AIインフラ投資はバブル水準に近づくが、バリュエーションは依然として妥当

Industry Impact 4
โดย The Motley Fool·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

ゴールドマン・サックスは、2026年のAI関連設備投資総額が約7650億ドルに達し、これは予想される米国GDPの2.4%に相当し、ドットコムバブル時の水準を上回ると予測している。しかし、予想される世界GDP126兆ドルに対する割合で見ると、AI支出はわずか約0.6%に過ぎない。アマゾン、マイクロソフト、アルファベット、メタ・プラットフォームズの4大ハイパースケーラーは、今年だけで7000億ドル以上を支出する見込みだ。ドットコム時代とは異なり、エヌビディアやマイクロン・テクノロジーなどのハードウェア株は、2027年度予想に基づくフォワードPERがそれぞれ23.5倍、6.5倍と控えめな水準で取引されており、一方でほとんどのSaaS株のバリュエーションは大幅に低下している。ハイパースケーラーは、強固な中核事業がインフラ投資を支える多額の営業キャッシュフローを生み出すため、AIの上昇局面にディフェンシブに参加する手段と見なされている。

銘柄への影響 10

Artificial Intelligence▲ · 8 銘柄
NVIDIA Corporation
NVDA
▲ ポジティブ資本関連度

Article notes Nvidia trades at modest forward P/E of 23.5x, implying reasonable valuation despite massive AI capex spending.

Amazon.com Inc
AMZN
▲ ポジティブ資本関連度

Hyperscalers like Amazon are spending heavily on AI infrastructure, which is funded by strong core business cash flows, and the article notes valuations remain reasonable.

Alphabet Inc Class C
GOOG
▲ ポジティブ資本関連度

Alphabet is one of the four largest hyperscalers increasing AI capex, with strong core business cash flows supporting spending, and valuations are reasonable.

Meta Platforms Inc.
META
▲ ポジティブ資本関連度

Meta is among the top hyperscalers boosting AI infrastructure spending, funded by robust operating cash flow, and valuations are not excessive.

Microsoft Corporation
MSFT
▲ ポジティブ資本関連度

Microsoft is a major hyperscaler increasing AI capex, with strong core business cash flows, and the article highlights reasonable valuations.

Semiconductors▲ · 1 銘柄
Micron Technology Inc
MU
▲ ポジティブ需要関連度

Micron is a hardware stock benefiting from AI infrastructure spending; its low forward P/E of 6.5x suggests demand for its memory chips is strong.

Financials▲ · 1 銘柄

テーマインパクト 4

関連ニュース

impact 4

シティ：データセンター反対運動はAI建設パイプラインを弱めていない

シティは、11月の米中間選挙を前に人工知能インフラへの政治的反対が高まっているものの、データセンター建設のパイプラインは実質的に弱まっていないと指摘した。データセンター開発は超党派の争点となっており、地方政府が一時停止措置を導入し、少なくとも15の州議会がより厳しい規制制限を提案しているが、AIインフラ需要が開発を支え続けているため支出は依然として堅調だ。影響は投機的・初期段階のプロジェクトに集中しており、地元の承認手続きで遅延や中止が相次いでいる一方、用地と送電網接続を確保済みの後期段階の開発は前進を続けている。ハイパースケーラーは電力制約や地域規制を回避する方法を模索しており、アマゾンはドミニオン・エナジーとの原子力開発への直接投資を進め、メタはコンステレーション・エナジーと大規模な原子力電力購入契約を締結した。シティは、ディープシークの登場に匹敵する新たな市場ショックは予想していないとし、投資家は高効率な中国製モデルの出現にすでに適応していると主張する一方、政府が危険とみなすモデルを制限することで、突如として余剰計算能力が生じる可能性という、より大きなリスクを指摘している。
AMZN ▲CEG ▲D ▲META ▲
Artificial Intelligence Energy Transition & Power Demand ▲Cloud & Digital Infrastructure
Investing.com·39m続きを読む →

IRENの適正価値、AIクラウド受注と設備拡張リスクを踏まえ79.03米ドルに引き下げ

IRENの適正価値推定は80.93米ドルから79.03米ドルに引き下げられた。AIクラウド契約の拡大と、2027年までの実行力および供給設備拡張を巡る根強い疑問が交錯することを反映した小幅な修正である。今回の見直しでは、売上高成長率の前提が125.79%から168.01%に、純利益率の予想が5.79%から11.73%に引き上げられた一方、将来のPER前提は90.29倍から31.26倍に低下し、割引率は8.83%から9.41%に上昇した。強気材料としては、JPモルガンがIRENの投資判断をアンダーウエートからオーバーウエートに引き上げ、目標株価を65米ドルとしたことが挙げられる。エヌビディアとの提携、新規顧客の獲得、業界価格の上昇を根拠としている。またH.C.ウェインライトは、IRENが28億米ドル相当の新たな複数年AIクラウド契約を発表し、2026年のAIクラウド年間経常収益目標を40億米ドル超に引き上げたことを受けて、目標株価を90米ドルに引き上げた。ノースランドはIRENのカバレッジをアウトパフォームで開始し、目標株価を99米ドルとした。フリーダム・キャピタルも同株をホールドから買いに格上げした。ただしフリーダム・キャピタルは、今後2年間の供給能力の積み増しの実行を中心的なリスクとして指摘し、このストーリーは予定通りに能力を追加できるかに大きく依存すると述べている。
IREN ▲JPM ▲
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure
Simply Wall St·12h続きを読む →
▲impact 4

エヌビディア支援のNscale、10億2000万ドルの損失を経て米国IPOを申請

エヌビディアとマイクロソフトの支援を受けるロンドン拠点のAIデータセンター開発企業Nscaleは、ニューヨークでの新規株式公開を正式に申請し、最大30億ドルの調達を目指している。同社が金曜日に米国証券取引委員会に提出した書類によると、6月30日までの6カ月間で売上高1億4060万ドルに対し純損失10億2000万ドルを計上した。前年同期は売上高1040万ドルに対し純損失3億6890万ドルだった。2024年初めに暗号資産マイニング事業から分離されたNscaleは、アクルASAと8090インダストリーズが主導し、エヌビディアとノキアも参加した3月のシリーズCラウンドで約146億ドルの評価額が付けられた。同社はノルウェー・ナルビクのギガファクトリーでマイクロソフトとの既存のレンタル契約に3万個以上のエヌビディア製チップを追加することで合意しており、アンソロピックはウェストバージニア州の旗艦データセンター開発からAIクラウドコンピューティングパワーをレンタルするために450億ドルを支出することに合意した。この公開はゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレーが主導し、株式はニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルNSCLとして取引される見込みだ。
NVDA ▲MSFT ▲GS ▲JPM ▲MS ▲0MJX.LSE
Artificial Intelligence ▲Cloud & Digital Infrastructure
Bloomberg·13h続きを読む →
© 2026 MarketDXNews