ING Groep NV

オーストラリアの健全性規制当局は、ING銀行が流動性ポジションを数年にわたり過大報告し、時には最低流動性要件を下回っていたことを受け、同行に追加の資本および流動性要件を課した。オーストラリア健全性規制庁（APRA）は、INGオーストラリアに対し、追加の5,000万豪ドルのオペレーショナル・リスク資本バッファーを維持するよう命じ、最低流動性要件を引き上げた。INGオーストラリアは、流動性カバレッジ比率を約160％と報告していたが、その後、実際にはかなり低く、時には100％の規制上の最低水準を下回っていたことが判明した。APRAはまた、INGに対し、流動性報告の失敗とリスク管理慣行に関する独立したレビューを実施し、是正計画を実行するよう要求した。INGはその後、流動性を規制上の最低水準以上に引き上げており、追加要件は、APRAが同行の是正措置に満足するまで維持される。

本日（8月31日）、タナチャート銀行（TTB）の株価は2.74%上昇し、3バーツとなった。ピティ・タンタカセム最高経営責任者（CEO）が、INGグループが保有株式を11.6%に減らしたものの、事業運営には影響がないと明らかにしたためだ。タイ人経営陣が100%を占め、銀行は従来の計画に沿って運営を続ける。INGは残りの任期の間、取締役会に代表を残すが、経営上の役割は持たない。ピティ氏は、INGが株式を外国の金融機関に売却したことは良い兆候であり、タイの資本市場とTTBのファンダメンタルズへの信頼を反映していると述べた。また、残る総額140億バーツの自社株買い計画については、市場環境を考慮して判断し、タイミングが良くなければ、代わりに配当を増やす可能性があると述べた。

ティスコ証券は、タナチャート銀行（TTB）の適正価格を3.30バーツに引き上げ、買い推奨を維持した。2569年第2四半期の好調な業績を受け、2569年から2571年の利益予想を7%から11%上方修正した。自社株買いプログラム終了後、今年の配当性向は85%に上昇すると予想。TTBは1株当たり0.20バーツの配当を3年連続で支払い、配当利回りは約7%となり、ティスコが推奨する銀行グループの中で最も高いとしている。一方、INGが2.64バーツで9%のディスカウントで大口取引を行った後、TTBの株価は2.86%上昇し、2.88バーツとなった。

ING銀行はTTB株69億9000万株を、機関投資家向けに77件のブロック取引で売却した。売却額は184億バーツ、平均価格は2.64バーツ。これによりINGの持ち株比率は、自己株を除く発行済み株式数の19.5%から11.6%に低下した。TTBは、INGの持ち株比率低下は経営体制や事業運営、中核戦略に影響しないと説明している。INGは取締役を派遣しているにとどまり、今回の売却で浮動株比率が高まり、長期的にTTB株の流動性改善につながるとしている。ピティ・タンタケセム最高経営責任者は、TTBは適切で持続可能な配当性向の維持に引き続き注力すると述べた。また、総額350億バーツ、期間4年の自社株買いプログラムを進めており、現時点で累計210億バーツを買い付けており、残りは140億バーツとなっている。タゴン・ピヤパン頭取は、最初の7カ月の手数料収入が12～13%増加し、特に投資信託収入は20%近く伸び、カード利用額は市場全体の伸びがわずか1%にとどまる中で10%増加したと明らかにした。このため、2026年の自己資本利益率は計画通り9%以上を達成できると自信を示した。上半期はすでに9%を達成している。同行はウェルス顧客からの収入比率を現在の14%から2028年までに30%に引き上げる目標を掲げている。銀行との取引残高が100万バーツ以上のマスアフルエント層向けに「ttb superior」サービスを開始し、この顧客基盤を16万～18万人に、運用資産残高を3600億バーツに増やすことを目指す。これにより、個人顧客全体の運用資産残高は現在の1兆1000億バーツから1兆3000億バーツに拡大する見通しだ。

タナチャート銀行、略称TTBの株価は0.10バーツ、率にして3.45%下落し、2.80バーツで引けた。第2位の大株主であるING銀行が大口売却を行い、平均価格1株2.64バーツで総額184億7035万バーツに上った。クルンシリ証券のアナリストは短期的な投資心理にややネガティブとみる一方、TTBの事業計画は株主が変わっても不変だと強調。2027年末の目標株価を3.50バーツとし、買い推奨を維持した。2026年と2027年の利益はそれぞれ3%と1%の伸びを見込み、配当性向は純利益の75%に引き上げられ、配当利回りは年6%前後になると予想する。フィリップ証券も同様に、INGはこの地域での投資縮小を以前から示唆していたため、今回の取引は経営や利益に影響しないとの見方。2026年の利益を215億バーツ、前年比4.1%増と据え置き、基準価格を3バーツとして段階的な買いを推奨するが、短期的には売り圧力を避けるのが賢明かもしれないとしている。ティスコ証券は、市場は2026年6月の時点である程度この展開を織り込み済みだったと指摘。当時INGは33億株を1株2.26バーツで売却しており、新たな取引が成立すれば持ち株比率は約12%まで低下する可能性がある。INGは取締役2名を派遣しているものの、経営への関与は限定的で、変わるのは株主構成であって収益エンジンではないと分析する。株価の推移を振り返ると、TTBは1.80～1.90バーツの水準から2.34バーツの節目を抜け、3.10～3.15バーツ付近まで加速した。2.80バーツでの引けは、大幅上昇後の急激な調整といえる。最初の下値支持線は2.74～2.70バーツで、これは前日の安値と一致する。次の支持線は2.64バーツで、大口売却価格の下限にあたる。上値抵抗線は2.90バーツ、続いて3.00バーツと3.15バーツ。2.70バーツを維持できれば大局的な上昇トレンドは崩れないが、2.64バーツを割り込めば市場はさらなる値下がりを要求し始めるかもしれない。もう一つの注目点は、1株あたり約0.20バーツの配当が期待できることだ。株価が2.70バーツまで下がれば、利回りは約7.4%に達する可能性がある。一方、約140億バーツの自社株買い枠も残っている。銀行がこの資金でINGから直接株式を買い取ることはできないが、株主還元に振り向けられれば、次の好材料となるかもしれない。

タナチャート軍人銀行、通称TTBは、ING銀行が特定投資家向け売り出しを通じて持ち株比率を19.5%から11.6%へ引き下げたことについて、取引額は約4億7500万ユーロで、同行の事業運営や主要戦略に影響を及ぼさないと確認した。ピティ・タンタカセム最高経営責任者は、この取引は株主による直接的な投資ポートフォリオ管理であり、TTBは事前に知ることができず、決定にも関与していないと明らかにした。また、立会外での売却は二次市場での売り圧力を軽減し、長期的に浮動株比率と流動性を高めると述べた。TTBは総額350億バーツ、期間4年の自社株買いプログラムを引き続き推進しており、これまでに累計210億バーツを買い付けて残りは140億バーツとなっている。次回の買い付け方法については、株主にとって最大の利益となるよう資本市場の状況に適した形を検討する。

タナチャート銀行（TTB）の株価は3.45%下落し、2.80バーツとなった。INGグループが約5億米ドル、約61億株、発行済み株式数の6.3%に相当するブロック取引を1株あたり2.64～2.70バーツで売り出したためで、前日終値から約7～9%のディスカウントとなる。取引後、INGのTTB保有株は110億株、発行済み株式数の11.2%となり、90日間の売却制限が付く。ブアルアン証券のアナリストは、現在の株価を下回る価格でのブロック売却は株価を圧迫するマイナス要因になると評価し、税制優遇の縮小によりTTBの2027年の純利益は10%減少すると予想。TTBは商業銀行セクター全体より割高として売り推奨を維持した。2027年の株主資本利益率に対する株価純資産倍率は0.145倍で、セクター平均の0.118倍を上回っている。

INGは、SEC登録済みの発行済み証券2本を、契約上のコール日である2026年9月11日に償還すると発表した。対象は、2027年償還の変動金利シニア債5億ドルと、2027年償還の6.083%固定金利から変動金利へ切り替わるコール可能シニア債12億5000万ドル。これらは元本全額で償還され、2026年9月10日時点の登録保有者には経過未払い利息が支払われる。支払代理人はバンク・オブ・ニューヨーク・メロンのロンドン支店。