関する追加的新薬申請を受理し、目標決定日を2027年2月28日に設定した。同社株は過去30日間で5.81%、90日間で6.72%のリターンを記録したが、3年間の株主総利回りは31.69%のマイナスとなっている。広く注目される見方では、同社の適正価値は1株当たり87.85ドルと評価され、直近終値59.20ドルから33%の上昇余地を示唆している。これはVOXZOGOやVIMIZIMなどの治療薬による力強い収益成長、軟骨無形成症やENPP1欠損症を対象とした後期段階のプログラムを含むパイプラインの進展、遺伝子診断の改善による対象市場の拡大が要因だ。しかし、現在の株価収益率は42.6倍と、米国バイオテクノロジー業界平均の17.4倍や適正倍率の27.5倍を上回っており、センチメントが変化した場合のバリュエーションリスクを示している。
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FDA、BioMarinのVoxzogo完全承認に向けた追加新薬申請を受理
米国食品医薬品局は、BioMarin Pharmaceuticalが軟骨無形成症治療薬Voxzogoの完全承認を求めて提出した追加新薬申請を受理した。FDAは審査終了目標日を2027年2月28日に設定した。この申請は3件の長期臨床試験のデータに基づいている。Voxzogoは2021年に迅速承認を取得していた。
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治療薬株、第1四半期の売上高が市場予想を14.5%上回る
本誌が追跡する治療薬株11銘柄は、満足のいく第1四半期を報告し、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を14.5%上回った。Myriad Geneticsの売上高は2億40万ドルで、前年同期比2.3%増だったが、予想を1%下回った。一方、Modernaは同業他社の中で最も速い売上高成長を遂げ、3億8900万ドルと260%増加し、予想を55.8%上回った。United Therapeuticsはアナリスト予想に対して最も弱いパフォーマンスで、売上高は7億8150万ドルと前年同期比1.6%減で、予想を1.9%下回った。Amgenの売上高は86億2000万ドルで、5.8%増加し予想を1.4%上回り、BioMarin Pharmaceuticalは7億6620万ドルで、2.8%増だったが予想を1.3%下回った。最新の決算発表以降、治療薬株の株価は平均で14%上昇している。
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ストックストーリーがキャッシュリッチ銘柄としてコムフォート・システムズとバイオマリンを推奨、ドキュサインは売りと判断
ストックストーリーは、魅力的な可能性を秘めたキャッシュリッチな2銘柄と、無視すべき1銘柄を特定した。ドキュサインは、ネットキャッシュが6億3080万ドルで時価総額の7.4%を占めるが、年間経常収益の成長率が8.5%と低調で、競争のための支出が高いことから売りと判断された。コムフォート・システムズは、ネットキャッシュが10億1000万ドルで時価総額の1.6%にあたるが、2年間の平均受注残高成長率が53.1%、5年間でフリーキャッシュフローマージンが9.5ポイント上昇したことから強気に見られている。バイオマリン・ファーマシューティカルは、ネットキャッシュが7億8280万ドルで時価総額の7.3%に相当し、2年間の年間収益成長率が14.5%、28.4%の収益増加が見込まれることから好まれている。コムフォート・システムズの株価は1857ドルで、予想PERは45.7倍、一方バイオマリンは56.05ドルで、予想PERは10.2倍となっている。
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StockStory、バイオマリンとボストン・サイエンティフィックを医療機器のトップピックに指名、ICUメディカルは売り推奨
StockStoryは、バイオマリン・ファーマシューティカルとボストン・サイエンティフィックを長期的にアウトパフォームが期待される医療関連株2銘柄に選定する一方、ICUメディカルは投資家に回避を推奨している。希少遺伝性疾患の治療薬を開発するバイオマリンは、過去2年間の年間売上高成長率が14.5%で、今後12か月の収益成長率は28.4%に加速する見通し。フリーキャッシュフローマージンは5年間で5.6ポイント拡大した。低侵襲医療機器メーカーのボストン・サイエンティフィックは、オーガニック収益成長率15.7%を達成し、1株当たり利益は5年間で年平均24.2%成長。フリーキャッシュフローマージンは9.1ポイント上昇した。対照的に、ICUメディカルは2年間の年間売上高が1.6%減少し、5年間の1株当たり利益成長率はわずか2.9%と収益の伸びを下回り、投下資本利益率は0.9%にとどまり、収益性の低さと投資上の課題が浮き彫りとなった。
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バイオマリン・ファーマシューティカル、第1四半期売上高は予想下回るも通期見通しを上方修正
バイオマリン・ファーマシューティカルが発表した第1四半期の売上高は7億6620万ドルで、前年同期比2.8%増となったものの、アナリスト予想を1.3%下回りました。同社は、追跡対象の治療薬株11銘柄の中で最も高い通期見通しの上方修正を達成しましたが、1株当たり利益はアナリスト予想を大きく下回りました。モデルナはこのグループで最も速い売上成長を遂げ、売上高は3億8900万ドルと前年同期比260%急増し、予想を55.8%上回りました。ユナイテッド・セラピューティクスは最も低調で、売上高は7億8150万ドルと前年同期比1.6%減、予想を1.9%下回りました。治療薬グループ全体では、コンセンサス売上高予想を平均14.5%上回り、直近の決算発表以降、株価は平均7.6%上昇しています。
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バイオマリン、ENDO 2026で低軟骨形成症に対するVOXZOGOの持続的成長効果を報告
バイオマリン・ファーマシューティカルはENDO 2026において、治験責任医師主導の第2相延長試験で、低軟骨形成症の小児を対象にVOXZOGOによる3年間の治療が、年間成長速度と身長標準偏差スコアの持続的な改善をもたらしたことを示す新たな臨床データを発表した。同社は、最近の良好な第3相試験結果を踏まえ、2026年第3四半期に米国食品医薬品局へ追加新薬承認申請を提出する予定である。またバイオマリンは、軟骨無形成症を対象とした治験中の長時間作用型C型ナトリウム利尿ペプチドであるBMN 333の第1相データも共有した。単回漸増投与試験では、持続的な全身曝露が確認され、週1回投与の可能性が支持された。この治療は忍容性が高く、既存治療と比較して遊離CNP曝露量を有意に増加させた。現在、承認取得を目指す第2/3相試験の組み入れが進行中である。