AIバブルリスクは保険会社と納税者に移転したとアナリストが警告

Industry
โดย Yahoo Finance·US·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

フォークナー・キャピタル・ホールディングスのCEO兼社長スコット・オートキース氏は、AIバブルのリスクはすでにベンチャー投資家やチップ購入者から、プライベートクレジット、生命保険準備金、州の保証基金へと移転していると主張する。同氏は、エヌビディアが2026年8月10日にアポロ・グローバル・マネジメント、ブラックロック、ブラックストーン、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRと交わした覚書を指摘し、AIコンピュート基盤向けに5000億ドル超の第三者資本を動員し、エヌビディアが最大1250億ドルをバックストップする可能性があると述べた。オートキース氏は、2024年までに1兆8000億ドルを超え、2028年までに3兆ドルに達する可能性があると試算するプライベートクレジットには、銀行並みの規制資本がなく、裁量的な評価に依存していると論じる。同氏は、プライベートエクイティ系の生命保険会社がポートフォリオの50％近くをオルタナティブ資産で保有し、その中には親会社の資産運用会社が組成したローンが含まれることが多く、データセンターのSPVやコアウィーブ、ラムダのようなネオクラウドに資金を供給する閉鎖的なループを生み出していると指摘する。エンドユーザーの収益が債務を返済できなければ、デフォルトによってプライベートクレジットファンドの減損が強制され、保険会社のバランスシートを圧迫し、最終的には44州の保険料税額控除を通じて損失を社会化する州保証協会の賦課を引き起こす可能性があると警告する。

銘柄への影響 9

Artificial Intelligence▼ · 3 銘柄
NVIDIA Corporation
NVDA
▼ ネガティブ資本関連度

NVIDIA's MOUs to backstop up to $125B in AI infrastructure financing could expose it to losses if end-user revenue fails, as warned by the analyst.

Blackstone Group Inc
BX
▼ ネガティブ資本関連度

Blackstone is a leading private credit and real estate investor; article warns of AI bubble risk in private credit and data-center loans.

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock
CRWV
▼ ネガティブ資本関連度

CoreWeave is cited as a neocloud financed by private credit, and the article warns of potential defaults if AI revenue fails to service debt.

Financials▼ · 3 銘柄
Brookfield Asset Management Ltd.
BAM
▼ ネガティブ資本関連度

Brookfield is a private credit and infrastructure investor; article warns of AI bubble risk in private credit and data-center financing.

Goldman Sachs Group Inc
GS
▼ ネガティブ資本関連度

Goldman Sachs is a major private credit and investment bank; article warns of AI bubble risk shifting to private credit.

Aging Population▼ · 2 銘柄
Apollo Global Management LLC Class A
APO
▼ ネガティブ資本関連度

Apollo is a major private credit player; article warns of AI bubble risk shifting to private credit, potentially causing impairments.

KKR & Co. Inc.
KKR
▼ ネガティブ資本関連度

KKR is one of the partners in NVIDIA's $500B AI infrastructure financing, but the article warns that the risk has shifted to private credit, potentially leading to defaults and impairments.

Digital Finance & Tokenization▼ · 1 銘柄
BlackRock Inc
BLK
▼ ネガティブ資本関連度

BlackRock is a major asset manager involved in AI infrastructure financing; article warns of AI bubble risk shifting to private credit.

テーマインパクト 3

カバレッジ外企業 2

Lambda非上場▼ ネガティブ
資本関連度

Lambda is mentioned as a neocloud financed by private credit, facing similar default risks as CoreWeave.

Faulkner Capital Holdings非上場± 混在
関連度

関連ニュース

impact 4

シティ：データセンター反対運動はAI建設パイプラインを弱めていない

シティは、11月の米中間選挙を前に人工知能インフラへの政治的反対が高まっているものの、データセンター建設のパイプラインは実質的に弱まっていないと指摘した。データセンター開発は超党派の争点となっており、地方政府が一時停止措置を導入し、少なくとも15の州議会がより厳しい規制制限を提案しているが、AIインフラ需要が開発を支え続けているため支出は依然として堅調だ。影響は投機的・初期段階のプロジェクトに集中しており、地元の承認手続きで遅延や中止が相次いでいる一方、用地と送電網接続を確保済みの後期段階の開発は前進を続けている。ハイパースケーラーは電力制約や地域規制を回避する方法を模索しており、アマゾンはドミニオン・エナジーとの原子力開発への直接投資を進め、メタはコンステレーション・エナジーと大規模な原子力電力購入契約を締結した。シティは、ディープシークの登場に匹敵する新たな市場ショックは予想していないとし、投資家は高効率な中国製モデルの出現にすでに適応していると主張する一方、政府が危険とみなすモデルを制限することで、突如として余剰計算能力が生じる可能性という、より大きなリスクを指摘している。
AMZN ▲CEG ▲D ▲META ▲
Artificial Intelligence Energy Transition & Power Demand ▲Cloud & Digital Infrastructure
Investing.com·1h続きを読む →

IRENの適正価値、AIクラウド受注と設備拡張リスクを踏まえ79.03米ドルに引き下げ

IRENの適正価値推定は80.93米ドルから79.03米ドルに引き下げられた。AIクラウド契約の拡大と、2027年までの実行力および供給設備拡張を巡る根強い疑問が交錯することを反映した小幅な修正である。今回の見直しでは、売上高成長率の前提が125.79%から168.01%に、純利益率の予想が5.79%から11.73%に引き上げられた一方、将来のPER前提は90.29倍から31.26倍に低下し、割引率は8.83%から9.41%に上昇した。強気材料としては、JPモルガンがIRENの投資判断をアンダーウエートからオーバーウエートに引き上げ、目標株価を65米ドルとしたことが挙げられる。エヌビディアとの提携、新規顧客の獲得、業界価格の上昇を根拠としている。またH.C.ウェインライトは、IRENが28億米ドル相当の新たな複数年AIクラウド契約を発表し、2026年のAIクラウド年間経常収益目標を40億米ドル超に引き上げたことを受けて、目標株価を90米ドルに引き上げた。ノースランドはIRENのカバレッジをアウトパフォームで開始し、目標株価を99米ドルとした。フリーダム・キャピタルも同株をホールドから買いに格上げした。ただしフリーダム・キャピタルは、今後2年間の供給能力の積み増しの実行を中心的なリスクとして指摘し、このストーリーは予定通りに能力を追加できるかに大きく依存すると述べている。
IREN ▲JPM ▲
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure
Simply Wall St·13h続きを読む →
▲impact 4

エヌビディア支援のNscale、10億2000万ドルの損失を経て米国IPOを申請

エヌビディアとマイクロソフトの支援を受けるロンドン拠点のAIデータセンター開発企業Nscaleは、ニューヨークでの新規株式公開を正式に申請し、最大30億ドルの調達を目指している。同社が金曜日に米国証券取引委員会に提出した書類によると、6月30日までの6カ月間で売上高1億4060万ドルに対し純損失10億2000万ドルを計上した。前年同期は売上高1040万ドルに対し純損失3億6890万ドルだった。2024年初めに暗号資産マイニング事業から分離されたNscaleは、アクルASAと8090インダストリーズが主導し、エヌビディアとノキアも参加した3月のシリーズCラウンドで約146億ドルの評価額が付けられた。同社はノルウェー・ナルビクのギガファクトリーでマイクロソフトとの既存のレンタル契約に3万個以上のエヌビディア製チップを追加することで合意しており、アンソロピックはウェストバージニア州の旗艦データセンター開発からAIクラウドコンピューティングパワーをレンタルするために450億ドルを支出することに合意した。この公開はゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーが主導し、株式はニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルNSCLとして取引される見込みだ。
NVDA ▲MSFT ▲GS ▲JPM ▲MS ▲0MJX.LSE
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure
Bloomberg·14h続きを読む →
© 2026 MarketDXNews