Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Ltd Co

9月9日前場、A株の主要3指数はそろって上昇し、通信機器セクターが再び活発化した。CPO関連株は寄り付きから買われ、兆龍互連は20cmストップ高となり、長飛光纖と華工科技も同時にストップ高、則成電子は12％超上昇した。材料面では、2026年中国国際光電博覧会が9月9日から11日まで深圳で開催される。また、ゴールドマン・サックスが世界の光モジュール市場規模予測を上方修正し、2026年から2028年にかけてそれぞれ約677億ドル、1314億ドル、1485億ドルに達すると予想。従来予測から33％、81％、115％引き上げた。

8月27日、A株のCPO関連が取引時間中に一段高となり、賽微電子は20％ストップ高を付け、青山紙業と長飛光纖は買い気配のまま張り付いた。長芯博創、炬光科技、科翔股份は10％超上昇し、長盈通、亨通光電など多くの銘柄も同時に強含んだ。材料面では、米東部時間8月26日の引け後、エヌビディアが市場予想を上回る決算を発表した。2027会計年度第2四半期の売上高は962億ドルに達し、前年同期比106％増となり、市場予想の923億8000万ドルを上回った。調整後1株当たり利益は2.22ドルで、前年同期比120％増だった。このうちデータセンター売上高は890億ドルで、こちらも市場予想を上回った。業績見通しについて、エヌビディアは第3四半期の売上高の中央値を1080億ドルと予想しており、前年同期比で90％近い増加となり、アナリスト予想の1051億5000万ドルを上回る。調整後粗利益率は73.5％から74.5％を見込む。決算説明会では、エヌビディアがアマゾンウェブサービシズと共同で、2027年から2028年にかけてAWSの世界インフラにGPUを200万基追加配備することや、2028会計年度の売上高が約70％増加するとの見通しも明らかにした。さらにエヌビディアは、Spectrum-Xイーサネット光交換プラットフォームの全面量産を発表し、CPOソリューションが技術検証から量産製造へ移行したことを示した。海外サプライチェーン企業のルメンタムとコヒレントもCPO製品の出荷計画を開示した。複数の証券会社は国内の光通信セクターに強気の見方を示し、AIインフラ投資の景気は上向きが続くと判断している。

国務院の李強首相は8月21日、国務院常務会議を主宰し、適度に前倒しで統一的に次世代通信網の整備を進める方針を決定し、「電力安全事故応急処置・調査処理条例（改正草案）」などの文書を審議・可決した。長江存儲控股股份有限公司の新規株式公開および科創板への上場申請は8月21日夜に受理され、調達予定額は330億元。同社の2026年1～3月期の売上高は470億4200万元、親会社株主に帰属する純利益は333億7900万元だった。8月22日、2026グリーンコンピューティング（人工知能）大会がフフホトで開催され、フフホトとウランチャブの両市は火山引擎、寒武紀などの企業と13件のプロジェクトを集中調印し、投資総額は1361億元に上った。長飛光纖は2026年上半期決算を発表し、親会社株主に帰属する純利益は29億2500万元で、前年同期比888.88％増となった。米国による一部のカナダ製品への50％追加関税措置は米東部時間8月22日未明に正式に発効し、カナダは全額同率の対抗措置を取ると発表した。

8月21日から23日夜にかけて、複数のA株上場企業が重要事項を開示した。錦龍股份は保有する東莞証券の株式20%の譲渡を計画しており、重大な資産再編に該当する見込み。阿莱德は現金による株式取得と増資を通じて、恵州市源宝精密五金ダイカスト有限公司の株式51%以上を取得する予定で、重大な資産再編に該当する見込み。*ST康佳Aは重要事項の計画のため8月24日から売買を停止し、5営業日以内の再開を見込む。佳缘科技は目論見書と年次報告書に虚偽記載があったとして、株式は8月25日からその他リスク警告の対象となり、略称はST佳缘に変更される。華陽集団の支配株主である華越投資は56.6億元で九洲集団に株式28.3%を譲渡する予定で、実質支配者は綿陽市国有資産監督管理委員会に変更される。海鷗住工の支配株主である中餘投資は博泰車聯と福清曜鴻に合計25.01%の株式を譲渡する予定で、実質支配者は応臻愷に変更される。業績面では、紫金鉱業の上半期純利益は391.7億元で前年同期比68.17%増。中際旭創の純利益は136.51億元で241.7%増。長飛光繊の純利益は29.25億元で888.88%増となった。

長飛光繊維が2026年中間決算を発表し、親会社株主に帰属する純利益は29億2500万元となり、前年同期より26億2900万元増加し、前年同期比888.88％増となった。営業総収入は98億900万元で、前年同期より34億2400万元増加し、同53.64％増となり、2年連続の増収を達成した。営業活動によるキャッシュフローは18億2600万元の純流入で、同116.82％増となった。最新の粗利益率は53.36％で、6四半期連続の上昇となり、最新のROEは17.87％で、前年同期より15.30ポイント上昇した。

8月21日夜、上海・深セン両市場の複数の上場企業が公告を発表した。このうち長江存儲控股股份有限公司の科創板IPO審査状況が受理に変更され、調達予定額は330億元。中際旭創は上半期の親会社帰属純利益が136億5100万元で前年同期比241.7％増となり、10株当たり12元の配当を計画。長飛光繊は上半期の親会社帰属純利益が29億2500万元で前年同期比888.88％増となり、10株当たり10.6元の配当を計画。東山精密は上半期の親会社帰属純利益が29億5700万元で前年同期比290.09％増。紫金鉱業は上半期の親会社帰属純利益が391億7000万元で前年同期比68.17％増となり、10株当たり4.2元の配当を計画している。 海鷗住工の支配株主である中餘投資は、同社株式の20％を博泰車聯に、5.01％を福清曜鴻に譲渡する計画で、同社の支配株主は博泰車聯に変更され、実質支配者は応臻愷に変わり、株式は8月24日に売買再開となる。獐子島は阿穆爾公司の株式18％を最低価格1億800万元で掛け売りする予定。東芯股份は6億8200万元を投じてストレージ・コンピューティング融合チップの研究開発プロジェクトを建設する計画。 また、国聯民生の総裁である葛小波が辞任し、汪錦嶺が総裁職務を代行する。哈投股份、龍建股份などの企業でも董事会秘書の交代があった。

長芯博創の持ち株子会社である長芯盛（武漢）科技有限公司は、既存顧客と長期協力契約を締結した。契約期間内の販売見込額は約45億元で、これは同社の2025年監査済み営業収入の約178％に相当し、履行期限は2030年12月31日まで。今回の取引は当該顧客に対する光ファイバーケーブル関連製品一式の販売であり、同社は顧客の実際の注文に応じて分割調達後に引き渡す予定で、純額法で収益を認識する見込み。長芯博創の実質的支配者は長飛光繊維で、同社の2026年第1四半期の収入は6億7100万元、親会社株主に帰属する純利益は1億3000万元で、前年同期比でそれぞれ24.53％と45.00％増加した。上半期の親会社株主に帰属する純利益は2億8000万元から3億4500万元の見通しで、前年同期比66.45％から105.09％の増加となる。

7月20日寄り付き、A株の主要指数は全面高となり、創業板指数は2%近く上昇、上海50は2%超の上昇。セクター別では、半導体、MLCC関連、CPO関連、ストレージチップ、光通信などが上昇率上位に入り、漢方薬、白物家電などが下落率上位となった。石油・ガス株が集団で強含み、山東墨龍がストップ高まで急騰、科力股份、通源石油なども追随して上昇。ブレント原油は1バレル91ドルを突破し、日中3.77%上昇した。計算力リース関連が活発で、利通電子がストップ高。月之暗面のKimiがC端末の新規ユーザー受け付けを停止し、既存ユーザーへの対応と計算力拡張に注力するとの報道が材料視された。Kimi関連は大幅高で始まり、九安医療は5日で4回目のストップ高、米奥会展は2日連続のストップ高。CPO関連は振れを伴いながら上昇し、共進股份がストップ高。新易盛は2026年上半期の純利益が70億元から80億元、前年同期比77.56%から102.93%の増加を見込む。電力セクターは繰り返し活発で、華銀電力は2日連続のストップ高。江蘇電力網の最大電力負荷は1億5759万キロワットに達し、10年連続で1億キロワットの大台に乗せた。香港市場では、ハンセン指数とハンセンテック指数が上昇。長飛光纖光纜が9%超上昇、アリババが5%超上昇した。

光通信大手の長飛光纖は7月15日、ストップ高となり、売買代金は62.7億元、時価総額は2393億元に達した。同社の最新業績予想によると、上半期の上場企業株主に帰属する純利益は24億元から30億元で、前年同期比711％から914％の増加、非経常損益を除いた純利益は20億元から26億元で、同1349％から1784％の増加となる見込み。長飛光纖は、業績の伸びは主に、AIデータセンターの建設加速が新型光ファイバー・ケーブルの需要拡大を牽引したこと、また国際市場のチャンスを捉え、関連事業を拡大し、中核顧客の開拓、製品構成の最適化、収益力の向上を実現したことによると説明している。UBSのリサーチレポートは、世界の光ファイバー業界は新たなスーパー好況サイクルに入りつつあり、AIデータセンターが徐々に最大の需要源となり、2030年までに企業およびデータセンター向け需要の割合が80％を超えると予想している。

複数の共パッケージ光モジュール企業が上半期の業績大幅増益を見込んでいる。東山精密は2026年上半期の純利益を29億～30億元と予想し、前年同期比282.58％～295.78％の増加となる。民生電子や自動車部品などの従来事業が堅調で、光モジュール事業の統合効果が現れ、データセンター関連投資が徐々に収益化している。長飛光繊は純利益を24億～30億元と予想し、前年同期比711％～914％の増加で、AIコンピューティングデータセンター建設による光ファイバー・ケーブル需要の拡大が寄与した。光迅科技は純利益を5.59億～6.15億元と予想し、前年同期比50％～65.15％の増加で、AIコンピューティング投資ブームがデータ通信向け光モジュールの需要急増を牽引している。通富微電はCPO先端パッケージング技術を通じてサプライチェーンに参入し、純利益を16億～18億元と予想、前年同期比288.26％～336.80％の増加で、半導体業界の力強い成長と中高級製品の収入増が業績を押し上げた。中天科技は純利益を23.52億～25.08億元と予想し、前年同期比50％～60％の増加で、AIコンピューティングとデジタル新インフラの加速が光通信製品の収益性を高めている。これに先立ち、亨通光電、特発信息、永鼎股份も増益見通しを開示している。証券会社はAIコンピューティングの爆発的成長が光通信業界を新たな好況サイクルに導いていると見ており、CICCは2024年から2027年にかけて世界の光モジュール市場規模の年平均成長率が28％に達し、2026年には800Gおよび1.6T光モジュールが急速に普及し、業界は量と価格の同時上昇局面を迎えると予想する。ただし、下流の設備投資の変動や技術更新などの不確実性に注意が必要だ。

7月14日夜、上海・深セン両市場の複数上場企業が重要な好材料を発表した。CICCによる東興証券および信達証券の吸収合併申請が中国証券監督管理委員会に受理され、本取引は上海証券取引所の審査およびその他規制当局の承認を必要とする。複数企業が上半期業績予想を開示し、うち天斉リチウムは親会社株主帰属純利益を28億5000万元から42億5000万元とし、前年同期比3276.35%から4934.91%の増加を見込む。利通電子は親会社株主帰属純利益を6億5000万元から7億5000万元とし、前年同期比1172.53%から1368.31%の増加を見込む。長飛光ファイバーは親会社株主帰属純利益を約24億元から30億元とし、前年同期比711%から914%の増加を見込む。中国人寿保険は親会社株主帰属純利益を約1289億3300万元から1371億1900万元とし、前年同期比215%から235%の増加を見込む。また、賽意信息は50億7900万元を上限として高性能演算サーバーを購入する予定であり、潤建股份は1億5000万元から3億元で自社株買いを実施する予定である。信維通信は11億元を上限として益陽電子科技の株式55%を取得し、ハイエンドMLCCの布石を強化する予定であり、安達維爾の完全子会社はエアバスと協力覚書を締結し、キッチン挿入品の認定サプライヤー認証プロセスを開始する。

7月14日夜、天斉リチウム、利通電子、長飛光ファイバーなど複数の注目銘柄が業績予想の上方修正を発表した。天斉リチウムは上半期の親会社株主に帰属する純利益が28億5000万元から42億5000万元となり、前年同期比3276％から4935％の増加を見込む。これは主に新エネルギー産業の発展と下流需要の拡大により、リチウム製品の販売平均価格が顕著に上昇したこと、また関連会社SQMの業績が大幅に伸びたことで投資収益が増加したことによる。利通電子は上半期の親会社株主に帰属する純利益が6億5000万元から7億5000万元となり、前年同期比1172.53％から1368.31％の増加を見込む。計算力の販売事業が大きく伸び、精密金属構造部品事業の赤字が縮小したことに加え、株式投資の公正価値変動や処分益も寄与した。長飛光ファイバーは上半期の親会社株主に帰属する純利益が24億元から30億元となり、前年同期比711％から914％の増加を見込む。計算力データセンターの建設加速により新型光ファイバーケーブルの需要が伸び、同社が関連事業を拡大したことで収益が向上した。宏和科技は上半期の親会社株主に帰属する純利益が約3億3200万元から4億500万元となり、前年同期比280％から364％の増加を見込む。最終市場の需要増加により電子クロスの価格が上昇し、製品構成も最適化された。東山精密は上半期の親会社株主に帰属する純利益が29億元から30億元の間となり、前年同期比282.58％から295.78％の増加を見込む。コンシューマーエレクトロニクスと自動車部品事業が堅調で、光モジュール事業の統合効果が現れ、データセンター投資が収益を生んだ。中国巨石は上半期の親会社株主に帰属する純利益が27億8400万元から31億2100万元の間となり、前年同期比65％から85％の増加を見込む。ガラス繊維の下流需要が増加し、製品の量と価格がともに上昇した。徳明利は上半期の親会社株主に帰属する純利益が57億元から65億元の間となり、前年同期の赤字から黒字転換する見込み。AI応用の加速が記憶装置の需要を押し上げ、記憶製品の価格が上昇する中、同社は自社開発のエンタープライズ向けSSDコントローラーチップを投入し、製品構成の最適化を続けている。